Баавгай зах зээл ба хөрөнгө оруулалтын тухай үнэн

Хөрөнгийн зах зээл буурах хандлагатай хэвээр байна.

Баасан гарагт өсөхөөс өмнө S&P 500 Пүрэв гарагт 3,930.08-д хүрч, хамгийн доод цэгтээ хүрчээ. 18.1% буурсан 4,796.56-р сарын 3-нд XNUMX-д хүрч, бүх цаг үеийн хаалтын дээд цэгтээ хүрсэн.

Хэрэв та өдрийн зах зээлийн үйл ажиллагааг авч үзвэл S&P пүрэв гаригт 3,858.87 хүртэл арилжаалагдсан. 19.9% буурсан 4,818.62-р сарын 4-ний өдрийн дээд цэгтээ хүрч XNUMX.

Техникийн хувьд үнэ дээд цэгээсээ дор хаяж 20%-иар буурах хүртэл хувьцаанууд “баавгайн зах зээлд” ордоггүй. Мөн ихэнх зах зээлийг ажиглагчдын хувьд энэ тооцоо нь хаалтын үнэ дээр суурилдаг. Үнэнийг хэлэхэд, энэ нь дугуй тоо, дугуйралтын алдааны тухай тэнэг семантик юм.

Та яаж ч харсан, хөрөнгийн зах зээл маш их унаж байна.

Түүхээс суралцах

Өнөөгийн түүхийн бух ба баавгайн зах зээл шиг биш байгаа бүх арга замуудын талаар бид маргаж болох ч энэ нь эцсийн дүгнэлтээр дуусах магадлал багатай юм.1 Гэсэн хэдий ч зах зээлийн түүхэн гүйцэтгэлийг хурдан тоймлон үзье.

Техникийн хувьд бид 23 оны 2020-р сарын XNUMX-нд эхэлсэн бухын зах зээлийн гурав дахь жилдээ явж байна.

Ryan Detrick, LPL Financial компанийн зах зээлийн ахлах стратегич, түүхийг судалж үзээд олсон Дэлхийн 11-р дайнаас хойшхи 2023 бухын зах зээлийн гурав нь гурав дахь жилдээ дууссан. Үргэлжлэх хугацааны үүднээс авч үзвэл XNUMX оны XNUMX-р сараас өмнө хувьцаанууд бүрэн баавгайн зах зээл дээр байх нь тийм ч ер бусын зүйл биш байх болно.

Үргэлжлэх хугацааны тухайд, хөрөнгийн зах зээлийн түүхэнд хийсэн засварууд (жишээ нь, хөрөнгийн зах зээл 10%-иас дээш, харин 20%-иас бага унасан үед) зах зээлийн дээрээс зах зээлийн доод цэг хүртэл дунджаар 133 хоног үргэлжилсэн байна. Детрикийн эмхэтгэсэн өгөгдөл.

Баасан гарагийн байдлаар одоогийн залруулга 131 хоног үргэлжилсэн бөгөөд энэ нь зах зээл удахгүй өсөх хандлагатай байна гэж үзвэл дундажтай ойролцоо байна.

Бид техникийн баавгайн зах зээлд ороход тун ойрхон байгаа тул одоо түүхийн баавгайн зах зээлийн талаар ярихад тохиромжтой цаг болжээ. Бен Карлсон, Ritholtz Wealth Management-ийн байгууллагын хөрөнгийн удирдлагын захирал. түүхэн баримтуудыг авч үзсэн.

1950 оноос хойш баавгайн зах зээлийн дундаж хугацаа 338 хоног (33-аас 929 хоногийн хэлбэлзэлтэй) үргэлжилж, S&P 500 дунджаар 30.2%-иар (хамгийн их уналт 56.8%-иар) буурсан байна.

Түүх үргэлжилж байна

Бүгд биш ч олон зах зээл эдийн засгийн уналттай тулгарсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мөн таны хүлээж байгаачлан эдийн засгийн хямралын үед зах зээлүүд улам дордох хандлагатай байсан.

Карлсон ажиглав 1929 оноос хойш уналтад орсон баавгайн зах зээл дунджаар 390 хоног үргэлжилсэн бөгөөд энэ хугацаанд хувьцааны үнэ дунджаар 39.4%-иар буурчээ. Үүний зэрэгцээ уналтад ороогүй баавгайн зах зээл дунджаар 202 хоног үргэлжилж, хувьцааны үнэ дунджаар 26.1%-иар унасан байна.

Хөрөнгө оруулагчид үүнд л гарын үсэг зурсан

Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах талаар шинэхэн хүмүүстэй ярилцахдаа би богино хугацаанд тамхи татдаг гэдгийг хэлэхийг хичээдэг. Үнэндээ, TKer хөрөнгийн зах зээлийн үнэн №2 Энэ нь шууд утгаараа: "Та богино хугацаанд тамхи татаж болно."2

Хөрөнгийн зах зээлийн асар их борлуулалт хэвийн байна. S&P түүхэндээ жилийн дундаж хамгийн их уналт (жишээ нь жилийн доторх хамгийн том борлуулалт) 14%-иар ажиглагдаж байсан. Зарим жил хямдралтай борлуулалт ажиглагддаг. Бусад жилүүд илүү муу жилүүдийг хардаг.

