(Bloomberg) - Бондын зах зээл 2023 он дөхөх тусам жилийн сүүлийн долоо хоногт арилжааны хэмжээ буурч байгаагаас үүдэн эмх замбараагүй байдлын эцсийн цохилт болох төлөвтэй тулгарч байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
АНУ-ын засгийн газрын бондын хөрөнгө оруулагчдын хувьд түүхэн дэх хамгийн шийтгэлтэй үе нь мөн өдөр тутмын өгөөжийн хэмжээ байнга өөрчлөгддөг хамгийн тогтворгүй үеүүдийн нэг байв. Эдгээр нь инфляцийг намжаах зорилгоор Холбооны нөөцийн хүүгийн өсөлтийн үнэ тогтоох тухай байв. Энэ долоо хоногт өрнөсөн үйл явдлууд нь үймээн самуун илүү удаан үргэлжлэхийг тодорхой харуулж байна.
Жишиг 10 жилийн хугацаатай үнэт цаасны өдрийн өгөөж 12 суурь нэгжээс гурав дахин давсан байна. Пүрэв гарагт Сент-Луис-ын Холбооны Нөөцийн Ерөнхийлөгч Жеймс Буллард бодлогын хүүг одоогийн зөвшилцөлд байгаа 5%-иас илүү дээд цэгтээ хүрнэ гэсэн тайлбар хийсэн нэгэн тохиолдол байв.
Энэ нь ер бусын зүйл биш байсан. Энэ он гарсаар 10 хоногийн хугацаанд өгөөжийн хэмжээ 51 суурь нэгжээс давсан байна гэж Goldman Sachs Group Inc-ийн дэлхийн санхүүжилтийн бүлгийн ахлагч, Сангийн яамны зөвлөх Бет Хаммак Нью-Йоркт болсон хэлэлцүүлгийн үеэр мэдэгдэв. ХНС-аас жил бүр зохион байгуулдаг Төрийн сангийн зах зээлийн бүтцийн бага хурал энэ долоо хоногт болно.
Өмнөх 10 жилийн хугацаанд ХНС онцгой байраар хангаж байх үед ийм өөрчлөлт хэтэрхий ховор байсан ч энэ нь хэтэрхий их байна гэж Хаммак хэлэв.
"Төрийн сангийн зах зээл яг одоо тогтворгүй хэвээр байгаа бөгөөд хөрвөх чадвар сул байна" гэж тэр хэлэв. Опционы үнэд суурилсан зах зээлийн тогтворгүй байдлын хэмжүүр болох ICE BofA MOVE индекс нь 2020 оны XNUMX-р сард тахал эхэлснээс хойшхи хамгийн дээд түвшнээс нэг сарын турш ухарсаны дараа энэ долоо хоногт өсөлтөө үргэлжлүүлэв.
Энэ онд арилжааны хэмжээ нэмэгдэж, сүүлийн саруудад өдөрт дунджаар 600 тэрбум ам.доллар давсан гэж Сангийн яамны дотоодын санхүүгийн тэргүүний ажилтан Нелли Лиан мөн үеэр хэлсэн байна. Гэхдээ 2020 оны XNUMX-р сард болсон зах зээлийн задралын үеийнхээс бага хэмжээгээр ч гэсэн хөрөнгө оруулагчид хуучны эрдэнэсийн сангаа хаяж байгаа нь үүнд нөлөөлсөн.
Лондонд төвтэй Ruffer LLP-ийн хөрөнгө оруулалтын захирал, саяхан 30 жилийн хугацаатай бондын худалдан авагч Мэтт Смит зэрэг хөрөнгө оруулагчдын хувьд Treasuries сүүлийн арван жилийн хамгийн өндөр өгөөжтэй хэдий ч богино хугацааны арилжаа хэвээр байна. Буллардын тайлбарыг зогсоосон жагсаал бол "хувийн өсөлтийн эсрэг чиг хандлага бөгөөд энэ нь хэтэрхий удаан үргэлжилнэ гэж би бодохгүй байна" гэж тэр хэлэв.
