Эдийн засгийн сул дорой байдлын шинж тэмдгүүд нэмэгдэж байгаа ч олон эдийн засагч, стратегичид зөөлөн газардах таамаглалдаа бат зогсч байна. Инфляцийн шинэ зорилт нь тэдний зөв байх цорын ганц арга зам байж болох бөгөөд энэ нь хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй үнээр ирэх болно.
Өнгөрсөн долоо хоногийн мэдээлэлд хүлээгдэж буй орон сууцны борлуулалт 2014 оноос хойших хамгийн доод түвшинд хүрч, хүлээгдэж байснаас муугаар буурч, одоо байгаа орон сууцны борлуулалтыг тэргүүлж байгаа тул илүү их өвдөж байгааг илтгэж байна. Өрхүүд 2008 оноос хойших хамгийн бага хэмнэлттэй хадгалагдаж, худалдан авалтын менежерийн индексүүд үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбарт хүлээгдэж байснаас илүү удааширч, ажилгүйдлийн тэтгэмжийн дөрвөн долоо хоногийн хөдөлгөөнт дундаж найм дахь долоо хоног дараалан өсч, Атлантагийн Холбооны Нөөцийн Банкны GDPNow трекер 1.9-р улиралд өмнөх 2.4% гэж таамаглаж байснаас XNUMX% болж буурсан байна.
Энэ бүхэн нь бизнесийн бараа материал нэмэгдэж, цомхотгол нэмэгдэж, шинэчилсэн нэгдүгээр улирлын дотоодын нийт бүтээгдэхүүний тайланд компанийн ашиг 2020 оны сүүлчээс хойш анх удаа буурч байгааг харуулж байна. Компанийн хэтийн төлөвийн мэдэгдлүүдэд үндэслэн ашиг орлого дахин буурах болно. энэ улирал гэж Piper Sandler-ийн дэлхийн ахлах эдийн засагч Нэнси Лазар хэлэв. Түүний пүүсийн өдөр тутмын хэрэглэгчийн итгэлийг хянадаг үзүүлэлт долоо хоногт хамгийн доод түвшиндээ буурчээ.
ХНС сүүлийн XNUMX жилийн өндөр инфляцтай тэмцэхийн тулд мөнгөний бодлогыг чангатгаснаар АНУ-ын эдийн засаг үргэлжлэн өснө гэдэгт Уолл Стритийн ихэнх хэсэг нь итгэлтэй хэвээр байгаа бөгөөд ХНС-ын дарга Жером Пауэлл саяхан "зөөлөн" бодлогоо зөөлрүүлсэн ч гэсэн зөөлөн буулт ховор байсан ч гэсэн. ” гэж “зөөлөн” болгож, дараа нь эдийн засаг хэрхэн буухыг тайлбарлахдаа “овойж”, “ямар нэгэн өвдөлтийг” оролцуулсан.
ХНС-ын бодлогыг дөрвөлжин чангатгах нэг арга бий - балансын агшилт XNUMX-р сараас эхэлдэг. хүү дахин хагас нэгжээр өснө эдийн засгийн уналтаас зайлсхийсэн өсөлтийн дунд. ХНС үүнтэй тэмцэхээ больсон тул инфляци өндөр хэвээр байх болно.
-аас шинжилгээ авч үзье Соломон Тадесс, Хойд Америкийн тоон хөрөнгийн стратегийн дарга
Société Générale
,
ХНС зорилгодоо хүрэхийн тулд юу шаардагдах талаар. Инфляцийг баривчлахын тулд мөнгөний ерөнхий чангаралтыг 9.25%, бодлогын үндсэн хүүг 4.5% хүртэл өсгөх шаардлагатай гэж тэр хэллээ. Энэ үлдэгдэл нь ойролцоогоор 3.9 их наяд ам.доллараар хэмжигдэх буюу ХНС-ийн сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд яаралтай худалдан авсан бондын гуравны хоёрыг буцаан, ХНС-ын балансыг бараг тал хувиар бууруулснаар бий болно.
