Дуудлага хуанлийн спред арилжаа нь хугацаа нь өөр өөр хугацаатай хоёр опционы гэрээний үнийн өөрчлөлтөөс ашиг олох зорилготой опционы арилжааны стратеги юм. Дуудлагын хуанлийн тархалт нь арилжаачин илүү урт хугацаатай дуудлагын гэрээг худалдаж авах эсвэл худалдах, мөн ижил ханштай богино хугацаатай гэрээнд эсрэг байр суурь эзлэх үед үүсдэг. Дуудлагын хуанлийн тархалтыг заримдаа цаг хугацааны тархалт эсвэл хэвтээ тархалт гэж нэрлэдэг. Тэдний ашиг нь хоёр гэрээний хугацаа дуусах дөхөх тусам цаг хугацааны харьцангуй бууралтаас (эсвэл үнийн өөрчлөлт) үүсдэг.
Энэ нийтлэлд бид дуудлагын хуанлийн тархалтыг танилцуулж, стратегийг ашиглах нь ашигтай байж болох талаар тайлбарлах болно. Дараа нь бид стратегийн эрсдэлийг хамарч, OKX-ийн өөр өөр бүтээгдэхүүнүүдэд хэвтээ зөрүүг хэрхэн арилжаалахыг харуулдаг. Явцгаая!
Дуудлагын хуанлийн тархалт гэж юу вэ?
Опционы арилжааны стратегийн хувьд энэ гарын авлагыг үргэлжлүүлэх эсвэл дуудлагын хуанлийн тархалтыг хийх оролдлого хийхээс өмнө опционы гэрээ хэрхэн ажилладагийг ойлгох нь чухал юм. Хэрэв та опцион арилжааны талаар сайн мэдэхгүй байгаа бол шалгана уу Энэхүү тусгай гарын авлага.
Дуудлагын хуанлийн спред арилжаа гэдэг нь ижил үндсэн хөрөнгөтэй, ижил үнийн дүнтэй боловч дуусах хугацаа нь өөр өөр тооны опционы гэрээг нэгэн зэрэг худалдан авах, худалдах явдал юм. Дуудлагын хуанлийн тархалтыг худалдаж авахдаа худалдаачин богино хугацааны дуудлагын гэрээг зарж, урт хугацааны гэрээ худалдаж авна. Дуудлагын хуанлийн тархалтыг зарах үед худалдаачин богино хугацааны опционы гэрээг худалдан авч, урт хугацааны гэрээг худалдах болно. Хэвтээ дуудлагын спред худалдан авах, худалдах нь хоёулаа "зах зээл дээр төвийг сахисан" байр суурийг бий болгодог.
Дуудлагын хуанлийн тархалтыг худалдаж авах эсвэл худалдах үед худалдаачин урт (худалдан авсан) гэрээний үнийн дүнг төлдөг боловч богино (худалдсан) гэрээний үнийг хүлээн авдаг. Хоёр үнийн зөрүү нь арилжаанд орох зардал бөгөөд үүнийг "дебит" гэж нэрлэдэг.
Энэхүү стратеги нь "цаг хугацааны хомсдол" гэсэн ойлголтыг тойрон эргэлддэг. Опционы гэрээний үнэд тэдгээрийн үргэлжлэх хугацаа нөлөөлдөг. Богино хугацааны гэрээний урамшуулал нь ихэвчлэн урт хугацааны гэрээнээс бага байх болно, учир нь сүүлийн гэрээ нь үнэ нь мөнгө рүү шилжих урт цонхтой байдаг.
Опционы гэрээний хугацаа дуусах дөхөх тусам худалдан авагчийн ашиг олох магадлал багасч байгаатай холбоотойгоор мөнгөгүй опционы үнэ буурдаг. Хэвтээ зөрүүг худалдан авахдаа ойрын хугацааны гэрээний хугацаа дуусах үеийн спот үнэ нь ажил хаях үнээр буюу түүнээс доогуур байх нь тохиромжтой бөгөөд энэ нь үнэ цэнэгүй болно гэсэн үг юм. Дараа нь худалдаачин урт хугацааны гэрээг зарж эсвэл үнэ өсөх найдлагатайгаар нээлттэй үлдээж, ашиг олох боломжтой. Дуудлагын хуанлийн тархалтыг зарах үед эсрэгээр нь үнэн юм.
