BlackRock-ийн шилдэг хүмүүс санаа зовж байгаа бололтой. Дэлхийн хамгийн том хөрөнгийн менежерийн хөрөнгө оруулалтын стратегичид эдийн засгийн хямрал, зөрүүд инфляци, шинэ эрин үе ирэхийг анхааруулж, хөрөнгө оруулагчдад тийм ч эелдэг хандахгүй. 2023 оны дэлхийн төлөв энэ долоо хоногт гарсан.
Дэд дарга Филипп Хилдебранд болон удирдах албан тушаалтнуудын баг “Их Модерац буюу үндсэндээ тогтвортой үйл ажиллагаа, инфляцийн дөрвөн арван жилийн хугацаа ард хоцорч байна” гэж бичжээ. “Макро болон зах зээлийн тогтворгүй байдлын шинэ дэглэм хэрэгжиж байна. Эдийн засгийн хямралыг урьдчилан таамаглаж байна."
Хилдебранд ба түүний багийнхны үзэж байгаагаар инфляци бага, эдийн засгийн тогтвортой өсөлтийн үе болох Их Модерац нь хувьцаа болон бондыг урагшлуулах боломжгүй байдлаар цэцэглэн хөгжүүлэх боломжийг олгосон.
Хөрөнгө оруулагчдын хувьд эдийн засгийн энэ шинэ эрин үе нь хувьцааны сонгомол сонголт, илүү идэвхтэй багцын менежментийг багтаасан шинэ, уян хатан стратегийг шаардах болно.
“Бид өнгөрсөн хугацаанд тогтвортой байсан бухын зах зээлийг харахгүй байна. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын шинэ дэвтэр хэрэгтэй байна” гэж тэд бичжээ. "Өнгөрсөн хугацаанд ажиллаж байсан зүйл одоо ажиллахгүй."
Шинэ эрин үе
Инфляцийг төв банкны зорилтот түвшнээс дээш өндөрт байлгаж, эдийн засгийн өсөлтийг бууруулж, хөрөнгө оруулагчдад ирэх жилүүдэд ашиг олоход хүндрэл учруулах гурван том “дэглэмжүүлэгч” гэж BlackRock үзэж байна.
Нэгдүгээрт, хөгшрөлтийн популяци ажиллах хүчийг цомхотгож, засгийн газруудыг шахах болно илүү их зарцуулдаг ахмад настныг асрах, ажилчдын хомсдол, үйлдвэрлэлийг бууруулах.
Хоёрдугаарт, дэлхийн их гүрнүүдийн хоорондын хурцадмал байдал нь бид нэгэн цагт барааны үнийг бууруулахад тусалсан даяаршсан нийлүүлэлтийн сүлжээг тасалж болзошгүй “дэлхийн шинэ дэг журам”-д орсныг илтгэж байна.
Хилдебранд болон түүний багийнхан "Бидний үзэж байгаагаар энэ бол Дэлхийн XNUMX-р дайнаас хойшхи дэлхийн хамгийн ээдрээтэй орчин юм" гэж бичжээ. “Бид геополитикийн хамтын ажиллагаа, даяаршил нь хоорондоо өрсөлдөж буй блокуудтай хуваагдмал ертөнц болон хувирч байгааг харж байна. Энэ нь эдийн засгийн үр өгөөжтэй холбоотой юм."
Эцэст нь, нүүрстөрөгчийн саармаг шийдэл рүү хөрөнгө оруулалтын шинэ урсгал урсахгүй бол цэвэр эрчим хүч рүү илүү хурдан шилжих нь эцсийн дүндээ инфляцид нөлөөлнө.
"Хэрэв нүүрстөрөгчийн өндөр агууламжтай үйлдвэрлэл бага нүүрстөрөгчтэй хувилбаруудыг үе шаттайгаар нэвтрүүлэхээс хурдан буурвал хомсдол үүсч, үнийг өсгөж, эдийн засгийн үйл ажиллагааг тасалдуулж болзошгүй" гэж тэд бичжээ. "Шилжилт хэдий чинээ хурдан явагдана төдий чинээ синхрончлолгүй болж, инфляци болон эдийн засгийн идэвхжил илүү тогтворгүй болно гэсэн үг."
Хохирлын үнийг тогтоох
BlackRock мөн 2023 оны таамаглалдаа хөрөнгө оруулагчдыг шинэ хэвийн байдалд бэлтгэхэд туслах гурван сэдвийг задалсан.
Нэгдүгээрт, хөрөнгийн менежерийн мэргэжилтнүүд ирэх онд төв банкуудын зээлийн хүүгийн өсөлтөөс учирч буй “хохирол” болон хувьцааны ханшийн уналтад өртөх эрсдэлийг тооцох нь нэн чухал гэж үзэж байна.
