(Bloomberg) - "Хар хун"-ын зохиолч Нассим Талебын зөвлөсөн хедж сан болох Universa Investments нь дэлхийн эдийн засаг даяарх өрийн хэмжээ ихсэх нь Их хямралтай өрсөлдөх зах зээлийг сүйрүүлэхэд бэлэн байна гэж үйлчлүүлэгчиддээ хэлжээ.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
"Энэ бол бодитойгоор санхүүгийн түүхэн дэх хамгийн том цаг уурын бөмбөг бөгөөд 1920-иод оны сүүлчээс ч илүү бөгөөд зах зээлд ижил үр дагавартай байх магадлалтай" гэж тус компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан 51 настай Марк Спицнагел энэ долоо хоногт Bloomberg-ээс олж авсан хөрөнгө оруулагчдад илгээсэн захидалдаа бичжээ.
Баасан гарагт Сангийн сайд Жанет Йеллен АНУ-ын ажлын байр, инфляцийн мэдээлэлд сэтгэл хангалуун байгаагаа мэдэгдсэн ч эдийн засгийн уналтын эрсдэлийг бууруулахыг хүсэхгүй байна. Bloomberg Economics загвар нь энэ онд эдийн засгийн уналт болох магадлалыг 100% гэж тооцож байгаа бол зарим хүмүүс хөдөлмөрийн зах зээл хүчтэй, инфляцийг бууруулснаас үүдэн бага зэрэг буурна гэж таамаглаж байна.
Юниверса бол зах зээлийн хамгийн хүнд нөхцөлд хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах зорилготой, эрсдэлээс хамгаалах сан юм. Эдгээр төрлийн сангууд нь зах зээлийн уналтын үед цэцэглэн хөгждөг тул эдийн засгийн хүнд нөхцөл байдлыг урьдчилан таамаглах хөшүүрэг байдаг.
"Хэт хөшүүрэг"
Спитцнагел Төв банкуудыг зээлийн хүүгээ хэт доогуур барьж байна гэж удаан шүүмжилж, өнгөрсөн жил "Хэрэв энэ зээлийн хөөс хэзээ нэгэн цагт гарч ирвэл энэ нь хэн ч уншиж байгаагүй зах зээлийн хамгийн гамшигт үзэгдэл болно" гэж таамаглаж байсан.
Энэ долоо хоногт захидалдаа тэрээр дэлхийн өрийн түвшинтэй холбоотой шинэ догшин үг хэллэгийг нэмж оруулсан байна. "Нэгэн цагт байгалийн бөгөөд эрүүл байсан залруулга нь системийг бүхэлд нь устгах чадвартай халдварт там болж хувирав" гэж тэр бичжээ. "Өнөөдөр дэлхий хэтэрхий хөшүүрэгтэй, өрийн хэмжээ хэтэрхий том байна."
Хедж сангийн менежерүүд өнгөрсөн жил 200 гаруй тэрбум ам.долларын алдагдал хүлээсэн гэж LCH Investments мэдээлсэн нь уналтад бэлтгэх арга замын талаар мэтгэлцээн өрнүүлжээ. Spitznagel-ийн үзэж байгаагаар S&P 402 индекс сарын дотор 500%-иар унавал Юниверсагийн стратеги нь оруулсан хөрөнгийн 10%-ийн дундаж өгөөжтэй байх болно. Хэрэв индекс 10,251% уналтанд орвол 30% байж магадгүй гэж тэр захидалдаа дурджээ.
Спитцнагел "Энэ үр дүнгийн танилцуулга нь Universa-ийн үндсэн чадвар юм" гэж хэлэв. "Бид үүнийг хэдэн арван жилийн турш сайжруулсан."
Хэрэв хөрөнгө оруулагч өөрийн багцын 2 хувийг Universa-д хуваарилсан бол түүний жилийн нийлмэл өсөлт сүүлийн таван жилийн хугацаанд 10.4% байх болно гэж захидалд дурджээ. 500 оны 30-р сарын 2018-наас 30 оны 2023-р сарын 55 хүртэл S&P XNUMX-ийн нийт өгөөж XNUMX%-иас дээш байв.
Universa 2022 оны өгөөжөө тодорхойлоогүй бөгөөд S&P 500 19.4%-иар буурчээ.
Өнгөрсөн жил ч гэсэн тийм ч таатай жил байсангүй, гэвч бидний нэмэлт нум бусад жилүүдийг бодвол илүү үр дүнтэй байсан” гэж тэр хэлэв.
Сүйрлийн тухай таамаглал
Спицнагел, Талеб нар өмнө нь эдийн засгийн талаар түгшүүр төрүүлж байсан бөгөөд мөхлийн өдөр болгон зөгнөдөггүй.
2013 оны 40-р сард Спицнагел CNBC-д хэлэхдээ зах зээл "том сүйрэлд" бэлтгэгдсэн бөгөөд 500% хүртэл буурч магадгүй юм. Зах зээлийн тогтворгүй байдлын үеийг үл харгалзан S&P 2020 ерөнхийдөө XNUMX оны XNUMX-р сар хүртэл өсөж, тахал дэлхийн эдийн засгийг хаасны дараа уналтад орсон.
Спицнагел энэ онд хямралтай төстэй эдийн засгийн хямрал болно гэж таамаглаж байгаа ч олон шинжээч, эдийн засагчид уналт нь АНУ-ын эдийн засагт бага хохирол учруулна гэж үзэж байна. Moody's Analytics-ийн ахлах эдийн засагч Марк Занди энэ сард АНУ-ын эдийн засаг бүхэлдээ уналтаас зайлсхийх боловч ажилгүйдэл нэмэгдэж, өсөлт зогсох болно гэж бичжээ.
"Үүнийг удаашрал гэж нэрлэ" гэж тэр бичжээ.
Холбооны нөөцийн сан лхагва гарагт дараагийн шийдвэрээ гаргах бөгөөд бодлогын хүүгээ дөрөвний нэгээр нэмэгдүүлнэ гэж олон нийт үзэж байна.
(Сүүлийн догол мөрөнд ХНС-ын шийдвэрийн шинэчлэлтүүд. Энэ түүхийн өмнөх хувилбарт Жанет Йеллений овог нэрийг зассан.)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html