Энэ бүхэн ярьж байна Хөрөнгө оруулагчид даван туулах ёстой хоёр зөрчилдөөнтэй бодит байдал: Урт хугацаанд бүх зүйл бараг үргэлж сайнаар бүтдэг ч богино хугацаанд бүх зүйл, бүх зүйл буруугаар эргэж болно. Энэ бол хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийх нь юу вэ.

Одоогийн мөчийн тухай тэмдэглэл…

Эдийн засгийн өгөгдөл маш хүчтэй хэвээр байна, мөн байсаар байна их хэмжээний сүүлний салхи Энэ нь өсөлт үргэлжлэх болно гэдгийг харуулж байна.

Үүний нэгэн адил, орлогын өсөлтийн хүлээлт сайжирч байна. Үнийн уналттай холбоотойгоор үнэлгээ улам бүр сонирхол татаж байна.

Баасан гарагийн байдлаар S&P 500 дээрх форвард P/E харьцаа 16.6 байсан гэж мэдээлэв. Баримт. Энэ нь 10 жилийн дундаж 16.9-оос доогуур үзүүлэлт юм.

Эдийн засгийн тогтвортой өсөлт, орлогын хүлээлтийг сайжруулах, сонирхол татахуйц үнэлгээний энэхүү хослол нь наад зах нь Wall Street-ийн зарим мэргэжилтнүүд үйлчлүүлэгчдэд зөвлөгөө өгдөг эрсдэл хүлээх.

Түүхэнд өгүүлснээр бидний одоо тохиолдож байгаа шиг зарагдах нь ихэвчлэн огцом сэргэлттэй байдаг.

S&P Dow Jones индексийн хөрөнгө оруулалтын стратеги хариуцсан захирал Бенедек Воросын мэдээлснээр, S&P 15 индекс 500 ба түүнээс дээш хувиар (таван сарын хугацаанд) буурсан нь дараагийн 12 сарын хугацаанд эерэг өгөөжтэй болсон. Харин сүүлийн 65 жилийн хугацаанд хоёр удаа, дундаж өсөлт ердөө 20%-иас бага байна."

Мэдээжийн хэрэг, хэмжүүрүүд эерэгээр шилжих баталгаа байхгүй, ялангуяа Холбооны нөөцийн систем эрэлтийг бууруулахын тулд идэвхтэй хөдөлж байна эдийн засагт. Өгөгдөл ямар үндэслэлтэй байгаагаас үл хамааран хувьцаанууд буурах нь гарцаагүй.

Гэхдээ тэнцвэртэй байдал дээр ерөнхий нөхцөл байдал үргэлжилсээр байна цаг гаргаж чаддаг хөрөнгө оруулагчдад таатай.

-

TKer-ийн холбогдох уншлага:

Ховор үзэгдэнэ ?

? Хувьцаа унасаар л байна: Өнгөрсөн долоо хоногт S&P 500 2.4%-иар буурсан. Энэ индекс 16.1-р сарын 3-ны хаалтын дээд цэг болох 4796.56-аас XNUMX%-иар буурчээ. Зах зээлийн тогтворгүй байдлын талаар илүү ихийг уншина уу энэ болон энэ.

Орлогын өсөлт тогтвортой хэвээр байгаа нь шалтгаан болсон Үнэлгээ нь илүү сонирхол татахуйц болно. Үнэлгээний талаар илүү ихийг уншина уу энэ болон энэ.

? Инфляци өндөр байгаа ч өндөр түвшинд хүрээгүй: хэрэглээний үнийн индекс (CPI) дөрөвдүгээр сард гуравдугаар сараас 0.3%-иар өссөн байна. ХҮИ өмнөх оныхоос 8.3%-иар өндөр байна. Хүнс, эрчим хүчийг оруулаагүй үндсэн CPI сарын өмнөхөөс 0.6%-иар өссөн нь жилийн өмнөхөөс 6.2%-иар өссөн үзүүлэлт юм.

Жилийн тоо буурч байгаа нь үүнийг баталж байна Гуравдугаар сард инфляци дээд цэгтээ хүрсэн байж магадгүй. Гэсэн хэдий ч хэн ч тэмдэглэхэд бэлэн болоогүй байна. Кэти Бостянчич, "Хүлээний үнийн индексийн дээд цэгтээ хүрсэн 4.50-р сарын тоо баримтаас үл хамааран шатахууны үнэ улсын хэмжээнд XNUMX ам.долларт хүрч дээд амжилт тогтоож, дизель түлшний үнэ өссөн нь инфляцийн хэтийн төлөвт өсөх эрсдэл байсаар байгааг харуулж байна" гэж Кэти Бостянчич, АНУ-ын Оксфордын эдийн засгийн ахлах санхүүгийн эдийн засагч мягмар гарагт бичжээ. "Цаашилбал, Ковидтой холбоотой Хятад улсын түгжрэл, Орос-Украины дайн үргэлжилж байгаа нь нийлүүлэлтийн сүлжээг улам хурцатгаж байна."

