(Bloomberg) - Дөрвөн сарын турш бараг тасалдалгүйгээр АНУ-ын хөрөнгийн биржийн хувьцааны хэт их худалдан авалт нь өнгөрсөн сэргэлтүүд буурах цэг рүү ойртож байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Энэ нь S&P 500 индексийн сэргэлт наймдугаар сард бухыг сүйрүүлэхэд хүргэсэн хагас цэгийн босгон дээр хүрч байгаа нь графикт бичигдэж байна. Энэ долоо хоногт мөн 1928 оноос хойшхи аль ч жилийнхтэй адил хүчтэй байсан уналт худалдан авах стратегид энэ жилийн анхны том цохилтыг онцоллоо. Мөн бондуудаас сэрэмжлүүлэг сонсогдож байна. Бондууд өсөх хандлагатай байгаа нь хувьцааны ханшийг даван туулсан гэдэгт итгэлтэй байсан итгэмжлэгдсэн хүмүүсийг халхалсан. Холбооны нөөцийн сан өгөх ёстой хамгийн муу зүйл.
Goldman Sachs Group Inc.-ийн мэдээлснээр, сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд хамгийн том албан тушаал бууруулсан хедж сангуудын дунд сэтгэл алдарсан шинж тэмдгүүд долоо хоногийн өмнө ажиглагдсан. S&P 500 индекс 1.1-р сарын дунд үеэс хойшхи хамгийн муу долоо хоногт сүүлийн таван өдөр XNUMX%-иар уналаа.
Нэг муу сунгалт нь юу ч нотлохгүй ч гэсэн төв банкныхан инфляцтай тэмцэх кампанит ажилдаа олон жил, орлого, эдийн засгийн талаарх мэдээлэл үргэлжилж магадгүй гэж хэлж байгаа энэ үед хөрөнгийн үнийг 5 их наяд доллараар хөөрөгдөх эрсдэлтэйг онцолж байна. тогоо руу. Одоо хувьцаа худалдаж авна гэдэг нь ихэнх түүхэн жишгээр өндөр үнэлгээ авч, хувьцааг тооцох ёстой гэсэн үзэл бодлоороо нэгдсэн шинжээчдийн эсрэг бооцоо тавихыг хэлнэ.
АНУ-ын Банкны Баялгийн Менежментийн үндэсний хөрөнгө оруулалтын стратегич Том Хайнлин “Оны эхний хагаст 2022 оны эхэн үеэс эхэлсэн хүүгийн өсөлт эдийн засгийг тэжээж буй үр нөлөөг харуулах бололтой. "Бид 2023 оны эхээр харсан энэхүү өсөлт нь бодит эдийн засагт үзүүлэх нөлөөг харах хүртэл тогтвортой байна гэдэгт бид тийм ч их итгэлгүй байх болно."
ХНС эрэлтийг удаашруулахын тулд бодлогын хүүгээ 5%-иас дээш буюу 6% хүртэл өсгөж магадгүй гэсэн болгоомжлол нь долоо хоногийн алдагдалтай холбоотой байв. Хоёр жилийн төрийн сангийн өгөөж 20 гаруй суурь пунктээр өсч 4.50%-иас дээш гарсан нь XNUMX-р сараас хойшхи долоо хоног тутмын хамгийн том өсөлт юм.
Мягмар гарагт болох 7.7-р сарын хэрэглээний үнийн индексийн өмнө хувьцааны худалдан авалт зогссон нь ХНС-ын инфляцийг бууруулах тэмцэлд ахиц дэвшил гаргах болно. EPFR Global-ын тоо баримтаас иш татсан Bank of America Корпорацийн тэмдэглэлд дурдсанаар, 8-р сарын XNUMX хүртэл долоо хоногт АНУ-ын хөрөнгийн сангууд XNUMX тэрбум долларын гадагшаа урсаж байна.
Инфляци зөөлөрч, дөрөвдүгээр улирлын орлого нь айж байснаас ч сайн болсон зэрэг шинж тэмдгүүдээр хүчирхэгжсэнээр хувьцаанууд энэ жил сайн эхэлсэн. Энэ нь эхний хагас хүндхэн байна гэсэн бүх сэрэмжлүүлэгтэй нүүр тулсан. Өдрийн арилжаачид буцаж ирснээр меме хувьцаанууд өсөж, харин ашиггүй технологийн пүүсүүд зэрэг эрсдэлтэй хувьцаанууд огцом өссөн нь богино худалдагчид албадан бүрхсэнээс үүдэлтэй байж магадгүй юм. Томоохон компаниудын ашиг орлого муу байгаа хэдий ч ажлын байраа цомхотгосон нь Walt Disney Co, Meta Platforms Inc зэрэг хувьцааны өсөлтөд хүргэв.
Энэ сарын эхээр S&P 80-ийн хувьцааны бараг 500% нь 200 хоногийн дундажаас дээгүүр арилжаалагдаж байв. Зах зээлийн ийм өргөн хүрээтэй байдал нь бусад зүйлсийн дунд шинэ бухын зах зээл эхэлсэн гэсэн дуудлагыг төрүүлэв.
