Хятадын тэрбумтнууд 2023 онд амьсгалж чадах уу?

Хятадын хамгийн баян тэрбумтнуудын хувьд өнгөрсөн жил сүүлийн хэдэн арван жилийн хамгийн муу. Ковидтой холбоотой хязгаарлалт, хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжүүдийн хяналтыг чангатгах нь дэлхийн хоёр дахь том эдийн засгийн өсөлтийг шахаж, улмаар тэдний хамтын баялаг түүхэнд байгаагүй уналтад хүргэв. Хэдийгээр Хятадын удирдагчид өдгөө хүнд байдалд байгаа эдийн засгаа сайжруулахын тулд тус улсын хамгийн хатуу бодлогоо ухрааж байгаа ч тусламж нь түр зуурынх байж магадгүй юм.

Учир нь шинжээчид засгийн газрын зах зээлд ээлтэй сүүлийн үеийн бодлого энэ жилээс эхлэн бүдгэрч магадгүй гэж таамаглаж байгаа юм. "Эдийн засгийн нөхцөл байдал тогтворжсоны дараа би 2022 оны арваннэгдүгээр сараас өмнөх бүх зүйлд эргэн ирнэ гэж найдаж байна" гэж Хонг Конгийн их сургуулийн санхүүгийн профессор Чен Живу хэлэв.

Чен өнгөрсөн жил тус улсын хамгийн том технологийн аварга компаниудын орлогын өсөлтийг бүхэлд нь устгаж, хөгжүүлэгчдийн зээлийн хүртээмжийг хязгаарласнаар үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт дефолт үүсэх давалгааг үүсгэсэн хэлмэгдүүлэлтийн талаар дурдаж байна.

Одоо эдийн засгийн хувьд огцом удааширч байна болон ажилгүйдлийн түвшин шинэ өндөрлөгт гарч байна, өмнөх үзэл суртал, хяналтад төвлөрсөн хандлагыг хойш нь тавьсан. Гэхдээ эрх баригчид үүнийг бүрмөсөн орхихгүй, үүнийг саяхан засгийн газартай холбоотой байгууллагууд харуулсан. авахаар хөдөлсөн вэб аварга Алибаба, Тенсент нарын орон нутгийн нэгжид алтан хувьцаа гэж нэрлэгддэг. Энэ механизмын дагуу эзэмшиж буй хувьцааны хувь хэмжээ нь ихэвчлэн бага (ойролцоогоор 1%) байдаг ч албан тушаалтнуудад бизнесийн чухал шийдвэр гаргах боломжийг олгодог тусгай эрхүүд байдаг.

Гэсэн хэдий ч Бээжин зорилгоо тэнцвэржүүлэхийг эрэлхийлж байгаа тул тэрбумтнууд амралтаа олж байна. Жак Ма, хэн саяхан олдсон Тайландад нийгэмшиж, түүний хөрөнгө энэ оны эхнээс 2.3 тэрбум доллараар нэмэгдэж, 25.6 тэрбум доллар болсон ч 50 онтой харьцуулахад бараг 2021%-иар буурсан хэвээр байна. Ант группын 1.5 тэрбум долларын хөрөнгийг эрх баригчид эцэслэн баталжээ. хөрөнгө босгох төлөвлөгөө35 оны сүүлээр Финтекийн аварга компани 2020 тэрбум долларын үнэт цаас гаргахаа гэнэт цуцалсны дараа Магийн Хятадын банкны системийг шүүмжилсний дараа.

Гэвч хэдэн арван жилийн өмнө Ant болон цахим худалдааны аварга Alibaba-г үүсгэн байгуулсан 58 настай тэрээр компани саналаа дуусгасны дараа Ant дахь санал өгөх эрхээ 6.2 хувиас 50 хувь болгон бууруулахаар тохиролцжээ. тайлбарлах "Компанийн засаглалын цаашдын оновчлол"-ын хувьд. Ant-ын хувьцааны хувь хэмжээг өөрчилсөн нь IPO-оо дахин гаргахын тулд илүү удаан хүлээх хэрэгтэй болно гэсэн үг юм. Шанхай дахь Хятадын А-хувьцааны зах зээлд өмчлөлийн хяналтад орсон компаниуд бүртгүүлэхээсээ өмнө гурван жил хүлээхийг шаарддаг бөгөөд Nasdaq-тай төстэй STAR зах зээл (мөн Шанхайд) хоёр жил, Хонг Конгийн хувьцааны хувьд энэ хугацаа ердөө нэг жил байна. солилцох.

