(Bloomberg) - Олон хөрөнгө оруулагчдын хувьд арванхоёрдугаар сар хөрөнгийн зах зээлийг цочирдуулсан. Долоон долоо хоног үргэлжилсэн эрч хүчтэй раллид автсаны дараа S&P 500 2011 оноос хойш нэг сарын хугацаанд хамгийн удаан уналтад орсон өдрүүдийг нийтэлснийг тэд одоо харахаас өөр аргагүй боллоо.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Эдгээрийн аль нь ч Рич Вайссыг гайхшруулж чадахгүй.
Америкийн Зууны Хөрөнгө оруулалтын Менежментийн олон хөрөнгийн стратеги хариуцсан 62 настай хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал хэлэхдээ, Холбооны нөөцийн бодлогын хүүгийн бодлогод хэт автсан бухуудын хувьд тооцоо хийх цаг хугацаа хоцрогдсон гэж үзэж байна. хувьцааны аливаа өсөлтийг дарах.
S&P 500 лхагва гаригт буурч, 30-р сарын 3-ны өдөр ХНС-ын дарга Жером Пауэллийн хүүгийн өсөлтийн хурд удааширч байгаа тухай дохио 14%-ийн өсөлтийг бий болгосноос хойшхи хуралдаан бүрт алдагдлыг нэмэгдүүлэв. Хамгийн сүүлийн үеийн уналтаас өмнө орлого буурч, орон сууц, үйлдвэрлэлийн салбар дахь эдийн засгийн мэдээлэл сул байсан ч долоон долоо хоногийн турш индекс XNUMX%-иар өссөн байна.
"Надад аюултай гэж үзэж байгаа нэг зүйл бол олон хөрөнгө оруулагчид яг одоо ХНС-д, зөвхөн ХНС-д төвлөрч, энэ эргэлт хэзээ болох вэ гэдэгт төвлөрч байгаа явдал юм" гэж Вайс хэлэв. "Ингэснээр тэд том дүр зургийг харахгүй байна."
Вейссийн үзэж байгаагаар асуудал бол ХНС-аас үүдэлтэй тахлын хурдан сэргэлтийн тухай дурсамж өнөөгийн хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлгээнд давамгайлж байгаа бөгөөд тэдний ихэнх нь хувьцааны ганхмал суурийг үл тоомсорлож, хямд үнээр худалдан авалт хийж амжилтанд хүрч байгаа явдал юм. Хөрөнгө оруулагчид ХНС-ийн эргэлтийг дэмжиж байгаа ч бодит байдал нь ханш буурах үед эдийн засаг нь ихэвчлэн хувьцаанууд хаашаа ч гарах боломжгүй хэт унасан байдаг.
500-р сарын дунд үеэс хойшхи S&P 5-ийн өсөлт нь бондын зах зээлтэй зөрчилдөж байсан бөгөөд эдийн засгийн уналтын сэрэмжлүүлэг улам хүчтэй болж, урт хугацааны төрийн сангийн өгөөж богино хугацаат өрийнхөөс доогуур буурсан байна. Энэ хугацаанд аж ахуйн нэгжийн орлогын урьдчилсан өсөлт зургадугаар сар хүртэлх гурван улирлын хоёрт нь сөрөг болсон. Өнгөрсөн есдүгээр сард шинжээчид бүх хугацааны ашиг ойролцоогоор XNUMX%-иар өснө гэж Bloomberg Intelligence мэдээлэв.
Сүүлийн үед муу гэхээсээ илүү сайн эдийн засгийн үзүүлэлтүүд алдагдалд орох магадлалтай байгаа зах зээлийн хувьд Вейссийн үзэл бодол үндэслэлгүй мэт санагдаж магадгүй бөгөөд энэ нь ХНС-ын хүсэлд нийцэж байна. Тэрээр "тэнхлэг" өгүүлэмж нь хөрөнгө оруулагчдыг урт хугацааны хохирол учруулах илүү их боломж бүхий суурь нөхцөл байдал муудаж байгааг анзаарахаас сэргийлж байгаад санаа зовж байна.
"Одоо шуурга ирж байна" гэж Вайс хэлэв. “Халуун орны аадар бороо эсвэл 4-р зэрэглэлийн хар салхи байх уу гэдэг нь хүмүүсийн бооцоо тавих газар юм. Энэ нь хэр хүнд, удаан үргэлжлэх вэ гэдэг л асуудал юм."
