Дөрөвдүгээр улиралд нефтийн үнэ унаж болох уу?

Хэдийгээр фьючерсийн зурвас үүнийг тусгаагүй ч дөрөвдүгээр улиралд нефтийн зах зээл илүү хатуу болно гэж олон хүн таамаглаж байна. Голдман Сакс-ын Жефф Кюрри гуравдугаар улиралд зах зээл ихээхэн чангарна гэсэн ОУЭА-ийн хүлээлттэй уялдуулан үнэ 110 ам.долларт хүрнэ гэж таамаглаж байгаа нь доорх зургаас харагдаж байна. Үндсэндээ энэ оны хоёрдугаар хагаст дэлхийн улс орнууд бараа материалын нөөцөө өдөрт 1.6 сая бариар бууруулах, эсвэл ОПЕК+ олборлолтоо тэр хэмжээгээр нэмэгдүүлэх ёстой, эс бөгөөс ОУЭА-ын хүлээлт батлагдвал үнэ өснө.

Гамлет шарсан мах идэж байхдаа хэлсэн шиг үрэлт байна. ОУЭА нь богино хугацааны таамаглал дэвшүүлдэг бусад хүмүүсийн нэгэн адил янз бүрийн засгийн газруудын зан үйлийн талаар олон тооны таамаглал дэвшүүлэх ёстой бөгөөд энэ нь зах зээлийн тэнцвэрийн талаарх тодорхойгүй байдлыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг. Доорх хүснэгтэд гол хувьсагчийн төлөвлөсөн өөрчлөлтийг харуулав. Хамгийн анхаарал татсан зүйл бол хориг арга хэмжээ болон үнийн дээд хязгаар нь тэдний борлуулалтыг бууруулна гэсэн таамаглал дээр үндэслэсэн Оросын нефтийн үнэ 1 mb/d буурна гэсэн хүлээлт. Одоогоор энэ нь эргэлзээтэй мэт санагдаж байгаа бөгөөд энэ тохиолдолд тэнцвэр нь хамаагүй бага байх болно.

Бага зэрэг анзаарагдсан хөгжил бол Ангол, Нигери зэрэг орнуудад өрөмдлөгийн өөрчлөлт юм. Нэгдүгээр сард тэдний олборлолт тогтоосон квотоос өдөрт 840 тонноор бага байсан нь өнгөрсөн онд үнийг дэмжихэд нөлөөлсөн. Энэ нь тахлын үед өрөмдлөг багатай байсантай холбоотой, ялангуяа Нигери улсад өрөмдлөгийн ажил 2019 онд арван таван өрмийн ашиглалтын хугацаа байсан бол 2021 онд долоо болж буурсан байна. Нэгдүгээр сарын байдлаар өрмийн машинуудын тоо XNUMX болж өссөн бол Анголд өрмийн машины тоо XNUMX болж өссөн байна. Сүүлийн хэдэн жилийн дунджаар дөрөв байсан бол одоо есөн үйл ажиллагаа явуулж байна.

Энэхүү нэмэгдсэн үйл ажиллагаа нь тахлын дараа алдсан үйлдвэрлэлийн зарим хэсгийг сэргээх ёстой; 2019 оны үйлдвэрлэлийн түвшин одоогийн квоттой үндсэндээ ижил байв. Мэдээжийн хэрэг, нэг өдрийн дотор өндөр олборлолт гарахгүй бөгөөд нийт алдагдлыг богино хугацаанд бүрэн нөхөхгүй, гэхдээ 2023 оны эцэс гэхэд энэ хоёрын үйлдвэрлэл одоогийнхоос 300-400 тб/өдөр их байх болно.

