Өргөн зурвасын өсөлт зогсоход Comcast болон Charter шинэ анхаарал хандуулах шаардлагатай байж магадгүй юм

Comcast болон Дүрэм, АНУ-ын хоёр том кабелийн компани өргөн зурвасын өсөлтийн асуудалтай байна.

Сүүлийн арван жилд хэдэн арван сая америкчууд кабелийн телевизийн захиалгаа цуцалснаар кабелийн салбар өргөн зурвасын интернет зарах илүү ашигтай бизнест анхаарлаа хандуулав.

Одоо өндөр хурдны интернетийн төлбөрийг Comcast болон Charter-ээр төлдөг АНУ-ын өрхийн тоо анх удаа буурч байгаа бөгөөд хоёр компани хоёрдугаар улиралд орон сууцны өргөн зурвасын сүлжээ буурсан гэж мэдээлсэн байна. Comcast алдсан 10,000 орон сууцны хэрэглэгч 30,000-р сард дахин XNUMX-аар буурч байгааг тэмдэглэв. Дүрэм 42,000 мянгаар буурсан.

Comcast-ын гүйцэтгэх захирал Брайан Робертс болон Чартерийн түнш Том Рутлдж нар тахлын үеэр макро эдийн засгийн чиг хандлага, ердийнхөөс илүү их өсөлт гарсан нь алдагдалд хүргэсэн гол шалтгаан гэж буруутгав. Comcast бага холболтын гол шалтгаан нь цөөхөн хүн хөдөлж байгааг онцлон тэмдэглэв.

Өнгөрсөн сард Comcast-ын орлогын хурлын үеэр Робертс хэлэхдээ "Бидний хөлийн дагуух хөдөлгөөн эрс удааширсан." Царт тахлын эхний жилд тус компани өмнөх жилийн дундаж өсөлтөөсөө бараг 50%-иар илүү хэрэглэгчтэй болсон гэж тэрээр тэмдэглэв.

Өргөн зурвасын өсөлтийн дарааллаар огцом зогссон нь сүүлийн хоёр жилийн доод түвшинд дөхөж буй Comcast and Charter-ийн хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож буй гол асуудал юм. Өнөөдрийг хүртэл Comcast-ын хувьцаа 25 орчим хувиар буурсан бол Charter 33 орчим хувиар буурсан байна.

Царт тахал болон макро эдийн засгийн чиг хандлага цаг хугацаа өнгөрөх тусам буурч магадгүй ч Робертс орлого нь өргөн зурвасын бууралтын өөр нэг шалтгаан болох шинэ өрсөлдөөн гэж нэрлэжээ.

Хэдэн арван жилийн турш кабелийн компаниуд өндөр хурдны интернетийн төлөө улс орны олон бүс нутагт бага зэрэг өрсөлдөж байсан.

Тэгээд гурван жилийн өмнө T-Mobile суурин утасгүй бүтээгдэхүүнээ худалдаанд гаргаж, 5G өндөр хурдны өргөн зурвасын бүтээгдэхүүн Энэ нь кабелийн өргөн зурвасын өөр хувилбар болж ажилладаг. XNUMX-р сарын байдлаар T-Mobile өндөр хурдны интернет боломжтой байна 40 гаруй сая өрх нийт улс даяар. Веризон Энэ оны эхээр 4 саяас 5 сая хүртэлх суурин утасгүй сүлжээтэй болох төлөвлөгөөтэй байгаагаа мэдэгдсэн 2025 оны эцэс гэхэд үйлчлүүлэгчид.

Гуравдугаар сард Робертс ажлаасаа халагдсан суурин утасгүй "Дуу чанартай бүтээгдэхүүн" гэж. T-Mobile 100 оны эцэс гэхэд тус улсын тал хувь нь секундэд дор хаяж 2024 мегабит хурдтай болно гэж амласан.. Стандарт кабель (болон шилэн) өргөн зурвас ихэвчлэн хоёр дахин хурдан хурдыг хүргэж чаддаг. Түүгээр ч зогсохгүй суурин утасгүй холболтыг 5G агаарын долгионы ачаалал хязгаарладаг. Гэрт шууд утсыг дамжуулдаг кабельд ийм хязгаарлалт байхгүй.

