Хятадын асуудал бол Нэнси Пелоси биш - Энэ нь япончуудыг эргүүлж байна

Ши Жиньпинд санаа зовох зүйлсийн жагсаалт нэмэгдэж байна: Ковид-19, үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнэ, инфляци, Нэнси Пелоси. Гэхдээ Хятадын ерөнхийлөгчийн хамгийн том асуудал Токиод байж магадгүй.

Хятадын банкуудын дунд нэг хачирхалтай зүйл өрнөж байна: Байгууллагаас байгууллагад асар их хэмжээний зээл олголт. Өнгөрсөн баасан гаригт нэг шөнийн дотор эргүүлэн худалдан авах гэрээний зах зээл дээр банкнаас банк хооронд арилжаа хийж байна рекорд тогтоосон 900 гаруй тэрбум доллар. Төв банк санхүүгийн системд эргэлдэж буй капиталын давалгаанаас болж бүтээмжтэй зүйл дуусахад ийм зүйл тохиолддог.

Энэ бол хэдэн арван жилийн өмнө Жон Мэйнард Кейнсийн анхааруулж байсан "хөрвөх чадварын урхи" юм. Зээл бий болгох механизмууд ингэж хөлддөг. Японы 2000-аад оны оюутнууд сургуулийг мэддэг. Энэ нь 2022 онд Хятадын Ардын банк буюу түүний эдийн засагт байхыг Си Зиньпин хүссэн газар биш гэдгийг тэд бас мэдэж байгаа.

Citic Securities-ийн эдийн засагч Мин Мин Блүүмбергт хэлэхдээ "Илүүдэл бэлэн мөнгө бодит эдийн засаг руу орохын оронд санхүүгийн системд хуримтлагдаж байна." PBOC-ийн бий болгосон бэлэн мөнгө маш их эргэлдэж байгаа хэдий ч Хятадын банкууд өөр хоорондоо санхүүгийн ижил төстэй яриа өрнүүлж байна.

Нобелийн шагналт Пол Кругман зэрэг эдийн засагчид олон жилийн турш Хятад улс хямралд орж магадгүй гэж санаа зовж байсан. Япон шиг фанк. Энэ нь 2008 оны Lehman Brothers-ийн хямралын дараа, дэлхийн улсууд Японы Төвбанкийг дагаж тоон зөөлрүүлэх замаар явсан үе юм.

Хятадын мухардмал байдлын нарийн ширийн зүйл нь дэлхийн Кругманы хүлээж байснаас өөр юм. Дефляцид орох нь Бээжингийн хувьд тулгамдсан асуудал биш бололтой. ОХУ-ын Украины дайны улмаас газрын тос болон бусад түүхий эдийн үнийг тэнгэрт хөөргөж байгаа хэрэг биш.

Гэсэн хэдий ч "утас дээр түлхэх"Хятадад тулгарч буй асуудал бол Ши Жиньпин улс төрийн зорилгодоо хүрэх хамгийн муу мөчид эдийн засгийн өсөлтийг хангахад шаардлагатай хамгийн сүүлчийн зүйл юм.

Энэ оны сүүлээр Си Зиньпин олон жилийн мөрөөдлөө биелүүлэхээр төлөвлөж байна: Коммунист намын даргаар гурав дахь удаагаа сонгогдох болно. Ийм магадлал өндөр байгаа ч Си Зиньпин өөрөө өөртөө бий болгосон эдийн засгийн асуудал намыг сүйрүүлэх эрсдэлтэй.

Хятад улс эдийн засгийн хямралтай тулгарсан гол шалтгаан нь түүний "тэг Ковид" бодлого, асар их түгжрэл шаардсан явдал юм. Draconian бүхэл бүтэн метрополисуудыг хаах 2020 онд ажилласан. Илүү дамжуулагдах хувилбаруудын дунд энэ нь дэмий юм. Өнөөдөр Си Зиньпин санамж бичгийг орхигдуулсан байсан ч хориг тавих нь бараг боломжгүй юм.

XNUMX-р сараас хойш Бээжин хэд хэдэн удаа "динамик тэг Ковид" стратеги руу шилжих дохио өгсөн. гэж гэсэн үг. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид түгжрэл нь халдварын шинэ давалгааны эсрэг Бээжингийн үндсэн хариу үйлдэл болно гэж найдаж байна.