Дуудлагын хуанлийн тархалтын арилжааны гол шинж чанарууд нь:
- Хоёр албан тушаал, зөвхөн хоёр албан тушаалаас бүрдэх ёстой
- Албан тушаалууд нь ижил үндсэн хөрөнгийг хуваалцах ёстой
- Хөл нь эсрэг талд байх ёстой (өөрөөр хэлбэл нэгийг нь худалдаж аваад нөгөөг нь зарах), гэхдээ хоёулаа дуудлагын сонголт байх ёстой
- Стратеги нь зах зээл дээр төвийг сахисан байдаг
- Гэрээ нь өөр өөр хугацаатай байх ёстой
- Тархалтын хоёр хөл нь ижил хэмжээтэй байх ёстой
- Хоёр хөл нь ижил ажил хаях үнэтэй байх ёстой
Дуудлагын хуанлийн тархалтын жишээ
Дуудлагын календарийн тархалтыг худалдаж авах нь хэрхэн ажилладагийг илүү сайн ойлгохын тулд хэд хэдэн өөр үр дүнтэй стратегийг авч үзье.
Долдугаар сарын эхээр, мөн БСТ спот үнэ 20,000 USDT. Худалдаачин 14-р сарын XNUMX-нд худалдаж авдаг БСТ 20,000 ажил хаях үнэ бүхий колл опцион USDT. Энэхүү гэрээний үнэ 500 ам. доллар байна. Үүний зэрэгцээ худалдаачин 14 USDT-ийн ажил хаях үнэ бүхий 20,000-р сарын 200-ний BTC дуудлага хийх опционыг зардаг. Энэ гэрээний үнэ XNUMX ам.доллар.
Худалдаачин 500 ам. доллар зарцуулж, 200 ам. доллар авсан нь хоёр хөлийг ороход нийт 300 ам. доллар зарцуулсан гэсэн үг.
Хувилбар 1
14-р сарын 15,000-нд BTC спот үнэ одоо 5,000 USDT байна. Худалдан авагч нь одоогийн зах зээлийн үнээс XNUMX ам.доллараар BTC худалдаж авах гэрээг хэрэгжүүлэхийг сонгохгүй тул ойрын хугацааны гэрээний хугацаа нь үнэ цэнэгүй болно.
Үүний зэрэгцээ 14-р сарын 20,000-ний гэрээ нь анхны үнийн дүнгээс бага байх нь гарцаагүй. Ирэх сард БСТ-ийн үнэ XNUMX USDT ба түүнээс дээш хэмжээнд эргэж ирэх магадлал байгаа тул энэ нь үнэ цэнэтэй хэвээр байж магадгүй юм.
Хэрэв худалдаачин хүсвэл гэрээг одоогийн үнийн дүнгээр нь зарж болно. Одоогийн маркийн үнэ 100 USDT байна гэж бодъё. Хэрэв тэд байр сууриа орхивол 100 ам. доллар хүртэх бөгөөд ингэснээр арилжааны нийт алдагдал 200 ам. доллар болно. Гэрээ нь мөн 0 USDT-ээр арилжаалагдаж магадгүй бөгөөд энэ нь тэдний алдагдлыг анхны арилжааны нийт зардал болгож, үүнээс илүүгүй болно.
Эсвэл BTC-ийн үнэ өсөх найдлагатайгаар тэд энэ байр сууриа нээлттэй орхиж, энэ нь 300-р сарын опционы тэмдгийн үнийг өсгөж, ашиг (эсвэл ядаж бага хэмжээний нийт алдагдал) авчрах магадлалтай. Хэрэв XNUMX-р сарын дундуур гэрээний хугацаа дуусвал тэдний нийт алдагдал нь анхны арилжааны зардал (XNUMX USDT) хэвээр байна.
Хувилбар 2
14-р сарын 25,000-нд BTC спот үнэ 5,000 USDT байна. Ойрын хугацааны гэрээ нь илүү өндөр үнийн дүнтэй байдаг (БСТ-ийг зах зээлийн үнээс доогуур 5,000 USDT-ээр худалдаж авах сонголт нь сонирхол татахуйц байгаа нь ойлгомжтой). Хугацаа дуусахад тэмдэгтийн үнэ нь спот үнэ болон ажил хаях үнэ хоёрын яг зөрүүтэй буюу XNUMX USDT байх болно.
Гэсэн хэдий ч дараагийн сард BTC үнэ өссөөр байх магадлалтай тул илүү урт хугацаатай дуудлагын үнэ өндөр байна. Одоо түүний тэмдэгтийн үнэ 6,500 USDT байна гэж бодъё.
Хэрэв худалдаачин энэ үед хоёр байрлалыг хаавал ойрын хугацааны дуудлагаа эргүүлэн худалдаж авахын тулд 5,000 USDT зарцуулж, илүү урт хугацаатай опционыг худалдвал 6,500 USDT авах болно. Цэвэр үр дүн нь 1,500 USDT ашиг болно. Худалдаачин эхний байр сууриа нээхийн тулд 300 USDT зарцуулсан бөгөөд хаахдаа 1,500 USDT авсан. Тиймээс тэдний нийт ашиг 1,200 ам.доллар байна.
