(Bloomberg) - Хөрөнгө оруулагчид төв банкны урамшуулалгүй ертөнцөд дасан зохицож байгаа тул Европын бонд болон валютын зах зээлд хөрөнгийн урсгалын огцом өөрчлөлт гарч байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
818-р сараас хойш Европын Төв банк бодлогын хүүгээ гурван зуун суурь нэгжээр нэмэгдүүлсэн нь тус бүс нутгийн тогтмол орлоготой сангаас олон жил үргэлжилсэн дүрвэлтийг зогсоов. 872 оны сүүлээр 2021 тэрбум евро буюу XNUMX тэрбум ам.долларт хүрсэн буюу дор хаяж хорин жилийн хугацаанд гарсан цэвэр гадагшаа урсац одоо эсрэгээрээ өөрчлөгдсөнийг Deutsche Bank AG-аас эмхэтгэсэн байна.
Бондын өгөөж илүү өндөр байгаа нь Украины дайн эрчим хүчний гүн хямралыг үүсгээгүйг илтгэж байгаа нь хөрөнгө АНУ шиг өндөр өгөөжтэй зах зээлээс еврогоор илэрхийлэгдсэн актив руу шилжиж байгаа тул нэгдсэн мөнгөн тэмдэгтийн үндсэн чирэгдэлийг арилгаж байна.
Тус банкны дэлхийн валютын судалгааны тэргүүн Жорж Саравелос "Энэ жил еврогийн үндсэн урсгалын динамик илүү эерэг болж байна" гэж хэлэв. "Мөнгөний менежерүүд удаан хугацааны дараа анх удаа Европын тогтмол орлого руу чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын урсгалыг харж байна гэж хэлж байна."
ECB зээлийн зардлыг бууруулахын тулд зээлийн хүүг олон жилийн турш сөрөг байлгаж, эхлээд зогсонги өсөлттэй, дараа нь Ковидийн дэгдэлттэй тэмцэхийн тулд олон триллион бонд босгосон.
Хөрөнгө оруулагчид татгалзаж, 14-2014 оны хооронд Европын хөрөнгө оруулалтын сангууд дахь еврогоор илэрхийлэгдсэн бондын эзлэх хувийг 2021 пунктээр бууруулж, эцсийн дүндээ хагас их наяд евротой тэнцэхүйц жин багатай байр суурийг бий болгосон гэж Дойче банкны стратегичид мэдэгдэв.
Цоорхойг хаах
Одоо ECB Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн өсөлтийг гүйцэлдүүлэхийн хэрээр өгөөж нь сүүлийн жилүүдэд хамгийн өндөр түвшинд хүрч, тогтмол орлогод хандах хандлага илүү эерэг байгаа тул цэвэр урсгал эерэгээр эргэх төлөвтэй байна гэж Deutsche Bank-ны мэдээллээс харж байна. Мөнгөний зах зээлүүд АНУ-ын нэмэлт 125 суурь нэгжтэй харьцуулахад ECB-ийн цаашдын өсөлтийг бараг 75 суурь нэгжээр үнэлж байна.
Invesco Asset Management Ltd-ийн хөрөнгийн хуваарилалтын судалгааны дэлхийн ахлагч Пол Жексон "ХНС болон ECB-ийн ханшийн зөрүү арилах болно" гэж хэлэв. "Тийм учраас еврогийн ханш энэ жилийн турш үргэлжлэн чангарах болно."
Ам.долларын өсөлт энэ сард ханшийн уналтад хүргэсэн ч урсгалын эргэлт нь Deutsche Bank-ын урт хугацааны өсөлтийн төсөөллийг батлах гол хүчин зүйл юм. 1.07-р сарын 1.1033-нд 2 ам.долларт хүрч байсан еврогийн ханш өнгөрсөн баасан гаригт XNUMX ам.доллар орчимд арилжаалагдсан байна.
