Адани "Энэтхэг рүү дайрсан" богино хэмжээний борлуулалтын хариуд Томыг хүргэж байна.

Adani групп зах зээлийн үнэлгээгээр 50 тэрбум гаруй ам.доллар алдсаны дараа богино хэмжээний худалдагч Hindenburg Research компанийн довтолгоонд өртөж, компанийнхаа имижийг бэхжүүлэхийг оролдсоны дараа хариу гал гарчээ.

Adani товч PowerPoint гаргасан эрхтэй "Богино худалдагчийн домог", мөн 413 хуудас хүргэж байна PDF ном хариу үйлдэл.

Энэ нь Аданигийн тухай богино худалдагчийн илтгэлийг Энэтхэгийн бүхэл бүтэн үндэстэнд хийсэн дайралттай адилтгаж байгаа нь Азийн хамгийн том ардчиллын эсрэг дайнтай адил эх орончдын халдлага юм.

"Энэ бол зүгээр нэг тодорхой компанид хийсэн үндэслэлгүй халдлага биш, харин Энэтхэг, Энэтхэгийн байгууллагуудын бие даасан байдал, бүрэн бүтэн байдал, чанар, Энэтхэгийн өсөлтийн түүх, амбиц руу чиглэсэн тооцоотой халдлага юм" гэж Адани хэлэв.

Адани групп болон үүсгэн байгуулагч Гаутам Адани нь Энэтхэгийн Ерөнхий сайд Нарендра Модитой хэт ойр дотно байдаг гэж буруутгаж байна. Моди Хиндү үндсэрхэг үзэл баримтлалыг баримталж ирсэн бөгөөд өөрийн амжилтыг Энэтхэг үндэстний амжилттай адилтгадаг.

Тиймээс энэ мэдэгдэл нь Адани нь нийтийн аж ахуй, нийтийн үйлчилгээний компаниудаар дамжуулан "төрийг булаан авах" зарим хэсгийг гүйцэтгэсэн гэсэн ойлголтыг үгүйсгэхгүй. Энэ нь засгийн газрын олон тооны гэрээний үр шимийг хүртдэг бөгөөд түүний өр болон үнэт цаасыг Энэтхэгийн төрийн өмчит банкууд болон амьдралын даатгагчид өргөн эзэмшдэг тул зарим хүмүүсийн хувьд "амжилтанд хүрэхэд хэтэрхий том" юм.

Гэхдээ Хинденбург Энэтхэг үндэстэнд халдсан гэж хэлэх нь утгагүй хэрэг. Байгаагүй. Энэ нь миний адил байна Өнгөрсөн лхагва гарагт тайлбарлав, Адани группын үйл ажиллагаатай холбоотой хэд хэдэн маргааныг гаргаж, хэд хэдэн асуудлыг хөндсөн. Үүнээс илүүгүй.

Адани нь Хинденбургийг сонгон авсан, төөрөгдүүлсэн эсвэл танилцуулсан баримтууддаа буруу гэж хэлэхэд илүү баттай байр суурьтай байна. Адани богино худалдагчийг "Манхэттэний Мадоффууд" гэж тодорхойлдог бөгөөд энэ нь бодит Мадоффууд Манхэттенд байсан гэдгийг үл тоомсорлодог.

Хинденбургийн илтгэл нь "далд санаа сэдэл төрүүлэхийн тулд үндэслэлгүй, нэр төрийг нь гутаасан гүтгэлэгтэй холбоотой сонгомол ташаа мэдээлэл, нуун дарагдуулсан баримтуудын хорлонтой хослол" гэж Адани хариу мэдэгдэв. The муу санаатай Энэ ажил нь "ашиг сонирхлын зөрчилтэй" бөгөөд зөвхөн Хинденбургт богино албан тушаалаасаа ашиг хүртэх боломжийг олгох зорилготой гэж тус компани баталж байна. "Мянга мянган милийн зайд байрладаг, ямар ч итгэл үнэмшилгүй, ёс зүйгүй аж ахуйн нэгжийн мэдэгдэл нь манай хөрөнгө оруулагчдад ноцтой бөгөөд урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй сөрөг нөлөө үзүүлсэн нь маш их анхаарал татаж байна."

Тус группын тэргүүлэх компани болох Adani Enterprises (NSE:ADANIENT) компанийн хувьцааны ханш Даваа гарагт тогтворжиж, Мумбайд 3.9%-ийн өсөлттэй хаагдсан байна. Энэ нь тэд баасан гарагт 18.7%-иар буурч, Энэтхэгийн хувьцааны зөвшөөрөгдсөн аль ч чиглэлд өдөр тутмын арилжааны 20%-ийн хязгаарт ойртож байгаа юм.

