Ажилтны өмч хөрөнгө капитализмыг аварч чадах уу?

Би сүүлийн жилүүдэд зорилготой бизнесүүдийн талаар судалж байхдаа нэг дүгнэлтэд байнга буцаж ирдэг: ажилчдын эзэмшил бол эдийн засгийн тэгш бус байдлыг даван туулах хамгийн чухал хөшүүргийн нэг юм.

Тиймээс шинэ номыг үзээд их догдолж билээ Эзэмшил: Компаниудыг шинээр зохион бүтээх, Капитализм, хэн юуг эзэмших вэ Кори Розен, Жон Кейс нар. Розен бол 1981 оноос хойш ажилчдын өмчлөлийн нийгэмлэгийг дэмжиж ирсэн ашгийн бус байгууллага болох Ажилчдын өмчлөлийн үндэсний төвийн үүсгэн байгуулагч юм. Кейс нь ҮСХ-ны ТУЗ-ийн гишүүн асан, ахмад зохиолч юм.

Зохиогчидтой ярилцахдаа тэд ажилчдын эзэмшдэг компаниуд болон эдийн засгийн өсөлтийн уламжлалт загвар хоёрын ялгааг онцлон тэмдэглэв. Уламжлалт загвар нь “хөдөлмөр, капиталыг хуваасан. Хөрөнгө нийлүүлэгчид хөрөнгө оруулалтаа нөхөхөд маш сайн шагнал хүртэж, үр дүнд хүрэхгүй бол эрсдэлээ өөртөө шингээдэг. Бусад бүх хүмүүс өөрсдийн цалин, хэмнэж чадах зүйлдээ найддаг. Энэ загварт тэгш бус байдал бий болсон бөгөөд эрсдэл хүлээхэд түлхэц өгөхийн тулд зарим тэгш бус байдал шаардлагатай байж магадгүй юм."

Энэ бол гайхалтай чухал цэг юм. Бизнесүүд тогтвортой, нийгмийн хариуцлагатай байх олон арга зам байдаг ч уламжлалт өмчлөлийн бүтэцтэй (жишээлбэл, олон нийтэд арилжаалагддаг, VC/PE өмчит, гэр бүлийн өмчит, ХХК) зохион байгуулагдсан компаниуд ийм өмчлөгчдөд олсон ашгаа системтэйгээр хуваарилах болно. зөвхөн манай дэлхийг зовоож буй эдийн засгийн тэгш бус байдлыг нэмэгдүүлнэ. Тиймээс тэдний бүтээгдэхүүн байгаль орчинд ээлтэй, ёс зүйтэй үйлдвэрлэсэн байж болох ч эцсийн эцэст уламжлалт өмчийн бүтэцтэй компаниуд эдийн засгийн тэгш бус байдлыг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулах болно.

Гэвч Кори, Жон хоёр “Энэ асуудлыг бүрмөсөн арилгадаг өөр загвар бий. Нэгэнт компани байгуулагдсаны дараа ажилчдын эзэмшил нь хүмүүсийг хуримтлалаараа бус (1970-аад оноос хойш бодит доллараар үнэлэгдэхгүй байсан цалин нь их хэмжээний өмч хөрөнгө хуримтлуулахад хангалттай ховор байдаг) бус харин ажил хөдөлмөрөөрөө дамжуулан эзэн болох боломжийг олгодог. Компаниуд өмчлөлийн эрхийг ажилчидтайгаа хуваалцдаг бөгөөд ажилчид нь илүү их үүрэг амлалт авч, компанидаа өсөхөд нь туслах санааг оруулснаар хүртдэг. Үнэн хэрэгтээ, ажилчдын эзэмшдэг компаниуд ажилчдын эзэмшдэггүй компаниудаас илүү хурдацтай хөгжиж, ажилчид болон хамт олондоо илүү их баялаг өгдөг болохыг тоо баримт харуулж байна."

Би олон жилийн турш ажилчдын эзэмшдэг компаниудын олон удирдагчид, тухайлбал, ярилцлага өгсөнд талархаж байна. Дэлхийн тал нутаг, Шамот хавтан болон Хаан Артур гурил, мөн түүнчлэн Burns & McDonnell инженерийн фирмийн тэтгэвэрт гарсан дарга/Гүйцэтгэх захирал Грег Грэйвс нарт бичсэн. Гайхамшигтай бүтээ: Ажилчдаа тэсрэлттэй өсөлтийн эзэд болго.

