Хувьцааны өсөлтийг өөдрөг үзэлтэн Рон Бароноос тэрбумтан хөрөнгө оруулагчийн дүгнэлт

Тэрбумтан мөнгөний менежер Рон Барон олон арван жилийн оддын өгөөжийг хянадаг байсан нь өөдрөг үзэлтэй хүн учраас гол нь юм. Тэрээр 40 жилийн өмнө сангаа байгуулж эхэлснээс хойш ихээхэн өссөн хувьцаанд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх хандлагадаа тууштай өссөөр байна. 10 онд 1982 сая доллараар удирдаж байсан хамтын сангийн менежер Барон Капитал одоо 50 орчим санд 19 тэрбум долларыг удирдаж байна. Барон өөрийн өндөр амжилт, урт хугацааны хөрөнгийн үнэлгээний ачаар бараг 5 тэрбум долларын цэвэр хөрөнгөтэй болсон. Барон мөн Уолл Стритийн сангийн менежерүүдийн дунд жил бүр зохион байгуулдаг хөрөнгө оруулалтын чуулганаараа алдартай бөгөөд Жерри Сейнфельд, Бон Жови, Крис Рок, Мэрайя Кэри зэрэг олон арван оддын энтертайнментыг оролцуулдаг.

Энэ жилийн зах зээлийн үймээн самуунтай байгаа хэдий ч Барон няцаалтгүй хэвээр байгаа бөгөөд худалдан авах, барих хөрөнгө оруулагч өөрийн хамгийн том бооцооны зарим нь асар их өгөөжийг урьдчилан таамагласан хэвээр байна. Урт хугацаа Tesla бух, тэр цахилгаан автомашин үйлдвэрлэгчийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийсэн хамгийн том сангуудын нэг болох гайхалтай 45%-ийг эзэмшиж байгаа бөгөөд энэ жил хувьцааны үнэ 44%-иар буурсан ч гэсэн. Бароны Тесла дахь хөрөнгө оруулалт нь олон жилийн туршид асар их ашиг авчирсан ч 2022 он зах зээлийн өргөн хүрээний борлуулалтын дунд илүү хэцүү болсон. 6 тэрбум долларын (хөрөнгө) Бароны өсөлтийн сан 26 онд ойролцоогоор 2022%-иар буурсан бол 6 тэрбум долларын удирдлагатай Барон Түншүүдийн Сан 28%-иар буурсан (S&P 500-ийн 21%-иар буурсан). Гэсэн хэдий ч Барон Түншүүдийн Сан сүүлийн тав, арван жилийн хугацаанд тус бүр 28%, 22% өгөөжтэй байна.

FORBES: Та хэрхэн хөрөнгө оруулалт хийж эхэлсэн бэ?

РОН БАРОН: Би Вашингтон ДС-д шөнийн цагаар хуулийн сургуульд сурч, өдөр нь патентын албанд патент шалгагчаар ажилласан. Мөн би нэмэлт мөнгө олохын тулд барменаас эхлээд кабина хүү хүртэл бусад бүх ажил хийж байсан. Би 26 настай байхдаа дахиж цэрэгт татагдах боломжгүй болсон тул патентын газраас гарч Нью-Йоркт ирсэн. Би 15,000 долларын өртэй, ердөө 500 долларын бэлэн мөнгөтэй, найзынхаа хонгилд Нью Жерсид амьдарч, Уолл Стритэд шинжээчээр ажилд орох өргөдөл гаргаж байсан. Би ажилд орж чадаагүй—Би бүр Уолл Стритэд ажилладаг хүмүүст жолоочоор ажилд орох хүсэлтээ өгч байсан. Хэрэв би тэдний төлөө ажиллавал тэднийг гайхшруулж чадна, тэгвэл би тэднийг ажилд оруулж чадна гэж бодсон ч юу ч биш. Гурван сар орчмын дараа би Жанни Монтгомери Скоттын судалгааны шинжээчээр ажиллахаар болсон. Би долоо хоног бүр компаниудад очиж, дараа нь худалдагчдад судалгааны захидал илгээж, үйлчлүүлэгчдэдээ санал болгодог. Муу хувьцааны зөвлөмжийн дараа би ажлаасаа халагдаж, хоёр дахь ажил хайж эхэлсэн. Би Barron's сэтгүүлийн редактор Алан Абелсон руу утасдаж, түүнд өөрийнхөө түүхийг ярилаа. Би түүнтэй ярилцахаар очиход тэр надад сурвалжлагчаар ажиллах санал тавьсан ч би "маш их баярлалаа, гэхдээ би үргэлж хөрөнгө оруулагч болохыг хүсдэг байсан" гэж хэлсэн. Тэр намайг дараагийн ажилд минь санал болгов, энэ нь бас судалгааны ажил байсан. Дараа нь би хуулийн сургуулийн найзтайгаа хамтран судалгаа хийж, бид эрсдэлээс хамгаалах сангуудыг комисст зарсан. Тэр үед миний цэвэр хөрөнгө -15,000 доллараас 2 сая доллар болсон байсан. Тиймээс 1982 онд би "Барон Капитал" компанийг 10 сая долларын хөрөнгөөр ​​удирдаж эхэлсэн.