Гэхдээ ийм зүйл болохгүй байх. "Тэд 2%-ийн тухай ярьсаар байгаа ч үнэ нь хэтэрхий өндөр байж магадгүй" гэж Ярдени Судалгааны ерөнхийлөгч Эд Ярдени ХНС-ын урт хугацааны инфляцийн зорилтыг дурдав. Үнийн инфляци 4 орчим хувь болтлоо буурах үед Төв банк зорилтоо дээшлүүлж, олон хөрөнгө оруулагчдын үзэж байгаагаас эрт чангаруулахаа зогсооно гэж тэр таамаглаж байна.
Түрээс бол Ярденигийн үзлийн гол хөдөлгөгч хүч юм. Ипотекийн зээлийн хүү өсөхийн хэрээр орон сууцны эрэлт буурч байгаа ч үнэ өссөөр байна. Хамгаалах байр нь хувийн хэрэглээний зардлын индекс, ХНС-ийн илүүд үздэг инфляцийн хэмжүүрийн дөрөвний нэг, хэрэглээний үнийн индексийн 40% -ийг бүрдүүлдэг. John Burns үл хөдлөх хөрөнгийн консалтинг компанийн судалгааны захирал Рик Паласиос хэлэхдээ, одоо байгаа болон шинэ орон сууцны үнэ энэ онд тус бүр 8% ба 6% өсөх болно. Түрээсийн үнэ орон сууцны үнээс 12-18 сараар хоцорч байгаа тул орон сууц хөргөж байгаа ч түрээсийн үнэ өндөр хэвээр байх болно гэсэн урьдчилсан тооцоог гаргажээ. Ярдени хэлэхдээ, "хүнд хямрал" үүсгэхээс өөр энэ үед ХНС түрээсийн инфляцийн талаар хийж чадах зүйл бага байна.
Одоогийн байдлаар ХНС-ийн албаны хүмүүс 2%-ийн зорилтыг ариун гэж үзэж байна. Сангийн сайд, ХНС-ын дарга асан Жанет Йеллен саяхан инфляцийн зорилтот түвшинг нэмэгдүүлэх санааг үгүйсгэв. Пауэлл инфляцийг 2% хүртэл бууруулах амлалтаа илэрхийлсэн бөгөөд албан ёсны бодлогын мэдэгдэлд энэ зорилтыг дахин нотолж байна.
Мэдээллийн бүртгэл
Хяналт ба урьдчилж харах
Ажлын өдөр бүрийн үдэш бид тухайн өдрийн зах зээлийн талаархи чухал мэдээг тодруулж, маргааш юу чухал болохыг тайлбарлаж өгдөг.
Гэхдээ түүний бодлоор Ярдени ганцаараа биш. Нью-Йоркийн их сургуулийн профессор Пол Ромер энэ сарын эхээр Bloomberg телевизэд өгсөн ярилцлагадаа ХНС инфляцийн зорилтот 3-4 хувийг тогтвортой байлгахад илүү дээр байх болно гэжээ.
холбоо
Эдийн засгийн ахлах зөвлөх Мохамед Эль-Эриан өнгөрсөн дөрөвдүгээр сард CNBC-д хэлэхдээ, инфляцийн муруйгаас хэр хол хоцорч байгааг харгалзан ХНС зорилтоо өсгөхөөс аргагүйд хүрч магадгүй юм.
