Байтекс/Рэйнжерийн тосны нэгдэл нь бараг нэг жилийн дотор анхны төрөл

Калгарид төвтэй Baytex Energy Corp. зарлалаа Мягмар гарагт тус улс Eagle Ford Shale-ийг цэвэр тоглоом болох Ranger Oil Corp-ийг 2.5 тэрбум доллараар, түүний дотор 650 сая долларын цэвэр өрийг авахаар тохиролцсон байна. Энэхүү хэлцэл нь өнгөрсөн жил Oasis Petroleum болон Whiting Petroleum-ийн хооронд байгуулсан гэрээнээс хойш газрын тос, байгалийн хийн дээд салбар дахь олон нийтийн компаниудын анхны нэгдэл юм.

Байтексийн Гүйцэтгэх захирал Эрик Т.Греагер компанийн гаргасан мэдэгдэлд “Рейнжерийн худалдан авалт нь стратегийн ач холбогдолтой. Бид Ийгл Фордын хүчирхэг үйл ажиллагааны чадавхийг олж авч байгаа бөгөөд энэ нь Карнесийн тэвш дэхь үйл ажиллагаа эрхэлдэггүй байр сууриа чиглүүлж, бүх хэмжүүрээр нэгж хувьцаанд ногдох ашигт малтмалын өсөлтийг бий болгож байна. Энэхүү гүйлгээ нь бидний EBITDA-г хоёр дахин нэмэгдүүлж, чөлөөт мөнгөн урсгалыг бараг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн. Ranger-ийн бараа материал нь манай багц дахь хөрөнгийн төлөө нэн даруй өрсөлдөж, газрын тосны жигнэсэн өрөмдлөгийн 12-15 жилийн турш чанартай өрөмдлөг хийх боломжийг авчирдаг. Бид WTI-ийн хямд үнээр чанартай, илүү бат бөх бизнесийг бий болгож байна."

Эндрю Диттмар, захирал нь цахим шуудангаар Энверус Intelligence Research-ийн мэдээлснээр энэ хэлцэл нь "өнгөрсөн оны сүүлээр Рэйнжер компаний борлуулалтыг судлах зэрэг стратегийн хувилбаруудыг эхлүүлсэн тухай хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр мэдээлсэн" гэж тэмдэглэжээ.

Энэхүү хэлэлцээр нь Baytex-д өмнө нь үйл ажиллагааны бус ашиг сонирхлыг эзэмшиж байсан Ийгл Форд тоглоомд хүчтэй байр суурь эзэлдэг. Гаргасандаа Baytex одоо Ийгл Фордын дараах байрлалыг командлах болно гэж тэмдэглэжээ.

• Гонзалес, Лавака, Файетт, Дьюитт мужуудад өндөр төвлөрсөн Ийгл Фордын занарын түүхий тосны цонхонд 162,000 цэвэр акр талбайг эзэлдэг бөгөөд Карнесийн тэвш дэх Baytex-ийн үйл ажиллагаа явуулдаггүй байр суурьтай чиг хандлагатай байна.
• 67-70 Mboe/d (ажлын хүү) үйлдвэрлэл, 96% нь ажилладаг (72% хөнгөн тос, 15% NGL, 13% байгалийн хий).
• Батлагдсан нөөцийн 174 сая сая тонн (7) (120 сая барбель хатуу тос, 27 сая барбл NGL, 162 тэрбум барбель занарын хийн (рояалти хасагдахаас өмнөх ажлын хүү)) бүрдэнэ.
• 258 сая сая төгрөгийн баталгаат нөөц (7) (180 сая барбель хатуу тос, 39 сая барбель NGL, 232 тэрбум барбель занарын хийг (рояалти хасагдахаас өмнөх ажлын хүү)) бүрдүүлнэ.

Диттмар энэ хэлцэл нь 2020 оны сүүлчээс хойш энэ салбар анхны идэвхтэй нэгдэл, худалдан авалтын үеийг эхлүүлэх гэж байгаа гэсэн үг биш байж магадгүй гэж анхааруулж, зөвхөн цөөн тооны жижиг, дунд үйлдвэрлэгчид томоохон худалдан авагчдын сонирхлыг идэвхтэй татаж байгааг анхааруулав. "Хэдийгээр энэ нэг хэлцэл нь олон нийтэд нээлттэй компаниудын хэлцлийг яаравчлуулахгүй байж болох ч SMID-ийн дээд хязгаарууд зарагдах боломжтой хэвээр байгаа бөгөөд худалдан авагчид үүнийг харах хүсэлтэй байгаа нь эерэг" гэж Диттмар хэлэв. "Зарим SMID дээд түвшний компаниудын эзэмшдэг бараа материалын харьцангуй хомсдол, одоогийн хувьцааны үнэлгээгээр илүү ихийг худалдаж авахад тулгарч буй бэрхшээлийг харгалзан үзэхэд гарах гарцыг илүү их судлах хэрэгтэй гэж би бодож байна. Гэсэн хэдий ч одоогоор зөвхөн Ranger болон Midland-ийн продюсер HighPeak Energy нар хямдралтай болохыг баталж байна."

Энэхүү хэлцлээс хуримтлагдсан нэг эерэг өгөгдлийн элемент нь гүйлгээг дуусгахын тулд дээд зэрэглэлийн худалдан авагчдын санал болгох шаардлагатай түвшинг харуулж байгаа явдал юм. 2020 оны сүүлээр хийсэн хэлцлүүд нь түүхий эдийн үнэ бага, ашиг орлоготой үед хийгдсэн учраас эргэлтийн хөрөнгийн үнээс бага зэрэг шимтгэл төлсөн гэж Диттмар тэмдэглэв. Түүхий нефтийн үнэ мэдэгдэхүйц өссөнөөс хойш занар/фракинг бизнест ашиг орлого нь буцаж байгаа тул аливаа хэлцлийг дуусгахын тулд илүү өндөр урамшуулал санал болгох шаардлагатай гэж олон хүн таамаглаж байна.

Диттмар хэлэхдээ, "Энэ гэрээ нь энэ асуултад дор хаяж хэсэгчлэн хариулж байгаа бөгөөд Ranger 10% -иас бага хэмжээний урамшуулал авдаг" гэж хэлэв. “Рейнжер мөн өөрсдийн олборлолтын үнэ цэнийг ойролцоогоор 47,200 доллар/барр/д ба 2.9x EV/EBITDA-аар арилжаалсан. Энэ нь Ranger-тэй ижил чанарын бараа материалтай бусад хэлцлүүдтэй нийцэж байгаа бөгөөд ихэнх байршил нь 50 доллар/барр хүртэл ч хүрчээ. Илүү их эсвэл өндөр чанартай бараа материалтай компани илүү өндөр шагнал авахыг хүсч магадгүй юм."

Доод шугам: Энэ бол Оксигийн мамонтын горимд дэлхийг сүйрүүлэх гэрээ биш юм 55 тэрбум долларын худалдан авалт Anadarko Petroleum компаниAPC
2020 онд, мөн энэ нь гүйлгээний өөр бөөгнөрөл ойртож болзошгүй гэсэн дохио биш юм.

Гэхдээ энэ бол тохиролцоо бөгөөд энэ бол миний багагүй хугацаанд бичсэн анхны гэрээ юм. Эндээс илүү их зүйл ирнэ гэж найдаж байна.