“Бид өмнө нь хямд үнэ, хямд үнэтэй саналуудыг харж байсан. Урт хугацаанд энэ технологи хэр зэрэг амьдрах чадвартайг би мэдэхгүй” гэж Робертс хэлсэн байна Морган Стэнлигийн технологи, хэвлэл мэдээлэл, харилцаа холбооны бага хурал.

T-Mobile нь суурин утасгүй үйлчилгээнийхээ төлбөрийг сар бүр 50 ам.доллараар авдаг. Шинэ гудамжны судалгаа Тооцоолсон Кабелийн өргөн зурвасын ашиглалтын сарын дундаж орлого бараг 70 доллар бөгөөд 75 он гэхэд 2025 гаруй доллар болж өсөх магадлалтай.

T-Mobile нь утасгүй салбарт хямд үнэ санал болгосноор өсч хөгжсөнтэй адил кабельд ч мөн адил зүйл хийж байгаа бололтой. Хоёрдугаар улиралд T-Mobile 560,000 шинэ суурин утасгүй хэрэглэгчтэй болж, Comcast болон Charter өргөн зурвасын захиалагчдаа алдсан. гэж T-Mobile хэлэв хагасаас илүү түүний шинэ хэрэглэгчид кабелиас солигдсон.

T-Mobile-ийн гүйцэтгэх захирал Майк Сиверт компанийн орлогын хурлын үеэр "Хотын захын кабелийн сэтгэл ханамжгүй хэрэглэгчээс жижиг зах зээл болон хөдөө орон нутгийн үйлчилгээ муутай хэрэглэгчид хүртэл эрэлт нэмэгдсээр байна" гэж хэлэв. T-Mobile мөн үүнийг тэмдэглэв Ookla улсын хэмжээнд хийсэн хурдны шалгалтын үр дүн 5-р сард 187.33G сүлжээгээ (184.08 Mpbs) харуулсан бөгөөд дундаж хурдаараа Comcast болон Charter өргөн зурвасыг (183.74 ба XNUMX тус тус) тэргүүлжээ.

Робертс T-Mobile-ийн өсөлт нь шинэ үйлчлүүлэгчид дээр суурилж байна гэж мэдэгдэж, хэрэглэгчид ямар нэгэн тогтмол үйлчилгээ авахын тулд Comcast-аас татгалзаж байна гэж маргаж байв.

28-р сарын XNUMX-ны өдрийн Comcast-ын орлогын хурлын үеэр Робертс "Тогтмол утасгүй холболт бидний алдагдалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхийг бид харахгүй байна."

Гэсэн хэдий ч, хэрэв суурин утасгүй сүлжээ нь кабелийн өргөн зурвасын өсөлтийг нэмэгдүүлсээр байвал Comcast болон Charter хөрөнгө оруулагчдад мөнгөө кабельд оруулах өөр нэг шалтгаан байгаа гэдэгт итгүүлэх шаардлагатай болно гэж Gabelli Funds-ийн багцын менежер Крис Маранги хэлэв.

"Тодорхой катализатор байхгүй" гэж Маранги хэлэв. "Та ойрын зургаан сард өргөн зурвасын өсөлтийг сэргээхгүй байх магадлалтай."

Gabelli Funds Charter, Comcast, Verizon, T-Mobile компаниудыг эзэмшдэг.

Кабелийн хувьцаа эзэмшигчдийн айдас нь зөвхөн Comcast болон Charter нь өргөн зурвасын өсөлтийн эриний төгсгөлд байж магадгүй гэсэн айдас биш юм. Мөн шинэ өрсөлдөөн нь үнэ буурахад хүргэнэ. Урамшууллын үнэ болон зогсонги өсөлтийн хослол нь олон жилийн турш үнийн дайн, ашиг багатай байснаас болж тасалдсан утасгүй бизнестэй илүү төстэй зүйл болж өргөн зурвасын сүлжээг хувиргаж магадгүй юм.

