Хятадын үл хөдлөх хөрөнгө үйлдвэрлэгчдийн мөнгөн урсгал 20 гаруй хувиар буурсан байна.

БЭЭЖИН - Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн хөгжүүлэгчдийн мөнгөн гүйлгээ нь компаниудын оршин тогтнох чадварын шинж тэмдэг бөгөөд Оксфордын эдийн засаг сүүлийн арван жилийн хугацаанд тогтвортой өсөлтийн дараа энэ жил багассан байна.

Тус пүүсийн ахлах эдийн засагч Томми Вугийн хийсэн дүн шинжилгээгээр 24-р сар хүртэлх хөгжүүлэгчдийн мөнгөн гүйлгээ жилийн дүнгээр XNUMX%-иар буурсан байна.

Энэ нь наад зах нь 2009 оноос хойш жил бүр өсөлтийн хурдацтай удааширч байгааг тоо баримт харуулж байна. Долдугаар сарын байдлаар нийт санхүүжилт 15.22 их наяд юань (2.27 их наяд доллар) байсан бол 20.11 онд 2021 их наяд юань байсан.

Долдугаар сард Хятадын зээлийн эрэлт хүлээлтийг алдаж, үл хөдлөх хөрөнгө оруулагчдын тэмцэл үргэлжилсээр байгаатай холбоотойгоор ийнхүү буурсан байна.

Хоёр жил орчмын өмнөөс Бээжин хөгжүүлэгчдийн өсөлтийг хангахын тулд өрөнд ихээхэн найдлага тавьж байгааг таслан зогсоож эхэлсэн. Ялангуяа, Эвергранд дефолт хийсэн өнгөрсөн оны сүүлээр. Бусад хөгжүүлэгчид дуртай Шимао мөн дефолт хийсэн, илүү эрүүл баланстай мэт харагдаж байсан ч.

Хөрөнгө оруулагчид Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн компаниудад болгоомжтой хандсан ч одоо бүтээн байгуулагчид бэлэн мөнгөний урсгалын өөр нэг чухал эх үүсвэр болох орон сууц худалдан авагчийн урьдчилгаа төлбөрийг алдах эрсдэлтэй тулгарч байна.

Хятадад байшингууд ихэвчлэн ашиглалтад орохоосоо өмнө зарагддаг. Гэвч XNUMX-р сарын сүүлээс хойш зарим орон сууц худалдан авагчид орон сууцны барилгын ажил удааширч байгааг эсэргүүцэж байна ипотекийн зээлийн төлбөрийг зогсоох.

"Асуудлын гол зүйл бол үл хөдлөх хөрөнгийн бүтээн байгуулагчид өрийн үйлчилгээний зардал, орон сууцны борлуулалт бага эсвэл санхүүжилтийг буруу ашигласан зэргээс үүдэн төслүүдээ үргэлжлүүлэхэд бэлэн мөнгөний урсгал хангалтгүй байгаа явдал юм" гэж Ву өнгөрсөн долоо хоногт хийсэн тайландаа дурджээ.

"Энэ асуудлыг шийдвэрлэснээр орон сууц худалдан авагчдын барилга угсрагчдад итгэх итгэлийг сэргээж, орон сууцны борлуулалтыг дэмжиж, улмаар барилга угсралтын ажилчдын санхүүгийн эрүүл мэндийг сайжруулахад тусална."

2-р сарын 10-ны байдлаар Morgan Stanley-ийн хийсэн дүн шинжилгээгээр XNUMX-р сард өндөр өгөөжтэй үл хөдлөх хөрөнгийн хөгжүүлэгчдийн өрийн XNUMX тэрбум гаруй ам.

Барилга ашиглалтад орохоосоо өмнө орон сууц худалдаж авсан хүмүүсийн дөрөвний нэг орчим хувь нь барилгын ажил түр зогссон тохиолдолд орон сууцны зээлийн төлбөрөө зогсоох хандлагатай байна гэж АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын банк 15-р сарын XNUMX-ны өдрийн тайландаа AlphaWise Хэрэглэгчийн судалгаанаас иш татан мэдэгдэв.

Зөвхөн үл хөдлөх хөрөнгийн дансанд ордоггүй Хятад дахь өрхийн баялгийн дийлэнх, гэхдээ шинжээчдийн тооцоолсноор үл хөдлөх хөрөнгөтэй холбоотой үл хөдлөх хөрөнгө болон үйлдвэрүүд Хятадын ДНБ-ий дөрөвний нэгээс илүү хувийг эзэлдэг. Үл хөдлөх хөрөнгийн уналт энэ онд эдийн засгийн өсөлт бүхэлдээ удаашрахад нөлөөлсөн.

Өсөлтийг дэмжихийн тулд Хятадын Ардын банк бодлогын хүүгээ буурууллаа Даваа гарагт гэнэтийн бууралт 10 суурь оноо нь дунд хугацааны зээлийн хэрэгсэл гэгддэг байгууллагуудын нэг жилийн хүүгийн түвшин юм.