Ажилчдын өмчлөлийг эдийн засгийн тэгш, тогтвортой хөгжлийн чухал загвар гэж яагаад үзэж байгаа талаар Кори, Жон нартай хийсэн ярилцлагын зарим дэлгэрэнгүй мэдээллийг доор харуулав.

Кристофер Маркиз: Таны ном надад үнэхээр таалагдсан бөгөөд энэ бүлэгт та одоо ажиллаж байсан болон хуучин ажилчдын 80 хувийг эзэмшдэг Walmart болон Publix хоёрыг харьцуулж үзсэн. Аль аль нь үнэнч худалдан авагчидтай маш амжилттай компаниуд. Уолмарт нь ажилчдын өмч байсан бол ямар харагдах байсан бэ? Хэрэв Walmart үүнийг худалдаж авбал Publix ямар харагдах вэ? Хэн ялах вэ, хэн ялагдах вэ, төрийн бодлого хэнийг дэмжих ёстой вэ?

Кори Розен, Жон Кейс нар: Хэрэв Walmart-ын ажилчид Publix-ийн ажилтнуудтай адил өмчтэй байсан бол Уолтоны гэр бүл нэлээд баян хэвээр байх байсан ч Walmart-ын ажилчид ч бас баян байх байсан. Ихэнх улс орны ДНБ-ээс их хэмжээний тэр баялаг нэг гэр бүлд очихын оронд илүү өргөн хүрээнд хуваарилагдаж, хүчирхэг нийгэм, эдийн засгийн хувьд илүү найдвартай ажиллах хүч бий болно. Бид Publix-ийн үйлчлүүлэгчид болон ажилчдын алдартай компанийг хайрлах хайрыг илүү харж болно.

Маркиз: Уламжлал ёсоор бол компанийн өсөлтийг санхүүжүүлдэг хувьцааг олон нийтэд эзэмшдэг байсан. Хэрэв ийм зүйл байгаагүй бол бизнест ямар үр дагавар гарах байсан бэ?

Розен ба Кейс: Олон нийтийн хөрөнгийн зах зээл чухал үүрэг гүйцэтгэдэг хэвээр байна. Тэд хүмүүст 401(k) төлөвлөгөөгөө янз бүрийн хөрөнгийн багцад хөрөнгө оруулах боломжийг олгодог; эдгээр нь компаниудад шинэ хөрөнгө татах арга замыг бий болгодог (хэдийгээр энэ нь ихэнх хүмүүсийн бодож байгаагаас хамаагүй бага байдаг); мөн үнэт цаасны тухай хуулиудаас болж зохицуулагчид наад зах нь тодорхой хэмжээний ил тод байдлыг шаардах арга замыг гаргаж өгнө.

Гэвч өнөөдөр үйл ажиллагаа явуулж байгаа олон нийтийн компаниуд хувьцааны үнийн богино хугацааны хөдөлгөөнд бооцоо тавихаас илүү жинхэнэ эзэдтэй адилгүй хөрөнгө оруулагчдаа сэтгэл ханамжтай байлгахын тулд маш богино хугацаанд анхаарлаа төвлөрүүлдэг. Олон нийтийн компаниудын тоо цөөрч, олон томоохон компаниуд хувийн хэвшлийн хэвээр үлдэхийг сонгож байна. Төрийн болон хувийн хэвшлийн гэлтгүй эдгээр бүх компаниуд урт хугацаанд байнгын ашиг сонирхлыг бий болгохын тулд ажилчидтайгаа өргөн хүрээнд, хангалттай хэмжээгээр эзэмшдэг бол илүү хүчтэй байх болно.

Маркиз: Луис Келсогийн таамаглаж байсанчлан бүтээмж нь цалингаас хамаагүй хурдан өссөн. Энэ нь урьд өмнө хэзээ ч үнэн байгаагүй— яагаад сүүлийн хэдэн арван жилд үнэн байсан бэ?

Розен ба Кейс: Келсо бол ажилтны хувьцаа эзэмших төлөвлөгөө буюу ESOP-ийг анх санаачилсан хуульч, эдийн засагч байсан. Тэрээр 1950-иад онд ойрын XNUMX-XNUMX жилд шинэ капиталд хөрөнгө оруулалт өмнөх үеийнхээс илүү их байх болно гэж маргаж байв. Келсо технологийн хурдасгах үүрэг эсвэл даяаршлын улмаас хөдөлмөрийн зах зээл дэх тасалдлыг урьдчилан таамаглаагүй (мөн чадахгүй).