Моффетт Натансоны харилцаа холбооны шинжээч Крейг Моффетт хэлэхдээ, суурин утасгүй сүлжээ ойрын жилүүдэд кабелийн компаниудын зах зээлийн хувийг булаана уу, эсвэл түгжрэл нь утасгүй сүлжээний үйлчилгээ үзүүлэгчдийг хэрэглэгчдийнхээ тоог хязгаарлахад хүргэх эсэхийг хэлэхэд эрт байна. Моффет суурин утасгүй утас нь гар утасгүй утаснаас хамаагүй их мэдээлэл ашигладаг боловч одоогийн үнэд үндэслэн ердөө 20%-иар илүү орлого олдог гэж тэмдэглэжээ.

"Суурин утасгүй рүү шилжих нь түр зуурын боломж мөн эсэхийг цаг хугацаа харуулах болно" гэж Моффет хэлэв.

Суурин утасгүй утас нь зүгээр л нэг "хором"-той байж магадгүй бөгөөд хэрэглэгчид хэт найдваргүй эсвэл хурд муутай гэж цаг хугацаа өнгөрөх тусам үйлчилгээнээс татгалзах болно гэж LightShed Partners-ийн шинжээч Уолт Пиецик хэлэв.

“Одоогоор энэ нь ажиллаж байгаа юм шиг байна. Тэд кабелийн хэрэглэгчдийг авч байна" гэж Пиецик хэлэв. "Энэ нь одооноос хоёр, гурван улирлын дараа тогтвортой байх эсэхийг бид харах болно."

Кабелийн технологийн давуу тал нь тогтмол утасгүй өсөлт буурвал хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааг Comcast болон Charter руу эргүүлж магадгүй юм.

JP Morgan-ын шинжээч Филипп Кусик үйлчлүүлэгчдэд хандан бичсэн тэмдэглэлдээ "Өрсөлдөөн нэмэгдэхийн өмнө холболт удааширч байгаа тухай яриа нь сэтгэл санааны хувьд сайн зүйл биш ч гэсэн бид кабелийн сүлжээний давуу тал нь түүний талбайн ихэнх хэсэгт дэд өсөлтийг бий болгоно гэж бид итгэж байна" гэж бичжээ.

ТВ буурч, өргөн зурвасын өсөлт удааширч байгаа тул кабелийн дараагийн бүлэг нь утасгүй байх болно гэж Моффет таамаглаж байна.

Wireless нь кабелийн шинэ өсөлтийн түүх болсон Comcast болон Charter нь Verizon-тай хуваалцсан сүлжээний гэрээг ашигласан өөрсдийн гар утасны үйлчилгээг нэмэгдүүлэх. Comcast-ын утасгүй сүлжээний орлого хоёрдугаар улиралд жилийн өмнөхөөс 30%-иар, хоёр жилийн өмнөхөөс 80%-иар өссөн байна. Charter-ийн утасгүй сүлжээний улирлын борлуулалт өмнөх оныхоос 40%-иар өссөн; Хоёр жилийн өмнө компани нь утасгүй сүлжээний орлого ч гаргаж чадаагүй, учир нь энэ бизнес маш шинэ байсан.

Comcast болон Charter нь сүлжээний гэрээний дагуу Verizon-тай утасгүй сүлжээг хуваалцах ёстой бөгөөд ингэснээр маржин багасна. Сайн ажилладаг мобайл виртуал сүлжээний оператор ердөө 10 орчим хувийн давуу талтай хэвээр байна гэж Моффет хэлэв. Гэхдээ энэ нь цаг хугацааны явцад өсөх боломжтой гэж тэр хэлэв.

"Утасгүй сүлжээ нь өргөн зурвасын сүлжээнээс илүү сайн бизнес биш байж болох ч энэ нь илүү том бизнес юм" гэж Моффет хэлэв.