Хэрэв тэд илүү урт хугацаатай сонголтыг нээлттэй орхивол BTC-ийн спот үнэ өссөөр байвал ашиг нь нэмэгдэж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч үнэ нь урвуу болж, дуудлага нь мөнгөнд байхаа больсон. Энэ нь илүү их эрсдэл дагуулдаг, учир нь тэдний хамгийн их алдагдал нь ойрын хугацааны дуудлагыг хаахаас 5,000 USDT болон хуанлийн дуудлагын тархалтын хоёр хэсгийг нээх зардал буюу нийт 5,300 USDT болно.
Хувилбар 3
14-р сарын 20,000-нд BTC-ийн спот үнэ 1,000 USDT хэвээр байна. БСТ-ийг яг спот үнээр худалдаж авах гэрээг хэрэгжүүлэх ямар ч утгагүй тул ойрын хугацааны гэрээний хугацаа нь үнэ цэнэгүй болно. Гэсэн хэдий ч, урт хугацааны дуудлага нь одоо XNUMX USDT-ийн илүү өндөр тэмдэгтэй байж магадгүй, учир нь ирэх сард спот үнэ өсөх магадлал өндөр байгаа бөгөөд гэрээ байгуулахын тулд BTC үнэ тийм ч их өсөх шаардлагагүй юм. мөнгө рүү.
Ойрын хугацааны дуудлагын хугацаа дуусч байгаа тул хэрэв худалдаачин энд байгаа урт хугацааны гэрээнээс гарахаар шийдсэн бол дуудлагыг зарсныхаа төлөө 1,000 USDT авах болно. Энэ нь анхны арилжаа нь 700 ам.долларын өртөгтэй байсан тул 300 ам.долларын цэвэр ашиг олох бөгөөд урт хугацааны гэрээг худалдах нь 1,000 ам.долларын ашиг олох болно. Дахин хэлэхэд тэд урт хугацааны дуудлагыг нээлттэй орхиж, үнэ өсвөл ашгаа нэмэгдүүлэх эсвэл БСТ-ийн үнэ буурвал позиц нээхэд зарцуулсан 300 ам.долларын хамгийн их алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.
Яагаад дуудлагын хуанлийн тархалтыг арилжаалах вэ?
Дуудлагын хуанлийн тархалт нь зах зээл дээрх эрсдэлийг хязгаарлахын зэрэгцээ хязгааргүй өсөлтөөс ашиг хүртэх аргыг санал болгодог тул түгээмэл байдаг. Хэрэв хоёр гэрээний хугацаа дууссан бол хамгийн их алдагдал нь арилжаанд ороход төлсөн дебит юм.
Үүний зэрэгцээ, урт хугацааны дуудлагын харьцангуй үнийн бууралт удааширч байгаа нь зах зээл тогтвортой байсан ч ашиг олох боломжийг олгодог. Хэрэв урт хугацааны гэрээний туршид үнэ өсвөл боломжит ашиг нь өсөхийн зэрэгцээ эрсдэл нь дебитээр хязгаарлагдах болно - хэрэв худалдаачин ойрын хугацаанд урт хугацааны гэрээг хаавал.
Үнийн хэлбэлзэл бага байх үед стратеги нь бас сонирхолтой байдаг. Үнийн хэлбэлзэл багатай үед ойрын болон урт хугацааны тэмдгийн үнийн зөрүү нарийсч, дебит (эсвэл арилжаанд орох зардал) бага байх болно.
Ердийн тогтворгүй криптовалютын зах зээл дээр тогтворгүй байдал нэмэгдэх магадлал өндөр байгаа бөгөөд энэ нь урт хугацааны гэрээний үнэд асар их нөлөө үзүүлэх болно. Опционуудын үнийн хэлбэлзэл ихэссэн үед ихэвчлэн өсдөг, учир нь үнэ нь богино хугацаанд хурдан хөдлөхөд мөнгөөр дуусгавар болох магадлал нэмэгддэг. Энгийнээр хэлбэл, худалдан авагчид дуудлага хийхдээ илүү их мөнгө төлөхөд бэлэн байдаг бөгөөд худалдагч нар өндөр эрсдэлийг тооцож өндөр хураамж шаарддаг.
