Altria групп ба Diageo PLC

"Дэд" хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийхэд таатай хүмүүст, өсөлт, орлогын мэргэжилтэн Рида Морва, редактор Ногдол ашгийн өндөр боломжууд ба түүний хувь нэмэр МөнгөShow.com, тамхины фирм болон архины компани гэсэн "тулалд шалгагдсан, инфляцийг даван туулах" хоёр хөрөнгө оруулалтыг авч үзье.

Эдгээр компаниуд цаг хугацаагаар шалгагдсан бөгөөд эдийн засгийн сайн муу нөхцөл байдлаас шалтгаалан борлуулалтаа өсгөж, хувьцаа эзэмшигчдэдээ ногдол ашгаа өсгөж чадсан. Сүүлийн таван жилийн хугацаанд нийтдээ ~4.6%-ийн өгөөжтэй, жилийн нийлмэл 6%-иас дээш ногдол ашгийн өсөлттэй эдгээр сонголтууд өсөлттэй тэмцэхэд сайн байр суурь эзэлдэг.

Altria групп (MO) танилцуулга шаардлагагүй. Тус компани нь тамхи, тамхи болон холбогдох бүтээгдэхүүний дэлхийн томоохон үйлдвэрлэгч, зах зээлдүүлэгчдийн нэг юм. Эдийн засгийн нөхцөл байдал, дайн, хямрал, байгалийн гамшиг зэргээс үл хамааран эдгээр бүтээгдэхүүний эрэлт хэрэгцээ тогтвортой хэвээр байна.

АНУ-д тамхи татдаг хүмүүсийн тоо буурч, шатдаг тамхины бүтээгдэхүүний хэмжээ буурч байна. Гэсэн хэдий ч Altria 2021 оны бүтэн жилийн орлогоо (онцгой албан татварыг хассан) өсгөж, EPS-ийг тус бүр 1.3% ба 5.7% -иар тохируулсан. Тус компани нь маш үнэнч хэрэглэгчийн бааз, Marlboro зэрэг хүчирхэг брэндүүдийнхээ ачаар үнэ тогтоох асар их чадвартай.

Өнгөрсөн жил АНУ-ын Altria групп болон Филип Моррис нар зарим тэргүүлэгч брэндүүдийн нэг хайрцаг тамхины үнээ 15 центээр нэмсэн тухай зарласан. Big Tobacco нь инфляцийн зардлыг үйлчлүүлэгчдэдээ шилжүүлэх чадвартай тул орлоготой хөрөнгө оруулагчдын хувьд найдвартай, өсөн нэмэгдэж буй ногдол ашгийн хувьд илүү найдвартай салбаруудын нэг нь эргэлзээгүй юм.

Тамхи татдаг тамхины бизнесээс олсон мөнгөний урсгал тогтвортой хэвээр байгаа тул Altria залуу хүн амын дунд нэр хүнд нь өсөж, зохицуулалтын сөрөг нөлөөг мэдэрч эхэлсэн шинэ бүтээгдэхүүний сегментээ өсгөх боломжтой.

Altria-ийн vape шугам (IQOS болон Marlboro Heatsticks) нь зөрчлийн улмаас зохицуулалтын эсрэг салхитай тулгардаг. Америкийн Рейнольдс (BTI) патентууд болон ОУЦХК импортыг хориглох, зогсоох, зогсоох тушаалуудыг гаргасан. Алтриа уламжлалт тамхинаас татгалзахад вап бүтээгдэхүүнүүд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг ч өнөөдрийн нийт борлуулалтын багахан хувийг энэ сегмент эзэлж байна.

Тус компани нь 10 хувийн хувьцаа эзэмшдэг Anheuser-Busch InBev (BUD), цахим тамхи үйлдвэрлэгч JUUL-ийн 35%, каннабис үйлдвэрлэдэг компанийн 45%. Cronos групп (CRON) нь шатамхай бүтээгдэхүүнээс үр дүнтэй төрөлжүүлэх.

Altria нь сүүлийн 35 жилийн хугацаанд улирал тутам 56 удаа ногдол ашгаа өсгөж, зах зээл дээрх ногдол ашгийн 52 хааны тоонд багтдаг. Компанийн одоогийн нэгж хувьцааны 3.60 доллар нь жилийн өгөөж нь 7.1% байна. Хамгийн сүүлд гаргасан ногдол ашгийн хэмжээ нь 73% байсан нь компанийн зорилтот 80% -иас хамаагүй доогуур байв.

