Өнгөрсөн долоо хоногт Карвана (CVNA) , онлайн хуучин машин худалдах платформ нь аймшигтай улирлыг гаргасан. Даваа гарагт хийсэн судалгааны тайландаа JP Morgan үүнийг "итгэлийг эвдэж буй улирал" гэж нэрлээд, зорилтот үнээ 85 доллараас 140 доллар болгон бууруулжээ. Шинжээч үйл ажиллагааны доголдол, бэлэн мөнгөний шаталт ихсэх, эрэлтийн тодорхойгүй байдал, нэмэлт өрийн ачаалал зэрэгт санаа зовж байна.
Хэдийгээр хувьцааны үнэ дээд цэгээсээ 75%-иар унасан ч CVNA зайлсхийх ёстой хувьцаа хэвээр байна.
Баланс болон корпорацийн ерөнхий зорилгоор Карвана 1.25 долларын үнэтэй 15.65 сая ширхэг хувьцааг хоёрдогч санал болгон 80 тэрбум доллар босгосон. Сайн тал нь үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал Эрни Гарсиа III, түүний аав Эрнест Гарсиа II нар гэрээний гуравны нэг орчим хувийг худалдаж авсан. Гэсэн хэдий ч компани асар их алдагдал хүлээсний дараа санал болгосноор хувьцаа эзэмшигчдийг 8 орчим хувиар бууруулсан.
Энэхүү сэтгэл түгшээсэн алхам Пелотоны (Птон) оргилоос огцом уналтын дараа хоёрдогч.
Карванагийн бизнесийн загвар нь эрэлт хэрэгцээ ихтэй, хуучин машины үнийн хувьд компани ашиг олох боломжгүйгээс болж эргэлзээ төрүүлж байна. Олон нийтийг дагасан богино хэмжээний худалдаачин Жим Чанос өөрийн сангаа саяхан хувьцаагаа богиносгосон тухай илчилсэн.
Чанос Карвана өнгөрсөн улиралд бараа материал бүрдүүлэхээс өмнө 800 сая доллар бэлнээр шатаасан гэж тэмдэглэжээ. Чанос нэгэн ярилцлагадаа Карванагаас “Одоо биш бол хэзээ? Хэрэв та бүх одод таны бизнесийн загварт нийцсэн үед мөнгө олоогүй бол гэсэн үг. Загвар өмсөгч ямар ч нөхцөлд мөнгө олж чадаагүй. Системчилсэн үүднээс бүх зүйл хүндэрвэл юу болох вэ?"
Чанос ашгийн тайлангийн энэхүү "бүрэн сүйрэл" нь хуучин автомашины орчин зарим хүндрэлтэй тулгарсан үед компанийн үр дүнгийн анхны илрэл гэж бодож байна. Тэрээр нэмж хэлэхдээ “Одоо энэ нь өсөлтөө зогсоосон өсөлтийн хувьцаа юм. Дөрвөн улирлын турш хавтгай нэгжтэй байсан."
Карвана хуучин автомашин болон бусад тээврийн хэрэгслийн бодит дуудлага худалдааны бизнес болох ADESA-г худалдан авахаар хүлээгдэж байна. JP Morgan үүнийг стратегийн сайн тохироо гэж үздэг бөгөөд энэ нь түүнд урт хугацааны өрсөлдөх давуу талыг өгөх ёстой. Гэсэн хэдий ч тэд Carvana-ийн бизнесийн ерөнхий загвар нь зах зээлээс илүү сайн уу эсвэл зах зээлд саад учруулж байна уу гэдэгт эргэлзэж байгаа тул сайн хөрөнгөжсөн тоосгоны дилерүүд улам бүр өрсөлдөөнтэй орчинд өсөж, сайн ашиг олох арга замыг олох болно.
Evercore ISI орлого олсоныхоо дараа Carvana-ийн зэрэглэлийг бууруулж, зардлаа үл анзаарах, өөрийн хөрөнгийн гэнэтийн өсөлт, автомашины хомсдолын эрэлтийн эсрэг урсгал зэрэг шалтгаанаар зорилтот үнээ 110 доллар болгон бууруулжээ. Шинжээч XNUMX-р сард цаг алдалгүй шинэчлэгдсэнийхээ төлөө хариуцлага хүлээсэн. Гэсэн хэдий ч тэд ADESA-ийн худалдан авалтаас урт хугацааны эерэг үр дүнг олж хардаг.
Карванагийн өөр нэг эрсдэл бол зээлийн хүү өсөж буй нөхцөлд түүний зээлийн үнэлгээ бага байгаа явдал юм. Тус компани CCC үнэлгээтэй 6+ тэрбум ам.долларын цэвэр өрийн шинэ бонд гаргахдаа огцом өндөр хүү төлөхтэй тулгарч байна. Одоогийн байдлаар долоон жилийн хугацаатай 4.875 хувийн баталгаагүй бонд нэг ам.доллар 77 центээр арилжаалагдаж байгаа нь 9 гаруй хувийн өгөөжтэйг харуулж байна. Зургаан сарын өмнө эдгээр бондууд ижил үнээр арилжаалагдаж байсан.
Карвана нь Уолл Стритэд бизнесийн загвар нь урт хугацаанд ашиг олоход тусалдаг гэдгийг нотлохын тулд өгсүүр авирч байна. Ялангуяа ашиггүй технологитой холбоотой бизнесийг өршөөдөггүй зах зээлд хувьцаанаас зайлсхийх хэрэгтэй.
Намайг Real Money-д зориулж нийтлэл бичих бүртээ имэйлээр сэрэмжлүүлээрэй. Энэ нийтлэлийн мөрийн хажууд байгаа "+ Follow" дээр дарна уу.
Эх сурвалж: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/carvana-has-a-difficult-uphill-climb-after-a-series-of-engine-problems-15980554?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo