Олон жилийн турш ногдол ашгийн хувьцаа нь хэт бага хүүтэй ертөнцөд хөрөнгө оруулагчид зохистой ашиг олох боломжтой цөөн газруудын нэг байсан. 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас жилийн өмнө 1.3%-ийн туранхайг арилжаалж байсан нь нийтийн аж ахуй гэх мэт ногдол ашиг ихтэй салбаруудын 3%-ийн өгөөжийн тал хүрэхгүй хувьтай тэнцэж байв.
Энэ нь өөрчлөгдсөн. Бондын ландшафт болон хөрөнгийн зах зээлийн зарим хэсэгт сонирхол татахуйц өгөөж нэмэгдэж байна. JP Morgan Asset Management-ийн багцын менежер Келси Берро "Өнөөдөр оны эхэн үеийнхээс хамаагүй их орлого байна" гэж хэлэв.
Үнэгүй өдрийн хоол байхгүй хэвээр байна. Бондын өгөөж үнэ рүү урвуу шилжих бөгөөд үнийн уналт нь хүүгийн орлогоос олсон ашгийг бууруулж байгаа тул энэ динамик нь өгөөжөө бууруулсан. Nuveen-ийн дэлхийн тогтмол орлого хариуцсан хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Андерс Перссон хэлэхдээ "Бид түүхэн тогтмол орлогын борлуулалттай байсан."
АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас 3.27-р сараас хойш хоёр дахин өссөний дараа 11.9%-ийн өгөөжтэй байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад хүүгийн хамт хасах XNUMX%-ийн нийт өгөөжтэй болсон. Төрөлжүүлэх нь тийм ч их тус болсонгүй. The
iShares АНУ-ын үндсэн бонд
Хөрөнгийнхөө 24%-ийг аж ахуйн нэгжийн өрөнд, 27%-ийг ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасанд багтаасан зах зээлийн прокси болох биржийн арилжааны сан (тикер: AGG) энэ онд 10.3%-иар буурсан байна.
Холбооны нөөцийн сан сүүлийн үед улам ширүүн болж байгаа тул эсрэг талын салхи намжихгүй бололтой гэж Вайо мужийн Жексон Хоулд дарга Жером Пауэлл саяхан хэлсэн үгэндээ онцолжээ.Зах зээлүүд одоо ханшийн хувьд "илүү өндөр" уур амьсгалыг хүлээж байна. ХНС чангарах эсвэл зөөлрөх шинж тэмдгүүдийг олж мэдэхийн тулд зах зээлүүд эдийн засгийн өгөгдөл бүрийг сайтар судалж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид илүү их хэлбэлзэлтэй байх ёстой.
Гэсэн хэдий ч энэхүү борлуулалт нь орлого олох боломжуудыг нээж өгсөн. Socorro Asset Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Марк Фриман хэлэхдээ, "Тогтмол орлого, өмчийн тал эсвэл бусад зүйлсийн аль нь ч бай орлогын бүрэлдэхүүн хэсэг нь илүү сонирхол татахуйц болсон."
Нэгд, Берро өндөр өгөөжтэй бондоос татгалзаж, богино хугацаатай хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн зээлийг онцолж байна. Энэ нь ханшийн мэдрэмжийг бууруулахад туслах ёстой. Тэрээр мөн автомашины зээл гэх мэт хөрөнгөөр баталгаажсан үнэт цаасанд дуртай. "АНУ-ын хэрэглэгчийн баланс харьцангуй сайн байр суурьтай, өрийн үйлчилгээний харьцаа бага байна" гэж тэр хэлэхдээ хөрөнгөөр баталгаажсан зээлүүд дунджаар 4.1%-ийн өгөөжтэй гэж нэмж хэлэв.
Janus Henderson-д тогтмол орлогыг удирдаж байсан бөгөөд одоо өөрийн компанийг удирдаж буй Гибсон Смит өгөөжийн муруйн урд хэсгийг хамгийн эрсдэлтэй сегмент гэж үздэг. "64,000 долларын асуулт бол: Үнийн үнэ хэд дахин өсөх вэ?" гэж тэр хэлэв. "Өндөр өсөх тусам өсөлт удаашрах эрсдэл нэмэгддэг."
