(Bloomberg) - Сүүлийн 15 жилийн турш дэлхийн зэсийн зах зээлийн хүндийн төв нь Хөх мөрний Номхон далайтай нийлдэг Шанхай хотын чөлөөт худалдааны бүсэд байрлах олон тооны агуулахууд байсан.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Лондонгоос Лима хүртэлх худалдаачид Шанхайн асар том зэсийн овоолгын дотогш орж гарч буй урсгалд санаа зовдог. Энэ нь олон тэрбум ам.долларын бэлэн мөнгөөр зэсийн арилжааны гол цэг байсан бөгөөд үүгээрээ Хятадын компаниуд металлыг хямд санхүүжилтийн барьцаа болгон ашиглах болно. Дэлхийн хамгийн том зэс металлын нөөцийн нөөцийн хэмжээг тооцоолохын тулд шинжээчдийн зуслангийн байшин бий болжээ.
Харин одоо Хятадын баталгаат агуулахууд хоосон байна. Хятадын металлын зонхилох хоёр санхүүжүүлэгч болох JPMorgan Chase & Co. болон ICBC Standard Bank Plc нар тэнд шинэ бизнесээ зогсоосны улмаас овоолго руу орж байсан металлын урсгал гэнэт зогслоо. Bloomberg-т ярилцлага өгсөн олон тооны арилжаачин, банкирууд арилжаа одоохондоо зогссон гэж үзэж байгаа бөгөөд зарим нь үнэт цаасны үнэ тэг болж буурч магадгүй гэж таамаглаж байна.
Дэлхийн хамгийн том зэсийн хэрэглэгч дэлхийн зах зээл дээрх нөөц түүхэн доод түвшиндээ хүрээд байгаа энэ үед ойрын хэрэгцээгээ хангахын тулд импортоос илүү хамааралтай болж байгаа тул үр дагавар нь зах зээлд мэдрэгдэж байна. Худалдаачид нэн даруй нийлүүлэхдээ их хэмжээний шимтгэл төлж байгаа тул Хятадын зэсийн зах зээл сүүлийн XNUMX гаруй жилийн хугацаанд хамгийн хүнд байдалд байна.
Одоохондоо энэ амралтын өдөр Лондонд жил бүр зохион байгуулагддаг LME Week Jambore-д хүрэлцэн ирсэн уурхайчид, худалдаачид, санхүүчид дэлхийн эдийн засагт санаа зовниж байгаа тул зэсийн ойрын ирээдүйн төлөвийн талаар нэлээд болгоомжтой хандаж байна. Гэвч зах зээл дээрх олон хүмүүс макро эдийн засгийн мэдээ сайжрах үед үнийн өсөлтөд бэлэн байна гэж хэлдэг. Мөн бондлогдсон хувьцааны буфер байхгүй бол Хятадын эрэлтийг нэмэгдүүлэх нь зах зээлд тэсрэх нөлөө үзүүлэх болно.
Дрейквуд Капитал Менежмент ХХК-ийн гүйцэтгэх захирал Дэвид Лилли хэлэхдээ, "Биет зах зээл үнэхээр дарь дүүрэн өрөө шиг, ямар ч оч, бүх зүйл үлээж болно" гэж Шанхайн баталгаат бараа материалгүйгээр бид амьдарч байна хамгаалалтын торгүй.”
Дэлхийн санхүүгийн хямралын дараа Хятадын гаалийн зэсийн нөөц (мөнгө нь импортын татвар төлж амжаагүй байхад тэнд "бондоор" хадгалагддаг учраас ингэж нэрлэдэг) анх дэлхийн анхаарлын төвд орсон. Зэсийн үнэ унасан үед Хятадын худалдаачид олж болох бүх металлаа худалдаж авсан нь Бээжингийн асар их эрчимжүүлэх төлөвлөгөөний ачаар зэсийг дэлхийн эдийн засгийн сэргэлтийн тэргүүлэх үзүүлэлт болгосон.
Гэвч Хятад тэр бүх зэсийг шууд хэрэглээгүй юм. Үүний оронд худалдаачид үүнийг гаалийн овоолго руу чиглүүлж, санхүүжилт босгохын тулд металл ашигласан. Худалдаа, дэд бүтцийг дэмжих засгийн газрын зээлийг өргөтгөсөн нь компаниудад зэсээр мөнгө босгох олон хялбар боломж байсан гэсэн үг - импортын санхүүжилт эсвэл "репо" гэгддэг буцаан худалдан авах гэрээнд зориулж банкны шугамыг ашиглан металлын нөөцөө богино хугацааны бэлэн мөнгө болгон хувиргах. .
