(Bloomberg) - Богино хугацааны хүүгийн зах зээлийн Даваа гаригт гарсан өөрчлөлт нь 2008 оны санхүүгийн хямрал, 11-р сарын XNUMX-ний террорист халдлагын дараах XNUMX гаруй жилийн турш ажиглагдсан бараг бүх зүйлтэй адилгүй байв.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Хоёр жилийн өгөөжийн нэг өдрийн уналт нь 1980-аад оны эхэн үеийн Волкерын үеэс хойших хамгийн том уналт байсан бөгөөд 1987 оны Хар Даваа гарагийн хөрөнгийн зах зээлийн уналтыг тойрсон үеийг давсан. Нэг үе шатанд тэд 65 суурь пунктээр буурч 3.935% болсон байна. , шилжихээсээ өмнө 61 суурь нэгжийн орчимд уруудлаа. Хэд хэдэн банк дампуурсан, засгийн газрын шинэ тусламжийн хөтөлбөр хэрэгжиж эхэлсний дараа худалдаачид Холбооны нөөцийн сангийн мөнгөний бодлогын талаарх хүлээлтийг эрс дахин бодож үзсэнээр ийм алхам хийсэн юм.
Даваа гаригт хоёр жилийн хугацаатай үнэт цаасны өгөөж их хэмжээгээр буурсан гурав дахь өдөр тохиож, энэ хугацаанд нийт дүнг бүтэн хувиар илүү болгов. Ням гарагийн орой АНУ-ын зохицуулагчид аврах төлөвлөгөөгөө зарласны дараа ч хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын банкны хувьцаанаас зугтсаар байтал бүх хугацаатай төрийн сангийн эрэлт нэмэгдэв.
Өнгөрсөн долоо хоногт ирэх долоо хоногийн албан тушаалтнуудын цугларалт дээр хүүгийн хэмжээг хагас нэгжээр нэмэгдүүлэхийг дэмжсэн ХНС-ийн бодлогын хурлаас хамаарах своп хэлцлүүд нь одоогийн 4.5-4.75% -иас өсөх магадлалыг бууруулсан. Гуравдугаар сарын уулзалтын өсөлтийн хэтийн төлөв нь одоо хоёрын нэгээс бага байгаа бөгөөд зах зээл энэ мөчлөгийн оргил үе нь одоогийнхоос дөрөвний нэгээр илүү байх болно гэж үзэж байна. Үүний зэрэгцээ, 2023 оны үлдсэн гэрээнүүд нь ХНС хүүгээ он дуусахаас өмнө тавдугаар сард оргил цэгээс бараг бүтэн хувиар бууруулах боломжтой гэж үзэж байна.
TD Securities-ийн ханшийн стратеги хариуцсан дэлхийн ахлагч Прия Мисра хэлэхдээ "Өнөөдрийн арилжаа санхүүгийн нөхцөл байдал хүндэрч, эрсдэлтэй хөрөнгийн таагүй төлөв ажиглагдаж байгаа тул зах зээл хамгийн чухал байр суурийг эзэлдэг." "ХНС санхүүгийн нөхцөл байдлыг чангатгахыг хүссэн боловч эмх замбараагүй байдлаар биш, тиймээс зарим хүүгийн өсөлт нь утга учиртай юм."
Нөгөө талаар инфляци өндөр хэвээр байгаа тул хүүгийн бууралтыг төсөөлөхөд хэцүү гэж Мисра хэлэв. Хоёрдугаар сарын инфляцийн гол мэдээлэл болох хэрэглээний үнийн индексийг мягмар гарагт гаргахаар төлөвлөж байна.
Хүүгийн өсөлтийн хүлээлтийг дахин үнэлж байгаа нь өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд холбооны сангийн хүүгийн зорилтот бүлэгт найман удаа дараалан нэмэгдсэн ч инфляцийн түвшин зорилтот түвшнээс 2%-иас нэлээд дээгүүр хэвээр байхаас илүү санхүүгийн тогтвортой байдлын эрсдэл нь ирэх долоо хоногт ХНС-д илүү чухал гэсэн байр суурийг илэрхийлж байна. .
Goldman Sachs Group болон Barclays-ийн эдийн засагчид ирэх долоо хоногийн хурлаар хүүгээ өсгөх уриалгыг цуцалсан бөгөөд NatWest групп ч ХНС-ыг хугацаа нь дуусч байгаа Төрийн сан болон агентлагийн өрийн хөрөнгө оруулалтаа сэргээнэ гэж таамаглаж байна. Номура нэг алхам урагшилж, гуравдугаар сард хүүгээ бууруулж, ХНС-ын тоон чангаралтыг зогсоохыг уриалав.