PBOC энэ цомхотгол нь орон сууц худалдан авагчдын зарим ачааллыг хөнгөвчлөх, бүтээн байгуулагчдад зээл авахад тусална гэж найдаж байгаа ч асуудал нь зөвхөн санхүүжилттэй холбоотой биш гэж JLL-ийн ахлах эдийн засагч, Их Хятадын судалгааны албаны дарга Брюс Панг хэлэв.

Тэрээр хөгжүүлэгчид өөрсдөө санхүүжилт олж авахад хэрхэн хэцүү болж, орон сууц худалдан авагчдад урьдчилсан борлуулалтад илүү их найдах шаардлагатай болсныг тэмдэглэв. Гэхдээ хүмүүс ирээдүйн ажил эрхлэлт, одоо байгаа хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүний өгөөжийг хүлээж байгаа тул шинэ орон сууц худалдаж авахдаа болгоомжтой хандах хандлагатай байна гэж тэр нэмж хэлэв.

Засгийн газраас бүтээн байгуулагчдыг санхүүжүүлэхээр төлөвлөж байгаа талаар олон удаа мэдээлж байсан ч төв засгийн газар үл хөдлөх хөрөнгөд илүү өргөн хүрээтэй дэмжлэг үзүүлэхээ албан ёсоор зарлаагүй байна. Өнгөрсөн сард болсон Засгийн газрын дээд хэмжээний хуралдааны танилцуулгад дурдсан байна Орон нутгийн засаг захиргаа нь дууссан байшингуудыг хүлээлгэн өгөх үүрэгтэй.

Хөгжүүлэгчдийн санхүүжилтийн гурван гол эх үүсвэрийн дунд урьдчилгаа төлбөр болон хадгаламж энэ онд хамгийн их буюу 34%-иар буурсан гэж Вугийн дүн шинжилгээ хийсэн байна.

Санхүүжилтийн эх үүсвэр болох зээлийн хэмжээ 22%-иар буурч, хувьцаа, бонд зэрэг өөрийн хөрөнгөөр ​​босгосон хөрөнгийн хэмжээ 17%-иар буурчээ.

Хөрөнгө оруулалтын сангууд нь Хятадын үл хөдлөх хөрөнгө бүтээгчдээс хол байж, санхүүжилтийн боломжит эх үүсвэрийг бууруулсан.

Brandywine Global-ын багцын менежерийн туслах Кэрол Лай CNBC-д цахим шуудангаар хариулахдаа "Үл хөдлөх хөрөнгийн хөгжүүлэгчдийн санхүүжилтийн асуудлыг шийдвэрлэхэд шилдэг бодлого боловсруулагчид хүсэл эрмэлзэл, хурд дутмаг байгаа нь санаа зовоосон зүйл юм."

Хөрөнгө оруулалтын менежментийн фирмийн Хятадад үл хөдлөх хөрөнгийн хуваарилалт бага байгаа бөгөөд Брэндивин нь "төрийн дэмжлэгийн хувьд давуу эрх олгосон өндөр чанартай үл хөдлөх хөрөнгийн бонд" эзэмшдэг гэж Лай хэлэв.

Зарим хөрөнгө оруулагчид Азийн бусад орнуудын компаниудад хүртэл хандсан.

“Бид Хятадын орон сууцны бараг бүх эзэмшилээсээ гарлаа. Энэ нь эргээд эрсдэлд орохын тулд хүлээх, харах тоглоом юм” гэж Жанус Хендерсоны Азийн үл хөдлөх хөрөнгийн хувьцаа хариуцсан Сингапурт төвтэй Син Ян Лоу хэлэв. Тэрээр эдгээр борлуулалтын хугацааг хуваалцахаас татгалзав.

"Бүс нутагт олон хувилбар байсаар байна, ялангуяа Сингапур, Австрали дахин нээгдэж, үндсэндээ бүрэн дахин нээгдэж, үндэс суурь нь хүчтэй байна" гэж тэр хэлэв.

Түүнтэй хамтран удирдаж байсан шилдэг холдингүүд Horizon Ази Номхон Далайн Хөрөнгийн Орлогын Сан Үүнд Japan Metropolitan Fund Invest, Mapletree Logistics Trust, Hang Lung Properties зэрэг багтана.

Morningstar-ын Патрик Ге энэ сард хийсэн тайландаа ингэж хэлсэн байна Зарим сангууд Хятадын өмчөөс татгалзаж, Азийн өндөр өгөөжтэй бусад салбар руу шилжсэнЭнэтхэгийн сэргээгдэх эрчим хүчний компаниуд, Индонезийн өмч гэх мэт.

Нийтдээ тайланд дурдсанаар Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн санд оруулсан мөнгө зургаан сарын хугацаанд 59 хувиар буурсан байна.

Гэхдээ тус тайланд хөрөнгө оруулалтын аварга BlackRock нь Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн бонд, тэр дундаа Шимаогийн бондыг худалдан авч буй фирмүүдийн дунд багтсан гэжээ.

Хөрөнгийн менежер CNBC-ээс тайлбар авах хүсэлтэд хариу өгөөгүй.

- CNBC-ийн Майкл Блум энэ тайланд хувь нэмэр оруулсан.