FORBES: Та өнөөдрийн хөрөнгө оруулалтын стратегиа хэрхэн тодорхойлох вэ, энэ нь таны карьерын туршид өөрчлөгдсөн үү?

БАРОН: Намайг анх эхлэхэд бизнес ямар үнэ цэнэтэй вэ гэдэг тухай л байсан. Энэ нь миний бизнесийг үнэ цэнэтэй гэж бодож, дараа нь үүнийг хямд үнээр худалдаж авахад үндэслэсэн. Би үүнтэй төстэй баахан хувьцаа худалдаж авсан - ихэнх нь сайн ажилласан, гэхдээ эдгээр нь зүгээр л аймшигтай хөрөнгө оруулалт биш байсан тул би тэднээс гарч чадсангүй. Тэгэхээр энэ тийм ч сайн санаа биш гэж би хэлсэн. Өсөх боломж, тэднийг удирдаж буй агуу хүмүүс, өрсөлдөх давуу талтай агуу бизнесүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх нь илүү сайн санаа болсон юм. Би хувьцааны ашгийн өсөлтөөс ялгаатай нь борлуулалтын өсөлтөд анхаарлаа хандуулсан. Энэ нь үргэлж бизнесүүд хэрхэн мөнгө олж байгааг судлах явдал юм. Тэд хэрхэн ажиллаж, амжилтад хүрсэн, үгүйг нь харсан болохоор энэ бол миний өөрийн туршлагаасаа маш том давуу тал гэж бодсон. Би бас Уоррен Баффет болон түүний хэрхэн хөрөнгө оруулалт хийсэн талаар мэдэж авсан тул үүнийг хийхийг хичээсэн. Тэр илүү үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулагч, харин би өсөлтөд илүү чиглэсэн.

FORBES: Та ямар хөрөнгө оруулалтыг хамгийн том ялалт гэж боддог вэ?

БАРОН: Тийм байх байсан Тесла (TSLA)- Энэ бол бидний хамгийн их үр өгөөжөө өгсөн бөгөөд ирээдүйд хамгийн ихийг хийх болно гэж бодож байгаа зүйл юм. Хуулийн сургууль болон патентын албаны нэг найз маань намайг Антонио Грасиасын түншлэлд хөрөнгө оруулах талаар дуудсан. Тэр нь Элон Масктай нөхөрсөг болж, дараа нь 2007 онд Теслагийн ахлах захирал болсон. Тэгээд тэр намайг Масктай танилцуулсан. Өргөн өмд, дөрвөлжин цамц өмсөж, ерөнхийдөө эрэмгий царайтай над дээр ирсэн. Тэр надад хуучин автомашин үйлдвэрлэгчид болон газрын тосны компаниудтай өрсөлдөхийн тулд энэхүү цахилгаан машиныг хэрхэн бүтээх гэж байгаа тухайгаа ярьж байна. 2010 онд хувьцаа нь 20 орчим ам.доллараар олон нийтэд хүрсний дараа би үүнийг хангалттай хурдан зарж чадаагүй ч үргэлжлүүлэн харж байсан. Энэ нь тус компани Model S-ийг танилцуулах үед хувьцааны үнэ нь 80 доллар болсон. Тиймээс би Маскийнх нь үйлдвэрт зочлохоор гарсан бөгөөд бид орон зай, автомашины талаар хэдэн цаг ярилцсан. Удалгүй хувьцаа дахин хоёр дахин өсөж, "Би үүнийг эзэмших ёстой" гэж өөртөө хэлэв. Тиймээс бид 380-2014 оны хооронд 2016 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн нь олон жилийн турш үйлчлүүлэгчдэдээ олон тэрбум долларын ашиг авчирсан. Ирэх арван жилд бид хөрөнгө оруулалтаа тав, зургаа, долоо дахин дахин өгөөжтэй байх болно гэж бодож байна. Одоо бид SpaceX-д их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж байна.

FORBES: Та ямар хөрөнгө оруулалтыг хамгийн их урам хугарах гэж бодож байна вэ, үүнээс юу сурсан бэ?