Хэрэглээний үнийн индексийн шинэчлэл ирэх мягмар гаригт буюу ХНС-ийн бодлогын эцсийн хуралдаан болохын өмнөхөн гарна.
Мэдээжийн хэрэг, S&P 500 индексийн 3.6%-иар таван сессийн хугацаанд уналт нь өмнөхөөсөө илүү өргөн байсан бөгөөд энэ жил бараг сар бүр ийм үндсэн хэмжээний бууралт гарч байна. Буцааж дууссаны дараа ч индекс 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаждаа ойртсон хэвээр байгаа нь зах зээлийн чиг хандлагыг тодорхойлохын тулд өргөнөөр ажиглаж буй босго юм. 19 дэх дараалсан сессийн хувьд индекс урт хугацааны чиг хандлагын шугамын 3.1%-д хүрсэн нь 2019 оноос хойших хамгийн урт хугацаа юм.
Гэвч байнгын сул тал нь хуанлийн жилд хувьцааны хувьд хамгийн таатай нөхцөлүүдийн нэг гэж байнга үнэлэгддэг сарын турш ховор байсан. Сүүлийн хорин жилийн хугацаанд S&P 500 сар бүр ийм алдагдалтай эхэлж байсан гуравхан удаа л харагдсан - хамгийн сүүлд 2011 оны 1996-р сард гарсан. Мөн XNUMX оны XNUMX-р сарыг эргэн харах хэрэгтэй болж. тэмдэглэл.
Морган Стэнлигээс эхлээд JPMorgan Chase & Co хүртэл стратегичид баавгайн зах зээл өөрийн гэсэн чиг хандлагаа хараахан амжаагүй байгааг анхааруулж, ХНС-ийн зүгээс ашиг багасах аюул, мөнгөний илүү хязгаарлагдмал бодлоготой холбон тайлбарлав.
Strategas Securities LLP-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Жейсон Треннерт тагтаа ХНС-д бооцоо тавьж буй хөрөнгө оруулагчдад байр сууриа эргэн харахыг санал болгов. 1970-аад оноос хойших мөнгөний эргэлт болон хувьцааны гүйцэтгэлийг судалсны дараа түүний баг мөнгөний зохистой бодлогод жинхэнэ эргэлт хийх нь хувьцааны бухын хувьд өвдөлтийг дагуулдаг болохыг олж мэдсэн.
Анхны ханшийг бууруулсны дараа S&P 500 өмнөх сулралтын мөчлөгүүдийн нэгээс бусад хугацаанд унасан нь тус компанийн судалгаагаар харагдаж байна. Дунджаар индекс доод цэгээ олохын өмнө 24%-иар унасан байна.
"Ихэнх тохиолдолд хувьцааны үнэ сэргэнэ гэсэн итгэл найдвар нь ХНС-ийн мөнгөний бодлогод "эргэлт"-ийн хүлээлттэй байдаг" гэж Треннерт өнгөрсөн сард бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ. "Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид юу хүсч байгаагаа болгоомжтой байх ёстойг түүх харуулсан."
Мэдээжийн хэрэг, хувьцаанууд суурь үзүүлэлтүүдийг үргэлж дагаж мөрддөггүй. Гэхдээ урт хугацаанд тэд орлого гэх мэт зүйлээс нэг их хазайдаггүй. Яг одоо S&P 17 500 дахин их ашиг олж, 10 жилийн дундажтай ойролцоо арилжаалагдаж байна. Энэ нь American Century's Weiss гэх мэт хөрөнгө оруулагчдыг түгшээж байгаа бөгөөд 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж ижил хугацаанд дундаж түвшнээсээ хоёр дахин их байгаа бөгөөд ашгийн уналт дөхөж байна.
Хамгийн сүүлд гарсан өсөлт нь S&P 500 индекс энэ жил гурав дахь удаагаа 10%-иас дээш өсөлттэй байсан юм. Өмнөх оролдлогуудын нэг нь XNUMX-р сард, нөгөө нь XNUMX-р сараас XNUMX-р сар хүртэл үргэлжилсэн ч амжилтгүй болж, индекс долоо хоногийн дотор хамгийн доод түвшиндээ унав.
"Америкийн зуунд" Вейсс хэлэхдээ "Олон хөрөнгө оруулагчид эргэлтээ алдах вий гэж айж байна." "Тэд эргэлтийг хүлээсээр байгаад буцаж үсэрч байна, гэхдээ хугацаанаас нь өмнө."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/bruising-stock-reversal-shows-fed-212046673.html