Эдгээр гурван төмөр замын хувьцаанд бүгд сууж байна уу?

Сүүлийн үед замаас гарсан үйл явдлуудын улмаас төмөр замын тээврийн компаниуд хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн анхаарлын төвд байна. Сүүлийн хэдэн сарын хугацаанд төмөр замын ажилчдын эрхийн асуудал хурцаар яригдаж, ажилчид цалин бага, өвчтэй өдрүүд байхгүйгээс ажил хаяна гэж заналхийлсэн. Охайо мужийн Зүүн Палестинд Норфолкийн өмнөд галт тэрэг замаасаа гарсаны дараа зарим ажилчид замаас гарах тохиолдлын өсөлтийг хурдасгагч нь компаниудын ашигладаг зардлыг бууруулах аргуудыг дурдаж байна. Экологийн их хэмжээний хохирол учирч болзошгүй тул ирээдүйд гарч болзошгүй ослоос урьдчилан сэргийлэх хууль тогтоомжийг боловсруулж болно.

Хөрөнгө оруулагчдын хувьд дэлхийн дэд бүтэц, бараа бүтээгдэхүүн тээвэрлэдэг компаниудад төвлөрсөн төмөр замын хувьцаа CSX (CSX), Норфолк Өмнөд (ҮСХ) болон Номхон далайн холбоо (UNP) таны багцад сонирхолтой байж магадгүй.

2022 онд төмөр замын хөдөлгөөн буурна, санаа зовоож байна уу?

Тээврийн салбар бол ерөнхийдөө эдийн засгийн найдвартай хонх юм. 31 оны 2022-р сарын 2.8-ний өдрийг дуустал Америкийн төмөр замын холбоо (AAR) мэдээлснээр АНУ-ын нийт төмөр замын тээвэр өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 25.4%-иар буурч, 0.3 сая вагон ачаа болон хоорондын тээврийн хэрэгсэлд хүрчээ. Өмнөх оныхтой харьцуулахад вагон ачаа 11.9%-иар буурч 4.9 сая, интермодалийн хэмжээ 13.4%-иар буурч XNUMX сая болж байна. Нүүрс, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн (үр тариа, хүнсний бүтээгдэхүүнээс бусад), авто тээврийн хэрэгсэл, эд анги, түүнчлэн металл бус ашигт малтмал зэрэг арван вагон ачааны барааны дөрвөн бүлгийн дөрөв нь он гарна.

Нэмж дурдахад, ерөнхийлөгч Байдены дэд бүтцийн бүтээн байгуулалтад зам, гүүр, нисэх онгоцны буудал, төмөр зам, сэргээгдэх эрчим хүчний эх үүсвэр, цахилгаан сүлжээ болон бусад томоохон дэд бүтцийн төслүүдэд тэрбум тэрбумаар нь зарцуулахаар төлөвлөж байгаа нь хоёр намын дэмжлэгийг авчээ. Дэд бүтцийн зардлын томоохон хуулийн төсөл батлагдсан тул үндсэн материал, аж үйлдвэрийн салбар дахь төрөл бүрийн компаниудын борлуулалт, орлогыг нэмэгдүүлэх магадлалтай. Нэмж дурдахад Байдены засаг захиргаа холбооны санхүүжилттэй дэд бүтцийн төслүүдэд Америкт үйлдвэрлэсэн төмөр, ган, барилгын материал, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнийг ашиглахыг шаардах стандартуудыг ихээхэн өргөжүүлсэн. Энэ нь тус улсын дэд бүтцийн төслүүдийг санхүүжүүлэх татвар төлөгчдийн долларыг Америкийн ажлын байр, Америкийн үйлдвэрлэлд буцааж хөрөнгө оруулалт хийдэг гэсэн үг юм.

Гэсэн хэдий ч засаг захиргаа болон ирээдүйн засаг захиргаанаас тавьсан нүүрстөрөгчийн ялгаруулалтыг байгаль орчинд үзүүлэх болзошгүй хязгаарлалтууд нь АНУ-д газрын тээврийн зардлыг нэмэгдүүлж болзошгүй тул сэргээгдэх эрчим хүчний үйлдвэрүүдэд дахин тээвэрлэлт хийх шаардлагагүй тул АНУ-ын төмөр зам сэргээгдэх эрчим хүчний төслүүдэд бага үүрэг гүйцэтгэх болно. чулуужсан түлшний үйлдвэр, боловсруулах үйлдвэрүүдэд зориулагдсан.