Дуудлага хуанли тархах эрсдэл
Календарийн спредийн хоёр хөлийг нэгэн зэрэг оруулж, арилжаачин ойрын хугацаа дуусахад урт хугацааны дуудлагыг хаах үед стратегийн эрсдэл нь дебитийн өртөгөөр хязгаарлагдана. Гэсэн хэдий ч, хэрэв худалдаачин урт хугацааны дуудлагыг ойрын хугацаанд зарахгүй бол алдагдал нь дебитээс давж гарах хувилбарууд байдаг.
Хэрэв бид дээрх жишээг 40,000-р сарын 14-ний өдөр дуусахад BTC-ийн спот үнэ 20,000 USDT байхад дахин авч үзвэл ойрын хугацааны позицийг хаах үед трейдерийн алдагдал XNUMX USDT болно. Хэрэв тэд урт хугацааны гэрээг нэн даруй хаахгүй байхаар шийдсэн бол үнийн гэнэтийн бууралт нь тэдний урт хугацааны төлбөрийг төлөхөөс татгалзаж, богино хугацааны гэрээгээр учирсан алдагдлаа нөхөхийн тулд зарж чадахгүй гэсэн үг юм. Хөрөнгийн үнэ хязгааргүй өсөх магадлалтай тул эдгээр алдагдал нь техникийн хувьд хязгааргүй байдаг. Гэсэн хэдий ч, урт хугацааны гэрээг ойрын хугацаанд нэн даруй худалдах замаар энэ эрсдэлийг бууруулна.
Аливаа олон хөлтэй стратегийг арилжаалах үед гүйцэтгэх эрсдэл нь бас хүчин зүйл болдог. Хэрэв гараар нэгэн зэрэг хоёр арилжаа хийх гэж байгаа бол нэг хөл нь таны хүссэн үнээр дүүрч, хоёр дахь нь бүтэхгүй байх магадлалтай. Энэ нь дуудлагын хуанлийн тархалтыг оруулахад шаардлагатай опционы гэрээг худалдах үед ялангуяа эрсдэлтэй байдаг. Нүцгэн дуудлагыг зарах нь худалдаачинд хязгааргүй сөрөг талтай байдаг тул бид үүнийг гараар хийхийг оролдохыг зөвлөдөггүй. Аз болоход OKX нь манайх гэх мэт янз бүрийн хэрэгслүүдээр хангадаг боловсронгуй блок худалдааны платформ - Гүйцэтгэлийн эрсдэлээс бүрэн зайлсхийх.
Дуудлагын хуанли OKX дээр тархдаг
OKX нь дуудлагын хуанлийн тархалт зэрэг олон опционы стратегийг арилжаалах янз бүрийн хэрэгслээр хангадаг. Бид ирэх долоо хоног, саруудад опционы тархалтын арилжааг хурдан бөгөөд хялбар байрлуулах нэмэлт функцуудыг нэмэх болно. Үүнийг хийхдээ бид энэ зааварт тэдгээрийг нарийвчлан тайлбарлах болно.
Та дуудлагын календарийн тархалтыг гараар оруулах боломжтой ч бид туршлагагүй худалдаачдыг оролдохыг зөвлөдөггүй. Үүнийг хийх гол асуудал бол гүйцэтгэлийн эрсдэл юм. Хэрэв арилжааны зөвхөн нэг хөлийг дүүргэх юм бол байр суурь нь зах зээл дээр төвийг сахисан биш юм. Опционы гэрээг худалдах үед алдагдал нь хязгааргүй байх магадлалтай тул таны дуудлагын хуанлийн тархалтын зөвхөн богино хэсэг л хэрэгждэг бол энэ нь ялангуяа эрсдэлтэй.
Арилжааг блоклох
OKX-ийн хүчирхэг блок арилжааны платформ нь урьдчилан тодорхойлсон янз бүрийн стратегиудыг хангадаг бөгөөд ингэснээр гүйцэтгэлийн эрсдэлээс зайлсхийж, олон хөлийн байрлалыг оруулах боломжийг олгодог.
Бид бэлдсэн блок арилжааг эхлүүлэх дэлгэрэнгүй гарын авлага. Хэрэв та энэ функцийг шинээр ашиглаж байгаа бол платформ болон түүний функцуудтай танилцахын тулд бид энэхүү зааварчилгаанаас эхлэхийг зөвлөж байна.
Дуудлагын календарийн тархалтыг тохируулахын тулд "Урьдчилан тодорхойлсон стратеги" хэсгээс тодруулсан цэсийг ашиглан арилжаалахыг хүсэж буй үндсэн криптогоо сонгоно уу. Дараа нь товшино уу Хуанли Тэгээд Дуудлага хуанлийн тархалт.
