(Bloomberg) - 2023 онд бондын зах зээл хүчтэй сэргэнэ гэсэн итгэл найдвараа орхиход дэндүү эрт байна, энэ нь сарын өмнөх шиг баттай зүйл мэт санагдсан.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Хэдийгээр Төрийн сан руу буцах нь ашигтай арилжаа болох нь батлагдлаа ч гэсэн үүнтэй хамт байх нь зүрх сэтгэл сулрахгүй.
Ажлын байрны өсөлт, хэрэглээний зардал нэмэгдэж, инфляци хүлээгдэж байснаас хурдан байгаа нь Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөж, хүлээгдэж байснаас илүү удаан барих болно гэдэгт худалдаачдад итгүүлснээр бондын үнэ дахин унасан. Төв банк мөнгөний бодлогоо чангатгаж дууслаа, оны эцэс гэхэд хүүгээ бууруулна гэж зах зээлүүд мөрийцсөн хэвээр байсан XNUMX-р сараас хойших өсөлтийг буурууллаа.
MUFG Securities Americas Inc.-ийн АНУ-ын макро стратегийн тэргүүн Жорж Гонкалвес "Энэ бол бондын зах зээлийн хувьд хүнд сар байлаа" гэж Bloomberg телевизээр баасан гарагт хэлэв. "Одоогийн байдлаар олон зүйл үнэд орж байгаа ч XNUMX, XNUMX, XNUMX-р саруудад инфляцийн уналт буурахгүй бол зах зээлийн хувьд бидний гарт илүү том асуудал тулгарна."
Баасан гаригт ХНС-ын таатай инфляцийн хэмжүүр болох хувийн хэрэглээний зардлын индекс 5.4-р сард өмнөх оны мөн үеэс 4.84%-иар өссөний дараа бондын зах зээлд дахин борлуулалт хийгдэв. Энэ нь өгөөжийг бүхэлд нь өсгөж, хоёр жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийг 2007%-д хүргэсэн нь 2.6 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм. Төрийн сангийн зах зээлийн өргөн цар хүрээ 2023-р сард 1970%-иар буурч, одоо XNUMX онд үнэт цаасны ханш бага зэрэг буурсан байна. наад зах нь XNUMX-аад оны эхэн үеэс хойших анхны жил бүрийн алдагдлын дараа.
Инфляцийн уншилт нь ХНС инфляцийн эсрэг тэмцэлд ялалт байгуулахаас өмнө хийх арга зам хэвээр байна гэсэн таамаглалыг эрчимжүүлсэн эдийн засгийн хүчирхэг тоонуудын тасралтгүй бөмбөрний дараа гарсан юм. Своп арилжаачид одоо 5.25, 5.5, XNUMX-р сарын уулзалтууд дээр ханшийн дөрөвний нэг цэгийн өсөлтөөр үнэ тогтоож байгаа бөгөөд энэ нь үндсэн жишиг үзүүлэлтийнхээ зорилтот хүрээг XNUMX%-XNUMX% хүртэл өсгөх болно.
Гэсэн хэдий ч илүү түрэмгий зам байсан ч хөрөнгө оруулагчид өөдрөг үзлийн шалтгааныг олж харсаар байна. Өнгөрсөн 4.5-р сард 4.75 дөхөж байсан хүүгээ одоогийн байдлаар XNUMX%-XNUMX% болгон бууруулснаас үзвэл Төвбанк чангатгаснаас үүдэлтэй ихэнх алдагдлууд өнгөрсөнд байх магадлалтай. Төрийн сангийн өндөр хүүгийн төлбөр нь мөн цохилтыг зөөлрүүлж байна.
"Бид бондын зах зээл дээр савлуур эсрэгээрээ эргэлдэж байх шиг байна. Бид ханшийн өсөлтийг маш түрэмгий замаар үнэлж эхэлсэн" гэж Societe Generale SA-ийн АНУ-ын ханшийн стратегийн тэргүүн Субадра Ражаппа хэлэв. Худалдан авах боломж болгон 4 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж. "Одоо их төвөгтэй байна. ХНС-ийн цаашдын чиг хандлагын талаар тодорхой мэдээлэл өгөхөд дэндүү хэцүү хэвээр байна."