Үүн дээр Chevron компани олборлолтоо өдөрт 40 тн-оор нэмэгдүүлж 90 тн/хоног буюу хүчин чадлынхаа тал орчим хувийг бүрдүүлсэн Венесуэлийн үйлдвэрлэлийг нэмбэл. Венесуэлийн бусад түүхэн операторууд болох Conoco, ENI болон Repsol нар бүгд өөрсдийн зарим үйл ажиллагааг сэргээх алхам хийсэн. Эцсийн үр нөлөө нь жилийн эцэс гэхэд Венесуэлийн олборлолтыг өдөрт 200-300 тб-ээр нэмэгдүүлэх нь өөдрөг байж болох юм. Хэрэв тус улс засвар үйлчилгээг нэмэгдүүлж чадвал үүнээс ч ихийг үйлдвэрлэх боломжтой боловч улс төр, хууль эрх зүйн нөхцөл байдал үүнийг хурдан, ядаж байхад тийм ч таатай биш байна.

Эцэст нь, Оросын газрын тосны салбар 2023 оны сүүлээр зах зээлийн тэнцвэрт байдлын гол түлхүүр болно. Хэрэв Оросын олборлолт өдөрт 400 тн-оор буурвал ОПЕК+-ийн бусад гишүүн орнууд олборлолтоо нэмэгдүүлэх шаардлагагүй болно. Энэ нь сайн, учир нь тэд үүнийг хийх хүсэлтэй эсэх нь тодорхойгүй байна. Хэрэв Брент баррель 10 доллараар өсвөл Персийн булангийн үйлдвэрлэгчид олборлолтоо нэмэгдүүлэх үү? Энэ нь ОПЕК+-аас тохиролцоонд хүрэхийг шаардаж магадгүй бөгөөд үүнд хүрэхэд хэцүү байж болох ч Саудын Арабчууд үүнийг онцгойлон хүсч байвал бусад хүмүүст үүнийг урьдчилан сэргийлэхэд хэцүү байх болно. Саудчууд бол тэсвэрлэшгүй хүч бөгөөд бусад нь үл хөдлөхөөс илүү зөрүүд зүйл юм.

Ангол, Иран, Нигери, Венесуэлийн олборлолтын талаар дунд зэргийн өөдрөг таамаг дэвшүүлж байгаа бөгөөд жилийн эцэст олборлолт нь өдөрт 600 баррелиар өссөн нь бараг 100 сая баррель нэмэлт нөөц бий болно гэсэн үг юм. Хэрэв 500-р улиралд Оросын нийлүүлэлт 750-р улиралд ОУЭА-ийн таамаглалаас 120 тн/б, XNUMX-р улиралд XNUMX тн/б-ээр их байна гэж үзвэл бараа материалын нөөцөд дахин XNUMX сая баррель нэмэгдэж байгаа бөгөөд доорх зураг дээрх зохицуулалтыг харуулж байна.

Гэсэн хэдий ч, энэ нь бүх нэмэлт нийлүүлэлт нь ЭЗХАХБ-ын орнуудад очдог бөгөөд дэлхийн нийт бүтээгдэхүүний талаас бага хувийг хэрэглэдэг тул тоог зохих ёсоор нь тохируулах нь үндэслэлгүй юм. Энэ тохиолдолд ЭЗХАХБ-ын нөөц оны эцэс гэхэд 100 сая баррелиар буурах болно. Энэ нь ОУЭА-ийн таамаглалд дурдсан зах зээлийн хатуу байдлыг ноцтой бууруулж байгаа боловч хэт их ачаалалтай болгодоггүй.

Гэсэн хэдий ч эрэлт, нийлүүлэлтийн аль алинд нь гэнэтийн зүйл хийх асар их зай байгаа бөгөөд энэ нь үр дүнг мэдэгдэхүйц өөрчлөх боломжтой юм. Зах зээлийг ажиглагчдын хувьд Оросын нийлүүлэлт, Хятадын эрэлт, АНУ-ын занарын нефтийн олборлолт зэрэг дарааллаар газрын тосны зах зээл хаашаа эргэхийг нэн тэргүүнд анхаарах ёстой. Хүчтэй эрэлт эсвэл нийлүүлэлтийн гэнэтийн зүйл байхгүй ч жилийн эцэс гэхэд зах зээл онцгүй байх бололтой.