Баасан гарагт бусад хэд хэдэн Адани компани 20%-ийн алдагдалд хүрсэн бөгөөд өнөөдөр дахин үүнийг хийж байна. Салхи, нарны эрчим хүчний үүсгүүр Adani Green Energy (NSE:ADANIGREEN) даваа гарагт дахин 20%-иар буурч, байгалийн хийн дистрибьютер Adani Total Gas (NSE:ATGL) компанийн адил баасан гаригийн алдагдлыг давтлаа. Цахилгаан хэрэгсэл Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) баасан гарагт мөн 20% -иар буурч, хаалтын үеэр бага зэрэг өсөлтийн өмнө Даваа гарагт энэ хэмжээгээр буурч, 15.2% -иар буурсан байна.

Hindenburg өнгөрсөн долоо хоногт гаргасан өөрийн судалгаа Адани группын компаниудын өрийн түвшин өндөр байгаа, мөн үүсгэн байгуулагч Гаутам Аданигийн гэр бүлийнхэн бүрхүүлийн компаниудыг ашиглаж байгаад эргэлзэж байна. Хедж санхүүжүүлэгч асан Нейт Андерсоны үүсгэн байгуулсан Хинденбург нь Азийн хамгийн баян хүн Гаутам Адани "корпорацын түүхэн дэх хамгийн том хууран мэхэлж байна" гэж мэдэгджээ. Энэ нь Адани корпорацийн бонд болон оффшор деривативуудын эсрэг богино байр суурь эзэлдэг.

Богино хэмжээний борлуулалтын халдлага нь хоёрдогч санал болгож 2.45 тэрбум ам.долларын хувьцааг зарах гэж буй Adani Enterprises-ийн хувьд эмзэг үед тохиолдсон юм. Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад зориулж санал авах хугацаа баасан гарагт нээгдэж, мягмар гараг хүртэл үргэлжилнэ. Гэвч Даваа гарагийн хаалтын байдлаар 2,870 рупи байсан хувьцаа нь нэгж хувьцааны 3,112-3,276 рупигийн санал болгож буй хүрээнээс доогуур хэвээр байна.

Зангуу институциональ хөрөнгө оруулагчид I-ийн адил хувьцааны тодорхой хэсгийг авах үүрэг хүлээсэн баасан гарагт тайлбарлав, Малайзад төвтэй Майбанк, Абу Дабигийн хөрөнгө оруулалтын газар, Citigroup (C), Голдман Сакс (GS), Морган Стэнли (MS), Энэтхэгийн асар том Амьдралын даатгалын корпораци (NSE:LICI). Хамтдаа санал болгож буй хувьцаанаас 1.5 дахин өндөр үнээр захиалгаа өгсөн.

Гэхдээ жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын дунд томоохон эрэлт хэрэгцээ байгаа эсэхийг харах хэвээр байгаа бөгөөд тэд зүгээр л нээлттэй зах зээл дээр Adani Enterprises-ийн хувьцааг санал болгож буй үнээс хямд үнээр худалдаж авах боломжтой.

Өнөөдөр Адани компаниудын гүйцэтгэлд нэлээд хуваагдмал байдал бий. Хамтарсан Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) баасан гаригт их хэмжээний алдагдал хүлээсний дараа Даваа гарагт 1.6%-иар өсч, Адани боомт ба Эдийн засгийн тусгай бүс (NSE:ADANIPORTS) 0.6%-ийн бага өсөлттэй хаагдсан байна. Хүнсний бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэгч Adani Wilmar (NSE:AWL) баасан гаригтай адил 5.0%-иар буурч, арилжаа нь хязгаарлагдмал байна. Дулааны эрчим хүч үйлдвэрлэгч Adani Power (NSE:ADANIPOWER) яг ижил загварыг үзүүлж, өнөөдөр дахин 5%-иар буурсан байна.

Хинденбург нь цахилгаан ачааны машин үйлдвэрлэгч Никола (Николага) руу амжилттай халдлага үйлдсэнийхээ төлөө богино борлуулалттай нийгэмлэгийн дунд итгэл үнэмшлийг бий болгосон.НКЛА), Адани хариулна гэж найдаж буй 88 асуултыг тавьсан. Адани хууль ёсны арга хэмжээ авна гэж заналхийлсний дараа богино борлуулалтын мэргэжилтэн нь шүүхэд хандана гэж мэдэгдэв, учир нь энэ нь хууль ёсны нээлтийн үйл явцаар дамжуулан олж харах гэж найдаж буй баримт бичгүүдийг шаардах боломжийг олгоно.

Танилцуулгадаа Адани "эдгээр үндэслэлгүй гүтгэлэгт хариу өгөх үүрэг хүлээхгүй" гэж хэлсэн боловч эдгээр асуултад хариулах гэж оролдсон. Энэ нь гурван үндсэн сэдвийг тодорхойлдог: олон нийтийн эзэмшилд байгаа мэдээллийн "сонгомол ба манипуляцийн танилцуулга"; хууль эрх зүйн болон нягтлан бодох бүртгэлийн стандарт, түүнчлэн салбарын практикийг "бүрэн мэдэхгүй эсвэл санаатайгаар үл тоомсорлох"; мөн Энэтхэгийн байгууллагууд, тэр дундаа зохицуулагчид болон шүүх эрх мэдлийг “жигшсэн”.