Саяхан Охайо мужийн Зүүн Палестин хотод галт тэрэг замаасаа гарсан нь төмөр замын системийн дүрэм журам, аюулгүй байдлын журамд эргэлзээ төрүүлэв. Галт тэргэнд маш шатамхай, хорт хавдар үүсгэдэг химийн бодис болох винил хлорид замаасаа гарч, асар их хэмжээний асгаралт үүсгэж, улмаар "хяналттай түлэгдэлт"-ээр дамжин алга болох нь тогтоогджээ. Холбооны дарга нар аюулгүй байдлын арга хэмжээг үл тоомсорлож буй багийнхныг холбооны төмөр замын байцаагчдад анхааруулсан гэж тэмдэглэв. Энэхүү ослын болзошгүй үр дагаврыг хараахан хараагүй эсвэл таамаглаагүй байгаа боловч Хойд Америкийн томоохон тээврийн корпорациудад нөлөөлж болзошгүй юм.

AAII-ийн A+ хувьцааны зэрэгтэй төмөр замын хувьцааг ангилах

Компанид дүн шинжилгээ хийхдээ компаниудыг ижил төстэй байдлаар харьцуулах боломжийг олгодог объектив тогтолцоотой байх нь ашигтай байдаг. Энэ нь AAII-г үүсгэсэн нэг шалтгаан юм A+ Хөрөнгө оруулагчдын хувьцааны зэрэглэл, урт хугацаанд зах зээлийг давах хувьцааг тодорхойлох таван хүчин зүйлээр компаниудыг үнэлдэг: үнэ цэнэ, өсөлт, эрч хүч, орлогын тооцооллын өөрчлөлт (мөн гэнэтийн зүйл) болон чанар.

AAII-ийн A+ хувьцааны үнэлгээг ашиглан CSX, Norfolk Southern болон Union Pacific гэсэн гурван төмөр замын тээврийн хувьцааны сонирхол татахуйц байдлыг үндсэн суурь дээр үндэслэн дараах хүснэгтэд нэгтгэн харуулав.

Аж үйлдвэрийн тээвэр, логистикийн гурван хувьцааны AAII-ийн A+ хувьцааны үнэлгээний хураангуй

A + Хөрөнгийн үнэлгээг юу илчлэв

CSX Төмөр замд суурилсан ачаа тээврийн үйлчилгээ, түүний дотор уламжлалт төмөр замын үйлчилгээ, интермодал чингэлэг, чиргүүл тээвэрлэлт, түүнчлэн төмөр замаас ачааны машин руу шилжүүлэх, задгай барааны үйл ажиллагаа зэрэг бусад тээврийн үйлчилгээ үзүүлдэг. Энэ нь бүтээгдэхүүнээ бараа бүтээгдэхүүн, интермодал, нүүрс зэрэг бизнесийн үндсэн чиглэлүүдэд ангилдаг.

Интермодаль бизнес нь үйлчлүүлэгчдийг ачааны машин, терминалаар дамжуулан төмөр замтай холбодог. Түүний барааны бизнес нь хөдөө аж ахуй, хүнсний бүтээгдэхүүн, автомашин, ашигт малтмал, ойн бүтээгдэхүүн, металл, тоног төхөөрөмж, бордоо зэрэг зах зээлд тээвэрлэлтээс бүрддэг. Дотоодын нүүрс, кокс, төмрийн хүдрийг цахилгаан эрчим хүч үйлдвэрлэдэг цахилгаан станцууд, ган үйлдвэрлэгчид, аж үйлдвэрийн үйлдвэрүүдэд тээвэрлэж, гүний усан боомтын байгууламжид нүүрс экспортолдог. Түүний үндсэн үйл ажиллагаа явуулж буй охин компани болох CSX Transportation нь 20,000 миль төмөр замаар дамжуулан тээврийн хангамжийн сүлжээнд чухал холбоосыг хангадаг.