"Амралтын өдрүүдээр маш их зүйл өөрчлөгдсөн" гэж Pacific Investment Management Co-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал Даниел Айвассин хэлэв. "Санхүүгийн нөхцөл байдал мэдэгдэхүйц чангарч, эрсдэлээс зайлсхийсэн нь бидний эцэс болоогүй гэж бодож байна. Энэ нь санхүүгийн системийн хувьд олон сарын тохируулга хийх үйл явц байх магадлалтай.
Өнгөрсөн долоо хоногт болсон Цахиурын хөндийн банк дампуурсан нь 2008 оноос хойших АНУ-ын анхны банк дампуурсан нь санхүүгийн нөхцөл байдал эрс чангарахад хүргэсэн хүүгийн өсөлтөөс үүдэн гарсан уналтыг онцолж байна. Өөр хоёр зээлдүүлэгч болох Silvergate Capital Corp болон Signature Bank мөн хаагдсан.
Brandywine Global Investment Management-ийн багцын менежер Жак Макинтайр "Бид ийм зүйлийг харах бүрт Төрийн сангийн зах зээл диваажин болдог" гэж хэлэв. "Чамайг зөв байрлуулсан бол гайхалтай, үгүй бол маш их урам хугарах болно."
Нью-Йоркт үдээс өмнөхөн өгөөж буурчээ. Тухайн үед Төрийн сангийн үнэт цаасны хоёр удаагийн дуудлага худалдаа хүлээгдэж байснаас хавьгүй өндөр болсон нь энэ өсөлт зарим хөрөнгө оруулагчдын үйл ажиллагааг зогсоосны илрэл юм. Үүний зэрэгцээ АНУ-ын Холбооны орон сууцны зээлийн банкуудын систем богино хугацааны үнэт цаасны саналаар хөрөнгө босгож байна гэсэн мэдээлэл Төрийн сангийн эрэлтийг хязгаарласан бололтой.
Хүнд худалдаа
Арилжааны хэмжээ их байсан. BMO Capital Markets-ийн стратегичид Төрийн сангийн үйл ажиллагааг 300 хоногийн дундаж хөдөлгөөний 10 орчим хувьтай гэж тооцоолжээ.
Долоо хоног хүрэхгүй хугацааны өмнө ХНС-ын дарга Жером Пауэлл Конгресст өгсөн мэдүүлэгтээ Төв банк эдийн засгийн мэдээллээр батлагдвал хүүгийн өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэхэд бэлэн байна гэж мэдэгдсэний дараа хоёр жилийн хугацаатай үнэт цаасны өгөөж олон жилийн дээд цэгтээ хүрч 5.08%-д хүрчээ. Урт хугацааны өгөөж бага хэмжээгээр буурч, Төрийн сангийн өгөөжийн муруйн урвуу байдлыг бууруулсан. 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 13 орчим суурь пунктээр буурч 3.57% болж, өнгөрсөн долоо хоногт өмнөх хоёр жилийнхтэй харьцуулахад 40 орчим суурь нэгж болж буурчээ.
Ням гарагт АНУ-ын зохицуулагчид банкуудад нэг жилийн хугацаанд өндөр чанартай олон төрлийн хөрөнгийг бэлэн мөнгөөр барьцаалах боломжийг олгох үүднээс яаралтай тусламжийн шинэ байгууламж байгуулж, зээлдүүлэгчийн даатгалд хамрагдаагүй хадгаламж эзэмшигчдийг хүртэл бүрэн хамгаалахаа амлав. SVB нь FDIC хүлээн авагч руу шилжсэн нь 2008 онд Вашингтон Мутуалаас хойшхи АНУ-ын түүхэн дэх хоёр дахь том банкны дампуурал бөгөөд технологийн гарааны компаниудын олон жилийн үйлчлүүлэгчдийн бааз хөрөнгөө татсанаас хойш хэдхэн хоногийн дараа баасан гаригт гэнэт тохиов.
Гэсэн хэдий ч гурван банк дампуурсан нь мөсөн уулын орой л байж магадгүй гэсэн болгоомжлол улам бүр нэмэгдсээр байна.
Банкны хугацаатай санхүүжилтийн хөтөлбөр нь "Төрийн сан, ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасны борлуулалтаас урьдчилан сэргийлж, хөрвөх чадварын асуудлыг шийдвэрлэхэд тусалдаг" гэж TD-ийн Мисра хэлээд дэмжлэг нь "хөрөнгийн асуудлыг шийдэж чадахгүй, тиймээс энэ нь хөрөнгийн эрсдэлд өртөж, Төрийн сан нь эрсдэлээс хамгаалдаг" гэж нэмж хэлэв. тэр."
(Бүх шинэчлэлтүүд.)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/biggest-plunge-bond-yields-sice-214538393.html