"Энэ бол дарь дүүрэн өрөө шиг - ямар ч оч, бүх зүйл үлээж болно"
Тэдний цуглуулсан мөнгөө дараа нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл гэх мэт бусад салбарт дахин хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. Түүхий эдийн үйлдвэрлэлтэй ямар ч холбоогүй Хятадын олон компаниуд зэсийн тоглоомд орохын тулд худалдаачид, банкируудын баг хөлсөлж байв. Хятадын зээлийн мөчлөгийн уналт, урсгал дэлхийн зэсийн зах зээлийг хөдөлгөж эхлэв.
2011-12 оны оргил үед Хятадын үнэт цаасны үнэт цаас 10 тэрбум ам.доллартай тэнцэх сая тонн зэсийн нөөцтэй байжээ. Shanghai Metals Market-ийн салбарын зөвлөхийн мэдээлснээр энэ сард тэд ердөө 30,000 тонн болсон байна. Энэ нь энэ оны эхэн үеийнхээс бараг 300,000 мянган тонноор буурч, сүүлийн хэдэн арван жилийн хамгийн доод түвшин гэж зах зээлд 15 гаруй жил ажилласан Хятадын хэд хэдэн биет худалдаачид мэдэгдэв.
Агуулахын залилан
Энэхүү бууралт хэдэн жилийн өмнө эхэлсэн бөгөөд 2014 онд Чиндао дахь агуулахын их хэмжээний луйврын улмаас олон банк, худалдаачид Хятадын металлын үйлдвэрлэлийн сонирхлыг дахин үнэлэхэд хүргэсэн.
Гэвч энэ жил Хятадын эдийн засгийн уналт, зээлийн хүүгийн өсөлт, хэд хэдэн томоохон алдагдал зэрэг нь олон оролцогчдыг орхиход хүргэсэн тул энэ нь хурдацтай болсон. БНХАУ-ын зэсийн шилдэг худалдаачин, үнэт цаасны арилжаанд маш идэвхтэй оролцдог Майк Металз Интернэшнл ХХК хөрвөх чадварын хямралтай тулгарснаар эцсийн цохилт энэ намар ирлээ.
Унш: Хятадын зэсийн худалдааны дөрөвний нэгийг удирдаж буй магнат олс дээр байна
JPMorgan болон ICBC Стандарт банк XNUMX-р сараас хойш баталгаат металлын шинэ металлын санхүүжилтийн арилжаанд ороогүй бөгөөд энэ талаар сайн мэддэг хүмүүс дахин эхлүүлэх эсэх нь тодорхойгүй байна гэж мэдэгджээ.
Нэрээ нууцлахыг хүссэн Хятадын биет худалдаачид зах зээлд оролцогчид металл ашиглан санхүүжилт босгох бизнест итгэх итгэлээ алдсан тул Шанхайн үнэт цаасны зэсийн нөөц тэг болж магадгүй эсвэл хэдхэн зуун тонноор буурна гэж найдаж байна гэжээ. бусад зорилгоор.
Мэдээжийн хэрэг, Хятадын зэсийн импорт, үйлдвэрлэл эдийн засгийн удаашралтай байгаа хэдий ч өндөр түвшинд хэвээр байна: металл нь баталгаат агуулахад ороогүй байна.
Харин хувьцааны уналтын үр дагавар зах зээлд хэдийнэ мэдрэгдээд байна. Шанхайн фьючерсийн бирж дээр энэ сард 2,020 юанийн үнээр нэн даруй нийлүүлэх зэсийг гурван сарын дотор нийлүүлэх зэсийн үнэ 2005 оноос хойших хамгийн өндөр үнээр арилжаалагдаж байна. Биет металлыг баталгаажуулахын тулд биржийн үнээс дээш төлдөг биет урамшуулал XNUMX оноос хойш нэмэгджээ. Шанхайн бондын бүсэд оршдог Яншан хотод сүүлийн арван жилийн хамгийн өндөр үзүүлэлт.
Зөвхөн Хятадад ч хувьцаа бага байгаа юм биш. CRU группын Роберт Эдвардсын тооцоолсноор дэлхийн зэсийн нөөц одоогоор ердөө 1.6 долоо хоногийн хэрэглээтэй байгаа нь 2001 оноос хойшхи зөвлөхийн мэдээллээс хамгийн бага үзүүлэлт юм.
Үүний үр дүнд макро эдийн засгийн төлөв байдал сайжирч, Хятадын эрэлт нэмэгдэж байгаа нь дэлхийн зах зээл дэх зэсийн үнэд эрс нөлөөлнө.
"Хэрвээ Хятадын эдийн засаг арай дээрдвэл бид олон бараа бүтээгдэхүүн дээр "Өө, бараа материал хаана байна?" гэж хэлэх болно" гэж металлын худалдаачин Конкорд Ресурс ХХК-ийн гүйцэтгэх захирал Марк Хансен хэлэв. "Бид үүнийг зүгээр л олж харах болно. байхгүй."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/china-billion-dollar-cash-copper-003010810.html