Их хэмжээний мэдээлэл гараагүй тул зах зээл ирэх долоо хоногт борлуулалтаас түр зуур чөлөөлөгдөж магадгүй юм. Мөн Төрийн сангийн яам үнэт цаасны дуудлага худалдаагаа 7-р сарын XNUMX хүртэл дуусгасан бол сарын эцсийн багцын тэнцвэржүүлэлт нь сангийн менежерүүдийн худалдан авалтыг өдөөж магадгүй юм.
Холбооны Хермесийн багцын ахлах менежер RJ Gallo хэлэхдээ, ХНС илүү түрэмгий арга хэмжээ авах магадлал нь АНУ-ын эдийн засгийн уналтын магадлалыг нэмэгдүүлж, энэ нь ирэх жилүүдэд бондын үнэ өсөх болно. Түүгээр ч барахгүй, одоогийн өгөөж нь сонирхол татахуйц байна гэж тэрээр Bloomberg телевизэд өгсөн ярилцлагадаа хэлэхдээ, тус компани нийт өгөөжийн бондын санд Төрийн санд илүүдэл жинтэй байгааг нэмж хэлэв.
"Нэгдүгээр сард бондын зах зээлд бага зэрэг хэт их урам зоригтой байсан" гэж Галло хэлэв. Гэхдээ өгөөж нь өндөр байгаа тул "та одоо нийт өгөөжийг дэмжих орлоготой боллоо."
Юу үзэх ёстой вэ
Эдийн засгийн хуанли
27-р сарын XNUMX: Удаан эдэлгээтэй барааны захиалга; хүлээгдэж буй орон сууцны борлуулалт; Даллас ХНС-ийн үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа
28-р сарын XNUMX: Худалдааны тэнцлийг сайжруулах; бараа материалын бөөний/жижиглэн худалдаа; FHFA орон сууцны үнийн индекс; S&P CoreLogic CS гэрийн үнийн индексүүд; MNI Чикагогийн PMI; Ричмондын ХНС-ын үйлдвэрлэлийн индекс; Бага хурлын зөвлөлийн хэрэглэгчийн итгэл; Richmond Fed бизнесийн нөхцөл; Даллас Холбооны нөөцийн үйлчилгээний үйл ажиллагаа
Гуравдугаар сарын 1: MBA орон сууцны зээлийн өргөдөл; S&P Global АНУ-ын үйлдвэрлэл; барилгын зардал; ISM үйлдвэрлэл; Тойргийн тээврийн хэрэгслийн худалдаа
Гуравдугаар сарын 2: Аж ахуйн бус үйлдвэрлэлийн бүтээмж; нэгж хөдөлмөрийн зардал; ажилгүйдлийн нэхэмжлэл
Гуравдугаар сарын 3: S&P Global АНУ-ын үйлчилгээний PMI; ISM үйлчилгээ
Холбооны нөөцийн хуанли
Хоёрдугаар сарын 27: ХНС-ын захирагч Филип Жефферсон
28-р сарын XNUMX: Чикагогийн ХНС-ын ерөнхийлөгч Austan Goolsbee
Гуравдугаар сарын 2: ХНС-ын захирагч Крис Уоллер
Гуравдугаар сарын 3: Даллас холбооны ерөнхийлөгч Лори Логан; Атланта холбооны ерөнхийлөгч Рафаэль Бостич; ХНС-ын захирагч Мишель Боуман
Дуудлага худалдааны хуанли:
27-р сарын 13: 26, XNUMX долоо хоногийн үнэт цаас
Гуравдугаар сарын 1: 17 долоо хоногтой үнэт цаас
Гуравдугаар сарын 2: 4, 8 долоо хоногтой үнэт цаас
-Элизабет Стэнтоны тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/bets-bond-still-even-losses-210000236.html