Одоогийн болон оны эцэс хүртэлх хугацаанд болзошгүй хурцадмал цэгүүд нь ихэвчлэн ирэх дөрвөн долоо хоногт буюу арваннэгдүгээр сарын ажил эрхлэлт болон инфляцийн мэдээллүүд нь ХНС-ын 14-р сарын XNUMX-ний бодлогын шийдвэрийн өнгө аясыг тодорхойлсон үед байна. Түүний сүүлчийн хуралдааны тэмдэглэлийг лхагва гарагт гаргахаар болжээ.
17-р сарын 5-нд 5.25%-аас XNUMX%-д хүрэх бол Холбооны Нөөцийн бодлогын хүү эцэстээ хүрэх ёстой гэсэн Буллард санал болгосон нь бондын зах зээлийг энэ долоо хоногт янз бүрийн шинэ туйл руу хөтөлсөн ч өгөөж нь он гарснаас хойшхи дээд хэмжээнээсээ доогуур хэвээр байна. XNUMX-р сарын жижиглэнгийн борлуулалтын тоо тооцоолж байснаас хүчтэй гарсан нь Төв банк XNUMX-р сараас хойш хүүгээ зургаан удаа нэмсэн нь үр дүнтэй эсэхэд эргэлзээ төрүүлсний маргааш түүний тайлбар гарчээ.
ХНС-ын хүүгийн ойрын хугацааны хүлээлтийг илэрхийлэгч хоёр жилийн үнэт цаасны өгөөж нэмэгдэж, 5 болон 10 жилийн өгөөжөөс нэг үеэ давсан байна. Үүний зэрэгцээ 10 жилийн хугацаа нь Төв банкны зорилтот хүрээнээс доогуур буюу одоогийн байдлаар 3.75%-4%-иар буурсан нь энэ мөчлөгт анх удаагаа хөрөнгө оруулагчид хүүг бууруулах шаардлагатай эдийн засгийн хохирлыг урьдчилан харж байгаагийн бас нэг дохио юм.
MUFG-ийн АНУ-ын макро стратегийн тэргүүн Жорж Гонкалвес "Энэ бол хамгийн оновчтой нөхцлөөс үл хамааран ирээдүйн үр дүнг өнөөдөр арилжаалахыг хүсч буй зах зээл" гэж хэлэв. "Жилийн энэ үед ажилдаа шинэ мөнгө оруулах нь утгагүй юм."
Юу үзэх ёстой вэ
Эдийн засгийн хуанли
Арваннэгдүгээр сарын 21: Чикагогийн ХНС-ийн үндэсний үйл ажиллагааны индекс
Арваннэгдүгээр сарын 22: Ричмондын ХНС-ийн үйлдвэрлэлийн индекс
Арваннэгдүгээр сарын 23: MBA орон сууцны зээлийн өргөдөл; удаан эдэлгээтэй барааны захиалга; ажилгүйдлийн нэхэмжлэл; S&P Global үйлдвэрлэл, үйлчилгээний PMI; Мичиганы их сургуулийн мэдрэмжийн засварууд; шинэ орон сууцны борлуулалт
Хуанлийн хуанли:
22-р сарын XNUMX: Кливленд ХНС-ын ерөнхийлөгч Лоретта Местер; Канзас хотын ХНС-ын ерөнхийлөгч Эстер Жорж; Сент-Луис Холбооны нөөцийн ерөнхийлөгч Жеймс Буллард
23-р сарын 1: FOMC 2-р сарын XNUMX-XNUMX-ны хурлын тэмдэглэл
Дуудлага худалдааны хуанли:
21-р сарын 13: 26 ба 2 долоо хоногтой үнэт цаас; 5 ба XNUMX жилийн тэмдэглэл
22 сарын 2: 7 жилийн хугацаатай хөвөгч хүүтэй үнэт цаас; XNUMX жилийн тэмдэглэл
Арваннэгдүгээр сарын 23: 4, 8, 17 долоо хоногийн хугацаатай үнэт цаас
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-heads-treacherous-waters-210000602.html