Шанкар Рамакришнан, Давиде Барбуссиа, Саид Азхар, Лаура Мэттьюс нар
(Ройтерс) – АНУ-ын өрийн таазыг мухардалд оруулах урьдчилсан хэлэлцээрийн тухай сайн мэдээ нь санхүүгийн зах зээлд муу мэдээ болж магадгүй юм.
АНУ-ын Ерөнхийлөгч Жо Байден болон дээд конгрессын Бүгд найрамдах намын Кевин МакКарти нар өнгөрсөн бямба гаригт холбооны засгийн газрын өрийн дээд хэмжээг 31.4 их наяд ам.доллараар нэмэгдүүлэх урьдчилсан тохиролцоонд хүрсэн гэж хэлэлцээг мэддэг хоёр эх сурвалж мэдээлснээр эдийн засгийн тогтворгүй дефолтоос урьдчилан сэргийлж магадгүй байна.
Гэвч засгийн газар XNUMX-р сарын эхээр өрөө төлөх мөнгөгүй болохоос өмнө энэ хэлэлцээр Конгрессоор дамжин өнгөрөх хэцүү замтай тулгарч байна.
KlarityFX-ийн захирал Амо Сахота "Энэ нь зах зээлд сайнаар нөлөөлнө" гэж хэлэхдээ, энэ нь АНУ-ын Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ дахин өсгөнө гэдэгт итгэлтэй байх шалтгаан болж магадгүй гэж нэмж хэлэв.
"Хэдийгээр бид ... хэлэлцээр ямар байхыг харахыг хүсч байна" гэж Сахота нэмж хэлэв.
Хэдийгээр тодорхойгүй байдлыг эцэс болгох нь таатай байх боловч хэлцлийн үр дүнд гарч болох хөнгөлөлт нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд богино хугацааны элсэн чихэр байж магадгүй юм. Учир нь тохиролцоонд хүрмэгц АНУ-ын Сангийн яам хоосон авдараа бонд гаргах замаар хурдан дүүргэж, зах зээлээс хэдэн зуун тэрбум долларын бэлэн мөнгө сорох төлөвтэй байгаа юм.
JPMorgan-ын сүүлийн үеийн тооцооллоор ойрын долоон сарын хугацаанд 1.1 их наяд ам.долларын шинэ Төрийн сангийн үнэт цаас (ТБМ) гаргахаар дээд хязгаарыг нэмэгдүүлснээр богино хугацаанд харьцангуй их байх төлөвтэй байна.
Хувийн компаниуд болон бусад хүмүүсийн эзэмшиж буй хадгаламж өндөр төлбөртэй, харьцангуй найдвартай засгийн газрын өр рүү шилжиж байгаа тул одоогийн өндөр хүүтэй бонд гаргах нь банкуудын нөөцийг шавхаж байна.
Энэ нь хадгаламжийн гадагшлах урсгалын аль хэдийн түгээмэл болсон хандлагыг нэмэгдүүлж, банкуудын бэлэн мөнгө, хөрвөх чадварт илүү дарамт учруулж, ойрын хугацааны зээл, бондын хүүг өсгөж, өндөр хүүгийн дор унасан компаниудын санхүүжилтийг илүү үнэтэй болгоно. ханшийн орчин.
"Тогтмол орлоготой зах зээлд хөнгөлөлт үзүүлэх нь гарцаагүй" гэж Macquarie дахь дэлхийн валют болон хүүгийн стратегич Тьерри Визман хэлэв.
"Гэхдээ үүнийг шийдэж чадахгүй байгаа зүйл бол Төрийн сангийн бүх муруй дагуух өгөөж сүүлийн үед өссөн ... ойрын хэдэн долоо хоногт төрийн сангийн бонд, үнэт цаас, үнэт цаас ихээр гаргана гэсэн хүлээлттэй байгаа тул АНУ-ын Сангийн яам бэлэн мөнгөөр нь нөхөж өг."