Charter Санхүү хариуцсан захирал Крис Уинфри Энэ тухай компанийн хоёрдугаар улирлын орлогын хурлын үеэр хэлсэн кабелийн утасгүй холболтын боломжийг дутуу үнэлдэг.

Утасгүй сүлжээний компаниуд өргөн зурвасын сүлжээ рүү шилжиж, кабелийн компаниуд үүрэн холбооны үйлчилгээ рүү шилжиж байгаа тул зарим хүмүүс энэ хоёр салбар нэгдэх нь гарцаагүй гэж үзэж байна.

"Зөвхөн үйл ажиллагааны хамтын ажиллагаа, хөрөнгийн хуваарилалт, брэндинг хамтын ажиллагааны үүднээс авч үзэхгүй байх нь утгагүй юм" гэж Altice-ийн гүйцэтгэх захирал Декстер Гоэй хэлэв. Өнгөрсөн жил CNBC-д ярьжээ. Altice бол Comcast, Charter, Cox компаниудын дараа ордог АНУ-ын дөрөв дэх том кабелийн үйлчилгээ үзүүлэгч юм.

Хэрэглэгчид нэг үйлчилгээ үзүүлэгчээс хэдий чинээ их үйлчилгээ авах тусам явах магадлал багасна гэж Гоэй хэлэв.

T-Mobile, Verizon болон Comcast эсвэл Charter-ийн хооронд нэгдэх AT & T Зах зээлийн эрх мэдлийн талаарх АНУ-ын зохицуулалтын байр суурийг харгалзан үзэхэд бодитой бус гэж Моффет хэлэв. Гэсэн хэдий ч ерөнхийлөгчийн өөр өөр засаг захиргаа юуг хүлээн зөвшөөрч болох талаар өөр өөр үзэл бодолтой байж болно. Жишээлбэл, Sprint болон T-Mobile хоёр Трампын засаг захиргааны дор нэгдэж чадсан оролдоод ч хэрэггүй гэж төрийн түшээд олон жил хэлсний эцэст.

"Хэзээ ч хэзээ ч битгий хэлээрэй, тийм ээ?" Гэй хэлэв. "Өөр өөр үйлчилгээтэй стратегийн гүйлгээг яагаад монополийн эсрэг хэлтсээс зөвшөөрөх ёсгүйг би ойлгохгүй байна."

Хэрэв утасгүй кабелийн нэгдэл байхгүй бол хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг сэргээх өөр боломжит арга замууд бий.

бүс нутгийн кабелийн оператор WideOpenWest болон Гэнэтийн холбоос, АНУ-ын Altice-ийн эзэмшдэг хөрөнгө хоёулаа боломжит худалдан авагчидтай ярилцаж байгаа гэж энэ талаар сайн мэддэг хүмүүс хэлэв. Гүйлгээ нь компаниудын үнэлгээг хэд дахин өсгөх замаар олон нийтэд арилжаалагдсан кабелийн хувьцааг өсгөж чадна гэж Габеллигийн Маранги хэлэв.

Charter эсвэл Comcast компани нь хөрөнгө оруулагчдын шинэ сэтгэл хөдлөлийг бий болгохын тулд кабелийн бус хөрөнгийг худалдан авч болно.

“Энэ бол Удирдлагын 101; Компаниуд өмнөх өсөлтөд орохдоо M&A-д ханддаг” гэж LightShed Partners-ийн Пиецик хэлэв.

Хөрөнгө оруулагчид гадны худалдан авалтыг шинэ боломж гэхээсээ илүү анхаарал сарниулах гэж үзэх магадлалтай. Хувьцаа эзэмшигчид Comcast-ын өмнө нь Sky болон NBCUniversal-ийг худалдаж авсан гэх мэт хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн наймааг эсэргүүцэж магадгүй гэж Моффет хэлэв.

Тодруулга: Comcast бол CNBC-ийг эзэмшдэг NBCUniversal компанийн толгой компани юм.

ҮЗЭХ: Comcast хавтгай өргөн зурвасын захиалагчдыг мэдээлдэг