Илүү олон ажлын байр хэвийн болсон эсвэл дэлхийн хөдөлмөрийн зах зээлийн уналтын дарамтад өртөж байгаа учраас энэ бүхэн цалинг бууруулах дарамтад оруулсан. Бүтээмж нэлээн тогтвортой өссөн ч ихэнх хүмүүсийн бодит дундаж цалин 1970-аад оноос хойш ижилхэн байна. Үүний зэрэгцээ хөрөнгийн бодит өгөөж жилд 8 гаруй хувиар өссөн байна. Ажилчид хоцрохгүйн тулд эгц гүвээ өөд гүйж байв; эзэд нь цанаар гулгаж байна.

Маркиз: Сонгодог эдийн засагт хэрэв ямар нэг зүйл компанийг илүү өрсөлдөх чадвартай болговол зах зээл тэр практикийг хэрэгжүүлсэн компаниудад таатай байх болно гэж хэлдэг. Тэгвэл яагаад компани бүр ажилчдын өмч болдоггүй юм бэ?

Розен ба Кейс: Бид бүгд сонгодог эдийн засгийн таамаглаж байгаа шиг ухаалаг байсан бол! Гэхдээ үүнээс гадна компанийг ажилчдын өмчлөлд шилжүүлэх хөшүүрэг, саад бэрхшээлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Нэгдүгээрт, энэ нь олон бизнес эрхлэгчдэд тохиромжтой сонголт бөгөөд бизнесийн шилжилтийг хийх татварын үр ашигтай, өв уламжлалыг хадгалах арга байхгүй - бизнес эрхлэгчдэд зөвлөгөө өгдөг хүмүүс ерөнхийдөө энэ талаар мэдэхгүй, эсвэл мэддэг бол компанийг өөр худалдан авагчид зарахыг ятгаснаар илүү их мөнгө олох боломжтой. Хоёрдугаарт, зарим (ихэнх биш ч гэсэн) эзэмшигчид бүх мөнгөө урьдчилж авахыг хүсдэг, эсвэл шаардлагатай байдаг ба ESOP-ийн санхүүжилт нь гэрээний нэг хэсэг нь худалдагчийн тэмдэглэлийг агуулдаг бөгөөд энэ нь эцсийн үр дүнг хойшлуулдаг. Одоо Конгресст энэ байдлыг хөнгөвчлөхийг оролдох саналууд гарч байна.

Маркиз: Та зарах гэж байгаа компанийн зөвлөх гэж төсөөлөөд үз дээ. Та яагаад тэдэнд ESOP нь тийм ч сайн санаа биш гэж хэлж болох вэ?

Розен ба Кейс: 15 эсвэл 20-иос доош ажилтантай маш жижиг компаниудын хувьд энэ нь тийм ч сайн санаа биш юм. Эрүүл ашиггүй байгаа компаниудын хувьд энэ нь тийм ч сайн санаа биш юм. Өв залгамжлалдаа санаа тавьдаггүй, бизнестээ аль болох их мөнгө авахыг хүсч байгаа эздийн хувьд энэ нь тийм ч сайн санаа биш юм. Үгүй бол бид ESOP-д худалдах нь бараг үргэлж сайн санаа гэдэгт бид итгэдэг.

Маркиз: Хүмүүс эдийн засгийг шударга бус болж байна гэж харж байгаа нь нийгэмд үл итгэх байдал, уур хилэнг өдөөж байх шиг байна. Ажилтны эзэмшил хэрхэн туслах вэ?

Розен ба Кейс: Хоёр арга. Нэгдүгээрт, энэ нь баялгийн найдваргүй байдлыг мэдэгдэхүйц бууруулна, ESOP оролцогчид бусад тэтгэвэрт гарах төлөвлөгөөтэй компаниудын ажилчдын тэтгэвэрт гарах хөрөнгөөс ойролцоогоор 3 дахин их байдаг ба хувийн хэвшлийн ажиллах хүчний 50% нь огт төлөвлөөгүй байна. Найдваргүй байдал нь айдас, үл итгэх байдлыг бий болгодог. Хоёрдугаарт, ESOP компаниуд удирдлагын арга барилдаа маш өндөр оролцоотой байдаг. Хүмүүс албан тушаал, чиг үүргийн дагуу бие биедээ итгэж, сонсож, хамтран ажиллахад суралцдаг. Энэ нь нийгмийн итгэлцлийг бий болгоход тусалдаг.