BNP-ийн стратегич 750-800 тэрбум ам.долларыг банкны хадгаламж, ХНС-тай хийх нэг шөнийн санхүүжилтийн арилжаа зэрэг бэлэн мөнгөтэй төстэй хэрэгслээс гарах боломжтой гэж тооцоолжээ. Долларын хөрвөх чадварын энэ бууралт нь есдүгээр сарын эцэс гэхэд 800-850 тэрбум долларын үнэт цаас худалдан авахад дасна.
"Хэрэв ямар ч шалтгаанаар хөрвөх чадвар системээс гарч эхэлбэл энэ нь зах зээл уналтад өртөмтгий орчинг бий болгоход бидний санаа зовж байгаа зүйл бол" гэж дэлхийн хөрөнгийн менежер Руфферийн хөрөнгө оруулалтын захирал Алекс Леннард хэлэв. "Үүнд өрийн тааз чухал."
Morgan Stanley-ийн хувьцааны стратегич Майк Вилсон ч үүнийг зөвшөөрчээ. Төрийн сангийн үнэт цаас гаргах нь "зах зээлээс их хэмжээний хөрвөх чадварыг үр дүнтэй сорж, бидний таамаглаж байсан залруулгын хурдасгуур болж магадгүй" гэж тэр хэлэв.
Гэсэн хэдий ч хөрвөх чадвараа алдах нь тодорхой биш юм. Мөнгөний зах зээлийн хамтын сангууд ТМБХ-нд хэсэгчлэн шингэж, зах зээлийн тоглогчид Төрийн сангийн оронд нэг шөнийн дотор ХНС-д бэлэн мөнгө зээлдэг нэг шөнийн урвуу репо хөтөлбөрөөс татгалзаж болно.
Энэ тохиолдолд "санхүүгийн зах зээлд үзүүлэх нөлөө харьцангуй багасна" гэж BMO Capital Markets-ийн тогтмол орлогын стратегийн захирал Даниел Критер тайландаа дурджээ.
Банкуудын нөөцөөс хөрвөх чадварыг урсгах өөр хувилбар нь "ялангуяа санхүүгийн салбарт тодорхойгүй байдал нэмэгдэж байгаа энэ үед эрсдэлтэй активуудад илүү хэмжигдэхүйц нөлөө үзүүлэх боломжтой" гэж тэр нэмж хэлэв.
Зарим банкныхан банкуудын нөөцөөс хөрвөх чадвараа алдах эрсдэлийг санхүүгийн зах зээл тооцоогүй байж магадгүй гэж эмээж байна.
S&P 500 жилийн туршид гайхалтай өсөж, хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй болон хогны бондын зөрүү XNUMX-р сараас хойш чангарсан эсвэл бага зэрэг өссөн байна.
Citigroup-ийн өрийн хөрөнгийн зах зээлийн группын гүйцэтгэх захирал Скотт Шульте хэлэхдээ "Эрсдэлтэй хөрөнгийн үнэ нь олон тооны төлбөрийн чадвар бүхий үнэт цаас гаргах замаар систем дэх хөрвөх чадварыг чангатгаж болзошгүй нөлөөнд бүрэн үнэлээгүй байх магадлалтай."
Банкирууд өрийн таазны гацаа зах зээлд томоохон өөрчлөлт оруулахгүйгээр шийдэгдэнэ гэж найдаж байгаа ч энэ нь эрсдэлтэй стратеги гэдгийг анхааруулж байна.
Уэллс Фарго дахь өндөр зэрэглэлийн өрийн синдикатын дэлхийн тэргүүн Морин О'Коннор хэлэхдээ "Зээлийн зах зээл Вашингтонд гаргасан тогтоолоор үнийг тогтоож байгаа тул хэрэв ирэх долоо хоногийн эхээр үүнийг өгөхгүй бол бид тодорхой хэлбэлзэлтэй байх магадлалтай" гэж хэлэв.
"Хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй олон компаниуд энэ эрсдэлээс урьдчилан сэргийлсэн тул бид тавдугаар сарын хуанли идэвхтэй байгааг харсан" гэж тэр нэмж хэлэв.
(Шанкар Рамакришнан, Саид Азхар, Давиде Барбуссиа, Лаура Мэттьюсийн сурвалжлага; Паритош Бансал, Меган Дэвис, Ким Когхилл нар засварласан)
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/analysis-why-us-debt-deal-040548681.html