Цар тахлын дараах хямдралтай худалдан авалтын стратеги амжилттай болсон жижиглэнгийн худалдаачид хэсэгчлэн дэмжсэнээр шинэ жилийн өсөлт нь голдуу наймаа хийх томоохон түлхэц болсон. Үнэн хэрэгтээ S&P 500 унасны дараах өдөр дунджаар 0.45%-иар өссөн нь 1928 оноос хойшхи аль ч жилээс илүү хүчтэй сэргэлт юм.
New York Life Investments-ийн эдийн засагч, багцын стратегич Лорен Гүүдвин "Эдийн засгийн өсөлт удаашрах тусам ХНС бодлогын арга барилаа буцаахаас өөр аргагүйд хүрнэ гэсэн санаанаас уналт худалдаж авах сэтгэлгээг бий болгож байна." "Худалдан авах тухай түүх бол зээлийн хүү хязгаарлагдмал бүс нутагт хэвээр байгаа үед давамгайлж эсвэл амжилтанд хүрнэ гэж би огт бодохгүй байгаа түүх юм."
Богино нөмрөг эсвэл жижиглэнгийн худалдаа гэх мэт хүчнүүд тоглож байгаа үед графикт итгэх нь аюултай байж болно. Алдарт 50% буцаах индикаторыг авч үзье, энэ нь ихэвчлэн ралли хөлтэй байдаг гэсэн бараг л тэнэг дохио гэж ярьдаг. 4,180-р сарын 2-нд 500-ийн хаалтын дээд цэгтээ хүрч, S&P XNUMX сүүлийн нэг жилийн хугацаанд хамгийн дээд цэгтээ хүртлээ уналтынхаа талыг арилгасан. Дараа нь зургаан хуралдааны дөрөвт нь унав.
Хэрэв татан авалт үргэлжилсээр байвал энэ үзүүлэлт жилийн дотор хоёр дахь удаагаа тооцоогоо гүйцэхгүй байх болно. Наймдугаар сарын дундуур үүнтэй төстэй дохио гарч, хамгийн муу зүйл дуусна гэсэн итгэл найдвар төрүүлэв. Дараа нь сельофф шинэчлэгдэж, хувьцааны ханш хоёр сарын дараа шинэхэн доод цэгтээ хүрэв.
Олон талаараа, S&P 500 индексийг 17-р сарын түвшнээс 10%-иар өсгөсөн ралли нь үндсэн түүх муудсантай зөрчилдөж байна. Хөдөлмөрийн зах зээлээс гадуур эдийн засаг суларсан нь жижиглэнгийн худалдаа, үйлдвэрлэлийн талаарх тоо баримтаас харагдаж байна. Хоёр жилээс XNUMX жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийн зөрүү сүүлийн XNUMX жилийн хамгийн гүнзгий урвуу байдалд хүрч, бондын зах зээл дэх уналтын сэрэмжлүүлэг улам чангарч байна.
Түүгээр ч зогсохгүй 2023 онд Америк хэчнээн хэмжээний корпорацын орлого олох тухай шинжээчдийн тооцоолсноор буурсаар байна. Аравдугаар сарын сүүлчээс хойш хүлээгдэж буй ашиг нь 5%-иар буурч, нэгж хувьцааны үнэ 220.70 ам.долларт хүрсэн гэж Bloomberg Intelligence мэдээлэв.
Хувьцааны үнэ хэдийнэ өндөр болсон зах зээлд ашиг орлого муудах нь асуудал үүсгэж болзошгүй. 18.3 дахин их ашиг олсноор S&P 500-ийн үржвэр нь 10 жилийн дунджаас дээгүүр байна. ХНС хүүгээ нэмэгдүүлснээс хойших жилүүдэд хамгийн их орлого олж байгаа бэлэн мөнгөтэй харьцуулбал индексийн ашгийн өгөөж сүүлийн 15 жилийн хамгийн доод түвшинд хүрч буурсан байна.
Хамгийн сүүлийн үеийн өсөлт нь ихэвчлэн хамгаалалтын байр суурьтай байсан мөнгөний менежерүүдийн толгойны өвчин байсан ч цөөхөн хүн жагсаалыг хүлээж авах хүсэлтэй байгаа шинж тэмдэг ажиглагдаж байна. Үнэн хэрэгтээ, өнгөрсөн долоо хоногт Голдманы үндсэн брокерийн хяналтанд байсан хедж сангуудын хувьцааны үнэ өсөхийн хэрээр урт эзэмшиж байсан хөрөнгөө багасгасан.
Harbor Capital Advisors-ийн багцын менежер Жейк Шурмайер "Үнэлгээ нь цаашид энд ажиллахыг дэмжихгүй гэж би бодохгүй байна." "Мөн би жижиглэнгийн худалдааны урам зоригийг зах зээлд эргэн ирж байгаагийн шинж тэмдэг гэж хүлээж авах болно, хэрэв эдийн засгийн суурь хүчин зүйлүүд үүнийг үргэлжлүүлэн дэмжихгүй бол ХНС бас бага зэрэг санаа зовох болно гэж би бодож байна."
-Вильдана Хажричийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/clock-ticking-louder-stock-rally-212410089.html