24 оны 2023-р сарын XNUMX-нд Японы нийслэл Токио хотноо болсон парламентын доод танхимд болсон сонсголын үеэр Японы Төв банкны (BOJ) ерөнхийлөгчид нэр дэвшсэн Казуо Уэда үг хэлж байна.
Томохиро Охсуми / Getty Images
Японы банкны ерөнхийлөгчид нэр дэвшсэн Казуо Уэда Токиогийн хэвлэх машинуудыг тодорхойгүй хугацаагаар "өндөр" түвшинд байлгаж магадгүй гэж мэдэгдсэнтэй холбогдуулан иенийн бухнууд худалдан авагчийн гэнэтийн гэмшлийг мэдэрч байна.
Би энд "хэрэв тэр батлагдсан бол" гэж хэлэх болно. Гэхдээ авч үзвэл Уэда Токиогийн улстөрчдөд хэлсэн Даваа гаригт тэдний сонсохыг хүсч байсан зүйл бол тэрээр одоо гарч буй Харухико Куродагийн оронд илүү итгэлтэй байна. Энэ нь эргээд BOJ-ийн "нарийсгах" нүүдэл удахгүй болохгүй, шууд чангаруулах нүүдэл хийх нь илүү найдвартай гэдгийг харуулж байна.
Энэ нь ичмээр юм. 20 гаруй жилийн турш хүүг тэглэсэн, тоон үзүүлэлтийг зөөлрүүлж, орчин үеийн түүхэн дэх хамгийн түрэмгий төсвийн хөшүүрэг болсоны дараа Япон улс эдийн засгийн сургалтын дугуйгаа тайлах цаг болжээ. Хорь гаруй жилийн хугацаанд хамгийн том аж ахуйн нэгжийн сайн сайхан байдлыг бий болгосон нь цалинг нэмэгдүүлэх, инновацийг сэргээх, бүтээмжийг нэмэгдүүлэх эсвэл Хятадын ноёрхол нэмэгдэхийн хэрээр Япон улсыг тоглоомд оруулах явдал биш юм.
Курода 2013 оноос эхлэн мөнгөн стероидын тунг нэмэгдүүлсний дараа ч, Японы эдийн засаг дунджаар бага зэрэг өссөн. Үнэхээр, хэрэв цаг хугацаагаар аялах боломжтой байсан бол өнөөгийн BOJ албан тушаалтнууд 1999 он руу буцаж, тухайн үеийн амбан захирагч Масару Хаямид XNUMX ханш/QE туулайн цоорхой руу орохоос сэрэмжлүүлж магадгүй юм.
Гэвч өнөөдөр Токио BOJ-ийн хязгааргүй мөнгөний нээлттэй бааранд урьд өмнөхөөсөө илүү донтсон байна. Дөрөвдүгээр сард ирэх, энэ нь гарц олохын тулд гараа оролдох Ueda унах болно. Эсвэл наад зах нь Japan Inc.-ийн амьтдын сүнсийг дарж, хууль тогтоогчдыг хатуу шийдвэр гаргахаас холдуулах хэт их хөрвөх чадварыг хязгаарлах.
Уэда биднийг гайхшруулж чадна. Массачусетсийн Технологийн Их Сургуульд сургагдсан эдийн засагч 1998-2005 онд BOJ-ийн удирдах зөвлөлийн гишүүнээр ажиллаж байхдаа бие даасан сэтгэлгээний гялалзсан дүр төрхийг харуулсан. Гэхдээ Курода улс төрийн капиталын энэ асар их нөөцийг зугаалахгүй, тэр ч байтугай QE-ийг төгсөх шаардлагатайг цахилгаанаар илгээхгүй бол Уэда дараагийн хоёр жилдээ ямар найдвар хүлээж болох вэ?
Курода 20-р сарын XNUMX-нд BOJ үүнийг зөвшөөрнө гэж хэлэх үед буцаж эргэх тухай сануулсан гэдгийг санаарай. 10 жилийн ургац 0.5% хүртэл өсдөг. Гэсэн хэдий ч BOJ зах зээл дээрх хүчирхийллийн хариу үйлдлийг харсан. Иенийн ханш хаа сайгүй өссөн зах зээлийг айдаст автуулсан.
BOJ эргэлзэв. Куродагийн баг 20-р сарын XNUMX-ны өдрөөс хойш хоёр долоо хоногийн турш олон тооны төлөвлөгдөөгүй бондын худалдан авалтыг зохион байгуулж, BOJ-ийн бодлого хэвээр байгаа гэдгийг мэдэгдэв.
Өнөөдөр Уэда үүнийг батлав BOJ-ийн ухралт гажуудал байгаагүй. Уэдагийн хэлэхийг сонсох нь ихэнх хууль тогтоогчдын чихэнд сонсогдсон хөгжим байсан: “Мөнгөний хөнгөлөлтийг үргэлжлүүлэх нь зүйтэй гэж би бодож байна. Бодлогыг шинэчлэхийн тулд үнийн хандлагад томоохон өөрчлөлт хийх шаардлагатай гэж бодож байна” гэв.
