Түүхэн алдагдал хүлээсэн бондын зах зээл "хараахан анивчихгүй" байгаа ХНС-д түгшиж байна.

Үүний үр дүнд зээлдэгчид АНУ-ын засгийн газраас томоохон корпорациудад болон Орон сууц худалдан авагчид хамгийн их мөнгө төлж байна арав гаруй жилийн хугацаанд зээл авах боломжтой. Үр дүн нь эцэстээ инфляци бага байх ёстой.

Гэвч бондын олон хөрөнгө оруулагчдын хувьд сүүлийн есөн сарын хугацаанд зээлийн цоорхойг нээлттэй байлгах нь тэдний карьер дахь хүүгийн хэлбэлзлээс үүдэлтэй хамгийн хүчтэй цохилтыг даван туулах гэсэн үг юм.

Brandywine Global Investment Management-ийн дэлхийн тогтмол орлогын багцын менежер Жек МакИнтайр утсаар ярихдаа "Бид зарим Treasurys худалдаж авч байна, учир нь бид ХНС-аас илгээсэн мессежээр Kool-Aid ууж байна."

Энэ зурвас Төв банкныхан амласан авчрах АНУ-ын инфляцийн түвшин ойролцоогоор 8% ХНС-ын жилийн зорилтот 2% хүртэл, илүү өндөр хүү, жижиг балансаар дамжуулан, энэ нь гэр бүл, бизнесийн хувьд зовлонтой байсан ч гэсэн.

"Гэхдээ үүнийг хийх цаг нь хэцүү бөгөөд инфляцийг арилгахын тулд хэр их чангаруулах шаардлагатай байна" гэж МакИнтайр хэлэв. “ХНС анивчихгүй байна. Тийм ч учраас илүү их өвдөлт булан тойронд байж болох юм."

үзнэ үү: ХНС-ын Күүк хүүг урт хугацаанд өсгөх бодлогыг дэмжиж байна

Сүүлийн 40 жилийн хамгийн муу борлуулалт

Энэ жил бондын үнийг эрс өөрчилсөн нь хөрөнгө оруулагчдад есөн сарын турш гашуун завсарлага авчирч магадгүй юм.

Бондын үнийн нөлөөллийн ихэнх хувь нь 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж зэрэг хүүгийн өсөлттэй холбоотой байж болно.
TMUBMUSD10Y,
3.889%
нь 4% богино хугацаанд хүрсэн 2010-р сард энэ нь 3.9 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт байсан ба баасан гаригт буурч, ойролцоогоор XNUMX% хүртэл өсөхөөс өмнө.

Онгоцны сүйрлийн бүрэн дүр зургийг авахын тулд 2020 оноос 2022 оны XNUMX-р сар хүртэл Treasurys дахь борлуулалтын хэмжээг тогтоов. Сүүлийн 40 жилийн хамгийн муу үзүүлэлт Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны судлаачдын хийсэн судалгаагаар 1971 оноос хойших гурав дахь том.

"Бондын зах зээл аль чиглэл рүү явахаа үнэхээр мэдэхгүй гэж би бодохгүй байна" гэж Vanguard-ын хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн зээлийн ахлах ахлагч, ахлах багц менежер Арвинд Нараянан утсаар ярьжээ. “Та үүнийг өдөр тутмын хэлбэлзлээс харж байна. АНУ-ын бондын зах зээл өдөрт 20 суурь нэгжээр арилжаалагдах ёсгүй."

Санхүүгийн зах зээлийн тогтворгүй байдал нь өдөр тутмын амьдралаас хол санагдаж магадгүй юм шуугиантай ажлын зах зээл Холбооны нөөц дарахыг хүсч байна. Гэсэн хэдий ч Treasurys зэрэг диваажингийн салбарууд энэ жил 12%-иар унасан байна (графикийг харна уу), харин корпорацийн бонд зэрэг эрсдэл багатай сегментүүд 17-р сарын 4-ний байдлаар нийт өгөөжийн үндсэн дээр хасах-XNUMX%-тай байна.

Үнэн бол S&P 500 индекстэй холбоотойгоор хувьцаанууд улам унасан
SPX,
-2.80%
Dow Jones Industrial Average өнгөрсөн баасан гараг хүртэл 23 орчим хувиар буурсан байна
DJIA,
-2.11%
бараг 19% болон Nasdaq Composite-ийн уналт
COMP,
-3.80%
FactSet-ийн мэдээлснээр 31% бага байна.

Бондын өгөөж, үнэ хоёр эсрэг чиглэлд хөдөлдөг. Өндөр хүү нь бага хүүтэй гаргасан бондыг хөрөнгө оруулагчдын сонирхолыг бууруулж, хүүгийн бууралт нь өндөр өгөөжтэй бондын сонирхлыг нэмэгдүүлдэг.

"Хэрэв та зах зээл дээрх стрессийг үргэлжлүүлэн харж, бид уналтад орвол бондууд эндээс өсөж, илүү сайн байх болно" гэж Нараянан хэлэхдээ хөрөнгө оруулалтын түвшний корпорацийн өгөөж одоо 5.6% буюу 2009 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна. гэхдээ бас "хөрвөх чадвар өндөр түвшинд хэвээр байх болно."

Хагарал гарч ирдэг

Томоохон корпорацууд болон Америкийн айл өрхүүд тахлын үед түүхэн бага хүүтэй зээл авч, дахин санхүүжүүлсэн санхүүгийн зах зээлийг хамарсан ханшийн шуургыг даван туулж байгаа бололтой.

Сүүлийн үед ажилчид биечлэн ирж ажлаа тайлагнадаг хүмүүсийн тоо нэмэгдэж байгаа хэдий ч үүлэрхэг мэт харагдах газар нь арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн оффисын бүрэлдэхүүн хэсэг болжээ.

харна уу: Манхэттэн дэх оффисын ажилчдын дөнгөж 9% нь оффисдоо бүтэн цагаар буцаж ирснээр арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн асуудал улам бүр нэмэгдсээр байна

Брокер дилерийн InspereX-ийн борлуулалт, арилжаа хариуцсан захирал Дэвид Петросинелли "Танд хэтэрхий их зай байгаа бөгөөд дэлхий өөрчлөгдсөн" гэж хэлэв.

Ипотекийн бондоос эхлээд хөрөнгөөр ​​баталгаажсан өр хүртэл үнэт цаасжуулсан бүтээгдэхүүнийг арилжаалах нь түүний мэргэжил байсан ч сүүлийн үед зээлийн зах зээл дээрх өрийн хэлцлүүд шугамыг давахад хүндрэлтэй байгаа эсвэл гаргах нөхцөл улам дордсон тул хойшлуулсан гэж Петросинелли хэлэв.

"Миний бодлоор энэ бол оффисын орон зайд маш их өртдөг арилжааны ипотекийн бонд эсвэл хүүгийн өсөлтийг тэсвэрлэх чадвар багатай компаниудын зээлийг хөшүүрэг болгоход хэцүү байна" гэж тэр хэлэв.

"Бид эдгээр бүс нутгуудад гүн хямралд орох шиг юу ч хараагүй."