Баасан гарагт нийтлэгдсэн тус холбооны арванхоёрдугаар сарын төлбөрийн тэнцэл еврогийн урсгал сайжирч байгааг харуулж байна гэж Номурагийн валютын стратегич Жордан Рочестер хэлэв. Багцын орж ирэх урсгалаас гадна эрчим хүчний үнэ хямдарснаар урсгал данс 16 тэрбум еврогийн ашигтай гарчээ.
Евро бүс рүү капиталыг буцаах нь олон жилийн турш үргэлжлэх үйл явц байх магадлалтай: тахал өвчнөөс өмнөх жилүүдэд гадагшаа урсах урсгал багасч байсан ч өгөөжийг бууруулсан шинэ өдөөлтөөр хурдсаж байв. дахин нэг удаа.
Хөрөнгийн томоохон урсгалын өөр нэг боломжит хурдасгуур гэж үздэг нийтлэг өрийн борлуулалт нь олон жилийн дараа байх магадлалтай. Украйны дайны дараа хамтарсан үнэт цаас гаргах уриалга эрчимтэй нэмэгдэж, батлан хамгаалах болон эрчим хүчний аюулгүй байдалд хөрөнгө оруулалтыг яаралтай нэмэгдүүлэх шаардлагатай байгааг онцолсон юм.
Бусад эерэг хүчин зүйлүүд хэвээр байна.
Гадаадын хөрөнгө оруулагчдын АНУ-ын өрийн хөрөнгийг эрсдэлээс хамгаалах зардал огцом өсч, дотоодын зах зээл дэх өгөөж нь илүү сонирхол татахуйц харагдаж эхлэхтэй зэрэгцэн тэдний өгөөж буурч байна. Энэ нь өнгөрсөн жил хөрөнгө оруулагчид дээд хэмжээний гадаад өрийг дарсан Японтой адил хөрөнгөө Европ руу буцаахад хүргэж болзошгүй юм.
Эрчим хүчний үнэ буурсан нь ЕХ-ны урсгал дансны ашгийг дахин өсгөхөд тусалж байгаа тул евро эцэстээ QE-ийн өмнөх арилжааны хүрээ рүүгээ буцах нь төсөөлшгүй зүйл биш гэж Societe Generale SA-ийн дэлхийн валютын стратеги хариуцсан ахлах мэргэжилтэн Кит Жукс хэлэв. Хуваалцсан валют 1.40 онд 2014 ам.долларт хүрч, арван жилийн дээд цэгтээ хүрчээ.
"ECB Европын хөрөнгө оруулагчдыг Европын бондоос шахаж, одоо тэднийг буцаан оруулж ирж байна" гэж тэр хэлэв.
Дараагийн долоо хоногт:
Их Британи болон евро бүсийн худалдан авалтын менежерүүдийн XNUMX-р сард хийсэн судалгаанд гол анхаарлаа хандуулж, хөрөнгө оруулагчид төв банкны өсөлтийн мөчлөг хэр зэрэг үргэлжлэх талаар сэжүүр хайж байна.
Английн банкны албаны хүмүүсийн дунд Кэтрин Манн, Жон Кунлиф, Силвана Тенрейро нар оролцож байгаа бөгөөд Европын Төв банк Финландад мөнгөний бус бодлогын уулзалт хийнэ.
Commerzbank AG-ийн стратегичдын үзэж байгаагаар Евро бүсийн тусгаар тогтносон хөрөнгийн эргэлт 25 тэрбум евро болж удааширч, Герман, Итали зэрэг орнуудад дуудлага худалдаа явуулахаар төлөвлөж байна.
Их Британид 2029, 2053 онуудад хугацаа нь дуусах Засгийн газрын бондын дуудлага худалдаатай зэрэгцэн BOE нь тоо хэмжээг чангатгах хөтөлбөрийн хүрээнд дунд болон богино хугацааны алтны борлуулалт хийхээр хангагдсан хүнд долоо хоног байх болно.
-Либби Черригийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/bond-billions-coming-home-europe-080000985.html