(Bloomberg) - Сүүлийн хорь гаруй жилийн хугацаанд анх удаа дэлхийн хамгийн эрсдэлгүй үнэт цааснууд 60/40-ийн хувьцаа, бондын багцаас илүү өндөр төлбөрийг үзүүлж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Мягмар гарагт АНУ-ын зургаан сарын хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаасны өгөөж 5.14%-иар өссөн нь 2007 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм. Энэ нь 5.07 оноос хойш анх удаагаа АНУ-ын үнэт цаас болон тогтмол орлоготой үнэт цаасны өгөөж 2001%-иас давсан байна. S&P 500 индекс болон Bloomberg USAgg бондын жигнэсэн дундаж ашгийн өгөөж дээр.
Энэхүү өөрчлөлт нь Холбооны нөөцийн сангийн 1980-аад оноос хойшхи хамгийн түрэмгий мөнгөний чангаралт нь дэлхийн хэмжээнд суурь үзүүлэлт болгон ашигладаг богино хугацааны төрийн сангийн хүү гэх мэт "эрсдэлгүй" хүүг тогтвортой өсгөж, хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд ямар их нөлөө үзүүлснийг онцолж байна. санхүүгийн зах зээл.
Эдгээр төлбөрийн огцом өсөлт нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл хүлээх хөшүүргийг бууруулж, бага хүүтэй хэвээр байгаа нь хөрөнгө оруулагчдыг илүү их ашиг олохын тулд спекулятив хөрөнгө оруулалт руу түлхэж байсан санхүүгийн хямралын дараах эрин үеийг таслан зогсоож байна. Ийм богино хугацаат үнэт цаасыг ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын хэллэгээр бэлэн мөнгө гэж нэрлэдэг.
Эндрю Шийтс тэргүүтэй Морган Стэнлигийн стратегичид үйлчлүүлэгчдэдээ хандан "15 жилийн хугацаанд бэлэн мөнгө хадгалах, зах зээлд оролцохгүй байх зэрэг асар их зардлаар тодорхойлогддог тул харгис бодлого нь болгоомжтой байх хэрэгтэй" гэж мэдэгджээ.
Зургаан сарын хугацаатай үнэт цаасны өгөөж 5-р сарын 14-ний өдөр 16%-иас давсан нь сүүлийн 4 жилийн хугацаанд АНУ-ын засгийн газрын өмнө хүлээсэн анхны үүрэг боллоо. Энэхүү өгөөж нь XNUMX сар ба нэг жилийн хугацаатай үнэт цаасныхаас арай өндөр байгаа нь холбооны өрийн хязгаарыг давах хугацаа ирэхэд улс төрийн мөргөлдөөн гарах эрсдэлийг харуулж байна.
Хувьцааны үнэ хямдарч, Төрийн сангийн өгөөж өссөнөөс хойш 60/40-ийн өгөөж мөн өссөн боловч үнэт цаасных шиг хурдан өсөөгүй. Зургаан сарын хугацаатай үнэт цаасны ханш сүүлийн нэг жилийн хугацаанд 4.5 пунктээр өсч, 1.25 жилийн хугацаатай үнэт цааснаас 10 пунктээр илүү байна.
Богино хугацааны төрийн сангийн өндөр хүү нь санхүүгийн зах зээлд томоохон долгион үүсгэж байна гэж Sheets мэдээлэв. Энэ нь ердийн хөрөнгө оруулагчдад илүү эрсдэл хүлээх сэдлийг бууруулж, өгөөжөө нэмэгдүүлэхийн тулд хөшүүрэг буюу зээлсэн мөнгө ашигладаг хүмүүсийн зардлыг өсгөсөн. Энэ нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын валютаар хамгаалагдсан өгөөжийг бууруулж, илүү өндөр хувьцаанд бооцоо тавихын тулд опцион ашиглахыг илүү үнэтэй болгосон гэж тэр хэллээ.
Сүүлийн үед хувьцаа, бондод хөрөнгө оруулах нь бас бэрхшээлтэй байгаа. Эдийн засаг, инфляцийн хэд хэдэн хүчтэй мэдээллүүд нь хөрөнгө оруулагчдыг ХНС-ын бодлогын хүүгийн дээд цэгт хүрэхээр бооцоо тавихад түлхэц болсноос хойш 60/40 багцын багц нь оныг хүчтэй эхлүүлсний дараа ихэнх ашгаа орхисон. Энэ нь энэ сард хувьцаа болон бондын үнэ зэрэг уналтад хүргэв. Bloomberg-ийн индексийн дагуу 60/40 стратеги 2.7 оноос хойших хамгийн том уналт буюу 17 онд 2022%-иар унасны дараа энэ жил 2008%-иар эргэлээ.
-Александра Харрис, Вилдана Хажрик нарын тусламжтайгаар.
(Долоо дахь догол мөрөнд 10 жилийн өгөөж бүхий шинэчлэлтүүд.)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html