Байнгын инфляци нь инфляцийн зорилтот түвшин өндөр байна гэж сэжиглэх цорын ганц шалтгаан биш юм. Тим
Макдональдс
,
Pennant Investors-ийн түнш нь ногоон эрчим хүчний шилжилт, мөн АНУ-ын үйлдвэрлэгчдийн нийлүүлэлтийн сүлжээг эх орондоо ойртуулах боломжит алхамуудыг харуулж байна. Эхнийх нь ногоон систем одоогийнхыг орлохоос өмнө олон жилийн эрэлт нийлүүлэлт тасрах болно гэж тэр хэллээ. Сүүлд нь МакДональд (түүний үзэл бодол нь фирмийнхээ үзэл бодлыг илэрхийлэхгүй гэж хэлдэг) даяаршлыг хэсэгчлэн эргүүлсэн ч гэсэн компаниуд үйлдвэрлэлийг хөдөлгөхтэй холбоотой илүү их хөдөлмөрийн зардал болон бусад зардалтай тулгардаг тул олон арван жилийн инфляцийн тагийг арилгах болно гэж тэмдэглэжээ.
Хамгийн гол нь АНУ-ын эдийн засаг бүтцийн инфляци өндөр байх үед байгаа нь 2%-ийн зорилтыг хуучирсан гэж МакДоналд онцолжээ. “Би үүнийг хөрөнгө оруулагчийн хувьд харахад шилжилтийн үед байгаа юм шиг харж байна. Хэр удаан үргэлжлэхийг би мэдэхгүй, гэхдээ энэ нь дөрөвний нэг биш гэдгийг би хэлж чадна."
Баасан гарагийн мэдээллээс харахад хоол хүнс, эрчим хүчийг оруулалгүйгээр PCE нь 4.9-р сард жилийн өмнөх 5.2% -иас 6.2% хүртэл хөрж, энэ жилийн хамгийн бага хурдыг харуулж байна. Энэ нь 4-р сарын үндсэн ХҮИ-ийн 4%-иар өссөнөөс нилээд хоцорсон бөгөөд Ярдени болон бусад хүмүүсийн шинэ зорилт гэж тэмдэглэсэн XNUMX%-иас холгүй байгаа юм. Шүүмжлэгчид PCE нь асуудалтай гэж үздэг. Эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээ нь PCE-д ихээхэн жинтэй байдаг бөгөөд Medicare болон Medicaid-ийн нөхөн олговрын хувь хэмжээг засгийн газраас тогтоодог, улмаар зохиомлоор сэтгэлээр унасан нь үүний ихэнх хувийг бүрдүүлдэг гэж Bleakley Advisory Group-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Питер Буквар хэлэв. Шүүмжлэлээс гадна бодит байдал нь ХНС бодлого тогтоохдоо үндсэн PCE-г ашигладаг бөгөөд үнэлэснээс XNUMX%-иар хурдан хүйтэрч магадгүй юм.
Инфляцийн зорилтот түвшин өндөр байх нь эдийн засаг, зах зээлд хэрхэн нөлөөлөх нь тодорхойгүй байна, учир нь янз бүрийн хөдөлгөөнт хэсгүүд байдаг. Société Générale-ийн Тадессе хэлэхдээ, зорилтот түвшинг нэмэгдүүлэх нь хувьцаа болон бондын аль алинд нь сөрөг нөлөө үзүүлнэ, учир нь энэ нь инфляцийн хүлээлтийг саармагжуулж, улмаар үнийг өсгөж, дараа нь илүү их өвдөлт үүсгэж болзошгүй юм. Инфляци өндөр байх нь зээлдүүлэгчдийн зардлаар зээлдэгчдэд ашигтай гэж Пеннант Макдоналд тэмдэглэв. Инфляцийн зорилтот түвшин өндөр байх нь зээлийн хүүг бууруулж, компаниудын ирээдүйн чөлөөт мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлж, ялангуяа хувьцааны өсөлтийг дэмжих ёстой гэсэн санаа байна.
Хэрэв АНУ-ын эдийн засаг уналтаас сэргийлэхийн тулд ямар нэг зүйл өгөх ёстой. Энэ нь ХНС-ийн инфляцийн зорилт байж магадгүй юм.
Бичих Лиза Бейлфусс [имэйлээр хамгаалагдсан]