RFQ Builder дээр дуудлага хийх опционы хоёр тал гарч ирнэ. Эхлээд хөл тус бүрийн дуусах хугацаа болон ажил хаях үнийг сонгоно уу. Дараа нь арилжаа хийхийг хүссэн дүнгээ оруулна уу. Та мөн ногоон ашиглан хөл нь худалдан авах эсвэл зарах эсэхийг өөрчлөх боломжтой B ба улаан S товчлуурууд.
Дээрх жишээн дээр бид BTCUSD 221230 дуудлага болон BTCUSD 220930 дуудлагад тус бүр 25,000 долларын ажил хаях үнэ бүхий үнийн саналыг хүсч байна. Бид спрэдийг худалдан авч байгаа тул ойрын хугацааг зарж, илүү урт хугацаатай гэрээг худалдаж авна.
Дараа нь үнийн санал авахыг хүсч буй түншээ сонгоно уу.
Худалдааны бүх мэдээллээ шалгасны дараа товшино уу RFQ илгээх.
RFQ самбар дээр та "Тендер" болон "Асуух" баганын доор сонгосон талуудын үнийн саналыг харах болно. Үзүүлсэн тоонууд нь таны сонгосон хэрэгслийг худалдаж авах, борлуулах үнийн зөрүү юм. Үнийн санал гаргах хугацаа, таны үнийн санал дуусахаас өмнө үлдсэн хугацаа, албан тушаалын байдал, тоо хэмжээ, үнийн санал гаргаж буй эсрэг тал зэргийг мөн харуулна.
Дарах Худалдан авах тархалтыг худалдан авах эсвэл зарах тархалтыг зарах.
Худалдааны мэдээллийг баталгаажуулах цонхноос шалгана уу. Дараа нь товшино уу Худалдан авалтыг баталгаажуулна уу or Борлуулахыг баталгаажуулна уу. Хэрэв та захиалгадаа өөрчлөлт оруулах шаардлагатай бол дарна уу Болих.
OKX-ийн блок худалдааны платформын гоо үзэсгэлэн нь хоёр хөлийг нэгэн зэрэг дүүргэж, гүйцэтгэлийн аливаа эрсдэлийг арилгах явдал юм.
Худалдаа хийж дууссаны дараа таны байр суурь RFQ самбарын доод хэсэгт "Түүх" хэсэгт гарч ирнэ. Энэ нь тэнд нэг долоо хоног үлдэх бөгөөд дараа нь та үүнийг дарж олох боломжтой илүү ихийг үзэх.
Дуудлагын хуанлийн тархалт нь захиалгаа өгсний дараа таны өмнөөс үйлдэл хийх шаардлагатай олон хөлтэй стратеги юм. Та ойрын хугацааны гэрээний хугацаа дуусахаас өмнө эсвэл аль нэг албан тушаалаасаа гарахыг хүсч болно. Үүнийг хийхийн тулд "Margin Trading"-ийн худалдааны түүхийн хэсгээс нээлттэй байр сууриа олоорой. Дараа нь та аль нэг албан тушаалыг хязгаар эсвэл зах зээлийн захиалгаар хааж болно - ашиг олно гэж найдаж байна!
Дуудлагын календарийн ашиг OKX дээр тархдаг
Дуудлага хуанлийн тархалт нь опционы гэрээний хугацаа дуусах дөхөх тусам үнэ буурах боломжийг ашиглах боломжийг олгодог хүчирхэг арилжааны стратеги юм. Нэг зах зээл дээр эсрэг байр суурь эзэлснээр та эрсдэлийг хялбархан удирдаж, криптогийн алдартай үнийн хэлбэлзлийг бүрэн ашиглах боломжтой хэвээр байх болно. Зөв удирдаж чадвал таны сул тал нь зөвхөн дебитээр хязгаарлагдах бөгөөд хэрэв зах зээл эерэгээр хөдөлвөл та хэт их өгөөжийг хааж болно. Бидний жишээнүүдээс харахад зах зээл бараг хөдөлж чадахгүй байхад та ашиг олох боломжтой.
Хэдийгээр зарим худалдаачид олон хөлт сонголтын арилжааны стратегиас айдаг боловч таны харж байгаагаар тэдгээр нь тийм ч төвөгтэй биш юм. OKX-ийн хүчирхэг хэрэгсэл, боломжуудтай, тухайлбал манай хамгийн сүүлийн үеийн хэрэгсэл блок худалдааны платформ - Та ашиг олох боломжтой дуудлагын хуанлийн тархалтын стратегийг гүйцэтгэх эрсдэлгүй арилжаалах боломжтой. Дээрх тоглоом!
Эх сурвалж: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained