AT&T, Warner Bros. Discovery Deal нь хөрөнгө оруулагчдын үйл явдлын өрнөлүүдийг эргүүлж орхив

Primetime телевиз хөрөнгө оруулагчдад Даваа гарагийн өглөө эрт - үнэхээр эрт ирсэн блокбастер гэрээ Discovery болон AT&T хооронд (T) хааж, шинэ Warner Bros. Discovery-ийн зургийг цэвэрлэв  (ДБХБ).

Зах зээлийн хариу үйлдлээс харахад хэлцэл пүүс болгонд өндөр үнэлгээ авсан, Сайхан өсөлтөд бэлэн болсон хувьцаа эзэмшигчидтэй. Мягмар гарагт хувьцааны чиг хандлага бага зэрэг хуваагдсан ч ерөнхийдөө эерэг хандлагатай байна.

"Эдгээр хэвлэл мэдээллийн конгломератыг нэгтгэх гэрээ нь илүү олон төрлийн контентыг олж авах стратегийн ач холбогдолтой юм. Энэ нь Диснейтэй нийцэж байна (DIS) Fox-ийн худалдан авалт (FOXA) Хэдэн жилийн өмнө энэ нь илүү төрөлжсөн контентын багцыг бий болгож, Disney+-ийг эхлүүлэхэд тус дөхөм болсон" гэж Rightsline фирмийн IP-ийн орлогын албаны ахлах ажилтан Кира Бака хэлэв. бодит Мөнгө. "Дисковери, скриптгүй баримтат кино, амьдралын хэв маяг, DIY брэнд болон WarnerMedia-ийн скрипт шинж чанар, цувралын брэнд, сувгуудыг нэгтгэснээр тэд бүх өрсөлдөөнтэй өрсөлдөх хосолсон зах зээлийг эзлэх боломжтой болж байна."

Гэхдээ интеграцийн талаарх дэлгэрэнгүй мэдээлэл хэлэлцүүлэгт нээлттэй хэвээр байгаа тул одоо хоёр пүүсийг эзэмшиж буй хөрөнгө оруулагчдын хувьд "чөтгөр мэдээлэлд байна" гэж тэр тэмдэглэв.

Хэлэлцээрийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл

AT&T 40.4 тэрбум доллар бэлнээр авч, өрийн тодорхой хэсгийг дарсан бол шинээр нэрлэгдсэн Warner Bros. Discovery нь цацалт болон кабелийн санал болгож буй олон тооны хөтөлбөрүүдийг хүлээн авсан.

Шинэ компанийн гүйцэтгэх захирал Дэвид Заслав хаалтын үеэр "Өнөөдрийн мэдэгдэл нь зөвхөн Warner Bros. Discovery-ийн хувьд төдийгүй манай хувьцаа эзэмшигчид, дистрибьютерүүд, сурталчлагчид, бүтээлч түншүүд, хамгийн чухал нь дэлхийн хэрэглэгчдийн хувьд сэтгэл хөдөлгөм үйл явдал боллоо" гэж мэдэгдэв. . "Бидний хамтын хөрөнгө, төрөлжсөн бизнесийн загвараараа Warner Bros. Discovery нь кино, телевиз, дамжуулалт зэрэгт хамгийн ялгаатай, бүрэн хэмжээний агуулгын багцыг санал болгодог."

Энэхүү өндөр үнэлгээтэй багцад HBO Max, Discovery+ болон CNN+-ийн дамжуулалтын саналууд багтсан болно; TNT, TBS, TLC, truTV, Animal Planet, Cartoon Network гэх мэт кабелийн сувгууд. Худалдан авалт нь шинэ пүүсийг Netflix зэрэг одоогийн урсгалын удирдагчдын дунд өрсөлдөхүйц болгож байгаа юм.NFLX) , Алим (AAPL), болон Амазон (AMZN).