Смит болон түүний баг удирддаг
ALPS/Смитийн нийт өгөөжийн бонд
сан (SMTHX) нь энэ жил нийт бондын өгөөж нь 9.7%-иас хасагдсан өргөн зах зээлийг бага зэрэг ахиулсан. Өгөөж өсөхийн хэрээр тус сан зээлийн эрсдэл, ялангуяа санхүүгийн компаниудын гаргасан хог хаягдал, хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондуудын эрсдэлийг бууруулжээ. Тэрээр саяхан тус сангийн эзэмшилд илүү урт хугацаатай, ялангуяа 20-30 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн хөрөнгийг нэмж оруулсан.
Урт хугацааны Төрийн сан нь хүүгийн өндөр мэдрэмжтэй байдаг нь олон бондын менежерүүдийг айлгадаг. Смит эсрэг байр суурьтай байгаа бөгөөд ХНС-ын түрэмгий арга хэмжээ нь инфляцийг бууруулж, урт хугацааны бондыг дэмжих болно гэж үзэж байна. "ХНС илүү түрэмгий байх тусам зах зээлийн урт хугацааны төгсгөлийг дэмжих болно" гэж тэр үзэж байна.
Мохит Миттал, хамтран менежер
Pimco динамик бонд
сан (PUBAX) нь MBS гэгддэг ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасны үнэ цэнийг хардаг. "ХНС-ийн тайлан балансыг бууруулснаар зах зээлийн үнэ өсөхөд бонд хямдарсан" гэж тэр хэлэв. MBS дунджаар 4.5%-ийн өгөөжтэй хэдий ч нийт өгөөж нь орон сууцны эрэлт, ХНС-ын тайлан баланс дахь MBS-ийн 2.7 их наяд долларыг бууруулах төлөвлөгөө зэрэг хүчин зүйлээс хамаарна.
Хөрөнгө оруулалт хийх өөр хоёр арга зам: the
Vanguard ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаас
ETF (VMBS) болон
Janus Henderson ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаас
ETF (JMBS). Аль аль нь ойролцоогоор 2.5% өгөөжтэй.
Орон сууцны хувьд Миттал нь Фанни Мэй эсвэл Фредди Мак зэрэг төрийн байгууллагаар баталгааждаггүй, орон сууцны бус орон сууцны үнэт цаасанд дуртай. "Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд бидний харсан орон сууцны үнийн өсөлт нь зээл болон үнийн харьцаа бондын хөрөнгө оруулагчдын талд сайжирсан" гэж тэр хэлээд агентлагийн бус MBS-ийн өгөөж дунджаар 5.25% байна.
Энэ сэдвийг тоглох өөр нэг арга бол
Semper MBS-ийн нийт өгөөж
сан (SEMOX) нь агентлаг бус ипотекийн зээлд ихээхэн жинтэй байдаг. Энэ нь бага хугацаатай, 5.1% -ийн ашиг тустай.
Osterweis Capital Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал Карл Кауфман ногдол ашгийн хувьцааны боломжуудыг олж хардаг. "Урт хугацаанд ногдол ашгаа өсөн нэмэгдэж буй түүхтэй компаниуд нэлээд сайн гүйцэтгэлтэй байсан" гэж тэр хэлэв.
The
Osterweis өсөлт ба орлого
сангийн (OSTVX) топ эзэмшилд багтана
Microsoft-
(MSFT),
Жонсон ба Жонсон
(JNJ) ба
CVS Эрүүл мэнд
(CVS). Майкрософт ердөө 0.9%-ийн өгөөж өгдөг ч төлбөрөө тогтмол нэмэгдүүлж байна гэж тэр онцлон тэмдэглэв. J & J болон CVS хоёулаа 2% -иас дээш орлоготой бөгөөд тэрээр хоёр компанийн төлбөрийн тогтвортой өсөлтийг хүлээж байна.
Хэцүү харагддаг нэг салбар бол үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст буюу REITs юм. Үл хөдлөх хөрөнгийн фирмүүд ханшийн өсөлт, эдийн засгийн уналтаас айж дарамтанд байна. The
Үл хөдлөх хөрөнгө сонгох салбар SPDR
Тус салбарыг хянадаг сан (XLRE) энэ онд 17.9%-иар буурсан байна.
Фриман өөрийн сангийн REIT-ийн хувьцааг хоёр дахин бууруулж, ойролцоогоор 8% болгосон гэж мэдэгдэв. "Урт хугацааны хувьд бид хөрөнгийн ангилалд дуртай" гэж тэр хэлэв, "гэхдээ бид уналтын байр сууринаас юу болохыг харахыг хүсч байна."
Бичих Лоуренс С.Страусс [имэйлээр хамгаалагдсан]
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/bond-market-selloff-opportunities-income-investors-51662076392?siteid=yhoof2&yptr=yahoo