Nomura Holdings-ийн эдийн засагч Лу Тинг Хятад улс одоо "Ковид бизнесийн мөчлөг"-д баригдсан гэж үзэж байна. Эрсдэл нь Хятадын ДНБ нь халдварын түвшин огцом нэмэгдэж, огцом өсөх болно.

Ши Жиньпин Хятадын Ковид хариу арга хэмжээг дахин тохируулах цаг болжээ. Нэн тэргүүний зорилт бол илүү сайн вакцин, массын туршилт байх ёстой. Ингэснээр Хятад улс энэ оны ДНБ-ий 5.5%-д хүрэх зорилтод ойртоно. Энэ нь Хятадад 2014 оноос хойш тохиолдсон хамгийн муу хөрөнгийн нислэгийг бараг удаашруулж магадгүй юм.

Ши Жиньпин өдрийг аврахын тулд PBOC-д найдах боломжгүй болсон. Мөн түүний засгийн газар Бээжингийн өрийн дарамтаас болж төсвийн хаалгыг аюулгүй нээж чадахгүй. Эхний улиралд л гэхэд Хятадын нийт өр 2.5 их наяд доллараар өссөн байна, Олон улсын санхүүгийн хүрээлэнгийн мэдээлснээр Вашингтоны 1.5 их наяд долларын өсөлтөөс хол давсан байна.

Ши Жиньпин өөрийн Ковид бодлогоо ердийн өдөөлтийн оронд дахин тохируулж байгаа логик эндээс харагдаж байна. Ши Жиньпинд одоогоор Төлөөлөгчдийн танхимын дарга Пелосигийн Тайваньд хийсэн айлчлал зэрэг олон зүйл байгаа нь үнэн. Үнэнийг хэлэхэд, энэ нь Хятадын засгийн газраас цэргийн сургуулилт хийх захиалга өгөхөөс илүү том сорилттой гэж та бодож байгаагаар хэт өндөр хариу үйлдэл үзүүлж байна.

Бээжингийн их сургуулийн эдийн засагч Майкл Петтис Хятад улс үүнээс сургамж авах ёстой гэж үзэж байна Японы алдсан хэдэн арван жил- мөн тэднийг анхаарч байна.

"Өнөөдрийн Хятад улсыг Японтой харьцуулах болсон шалтгаан нь тэд хоёулаа орлогын тэнцвэргүй байдал, олон жилийн үйлдвэрлэлийн бус хөрөнгө оруулалт, засгийн газрын баталгаагаар баталгаажсан банкууд, үл хөдлөх хөрөнгийн дахин үнэлэмж, өрийн өсөлт зэрэгт оршино" гэж Петтис хэлэв.

Эдгээр тэнцвэргүй байдал нь Японд хэдэн арван жилийн дараа ч тэмцсээр байгаа хөөсний асуудалд хүргэсэн. Дөчин жилийн хөрөнгө оруулалтад тулгуурласан өсөлтийн гайхамшгийн дараа Японд хэцүү зохицуулалт тулгарсан гэж Петтис хэлэв. Эдгээр нь ижил төстэй өсөлтийн замыг дагаж мөрддөг бусад бүх улсад ижил нөхцөл байсан бөгөөд тэд бүгд харгис хэрцгий зохицуулалт хийсэн."

Үүнд Хятад улс орно. PBOC ялагдаж байна мөнгөний таталтBOJ хэдэн арван жилийн өмнөх шиг энэ бол аймшигтай шинж тэмдэг юм.

Дүгнэлт: Хэрэв Бээжин Японы хувь заяанаас зайлсхийхийг хүсч байгаа бол Петтис хэлэхдээ, "энэ нь юунаас болж, орлогыг тэнцвэржүүлэхэд яагаад ийм хэцүү байгааг ойлгох ёстой бөгөөд Токиогийн хийж чадаагүй эсвэл чадаагүй тодорхой алхамуудыг хийх ёстой. Эс бөгөөс Хятадад ийм зүйл болохгүй гэж дүр эсгэх нь тийм болно гэсэн баталгаа болно."