XNUMX-р сард CSX нь төмөр замын ажилчдад цалинтай өвчний чөлөө олгох талаар дөрвөн тусдаа үйлдвэрчний эвлэлтэй тохиролцсон нь төмөр замын тээврийн компаниудын хувьд томоохон дэвшил болсон юм.

CSX нь 40 оноогоор үнэлэгдсэн D үнэлгээтэй бөгөөд үүнийг үнэтэй гэж үздэг. Компанийн Үнэлгээний онооны зэрэглэл нь хэд хэдэн уламжлалт үнэлгээний хэмжигдэхүүнтэй холилдсон ба хувьцаа эзэмшигчийн өгөөжийн хувьд 10 хувь, үнэ-үнэний (P/B) харьцаа 85, аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнэ болон өмнөх ашгийн харьцаа 56 байна. хүү, татвар, элэгдэл ба хорогдол (Ebitda). Амжилттай хувьцааны хөрөнгө оруулалт нь хямд үнээр худалдаж авах, өндөр зарах явдал байдаг тул хувьцааг сонгохдоо хувьцааны үнэлгээ чухал байдаг.

Үнийн үнэлгээ гэдэг нь дээр дурьдсан үнэлгээний хэмжүүрүүдийн хувийн зэрэглэлүүдийн дундаж болон үнэ-орлогын (P/E) харьцаа, үнэ-борлуулалтын (P/S) харьцаа, үнэ-чөлөөтийн харьцааны хувийн зэрэглэл юм. -мөнгөн гүйлгээний (P/FCF) харьцаа.

CSX нь Momentum Score буюу 45-ын Momentum оноон дээр тулгуурлан C үнэлгээтэй байна. Энэ нь сүүлийн дөрвөн улиралд жигнэсэн харьцангуй хүч чадлаараа бүх хувьцааны дундаж түвшинд жагсаж байна гэсэн үг. Дөрвөн улирлын харьцангуй бат бэхийн жигнэсэн зэрэглэл нь өнгөрсөн дөрвөн улирал бүрийн харьцангуй үнийн өөрчлөлт юм.

Орлогын тооцооллын өөрчлөлт нь пүүсийн богино хугацааны хэтийн төлөвийн талаар шинжээчид юу бодож байгааг харуулж байна. CSX-ийн Орлогын тооцооны засварын зэрэг нь C бөгөөд үүнийг төвийг сахисан гэж үздэг. Энэхүү үнэлгээг сүүлийн хоёр улирлын орлогын статистикийн ач холбогдол болон сүүлийн нэг сар болон сүүлийн гурван сарын хугацаанд тухайн жилийн санхүүгийн жилийн нэгдсэн тооцоололд хэдэн хувиар өөрчлөлт оруулсан зэрэгт үндэслэн гаргадаг.

Шатахууны нэмэгдэл, үнийн өсөлт, хадгалалт болон бусад орлого нэмэгдсэн зэргээс шалтгаалан CSX сүүлийн хоёр санхүүгийн улиралд бага зэрэг эерэг орлогын гэнэтийн мэдээг нийтэлсэн. 2023-р сарын сүүлчээр өвөлжилт хүндэрсэн цаг агаарын хэмжээ, улирлын орлогыг бага зэрэг бууруулсан. Сүүлийн нэг сарын хугацаанд 1.90 оныг дуусталх санхүүгийн жилийн зөвшилцсөн орлогын тооцоо нэгж хувьцаанд ногдох 1.865 ам.доллараас 2023 ам.доллар болж буурсан; 15 оны төсвийн төсөөллийг зургаан удаа өсгөж, XNUMX удаа бууруулсан байна.

Норфолк Өмнөд Түүхий эд, завсрын бүтээгдэхүүн, бэлэн бүтээгдэхүүний төмөр замаар тээвэрлэх үйл ажиллагаа эрхэлдэг аж үйлдвэрийн тээвэр, ложистикийн компани юм. Энэ нь АНУ-ын бусад улс руу төмөр замын тээвэрлэгчидтэй харилцан солилцох замаар зүүн өмнөд, зүүн, баруун дундад өөрийн үйлчилгээг санал болгодог бөгөөд Атлантын болон Персийн булангийн эргийн янз бүрийн боомтоор дамжуулан хилийн чанадад ачаа тээвэрлэдэг. Тус компани нь ложистикийн үйлчилгээ үзүүлж, АНУ-ын зүүн хагаст интермодаль сүлжээг санал болгодог Тус компанийн систем нь төрөл бүрийн үйлдвэрлэлийн үйлдвэрүүд, цахилгаан үйлдвэрлэх байгууламжууд, уурхай, түгээлтийн төвүүд, шилжүүлэн ачих байгууламжууд болон үйлчилгээний бүсэд байрладаг бусад бизнесүүдэд хүрдэг.

