Хятадын "Тэг Ковид" эмх замбараагүй байдал Азийн эдийн засгийг халдварлаж байна

Ши Жиньпин дарга арван жил Ази дахь Хятадын зөөлөн хүчийг нэмэгдүүлэх оролдлого нь том тэг болох эрсдэлтэй.

Үүний тулд Ши Жиньпин буруутай хоёр дахь том эдийн засагт хурдан сөрөг нөлөө үзүүлэх "тэг Ковид" стратегийг зөрүүдээр тэвэрч байна. Хятадын 0.4-5.5-р сард үйлдвэрлэсэн цус багадалттай 2022%-ийн өсөлт нь XNUMX онд Си Зиньпингийн XNUMX%-ийн гарцаас хол байгаа юм.

Мөн Азийн хөгжлийн банкны дүгнэлтээр хамгийн сүүлийн үеийн тоо, энэ нь бүс нутаг дахь Си цөөхөн найзыг ялж байна. Хятадын дотоодын нийт бүтээгдэхүүний алдагдал хөршүүдээ ч доош нь татаж байна. АХБ дөнгөж сая Азийн хөгжиж буй орнуудын эдийн засгийн өсөлтийн таамаглалыг 4.6%-иас 5.2% хүртэл буурууллаа.

Гэсэн хэдий ч хувийн хэвшлийн эдийн засагчдын үзэж байгаагаар энэ нь хэт өөдрөг байх магадлалтай. Жишээлбэл, Холбооны нөөцийн сангийн чангаруулах мөчлөг эхний шатандаа байна. Дэлхийн инфляци нь аж ахуйн нэгж, өрхийн итгэлийг алдагдуулсаар байна.

ОХУ-ын Украины түрэмгийллийн улмаас дэлхийн хүнс, эрчим хүчний зардал, нийлүүлэлтийн сүлжээ улам дордож магадгүй юм. Ам.долларын хүчтэй өсөлт нь хөрөнгийн урсгалыг Азийн зах зээлээс холдуулж, эдийн засгийг хөрвөх чадварын хомсдолд оруулж байна.

Энэхүү динамик нь Хятад улсын дефолт эрсдэлийг нэмэгдүүлэх боломжтой бөгөөд Азид бас нэг аюул заналхийлж байна. Сүүлийн нэг жилийн хугацаанд их хэмжээний өртэй үл хөдлөх хөрөнгийн барилгачид гадаадад авсан зээлийн төлбөрөө төлөхөд хүндрэлтэй байсан. Энэ жил юанийн ханш 6%-иар унасан нь эдгээр өр төлбөрийг төлөхөд улам хэцүү болгож байна.

Өр тооцоолсон ч бай, үгүй ​​ч бай, Хятад улс Ши Жиньпин болон түүний дээл хуваах төлөвлөгөөтэй Азийн хөршүүдээс хурдацтай холдож байна. Си Covid-д хэт автах-мөн бүхэл бүтэн метрополисыг их хэмжээгээр түгжсэн нь өнөөгийн илүү дамжих боломжтой хувилбаруудтай нийцэхгүй байна.

Хариулт нь хэдэн арван сая хүнийг энэ эсвэл тэр хотод хоргодохыг албадах биш, илүү сайн вакцин, илүү ухаалаг холбоо барих, турших, илүү аврах стратеги юм. Харамсалтай нь, Ши Жиньпин Хятадыг геополитикийн урхинд оруулав, тэр дундаа Ян Бреммер айж байна.

2020-р сард Евразиа группын гүйцэтгэх захирал Бреммер "XNUMX онд гайхалтай амжилттай харагдаж байсан Хятад улсын Covid-ийн эсрэг бодлого нь бага зэрэг үр дүнтэй вакцинаар илүү халдвар авах боломжтой хувилбарын эсрэг тэмцэж байна" гэж анхааруулсан.

Ши Жиньпиний үл тэвчих байдал нь энэ оны сүүлээр гурав дахь удаагаа бүрэн эрхээ хэрэгжүүлэх төлөвлөгөөгөө улам хүндрүүлж байна. Хятадын удирдагч. Ши Жиньпинд хүрэх магадлал маш өндөр байгаа ч титмийг өргөх ёслол нь өсөлтийн шугамын хувьд тийм ч таатай биш байж магадгүй юм.

Асар том бүтээн байгуулалтын төслүүдийг дуусгахад өргөн хүрээтэй удаашралтай байгаа энэ үед ипотекийн зээлийн төлбөрийг бойкотлож буй дундаж хэрэглэгчид ч мөн адил. Сөргөлдөөн бол Хятадын хөөсөнцөрийн асуудлын сэтгэл татам бичил ертөнц юм.