? ХҮИ-ийн талаархи зарим бодол: ХҮИ-ийн тайлангаас үсрэн гарсан ангилалуудын нэг нь 18.6-р сард сарынхаас XNUMX%-иар өссөн агаарын тээврийн тийзийн үнэ байв. Саяхан аялсан хүмүүсийн хувьд энэ нь гайхах зүйл биш юм. байдаг олон хүмүүс гадагшаа явж, юм хийж байна. Энэ бол зогсонги байдалд ороогүй эдийн засгийн өсөлтийн тусгал юм.

UBS Global Wealth Management-ийн ахлах эдийн засагч Пол Донован, "Дэлгэрэнгүй мэдээллийг стагфляци хийх магадлал багатай." гэж Лхагва гарагт хэлэв. “Эрэлт буурахтай зэрэгцэн тухайн зүйлийн инфляци өсөх үед стагфляци үүсдэг... [ХҮИ] мэдээлэл нь эрэлт буурсан тохиолдолд инфляци удааширч эсвэл дефляци руу шилжсэнийг харуулсан. Эрэлт нэмэгдэж байгаа бол үнэ өсдөг. АНУ-ын нислэгийн тийз нь аялах хүсэлтэй байгааг илтгэж байна."

"АНУ-ын эдийн засаг инфляцийн өсөлттэй хэвээр байна" гэж Renaissance Macro-ийн АНУ-ын эдийн засгийн хэлтсийн дарга Нейл Дутта мягмар гарагт цахим шуудангаар мэдэгдэв. “Энэ бол дээрх зөвшилцлийг тайлбарлах цорын ганц арга зам юм ажил эрхлэлтийн өсөлт Дөрөвдүгээр сарын инфляци."

Хэрэв та зарим ангиллын үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнийг өндөр түвшинд харахыг хүсвэл хүснэгтийг үзнэ үү миний жиргээ. Хэрэв та бүх категорийг нарийвчлан үзэхийг хүсвэл татаж авах боломжтой бүрэн BLS сурвалжлагч.

? Хэрэглэгчийн сэтгэл зүй унаж байна: Мичиганы их сургууль хэрэглэгчийн сэтгэл хөдлөлийн индекс Тавдугаар сард 9.4%-иар буурч 59.1 болж, түүний 2011 оны наймдугаар сараас хойшхи хамгийн доод түвшин. Судалгаанаас: “Хэрэглэгчдийн одоогийн санхүүгийн байдлын талаарх үнэлгээ жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 2013 оноос хойших хамгийн бага үзүүлэлттэй байгаа бөгөөд хэрэглэгчдийн 36% нь инфляцийн сөрөг үнэлгээг инфляцитай холбон тайлбарлаж байна. Энэ асуулт 1978 онд сар бүр санал асуулгад гарч эхэлснээс хойш удаан эдэлгээтэй бараа худалдан авах нөхцөл хамгийн бага үзүүлэлтэд хүрсэн нь голчлон үнэ өндөр байсантай холбоотой юм. 5.4 оны тавдугаар сард инфляцийн дундаж хүлээгдэж буй түвшин 4.6%, сүүлийн гурван сард бага зэрэг өөрчлөгджээ."

Сүүлийн саруудад зарцуулалт буураагүйгээс сэтгэл санаа муудсан гэдгийг санаарай. Сэтгэл хөдлөлийн талаар илүү ихийг уншина уу энэ.

Зам дээр үү?

Хэрэглэгчийн зарцуулалтын талаарх мэдээлэл, ялангуяа хэрэглэгчдийн сэтгэл хөдлөлийн талаарх гунигтай тайлангийн дараа энэ бол том долоо хоног юм.

Мягмар гарагт бид дөрөвдүгээр сарын жижиглэнгийн борлуулалтын тайланг хүлээн авах болно. Эдийн засагчдын тооцоолсноор борлуулалт энэ сард 0.9%-иар өссөн байна. Автомашины болон шатахууныг оруулалгүйгээр борлуулалт 0.7%-иар өссөн байна.

Мөн энэ долоо хоногт Walmart, Home Depot, Target, Lowe's, TJX Companies, Colgate-Palmolive, Kohl's компаниудын орлогын зарлал ирдэг.

Yahoo Finance-ийн санхүүгийн болон бизнесийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээг уншина уу

Yahoo Finance-г дага Twitter, Facebook-ийн, Instagram, Flipboard, LinkedInБолон YouTube-ийн