Калифорнийн их сургуулийн улс төрийн эдийн засгийн дэд профессор Виктор Ших хэлэхдээ "Технологийн компаниудын хувьд сүүлийн үеийн зохицуулалтыг хөнгөвчлөхийг таатай хүлээж авах боловч тэд засгийн газрын монопольчлолд орсон, тухайлбал контент бүтээх, төлбөр тооцоо хийх чиглэлээр үргэлжлүүлэн ажилласаар байна" гэж хэлэв. Сан Диего. "Тиймээс технологийн болон намын хооронд дахин мөргөлдөөн гарах нь гарцаагүй."

Шинжээчдийн үзэж байгаагаар эрх баригчид үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт тусламж үзүүлэх нь богино хугацаанд үргэлжлэх болно гэж хэлдэг 2020 онд зээл авахад дээд хязгаар тавих зорилгоор гарч ирсэн ч дараа нь орон сууцны борлуулалт огцом буурч, салбар даяараа дефолт үүсэх давалгааг үүсгэсэн "гурван улаан шугам"-ын бодлогоо зөөлрүүлэх талаар бодож байна. Ингэснээр зээлийн эргэн төлөлтийг сунгах, хэдэн зуун тэрбум долларын шинэ зээлийн амлалт өгөх зэрэг сүүлийн үеийн дэмжлэгийн арга хэмжээнүүдийг нэмж оруулах болно. Лонгфорын үүсгэн байгуулагч тэрбумтантай зэрэгцэн зарим үл хөдлөх хөрөнгийн фирмийн хувьцааны ханш өссөн байна Ү Яжун Түүний хөрөнгөд 282 сая доллар нэмж, Country Garden-ийн тэрбумтан хамтран дарга Ян Huiyan он гарснаас хойш 465 сая долларын орлого олжээ.

"Үл хөдлөх хөрөнгийн хувьд, хэрэв энэ сулрал үр дүнд хүрсэн бол орон сууцны үнэ дахин өсөхийн зэрэгцээ өр хуримтлагдсаар байх болно" гэж Ших хэлэв. "Эцэст нь төв засгийн газар чиглэлээ өөрчлөх хэрэгтэй болно."

Гэсэн хэдий ч шинжээчдийн үзэж байгаагаар зах зээлийг дэмжих хандлага Хятадад эдийн засгаа өсгөхөд тусална. Арванхоёрдугаар сард Номурагийн эдийн засагч Лу Тинг тус улсын ДНБ-ий өсөлтийг 4.8% -иас 4% болгон шинэчлэн баталж, тус улсын "Ковид-XNUMX" бодлогыг сулруулж, үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг дэмжиж байгаа нь түүнийг урамшуулж байна гэж судалгааны тэмдэглэлдээ дурджээ. түүнчлэн албан тушаалтнууд хувийн бизнес эрхлэгчдийг хүндэтгэдэг гэдгээ дахин илэрхийлэв.

Саяхан Хятадын бизнес эрхлэгчид ч мөн адил эдийн засгийн эерэг хандлагаа илэрхийлж, Алибабагийн Гүйцэтгэх захирал Даниел Жан, Вахаха группын тэрбумтан ТУЗ-ийн дарга Даниел Жан зэрэг алдартай бизнесийн удирдагчид иржээ. Зон Чинхоу болон Zhejiang Chint Electrics-ийн тэрбумтан үүсгэн байгуулагч Нан Цүнхуй Өнгөрсөн долоо хоногт улсын CCTV телевизэд хэлэхдээ, тэд улс орны хурдацтай өсөлтөд эргэн орох хэтийн төлөвийг өөдрөгөөр харж байна.

Гэвч өнгөрсөн даваа гаригт авлигатай тэмцэх албаны хүмүүстэй уулзахдаа дарга Ши "улс төрийн экосистем эсвэл эдийн засгийн хөгжлийн орчныг сүйтгэх аливаа хөрөнгө улс төрд нэвтэрч орохоос" сэрэмжлүүлж, улсынхаа томоохон хувийн аж ахуйн нэгжүүдийг хазаарлах зорилготой байгаагаа онцлон тэмдэглэв. Нью-Йорк хотын их сургуулийн улс төрийн шинжлэх ухааны профессор Шиа Мин хэлэхдээ, одоогийн удирдлага эдийн засгаа удирдахдаа төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдэд илүү найдсаар байгаа нь нийт хөрөнгө оруулалтыг татах сонирхолгүй хэвээр байна.

Энэ хооронд бизнесийн итгэл сэргэж чадаагүй л байна.

"Нам болон төв засгийн газар, ялангуяа сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд хувийн хэвшлийг номхотгож чадсан" гэж HKU-ийн Чен хэлэв. "Засгийн газрын шаардлагад хэн ч "үгүй" гэж хэлж зүрхлэхгүй, хувийн хэвшил төрдөө итгэхээ больсон."