"Өмчийн үнэлгээ нь бидний үзэж байгаагаар ирэх хохирлыг хараахан тусгаагүй байна" гэж тэд бичжээ. "Орлогын хүлээлт нь бага зэргийн уналтад ч үнэ хүрэхгүй байгааг бид олж мэдсэн."
Хилдебранд болон түүний багийнхан ХНС өмнөх үеийнх шиг хямрал тохиолдоход хүүгээ бууруулснаар зах зээлийг аврахгүй гэж үзэж байгаа тул BlackRock хөгжингүй зах зээлийн хувьцаанд ядаж ойрын хугацаанд дургүй. Энэ нь гэгдэх зүйлийн төгсгөл юм ХНС тавьсан.
"Хөрөнгө оруулагчдын төсөөлж байснаас үл хамааран энэ шинэ дэглэмийн өсөлт удааширч байхад төв банкныхан аврах ажилд орохгүй" гэж тэд үзэж байна. "Тиймээс л "дип худалдаж авна" гэсэн хуучин тоглоомын ном энэ дэглэмд хамаарахгүй."
Хилдебранд болон түүний багийнхан төв банкныхан инфляцтай тэмцэхийн тулд зээлийн хүүг эрчимтэй өсгөж, "зориудаар эдийн засгийн хямрал үүсгэж байна" гэж маргах хүртэл явсан.
"Шинэ тоглоомын дэвтэр нь төв банкуудын үзүүлж буй эдийн засгийн хохирлын үнэд хэр их байгааг тасралтгүй дахин үнэлэхийг уриалж байна" гэж тэд бичжээ. "Энэ хохирол нь барилгажиж байна."
Бондуудыг дахин эргэцүүлэн бодох
Олон жилийн дараа хангалтгүй гүйцэтгэл хувьцааны эсрэг, эдийн засгийн уналт ойртож байгаа тул тогтвортой орлого олохын тулд бондын зах зээлийг хайх цаг болжээ.
"Тогтмол орлого нь дэлхийн хэмжээнд өгөөж нэмэгдсэний дараа эцэст нь "орлого" өгдөг" гэж Хилдебранд болон түүний баг бичжээ. "Энэ нь хөрөнгө оруулагчид олон жилийн турш өгөөжийн төлөө өлсгөлөнд нэрвэгдсэний дараа бондын сэтгэл татам байдлыг нэмэгдүүлсэн."
Тэд хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй зээл, богино хугацаат засгийн газрын бонд авахыг зөвлөсөн ч өрийн түвшин нэмэгдэж, инфляци өндөр байгаа тул засгийн газрын урт хугацаат бондоос зайлсхийхийг анхааруулав.
"Хуучин тоглоомын номонд засгийн газрын урт хугацааны бондууд нь багцын нэг хэсэг байх болно, учир нь тэдгээр нь багцыг эдийн засгийн уналтаас хамгаалж байсан. Энэ удаад биш гэж бид бодож байна" гэж тэд бичжээ.
Инфляцитай амьдарч байна
хэмжсэнээр жилийн инфляци хэрэглээний үнийн индекс (ХҮИ), 9.1-р сард XNUMX%-д хүрч дээд цэгтээ хүрсэн байх магадлалтай. Мөн зарим нь Гүйцэтгэх захирал болон мөнгөний менежерүүд хурдан буухаар болсон гэж маргадаг.
Харин BlackRock өөр үзэл бодолтой.
"Хямрал ирж байгаа ч бид инфляцитай амьдарна гэж бодож байна" гэж Хилдебранд болон түүний баг бичжээ. "Зарлагын хэв маяг хэвийн болж, эрчим хүчний үнэ буурах тусам инфляци хүйтрэхийг бид харж байна, гэхдээ энэ нь ирэх жилүүдэд бодлогын зорилтоос дээгүүр хэвээр байна гэж бид харж байна."
Инфляци өндөр байгаа энэ орчинд тэд инфляцаас хамгаалагдсан бондыг санал болгож, хувьцаанаас зайлсхийхийг зөвлөж байна - ядаж ойрын хугацаанд.
"Илүү тогтворгүй, тогтвортой инфляцийг зах зээл хараахан үнэлээгүй байна" гэж тэд анхааруулав.
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Fortune-ээс илүү дэлгэрэнгүй: Риши Сунакийн хуучин эрсдэлийн сангийн босс энэ жил өөртөө өдөрт 1.9 сая доллар төлжээ Их огцроход нэгдэх хүсэлтэй 29 настай дөрвөн зэрэгтэй багштай танилцана уу 400,000 долларын байшин худалдаж авахад хэр их мөнгө олох хэрэгтэй вэ? Элон Маск репперийн хас тэмдэгт жиргээг "хүчирхийллийг өөгшүүлж байна" гэж үзээд Канье Уэстийг "нүдлэхийг хүссэн"
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-throw-old-investment-190219280.html