Хувьцаа эзэмшигчийн үнэ цэнийг бий болгох ажил үүгээр зогсохгүй. Altria-г 9.8x-д мэдэгдэхүйц дутуу үнэлдэг. Удирдлага нь дутуу үнэлэмжийг ойлгож, компани 3.5 тэрбум долларын хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах хөтөлбөрөө хэрэгжүүлж байна. 2021 оны эцэст тус компани бараг 51.2 сая хувьцаа худалдаж авсан бөгөөд хөтөлбөрийн хүрээнд 1.8 тэрбум ам.долларын үлдэгдэлтэй байна.

Альтриа бол таны хайрлах дургүй хувьцаа юм. Тамхи нь дур булаам зүйл биш ч эдийн засгийн нөхцөл байдлаас үл хамааран их хэмжээгээр зарагддаг бөгөөд хэрэглэгчид илүү өндөр үнээр төлөхөд бэлэн байдаг. Тэд илүү сонирхол татахуйц боломж болгон төрөлжүүлэхийг эрмэлзэж байгаа тул үндсэн бизнес нь тогтвортой хэвээр байна. Сайхан 7.1% өгөөж нь энэхүү Ногдол ашгийн хааны ирээдүйн өсөлтийн хэтийн төлөвт хөрөнгө оруулалт хийх маш сайн хөшүүрэг юм.

Бидний дараагийн "дэд" сонголт нь архи согтууруулах ундааны өөр нэг хүчирхэг салбараас гаралтай. Энэ бол орлоготой хөрөнгө оруулагчдын хувьд маш сайн салбар юм, учир нь өөр газар хэрэглээний зардал багассан ч архины борлуулалт тогтвортой байдгийг түүх бидэнд өгүүлдэг. Эдийн засгийн хямрал, тэр дундаа Ковид тахлын үед архины борлуулалт нэмэгдсэн нь зүйлийг илүү сэтгэл хөдөлгөм, сэтгэл татам болгодог.

Diageo PLC (DEO) нь энэ салбартаа дэлхийд тэргүүлэгч, 200 гаруй брэндийн өнгөлөг багцтай бөгөөд 180 гаруй оронд үйл ажиллагаагаа явуулдаг. COVID-19-ийн хувилбарууд болон ресторан, бааранд холбогдох дэлхийн хязгаарлалтыг үл харгалзан тус компани 1 оны 2022 цагийн байдлаар шилдэг гүйцэтгэлээ тайлагнаж, цэвэр борлуулалт нь 8.0 тэрбум фунт стерлингийн (Өнгөрсөн жилийн 15.8%-ийн өсөлт) болсон байна.

Бусад архи, согтууруулах ундааны компаниудтай харьцуулахад Diageo-ийн газарзүйн төрөлжилт нь төлөвшсөн, өндөр ашигтай Хойд Америкийн зах зээлээс тогтвортой байдлыг хангаж, хүн ам ихтэй Ази Номхон далайн зах зээлээс өсөлтийг хангадаг.

Нэмж дурдахад Diageo-ийн бүтээгдэхүүнийг төрөлжүүлэх нь амт чанар, сонголтын богино хугацааны нөлөөллийг бууруулж, хамгийн чухал зүйл бол эрүүл мэндийн шалтгаанаар шар айрагнаас архи согтууруулах ундаа хэрэглэдэг хүмүүс чухал зах зээлд шилждэг.

Diageo илүү үнэтэй брэндүүд рүү том түлхэц үзүүлж байгаа нь инфляцийн энэ цаг үед тэдэнд таатай давуу талыг бий болгож байна. "Premium plus" брэндүүд 56 онд 34%-иар нэмэгдсэн цэвэр борлуулалтын 2015%-ийг бүрдүүлжээ. Чинээлэг архичид үнийн өсөлтөд бага мэдрэмтгий байдаг тул Diageo 22 жилийн хугацаанд бараа бүтээгдэхүүн, тээвэрлэлт, сав баглаа боодлын зардал өндөр байсан ч ашиг орлогоо нэмэгдүүлнэ гэж найдаж байна.

Diageo ногдол ашгаа хагас жил тутам, завсрын ногдол ашгийг 40-р сард, эцсийн ногдол ашгийг 60-р сард төлдөг. Хоёр төлбөрийн хоорондох ойролцоогоор хуваагдал нь 1/2022 байна. 5 оны XNUMX цагийн турш тус компани завсрын ногдол ашгаа XNUMX%-иар нэмэгдүүлсэн.

Хэдийгээр бид эцсийн ногдол ашгийг 2 оны 2022-р цаг хүртэл нэмэгдүүлнэ гэж найдаж байгаа ч Diageo зөвхөн завсрын өсөлтийг хүчинтэй болгосноор жилийн ~2%-ийн өгөөж авдаг. (Diageo ногдол ашгийг Британийн фунтээр төлнө.) Мөн төлбөрийн хэмжээ нь ам.доллар-Британ фунтын ханшаас хамаарч өөр өөр байж болно.)