Түүнчлэн, AT&T-ийн хувьцаа эзэмшигчид хэлцэл хийхээс өмнө эзэмшиж байсан AT&T-ийн хувьцаа бүрийн хувьд WBD-ийн дөрөвний нэг орчим хувийг авсан. Иймээс AT&T-ийн өмнөх хувьцаа эзэмшигчид одоо шинэ компанийн нийт хувьцааны дийлэнх хувийг эзэмшиж байна. Discovery болон AT&T компанийн хувьцаа эзэмшигчид шинээр байгуулсан компанийг сайтар шалгаж үзэх хэрэгтэй.

Шинэ нээлтийг ухаж байна

Discovery-ийн үндэслэл нь ойлгомжтой. Агуулга нь хаан бөгөөд энэ гэрээ нь компанид зориулсан шоу, киноны асар том каталогийг баталгаажуулдаг.

Хамгийн чухал нь энэ нь HBO Max-ыг тус компанид зориулж хамгаалдаг бөгөөд энэ нь одоогоор хамгийн алдартай энтертайнмент санал болгож байгаа бөгөөд дээд зэрэглэлийн шоу, кино үзүүлдгээрээ алдартай. HBO Max 2021 оныг дэлхийн нийт 73.8 сая хэрэглэгчтэй болгож, Discovery+ хэрэглэгчдийн одоогийн баазыг гурав дахин нэмэгдүүлсэн. Тиймээс шинэ компани нь дэлхийн хэмжээнд 100 сая гаруй стриминг захиалагчдыг шүүх болно.

ДистроТВ медиа технологийн фирмийн гүйцэтгэх захирал Навдип Сайни "Нэгдсэн компаний хувьд Warner Bros. Discovery нь контентоор баялаг бөгөөд стриминг хийх асар их хөрөнгөтэй" гэж хэлжээ. бодит Мөнгө. “WBD нь SVOD дээр (эрэлт хэрэгцээний дагуу видео дамжуулах) сайн боловч компанид дутагдаж байгаа зүйл бол (зар сурталчилгаагаар дэмжигддэг ТВ) FAST платформ юм. Хэрэв Nielsen-ийн сүүлийн үеийн мэдээллүүд ямар нэг үзүүлэлт бол FAST бол оргил үедээ хүрч байгаа өндөр өрсөлдөөнтэй стримингийн салбарт урагшлах зам юм."

Энэ үүднээс авч үзвэл FAST програмчлалд илүү тодорхой анхаарал хандуулах нь компанид томоохон түлхэц болно гэж тэр нэмж хэлэв.

Гэсэн хэдий ч бүх үнэлгээ тийм ч ягаан биш юм.

AllYourScreens медиа шинжилгээний фирмийн үүсгэн байгуулагч Рик Эллис ""Том нь илүү сайн" гэсэн уламжлалт мэргэн ухаан байдаг бөгөөд нэгдмэл компани шугаман сүлжээндээ тэрэгний наймаа гэх мэт зүйлсэд асар их эрх мэдэлтэй байх болно" гэж хэлэв. бодит Мөнгө. "Гэхдээ хоёр компанийн стриминг бизнесийг нэгтгэх нь хэцүү байх болно, ялангуяа тэдний стриминг бизнес нь олон улсад тэс өөр харагдаж байгааг харгалзан үзвэл."

Бага зэрэг тодорхойгүй байгаа удирдлагын өөрчлөлтөөс болж интеграцийн эрсдэл нэмэгддэг гэж тэр нэмж хэлэв. Энэ нь шинээр байгуулагдсан компанийн хувьд өрийн дарамтыг нэмэгдүүлж, халаастай нөхдүүдтэй өрсөлдөх болно.

Энэхүү гэрээнд 2015 онд DirecTV болон Time Warner-ийн хэлцлийн улмаас хуримтлагдсан AT&T-ийн их хэмжээний өрийг шинэ компанид үлдээх заалтуудыг тусгасан.