БАРОН: За, хамгийн том долларын алдагдал байсан Sotheby's. Би 500 онд онлайнаар дуудлага худалдаа явуулах боломжтой гэж бодож 1999 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн бөгөөд хувьцааны үнэ анх хоёр дахин өссөн. Гэвч дараа нь дарга яллагдагчаар татагдаж, хувьцаа нь миний оруулсан анхны үнийн дүнгийн тал хувь хүртэл унасан тул би зарсан. Бид мөн санал өгөх эрхгүй хувьцаа эзэмшиж байсан нь ирээдүйд үүнээс зайлсхийх талаар үнэтэй сургамж болсон юм. Миний хийсэн хамгийн том алдаа бол би цагаа дэмий үрж, Амазон руу анхаарлаа хандуулаагүй явдал юмAMZN
1999 онд би Жефф Безос дээр очиж түүнийг Sotheby's худалдаж авахыг ятгаж чадсангүй. Энэ нь надад ийм хүнтэй дахин уулзах болгондоо үүнийг мэдэж, түүнд хөрөнгө оруулалт хийхгүй байх болно гэдгийг надад заасан. Агуу хүмүүст хөрөнгө оруулалт хийх нь Масктай хоёр дахь удаагаа уулзсаны дараа ийм зүйл болсон юм.

FORBES: Хэрэв та 20 настай залуудаа хөрөнгө оруулах талаар зөвлөгөө өгвөл ямар зөвлөгөө өгөх байсан бэ?

БАРОН: Хийж байгаа зүйлдээ дуртай, үнэхээр шаргуу хөдөлмөрлөж, нэр хүндээ бүхнээс илүү хамгаалах ёстой. Үүгээр би таны хийж буй үйлдлийг хэн ч харахгүй байхад таны хийж буй үйлдлийг хэлж байна. Та өөрөөсөө асуух хэрэгтэй, би бахархах уу? Миний карьерын эхэн үед надад тусалсан хүмүүсийн нэг бол Жей Притцкер байсан бөгөөд тэр надад нэг удаа "Рон, хэрэв чи бичгээр гэрээ байгуулах шаардлагатай бол та буруу хүнтэй бизнес хийж байна" гэж хэлсэн. Үгээрээ амьдарч үхэх ёстой. Чи юу ч хийх гэж байна, тэр бүгдийг хийнэ. Энэ бол хэлсэн үгэндээ хүрч, гар барьдаг хүн байх үнэхээр том сургамж байлаа.

FORBES: Өргөн хүрээний стратеги эсвэл одоогийн хөрөнгө оруулалтын орчны үүднээс хөрөнгө оруулагчдад хамгийн том эрсдэл юу вэ?

БАРОН: Хөрөнгө оруулагчдын хувьд яг одоо хамгийн том эрсдэл бол тэд ухаантай учраас улс төр, хөрөнгийн зах зээл эсвэл нефтийн үнийг урьдчилан таамаглаж чадна гэж боддог. Тэд амжилтанд хүрэхийн тулд хувьцаа худалдаж авах эсвэл зарахад л хангалттай гэж боддог ч энэ нь үнэн биш юм. Хүмүүс хөрөнгө оруулалт хийж байхдаа шууд хөрөнгө оруулалтаар мөнгө олно гэж бодож болохгүй. Тэд боломжийн хугацаатай байх ёстой. Хэрэв тэд маргааш, дараа сар, бүр дараа жил мөнгө олохын тулд өнөөдөр хөрөнгө оруулалт хийж байгаа бол энэ нь эрсдэлтэй. Амжилттай хөрөнгө оруулалт хийхийн тулд та хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийхээс илүү урт хугацааны төлөвлөгөөтэй байх ёстой бөгөөд бизнест хөрөнгө оруулахад бэлэн байх ёстой. Үс тайрах, онгоц жолоодохтой адил бизнест хөрөнгө оруулалт хийх туршлага бий гэдэгт би итгэдэг.

FORBES: Хөрөнгө оруулагч бүрт уншихыг зөвлөдөг номууд юу вэ?

БАРОН: Power Play: Тесла, Элон Маск Зууны бооцоо Тим Хиггинс болон Титан: Жон Д.Рокфеллерийн амьдрал, Ср. Рон Черноу. Би одоо уншиж байна Леонардо да Винчи Уолтер Исааксон.

Форбс: Баярлалаа.

Дэлхийн хамгийн ухаалаг тэрбумтан хөрөнгө оруулагчидтай зэрэгцэн хөрөнгө оруулах боломжтой Forbes Billionaire Investor сэтгүүлийн XNUMX-р сарын дугаараас түүвэрлэн авав.