Diageo бол Европын ногдол ашгийн язгууртан бөгөөд саяхан нэмэгдүүлсэн ногдол ашгийнхаа өсөлтөөр 25 дахь жилдээ дараалан ногдол ашгийн өсөлтийг бий болголоо. Сүүлийн таван жилийн хугацаанд тус компани CAGR-ийн ногдол ашгийн 4.2%-ийн өсөлттэй байсан бөгөөд ногдол ашгаас EPS-ийн хамрах хүрээг гайхалтай хадгалж байна. Завсрын ногдол ашгийг (29.36p) хагас жилийн үндсэн EPS (84.3p) 2.9 дахин төлсөн!

Тус компани 2021 оныг 2.5x хөшүүрэгтэй А зэрэглэлийн баланстай дуусгасан. Энэхүү хүчирхэг тайлан тэнцэл нь компанид брэнд багцаа бэхжүүлэхийн тулд тэргүүлэх брэндүүдийг үргэлжлүүлэн авах боломжийг олгодог. Diageo нь 4.5 тэрбум фунт стерлингээр эргүүлэн худалдаж авах хөтөлбөрөөрөө хувьцаа эзэмшигчдэд үнэ цэнийг нэмсээр байна.

Тус компани 0.5 оны 1-р улиралд 22 тэрбум фунт стерлингийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авсан бөгөөд 23 оны сүүл гэхэд эргүүлэн худалдаж авахаар төлөвлөж байна. Diageo нь согтууруулах ундааны салбарт тэргүүлэгч бөгөөд EBITDA-ийн ашгийг бусад өрсөлдөгчдөөсөө өндөр байлгадаг.

Архи согтууруулах ундаа нь эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын үед мөнгө олох маш сайн бизнес бөгөөд Diageo нь энэ салбартаа үндсэндээ сайн удирдагч юм. Энэхүү ногдол ашгийн өсөлттэй хувьцаа нь инфляцийн эсрэг тав тухтай хамгаалдаг бөгөөд орлогын багцын нэг хэсэг байх ёстой.

Тогтворгүй байдал өндөр байгаа үед хувьцаанууд өсч, буурч, ихэвчлэн айдас, тодорхойгүй байдал, эргэлзээ төрүүлдэг ('FUD'). Хамгийн гол нь бүх чимээ шуугиан дундуур тогтвортой өсөн нэмэгдэж буй орлогын урсгалыг хадгалах явдал юм. Таны орлого хэвээр байвал та FUD-г үл тоомсорлож, чанартай сонголтоо илүү их худалдаж авах боломжтой.

Бидний гол анхаарал хандуулж байгаа зүйл бол ногдол ашиг, хуваарилалт хэлбэрээр тогтмол цалин авах боломжийг олох явдал юм. Манай эдийн засагт тулгарч буй ойрын хугацааны макро эдийн засгийн сөрөг нөлөөллүүдийг даван туулахын тулд бид хувьцаа эзэмшигчдэд ээлтэй удирдлагын багуудын удирддаг ногдол ашиг төлөгч компаниудыг идэвхтэй сонгон шалгаруулж байна.

Та өндөр өгөөжтэй мөнгөөр ​​илүү их ашиг олж авахаас гадна зээлийн хүүгийн өөрчлөлтөд харьцангуй мэдрэмтгий бус багцтай учраас стратеги үр дүнтэй байдаг. Үүнийг инфляцийн зардлыг хэрэглэгчдэд дамжуулах чадвартай хослуулснаар та ялагч болно.

Altria болон Diageo компаниудын өгөөж 4.6%, CAGR ногдол ашгийн өсөлт 6% байна. Тэд брэндэд үнэнч ханддаг хүчирхэг салбаруудад ногдол ашгийн хаан, язгууртнууд юм. Энэ нь эдгээр компаниудад үнийн хөөрөгдөл ихтэй цаг үеийг даван туулах, ханшийн өсөлтийг амжилттай даван туулахад маш сайн байр суурьтай үнэ тогтоох асар их хүчийг өгдөг.

(Тодруулга: Рида Морва ба/эсвэл өндөр ногдол ашгийн боломжуудын хамтрагчид нь хувьцаа эзэмших, опцион эсвэл бусад дериватив хэлбэрээр MO ба DEO-ийн хувьцаанд ашигтай урт байр суурь эзэлдэг.)

Өндөр ногдол ашгийн боломжуудыг эндээс захиалаарай...