Гаутам Адани нь Хинденбургийн тайлангаас болж түүний хөрөнгө унасныг шууд утгаараа харсан. Тэрээр дэлхийн хамгийн баян хүмүүсийн гуравдугаарт бичигдэж байсан Forbes баян жагсаалт, гэхдээ өөрийн компаниудын зах зээлийн алдагдал дараа, Тэр одоо наймдугаарт жагсаж байна. 25 оны 2020-р сард Ковидоос үүдэлтэй доод хэмжээнээс хойш Adani Enterprises компанийн хувьцаа 133 дахин өсч, өнгөрсөн оны сүүлчээр Гаутамын хувийн хөрөнгийг 2022 тэрбум ам.долларт хүргэсэн нь 88 онд хэн ч байсан хамгийн том ашиг болсон юм. Гэвч тэрхүү дайны цээж нь XNUMX ам.доллар болж багассан байна. тэрбумд Forbes бодит цагийн тэрбумтнуудын жагсаалт.

Хинденбург хэлэхдээ, ням гаригт орой гаргасан 413 хуудас хариулт нь тавьсан 62 асуултын 88-т нь хариулж чадаагүй байна. Зөвхөн 30 орчим хуудас нь Хинденбургийн асуултуудтай холбоотой гэж 330 орчим хуудас нь шүүхийн бүртгэлээс хуулбарласан, 53 хуудас ерөнхий мэдээлэл, аюулгүй хүнсний ногоо үйлдвэрлэх зэрэг хамааралгүй корпорацийн санаачилга, өндөр түвшний санхүүгийн мэдээлэлтэй байна.

Хинденбург хэлэхдээ "залилан мэхлэхийг үндсэрхэг үзлээр дарж болохгүй" эсвэл корпорацийн сүрдүүлсэн хариу үйлдэл. Андерсон, Хинденбург нар Энэтхэгт худалдаа хийх оффшор бааз болгон ашигладаг Маврики дахь 38 аж ахуйн нэгжийг оролцуулаад Гаутамын ах Винод Аданигийн хяналтанд байдаг олон тооны оффшор компаниудын асуудлыг хөндөж байсан. Эдгээр компаниудыг Хинденбургийн хэлснээр "хувьцааны зогсоол/хувьцааны заль мэх" эсвэл Аданигийн нягтлан бодох бүртгэлийг "инженер болгох" зорилгоор ашигласан.

Аданигийн хариуд тус бүлэг нь "Энэтхэгийн хууль тогтоомжийн дагуу" холбоотой талуудтай хийсэн аливаа гүйлгээг илчилсэн бөгөөд "Винод Адани нь Аданигийн бүртгэлд бүртгэлтэй аливаа аж ахуйн нэгж эсвэл тэдний охин компанид удирдах албан тушаал хашдаггүй бөгөөд тэдний өдөр тутмын амьдралд ямар ч үүрэг гүйцэтгэдэггүй" гэжээ. хэрэг."

Хинденбургийн хэлснээр тус бүлэглэл "эдгээр гүйлгээ байгаа эсэх талаар маргаагүй бөгөөд тэдний илэрхий зөрчлийг тайлбарлах гэж оролдсонгүй" харин Винод Адани нь Адани групптэй хамааралгүй гэж "хачирхалтай" маргажээ. Энэ нь "Адани группын аж ахуйн нэгжүүд, голдуу оффшор компаниудаар дамжуулан олон тэрбум ам.долларын гүйлгээ хийсэн" хэдий ч. Үүний оронд тус бүлэг Винод Аданигийн тус групптэй хийсэн гүйлгээний цаана байгаа хөрөнгийн эх үүсвэрийг “мэдэхгүй, мэдэх шаардлагагүй” гэж мэдэгджээ.

"Хэрэв эдгээрийн аль нэг нь үнэн байсан бол Гаутам ах руугаа утасдаж, эсвэл дараагийн гэр бүлийн оройн зоог дээр түүнээс яагаад тунгалаг бус оффшор байгууллагуудын сүлжээгээр дамжуулан Аданийн хяналтанд байдаг аж ахуйн нэгжүүдэд олон тэрбум доллар чиглүүлж байгааг асууснаар нууцыг амархан тайлж чадна. "гэж Хинденбург хэлэв. Үүний оронд "эдгээр тайлбарууд нь нийтлэг ойлголтыг зөрчиж байна."

Богино худалдагчийн халдлагад тулгарсан олон компаниас Адани илүү хариу үйлдэл үзүүлсэн. Түүний мэдэгдэл, эсэргүүцэл нь бүртгэлтэй аж ахуйн нэгжүүдэд итгэх итгэлийг сэргээж, хөрөнгө оруулагчдад хоёрдогч хувьцааны борлуулалтыг дэмжих хангалттай нотолгоо болж чадах эсэхийг харах хэвээр байна.