Хөрөнгийн зах зээл шиг бараг л сайн, гэхдээ бонд шиг үнэт цаасны зах зээлтэй ямар ч хамааралгүй урт хугацааны өгөөж өгдөг хөрөнгийн ангиллыг та сонирхож байна уу?
Мэдээж та тэгэх болно. Гэхдээ ийм хөрөнгийн ангилал байдаг уу?
Тийм ээ, энэ нь бидний хамрын доор байдаг - шууд утгаараа: Орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө.
Энэ нь хувьцаанууд баавгайн зах зээлд орж, бондууд хөрөнгө оруулагчдын найдаж байсан зөөлөвчийг хангаж чадахгүй байгаа өнөө үед үнэ цэнэтэй мэдээлэл юм. 13-р сарын 500, S&P XNUMX өдөр
SPX,
20-р сарын 3-ны өдрийн дээд хэмжээнээсээ 22.1%-иар доогуур хаагдсан, урт хугацааны Төрийн сан бүр ч их алдагдалтай буюу XNUMX%-иар буурсан гэж Vanguard Урт хугацааны төрийн сангийн ETF-ийн дүгнэлтээр дүгнэжээ.
VGLT,
Орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө нь хувьцааны уналтыг эсэргүүцээд зогсохгүй үнэ цэнийг нь өсгөсөн. Байрны үнийг өдөр бүр тогтоодоггүй тул бид ашгийн тодорхой хэмжээг мэдэхгүй. Харин S&P Case-Shiller 10-City Composite индекс 8.9-р сарын 3-наас 13-р сарын 9.8 хүртэл XNUMX%-иар өссөн гэж FactSet мэдээлэв. Энэ индекстэй холбоотой спот фьючерсийн гэрээ мөн хугацаанд XNUMX%-иар өссөн байна.
Энэхүү аз жаргалтай үр дүн нь санамсаргүй тохиолдол биш юм.
Томоохон судалгааны төслийн үр дүнг зохиогчид нь юу гэж нэрлэдэг талаар авч үзье "Бүх зүйлийн өгөөжийн түвшин.” 1800-аад оны сүүл хүртэл үргэлжилсэн мэдээллийн санг Сан Францискогийн Холбооны нөөцийн банкны Òscar Jordà эмхэтгэсэн; Берлиний Чөлөөт их сургуулийн Катарина Нолл; Помпеу Фабрагийн их сургуулийн Дмитрий Кувшинов; Боннын их сургуулийн Мориц Шуларик; болон Дэвис дэх Калифорнийн их сургуулийн Алан М.Тэйлор нар.
Тэд 1891 оноос хойш АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл уналтад орсон хуанлийн жилүүдэд АНУ-ын орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө дунджаар 6.4%-ийн өсөлттэй байсныг олж тогтоожээ. Энэ нь АНУ-ын засгийн газрын урт хугацаат бондын харьцуулж болох өгөөжөөс бараг хоёр нэгж хувиар илүү байна гэж судлаачид үзэж байна. Цаашилбал, орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө хөрөнгийн зах зээл өссөн жилүүдэд бондоос ч илүү сайн ажиллаж, АНУ-ын засгийн газрын урт хугацаат бондыг жилийн 4.7 нэгж хувиар давсан байна.
Энэхүү “толгой-би-сүүл-би-хож-бүр илүү” түүхийн үр дүнд орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө эрсдэлийг тохируулан хувьцаа болон бондын аль алиных нь гүйцэтгэлийг асар их давсан гэсэн үг юм. Эрсдэлд тохируулсан гүйцэтгэлийн хэмжүүр болох Sharpe Ratio нь АНУ-ын хувьцаанаас 76%, АНУ-ын засгийн газрын бондоос 82% илүү байсан.
Инфляци ба үл хөдлөх хөрөнгө
Орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгийн өөр нэг онцлог нь түүнийг багцын төрөлжүүлэгчийн хувьд онцгой үнэ цэнэтэй болгодог нь инфляцийн үеийн гүйцэтгэл юм. Доорх хүснэгтэд 1891 оноос хойшхи бүх жилүүдийг инфляцийн түвшингээр нь тэнцүү дөрвөн бүлэгт хуваалаа. Энэ хөрөнгийн ангиллын дундаж нийт өгөөж нь хувьцаа, бондоос ялгаатай нь инфляци өсөхөд нэмэгддэг болохыг анхаарна уу.
| Инфляци дөрөвний нэг | АНУ-ын хувьцааны нийт өгөөж | АНУ-ын Засгийн газрын урт хугацаат бондын нийт өгөөж | АНУ-ын орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгийн нийт өгөөж |
| Хамгийн бага инфляцитай жилүүдийн 25% | 13.4% | 3.4% | 5.0% |
| Хоёр дахь хамгийн бага инфляцитай дөрөвний нэг | 14.3% | 4.1% | 9.1% |
| Хоёр дахь хамгийн өндөр инфляцитай дөрөвний нэг | 10.4% | 8.3% | 9.4% |
| Хамгийн өндөр инфляцитай жилүүдийн 25% | 6.2% | 3.6% | 12.0% |
Үнэнийг хэлэхэд хэтэрхий сайн уу? Барьдаг юм байна уу гэж гайхах нь зүйн хэрэг.
Мөн байдаг: Орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгийн ангилалд хөрөнгө оруулах хялбар арга байхгүй. Үүнийг хийх цорын ганц арга бол Кэйс-Шиллерийн индекстэй харьцуулсан CME дээрх фьючерсийн гэрээнүүдийн нэг юм. (Сангаар дамжуулан арилжааны үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгө оруулах нь орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгө оруулахаас огт өөр гэдгийг анхаарна уу.)
Гэхдээ эдгээр гэрээний зах зээл нимгэн, хамгийн урт хугацаатай гэрээ нь ердөө таван жил дуусч байгаа тул энэ нь төгс бус шийдэл юм. Энэ нь таван жил тутамд хугацаа нь дуусч байгаа гэрээг дараагийн гэрээнд тохиромжгүй үнээр шилжүүлэх эрсдэлтэй тулгардаг гэсэн үг юм.
Кейс-Шиллерийн фьючерсийн гэрээнд хөрөнгө оруулах цорын ганц сонголт бол таны гэр эсвэл бусад орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө байх болно. Энэ нь бас төгс бус шийдэл юм, учир нь та эдгээр хөрөнгө оруулалтаар маш их өвөрмөц эрсдэлтэй тулгарах болно. Та хөрөнгийн ангиллыг бүхэлд нь давж гарах эсвэл ноцтойгоор хоцрох боломжтой.
Гэсэн хэдий ч, "Бүх зүйлийн өгөөжийн хувь" судлаачдын тэмдэглэснээр орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгийн гүйцэтгэл нь маш гайхалтай бөгөөд фьючерсийн зах зээл дэх эргэлтийн эрсдэл, хувь хүний өмчтэй өвөрмөц эрсдэл зэрэг хүчин зүйлсийг тооцсон ч төрөлжүүлсэн багцын чухал хэсэг хэвээр байна. .
Марк Хулберт нь MarketWatch-ийн байнгын хувь нэмэр оруулдаг. Түүний Хулберт Рейтингс нь аудит хийлгэхийн тулд тогтмол төлбөр төлдөг хөрөнгө оруулалтын мэдээллийн товхимолуудыг хянадаг. Түүнд холбогдох боломжтой [имэйлээр хамгаалагдсан].
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/bonds-havent-protected-you-from-the-bear-market-in-stocks-but-this-one-asset-class-could-have-11655479881? siteid=yhoof2&yptr=yahoo