MegaTrust Investment-ийн Гүйцэтгэх захирал Ци Ван Си-гийн засгийн газар өмчийг тогтворжуулах сан байгуулж байгаа тухай мэдээлэл ихээхэн ач холбогдолтой гэж үзэж байна. “The үл хөдлөх хөрөнгийн асуудал Өдөр ирэх тусам улам дордож байгаа тул Хятад улс асуудлыг дэлгэрүүлэхгүйн тулд хурдан арга хэмжээ авах хэрэгтэй” гэж тэр хэллээ.

1980-аад оны "хөөс эдийн засгийн" сүйрэлд Японы мөстлөгийн хариу урвалын үр дагаврыг эндээс төсөөлөөд үз дээ. Гучин жилийн дараа, тэрхүү сэтгэл ханамжийн эрин үе нь Япон Инк. болон шинэ үеийн технологийн "дан эвэрт"-ийг бий болгож болзошгүй залуу бизнес эрхлэгчдийн өсөлт, эрсдэлийг хязгаарласаар байна.

Номура судалгааны хүрээлэнгийн эдийн засагч Ричард Күү гэж нэрлэсэн энэхүү "балансын уналт" нь хөрөнгийн үнэ цэнийг хэдэн жилийн турш тасралтгүй, тасралтгүй унаснаар үүсдэг. Өнгөрсөн сард Бээжингийн судалгааны төв China Finance 40 Forum нь Ковидийн өсөлтийн цочролтой хэт тэлэлттэй зөрчилдөж, Си Зиньпингийн хөшүүргийг хязгаарлах зохицуулалтын хүчин чармайлтын ачаар "олон хөгжүүлэгчид балансын ноцтой асуудалтай тулгарч байна" гэж анхааруулсан.

Эцэст нь форумд “Хятадынх макро эдийн засаг балансын эвдрэлийн үед сул тэлэлттэй байх магадлалтай."

Pantheon Economics-ийн эдийн засагч, эдийн засагч Крейг Ботам ч үүнтэй санал нэг байна. “Хятад улс хоёрдугаар улиралд балансын уналтад орсон тул үүнийг засахын тулд бодлогыг дахин тохируулах шаардлагатай гэж бид бодож байна. Эд хөрөнгийн уналт, технологийн хямрал, тэг Ковид зэрэг нь хөрөнгийн үнэ цэнийг бууруулсан."

Хятадын тусламжийн сан нь сүүлийн үеийн ипотекийн зээлийн бойкотуудыг шийдвэрлэх, эсвэл үл хөдлөх хөрөнгийн хөгжүүлэгчдэд шууд санхүүгийн дэмжлэг үзүүлэхэд чиглэж магадгүй гэж Ван тэмдэглэв. Гэсэн хэдий ч энэ нь илүү өргөн хүрээтэй санхүүгийн хямрал, үүнээс илүү чухал нь нийгмийн эмх замбараагүй байдлаас урьдчилан сэргийлэх ёстой."

Бээжин өөрийн арга барилын алдаагаа ухаарах болов уу гэсэн найдвар үргэлж байдаг. Union Bancaire Privée-ийн эдийн засагч Карлос Касанова Хятадын Ерөнхий сайд Ли Көцян эдийн засгийн зардлыг багасгахын тулд Ковидийн бодлогыг боловсронгуй болгох талаар ярьж байна гэж онцолжээ.

Асуудал нь Хятад улс дор хаяж 3.7-р сараас хойш "динамик тэг Ковид" хандлагыг сануулж байна. Мөн аливаа эргэлт аажмаар гарч ирж болно. "Энэ нь 2023 онд ДНБ-ий өсөлтийг XNUMX% байхаар төсөөлж байсан бидний зөвшилцөлөөс доогуур байгаатай яг таарч байна" гэж Касанова хэлэв.

CreditSights зөвлөхийн шинжээч Зерлина Зенг Хятад улс дэд бүтцийн өөрчлөлтийн сөрөг нөлөөллийг сөрөн зогсохын тулд хуучин дэд бүтцээ идэвхжүүлэх тухай номоо устгаж байна гэж онцолжээ. тэг Ковид бодлого болон үл хөдлөх хөрөнгийн уналт.

Бээжингийн оны эхний хагас жилийн төсвийн мэдэгдэлд үндэслэн Зэн төв болон орон нутгийн засгийн газраас хөрөнгө оруулалтын зардлыг нэмэгдүүлнэ гэж найдаж байна. Үүнд хот, хөдөөгийн дэд бүтэц, газар хөгжүүлэх, хөдөө аж ахуй, ус цэвэршүүлэх, нийтийн аж ахуй, тээвэр зэрэгт их хэмжээний зардал орно.

Хятад улс үүнийг яаж хийхээс үл хамааран Азийн удирдагчдын нүдэн дээр эдийн засгаа тэгээс баатар руу шилжүүлэх арга замыг олох ёстой. Ковидийн эсрэг арай бага хатуу бодлогыг хэрэгжүүлэх нь бусадтай адил эхлэхэд тохиромжтой газар юм.