Өөрөөр хэлбэл автомат нисгэгч. Энэ нь олон иен бухыг алчуураар шидэж байгаа нь гайхмаар зүйл биш юм. Мөн энэ нь Японы мөнгөн тэмдэгтийн ам.доллартай харьцах ханш 150-ийн түвшинд хүрэх туршилтаа үргэлжлүүлж магадгүй гэсэн дохио болж магадгүй бөгөөд энэ нь Хятадыг бухимдуулж магадгүй юм.
19 оны 2023-р сарын 5.3-ний өдөр Хятадын Шандун мужийн Чиндао боомтын Цяньван чингэлэгийн терминал руу хөлөг онгоцууд нэвтэрч байна. Нэгдүгээр сард ачаа тээвэрлэх хэмжээ өмнөх оны мөн үеэс ердөө XNUMX%-иар өссөн нь тус улс гэнэт нээгдэж байгаа нь хэрэглэгчдийн таамаглаж байсан зардлыг бууруулахгүй байгааг харуулж байна.
Getty Images-ээр дамжуулан CFOTO/Future Publishing
Өнгөрсөн жил иенийн ханшийн уналт хурдасч, өмнө нь Goldman Sachs-ын гишүүн байсан Жим О'Нил зэрэг эдийн засагчид Бээжинг дагахад түлхэц болно гэж анхааруулсан. О'Нил бол зоос хийдгээрээ алдартай БРИК-ийн үзэл баримтлал Бразил, Орос, Энэтхэг, Хятадыг бүлэглэв. Иенийн ханш сулрах нь 1997 оных шиг Азийн санхүүгийн хямралыг дахин өдөөж магадгүй гэсэн болгоомжлол олон хүний дургүйцлийг төрүүлэв.
О'Нилийн хэлснээр иенийн ханшийн уналт гүнзгийрвэл Хятадын удирдагч Ши Жиньпин үүнийг шударга бус өрсөлдөөний давуу тал гэж үзэх тул Азийн санхүүгийн хямралтай ижил төстэй байдал илт харагдаж байна. Хятад улс валютын ханшийн уналт нь тэдний эдийн засагт аюул учруулахыг хүсэхгүй байна."
Хамгийн чухал нь, Уэда BOJ илүү харгис хэрцгий байдалд шилжинэ гэсэн таамаглалыг зүгээр нэг тарааж байгаа юм биш. Тэрээр гурав дахь том эдийн засгийн төв банк мөнгөний цоорхойг улам бүр нээж чадна гэдгийг харуулж байна. Вашингтон дахь Холбооны нөөцийн сангаас АНУ-ын хүүгийн өсөлтийг улам нэмэгдүүлснээр тэд иений ханшийг 150 буюу түүнээс дээш түвшинд хүртэл хурдасгаж магадгүй юм.
Хятад улс баярлахгүй байгаа шалтгаан нь түүний эдийн засаг Ковид-19-ийн эрин үеийг даван туулж байгаа явдал юм. Си "тэг Ковид"-ын түгжрэлээс гэнэт дахин нээгдсэн нь хэрэглэгчдийн тооцоолсон зардлыг нэмэгдүүлэхгүй байна. Alibaba группБорлуулалтын тоо тааруу байгаа нь Азийн хамгийн том эдийн засаг Ковидийн өмнөх өсөлтийг сэргээхийн тулд илүү их зүйл хийх ёстойг харуулж байна.
Японд бас хийх зүйл их байна. 2013 оноос хойш BOJ-ийн тайлан тэнцэл Японы нийт 4.9 их наяд долларын эдийн засгийг тэргүүлж байна. Эдийн засгаа нэгдүгээр шатлалаас гаргаж чадаагүйн шалтгаан нь бүтцийн шинэчлэл дутмаг байгаатай холбоотой. 2000-аад оны эхэн үеэс хойш засгийн газар нь нийлүүлэлтийн тал дээр хэзээ ч ирэхгүй Big Bang-ыг амласан. Хэдийгээр BOJ-ийн бэлэн мөнгө эдийн засгийг тогтвортой байлгаж байгаа ч аж ахуйн нэгж, өрхүүд итгэл дутмаг тогтвортой сэргэлтийг хангахад туслах.
Тиймээс Даваа гарагт хууль тогтоогчид Уеда хамгийн бага эсэргүүцэлтэй мөнгөний замыг сонгох болно гэж шаардахыг сонсоход тайвширсан. Хэрэв та Хятад улс бол 2023 он Азийн валютын зах зээл дээр тогтворгүй жил байж магадгүй гэсэн дохио юм.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/williampesek/2023/02/27/china-wont-be-happy-as-race-to-150-yen-resumes/