Идэвхтнүүдийн тулаанууд илүү хувийн шинж чанартай болох гэж байна

Элон Маск-ТвиттерTWTR
Сага маш олон эргэлттэй байсан тул дараа нь юу болохыг хэн ч таамаглаж байна.

Гэхдээ энэ нийтлэлд зориулж, хэрвээ шүүх ажиллагаа хүссэнээрээ явахгүй бол Маск Твиттерийн ТУЗ-ийн зарим гишүүдийг өөрт таалагдсан захирлаар солихын тулд тэсрэх хүчтэй тэмцэл эхлүүлэхээр шийдсэн гэж төсөөлөөд үз дээ. Би энд урлагийн эрх чөлөөг авч байна, гэхдээ сайн зөвлөхтэй ихэнх хөрөнгө оруулагчид үүнийг хэзээ ч хөөцөлдөхгүй ч гэсэн үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. (Үүнийг хэлэхэд, Маск маш бага нягтлан шалгах замаар худалдан авах ер бусын тендер зарласан бөгөөд одоо гарахыг хүсч байгаа бололтой.)

Өнөөдрийг хүртэл хоёр талын олон нийтийн халуун яриа өрнүүлснийг харгалзан үзвэл ийм прокси кампанит ажил нь хүнд хэцүү, урт удаан, хувийн шинж чанартай тулалдаан болох нь гарцаагүй.

Энэ намар болох SEC-ийн прокси дүрмийн томоохон өөрчлөлт нь ийм тулааныг илүү хувийн болгож, олон нийтийн компаниуд болон идэвхтнүүдийн хувьд ялахад хэцүү болгож магадгүй юм. Шинэ дүрмийн дагуу олон нийтийн компаниуд болон идэвхтнүүд a бүх нийтийн прокси карт 31 оны 2022-р сарын XNUMX-ний өдрөөс хойшхи захирлын сонгон шалгаруулалтад хувьцаа эзэмшигчдийг татах үед. Ийм итгэмжлэгдсэн карт нь компанийн болон идэвхтэн нэр дэвшигчдийн аль алиныг нь агуулсан байх ёстой.

Энэхүү прокси сантехникийн техникийн өөрчлөлт нь компаниуд болон идэвхтнүүдийн хоорондын уламжлалт динамикийг үүрд өөрчлөх зорилготой юм. Өмнө нь компанийн ТУЗ болон түүний идэвхтэн хувьцаа эзэмшигчид захирлын нэр дэвшигчдийн өрсөлдөж буй жагсаалт бүхий тусдаа карт (өөр өөр өнгөөр) гаргадаг байсан. Дараа нь тал бүр хувьцаа эзэмшигчдэд санал өгөхийг уриалсан захидал илгээх болно, жишээлбэл, цагаан эсвэл цэнхэр прокси карт. Энэ үйл явц нь хөрөнгө оруулагчдад хоёр талаас нэр дэвшигчийг сонгоход ерөнхийдөө саад болж байв. Бүх нийтийн итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч нь бүх захиралд нэр дэвшсэн хүмүүсийг нэг картаар танилцуулснаар хувьцаа эзэмшигчдэд өрсөлдөх жагсаалтаас нэр дэвшигчдийг "холих, тааруулах" боломжийг олгоно.

Прокси тулаанд илүү их "тэмцэл" хийх

Бүх нийтийн санал хураалт нь компаниуд болон ТУЗ-ийг сул дорой байдалд оруулж, идэвхтнүүд санал авах, магадгүй ТУЗ-ийн нэг эсвэл хоёр суудал авахад хялбар болгоно гэж зарим итгэмжлэгдсэн саналын мэргэжилтнүүд үзэж байна. Бодит байдал илүү төвөгтэй юм.

Ирээдүйн прокси кампанит ажил нь нэр дэвшигчдийн хувийн шинж чанарт илүү анхаарал хандуулах нь бараг тодорхой юм. Удирдах зөвлөлийн суудалд нэр дэвшсэн хүн бүрийн ур чадварын талаар тал бүр хатуу үндэслэл гаргах шаардлагатай болно. Энэ үйл явц нь тал бүр нөгөө талын нэр дэвшүүлсэн хүмүүсийн чадавхи, туршлага, магадгүй шударга байдлыг олон нийтийн өмнө “харуулахад” хүргэж болзошгүй.

Хувьцаа эзэмшигчдийн шууд захидал, хэвлэлийн мэдээ, олон нийтийн мэдээллийн хэрэгслээр бичсэн нийтлэлээс гадна хоёр тал нэр дэвшигчдээ байгууллагын хувьцаа эзэмшигчид болон ОУСС, Гласс Льюис зэрэг нөлөө бүхий итгэмжлэгдсэн зөвлөхүүдийн өмнө танилцуулах шаардлагатай болно гэж би таамаглаж байна. Эдгээр хуралдаанд бэлтгэхийн тулд нэр дэвшигчид өөрсдийн мессеж, ярианы цэг, хүргэх, биеэ авч яваа байдал зэргийг сургах хэрэгтэй бөгөөд энэ нь төлөөлөгчийн кампанит ажилд улс төрийн кампанит ажлын амтыг өгөх болно. (Роберт Редфорд гэж бод Нэр дэвшигч.)

Энэ өөрчлөлт ихээхэн сайн үр дүнд хүрч магадгүй юм. Нэр дэвшигчдийг нягт нямбай шалгах нь компани болон идэвхтнүүдийн аль алинд нь илүү өндөр мэргэшсэн нэр дэвшигчдийг гаргаж ирж магадгүй юм. Ирээдүйд "доош, бохир" идэвхтнүүдийн кампанит ажлын аюул заналхийлж байгаа нь компаниудыг ТУЗ-өө идэвхтэй дахин бүрдүүлж, эдийн засаг, бизнесийн өөрчлөлтөд илүү хамааралтай захирлуудыг нэмж, олон талт, мэдлэгтэй ТУЗ-ийг бий болгоход хүргэж болзошгүй юм. Хувьцаат компаниуд мөн аливаа прокси өрсөлдөөнөөс өмнө хувьцаа эзэмшигчидтэй харилцах харилцаагаа бэхжүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулагчдын харилцааг нэмэгдүүлж, ТУЗ-ийн харагдах байдал, оролцоог нэмэгдүүлэх болно.

Бүх нийтийн прокси дүрмийн дагуу проксигийн тулаанд ялах нь идэвхтнүүд болон компаниудын аль алинд нь "slam dunk" биш юм. Бидний мэдэж байгаа зүйл бол энэ үйл явц нь хоёр тал болон тэдний нэр дэвшүүлсэн хүмүүсээс илүү стратегийн, эрчимтэй, ойр ойрхон харилцаа холбоог шаардах болно. Үнэхээр чум 1987-р сараас эхлэн усанд орж, акулууд эргэлдэж байна. XNUMX оны киноны үгийг санаарай Эрүү: Өшөө авалт, "Энэ удаад хувь хүнийх."

Хажуугийн тэмдэглэл: Миний найз, The Activist Investor-ийн Майкл Левин бүх нийтийн прокси картын асуудлын талаар мэдэх ёстой бүх мэдээллийг багтаасан гайхалтай вэбсайт ажиллуулдаг. Энэ байна: www.theactivistinvestor.com.