Норфолк Саутерн нь B өсөлтийн зэрэгтэй. Өсөлтийн зэрэг нь орлогын ойрын болон урт хугацааны түүхэн өсөлт, нэгж хувьцаанд ногдох ашиг болон үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалын аль алиныг нь авч үздэг.

Тус компани сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд борлуулалтын өндөр өсөлтийг харуулсан. 14.4 оны 12-р сарын 31-нд дууссан 2022 сарын хугацаанд борлуулалт өмнөх оны мөн үеэс 13.8%-иар, 12 оны 31-р сарын 2021-нд дууссан 2021 сарын хугацаанд 48.1%-иар өссөн байна. Үйл ажиллагааны орлого 8.1 онд 2022%-иар, 49.4%-иар өссөн байна. 2021. Тус компани ашиг орлогоо мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлж, цэвэр орлого нь 8.8 онд 2022%, XNUMX онд XNUMX% өссөн байна. Тус компани Охайо муж улсын Зүүн Палестин дахь галт тэрэгний замаас гарсан ослоос болж шүүмжлэлд өртөж, компанийг хэрхэн ашиглаж байгаа талаар олон хүн эргэлзэхэд хүргэж байна. нэмэгдсэн ашиг.

Тус компани нь Моментийн онооны 35-д тулгуурлан D зэрэгтэй байна. Norfolk Southern нь харьцангуй бат бэхийн жигнэсэн үнэ -4.2% байна. Энэ нь 35 гэсэн импульсийн оноо болж хувирдаг бөгөөд үүнийг сул гэж үздэг. Дөрвөн улирлын харьцангуй бат бэхийн жигнэсэн зэрэглэл нь өнгөрсөн дөрвөн улирал бүрийн харьцангуй үнийн өөрчлөлт юм. Хамгийн сүүлийн улирлын үнийн өөрчлөлтөд 40%, өмнөх гурван улирал тус бүрд 20% жинтэй байдаг. 3 оны 2023-р сарын 21-нд болсон галт тэрэгний ослоос 2023 оны 10.9-р сарын 3.4-ний өдрийг дуустал Норфолк Өмнөд хотын үнэ S&P 500 индексийн үнэ XNUMX%-иар буурсан бол XNUMX%-иар буурсан байна.

Орлогын тооцооллын өөрчлөлт нь пүүсийн богино хугацааны хэтийн төлөвийн талаар шинжээчид юу бодож байгааг харуулж байна. Norfolk Southern's Earnings Estimate Revisions зэрэг нь C бөгөөд үүнийг төвийг сахисан гэж үздэг. Энэхүү үнэлгээг сүүлийн хоёр улирлын орлогын статистикийн ач холбогдол болон сүүлийн нэг сар болон сүүлийн гурван сарын хугацаанд тухайн жилийн санхүүгийн жилийн нэгдсэн тооцоололд хэдэн хувиар өөрчлөлт оруулсан зэрэгт үндэслэн гаргадаг.

Сүүлийн нэг сарын хугацаанд 2023 оны санхүүгийн жилийн нэгдсэн ашгийн тооцоо нэгж хувьцаанд ногдох 13.972 ам.доллараас 13.752 доллар болж буурсан; 2023 оны төсвийн төсөөллийг гурван удаа өсгөж, 23 удаа бууруулсан байна.