MoffettNathanson-ын шинжээч Майкл Натансон үйлчлүүлэгчдэдээ хандан "Өрийн ачаалал ихсэж, стратегийн гол асуултуудын тодорхойгүй байдал нь хувьцааны ханшийг хэтрүүлнэ гэж бид найдаж байна" гэж тайлбарлав. "Үүнээс гадна, бид AT&T-ийн хувьцаа эзэмшигчдийн баазаас WBD-д нэмэлт дарамт шахалт үзүүлж, хөрөнгө оруулалтын өөр дүр төрхөөс болж 71 хувийг зарах хандлагатай байгаа талаар санаа зовж байна."

Түүний "Төвийг сахисан" зэрэглэл нь Уолл Стритийн нийт өсөлтийн мэдрэмжтэй зөрчилдөж байгаа ч компани бүрийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд үнэ цэнэтэй давсны үр тариа юм.

AT&T дээр анхаарлаа төвлөрүүлэх нь

AT&T-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд тавих асуултууд нь шинэ компани болон одоо бага өртэй AT&T-ийн талаар хоёр талтай.

Эхнийх нь өр төлбөр, тогтсон урсгалын аварга компаниудтай өрсөлдөх чадвар нь шийдвэр гаргахад саад болно. Үүний нэгэн адил тэдний AT&T холдинг эзэмшдэг олон эх орон нэгтнүүд гарц руу явж байна. Сүүлчийн хувьд тэгшитгэл нь илүү эерэг мэт санагдаж байна.

AllYourScreens-ийн Эллис хэлэхдээ, "AT&T-ийн хувьд Warner Bros.-ыг орхих нь компанийн анхаарлыг сарниулахгүй байх болно." "Гүйцэтгэх захирал Жон Стэнки ДБ-ны удирдлагыг таамаглахад маш их цаг зарцуулсан. Удирдах ажилтнууд ТВ/стриминг бизнесийг хэзээ ч удирдаж байгаагүй. Олон талаараа энэ гэрээ нь AT&T-ийн хувьд хамгийн сайн хувилбар юм."

Чадамжийн талбарт лазераар анхаарлаа төвлөрүүлэх нь удирдлагын зүгээс ч тодорхой анхаарал хандуулж байсан.

AT&T-ийн Гүйцэтгэх захирал Жон Стэнки "Бид холболтын шинэ эриний босгон дээр байна. Өнөөдөр AT&T-ийн шинэ эриний эхлэлийг тавьж байна." “Энэхүү ажил гүйлгээг дуусгаснаар бид Америкийн хамгийн шилдэг өргөн зурвасын компани болохын төлөө ажиллахын зэрэгцээ 5G болон шилэн сүлжээний өсөлтийн салбарт рекорд түвшинд хөрөнгө оруулалт хийнэ гэж найдаж байна. Үүний зэрэгцээ бид хувьцаа эзэмшигчдэд өгөөж өгөх тал дээр анхаарлаа төвлөрүүлэх болно."

Хувьцааны үнэ хурдсаж, компани эрүүл тэнцэл, илүү найдвартай ногдол ашигтайгаар хөрөнгө оруулалт хийх чадварт итгэх итгэл нэмэгдэж байгаа тул энэхүү тайлбар нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд эерэг харагдаж байна. Шинжээчид ч илүү анхаарал хандуулж байгааг үнэлж байна.

"Харилцаа холбоонд илүү төвлөрсөн компани AT&T одоо Verizon шиг харагдаж байна (VZХиймэл дагуулын видео бизнес буурч, Warner/HBO хэвлэл мэдээллийн бизнесүүдийн хөрөнгийн үүргээс салж сарниулж, орлогоо алдсанаас хойш олон жилийн өмнөхөөс илүү байна" гэж JPMorgan-ын шинжээч Фил Кусак хэлцэл дуусгавар болоход хувьцаагаа сайжруулсан тэмдэглэлдээ бичжээ.

Эцэст нь хэлцэл эцэстээ биелэх тусам өсөлтийн мэдрэмж тус бүр дээр нэмэгдсээр байна. Гэсэн хэдий ч, үлдсэн асуултын тэмдгийн тооноос харахад эрүүл AT&T нь ​​энэ хоёр сонголтоос илүү сонирхолтой харагдаж байна.