Холбоо нь АНУ-д төмөр замын үйл ажиллагаа эрхэлдэг компани юм Тус компани нь Union Pacific Railroad Co. (UPRR)-ээр дамжуулан үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Тус компани нь тус улсын баруун гуравны хоёр дахь ойролцоогоор 23 мужийг төмөр замаар холбодог бөгөөд Атлантын далайн эрэг, Номхон далайн эрэг, зүүн өмнөд, баруун өмнөд, Канад, Мексик рүү ачаа тээвэрлэх болон буцах ачааг бусад төмөр замын тээвэрлэгчидтэй уялдуулан зохицуулдаг. . Тус компанийн төмөр замын төрөлжсөн бизнес нь бөөнөөр, аж үйлдвэрийн болон дээд зэрэглэлийн салбарыг багтаадаг.

Холбооны задгай тээвэрлэлт нь үр тариа, үр тариа, бордоо, хүнсний болон хөргөгч, нүүрс, сэргээгдэх эрчим хүч зэргээс бүрддэг. Аж үйлдвэрийн тээвэрлэлт нь барилга, үйлдвэрлэлийн химийн бодис, хуванцар, ойн бүтээгдэхүүн зэрэг хэд хэдэн ангилалаас бүрддэг. Түүний дээд зэрэглэлийн тээвэрлэлтэд бэлэн автомашин, автомашины эд анги, дотоод болон олон улсын аль алинд нь интермодаль чингэлэг дэх бараа бүтээгдэхүүн багтдаг.

Чанарын A+ зэрэг нь хөрөнгийн өгөөж (ROA), оруулсан хөрөнгийн өгөөж (ROIC), хөрөнгийн нийт ашиг, буцаан худалдан авах өгөөж, хөрөнгийн нийт өр төлбөрийн өөрчлөлт, хуримтлал, Z давхар зэрэглэлийн дундаж түвшний хувийн зэрэглэл юм. дампуурлын гол эрсдэл (Z) оноо ба F-оноо. Оноо нь хувьсах бөгөөд энэ нь найман хэмжүүрийг бүгдийг нь авч үзэх, хэрэв найман хэмжүүрийн аль нэг нь хүчингүй бол бусад хүчинтэй хэмжүүрүүдийг авч үзэх боломжтой гэсэн үг юм. Чанарын оноо өгөхийн тулд хувьцаанууд нь хүчинтэй (хэг биш) хэмжигдэхүүнтэй байх ёстой бөгөөд чанарын найман хэмжүүрийн дор хаяж дөрөвт нь харгалзах зэрэглэл байх ёстой.

Union Pacific компани нь Чанарын А зэрэгтэй бөгөөд АНУ-д бүртгэлтэй бүх хувьцаануудын дунд тэргүүлдэг. Тус компани нь хөрөнгийн өгөөж болон F-Score-ын хувьд өндөр байр суурь эзэлдэг бөгөөд АНУ-д бүртгэлтэй бүх хувьцааны 88, 86 дахь хувьтай тэнцэж байна. Гэсэн хэдий ч нийт өр төлбөрийн активын өөрчлөлтийн хувьд 35-р хувиар тааруухан жагсаж байна. Тус компани 4.3%-ийн буцаан худалдан авах өгөөжтэй бөгөөд 90-р хувьтай байна.

UNP одоогоор B зэрэглэлийн өсөлттэй байгаа бөгөөд АНУ-ын бүх хувьцааны дунд 64-т жагсаж байна. Тус компани нь таван жилийн жилийн борлуулалтын өсөлтөөр 63% -иар 3.2-р байранд жагсаж байгаа боловч мөн хугацаанд 6.0% -иар тус салбарын дундаж үзүүлэлтийг ардаа орхижээ. Union Pacific нь сүүлийн таван санхүүгийн жилийн үйл ажиллагаанаас жил бүр эерэг мөнгөн орлого бий болгосон. Энэ нь 65-т эрэмблэгдсэн гэсэн үг юм. Union Pacific сүүлийн таван санхүүгийн жилийн гурван жилийн хугацаанд борлуулалтаа жилээс жилд нэмэгдүүлж, 47-р хувиар эрэмбэлэгдэж байна.

Аргачлалын шалгуурт нийцсэн хувьцаа нь "санал болгосон" эсвэл "худалдаж авах" жагсаалтыг санал болгодоггүй. Шаардлагатай шинжилгээг хийх нь чухал юм.

Хэрэв та энэ зах зээлийн хэлбэлзлийг өөрчлөх хүсэл эрмэлзэлтэй бол AAII гишүүн болох.