S&P 500 индекс он гарснаас хойш 16%-иас илүү унасан тул хөрөнгө оруулагчид өвдөлтийн төгсгөл удахгүй ирэх болов уу гэж эргэлзсээр байна.
Хөрөнгө оруулалтын банкуудын хариулт? Энэ магадлал багатай.
Морган Стэнлигийн АНУ-ын хөрөнгийн стратегич, CIO Майкл Ж.Уилсон ням гаригт үйлчлүүлэгчдэдээ илгээсэн тэмдэглэлдээ хувьцааны үнэ баавгайн зах зээлийн доод цэгт хүрэхээс өмнө цаашид ч унана гэж мэдэгджээ.
"Бид хямд үнэ хэвээр байгаа гэдэгт итгэлтэй байна" гэж Вилсон бичжээ. "S&P 500-ийн хувьд бид энэ түвшинг 3,400-д ойртсон гэж бодож байна, үүнд үнэлгээ болон техникийн дэмжлэг хоёулаа оршдог."
Хэрэв Вилсон зөв бол түүний зорилтот үнэ нь S&P 500 даваа гарагийн түвшнээс ойролцоогоор 15%-иар буурсан хэвээр байна гэсэн үг. Гэсэн хэдий ч зах зээлийн тогтворгүй байдал үргэлжилсээр байгаа ч ирэх хавар гэхэд индекс 3,900 болж сэргэнэ гэж найдаж байгаагаа стратегич бичжээ. Хэдийгээр нэг жил хавтгай арилжаа нь өвчтэй хувьцааны хөрөнгө оруулагчдын чихэнд сонсогдохгүй ч одоогийн чиг хандлагаас илүү дээр байх нь дамжиггүй.
S&P 500 өнгөрсөн долоо хоногт 2011 оноос хойш анх удаагаа XNUMX дахь долоо хоног дараалан алдагдал хүлээсэн ч өнгөрсөн баасан гаригт тусламж үзүүлэв. Сүүлийн үеийн уналтын талаар олон зах зээлийн ажиглагчид маргаж байна хямрал замдаа байна, гэхдээ одоогоор Морган Стэнли эдийн засгийн ноцтой уналтыг үндсэн нөхцөл гэж үзэхгүй байна.
Даваа гарагт Вилсон "хямралын эрсдэл ихээхэн нэмэгдсэн" гэж мэдэгдсэн бөгөөд Морган Стэнлигийн баримтаар АНУ инфляцийн "наалдамхай" дарамт, тогтвортой маржин буурч, өргөн хүрээтэй удаашралын улмаас 2023 он гэхэд уналтад орно гэж таамаглаж байна. борлуулалтын өсөлтөд.
Энэ нь эдийн засгийн хямралд санаа зовж буй цорын ганц хөрөнгө оруулалтын банк биш юм. Deutsche Bank хардаг гэж хэлсэн "том" уналт ирэх жил гэхэд АНУ-ын эдийн засагт цохилт өгөх ба өмнөх Goldman Sachs Гүйцэтгэх захирал Ллойд Бланкфайн одоогийнхтой маргаж байна уналтын эрсдэл Ням гарагт CBS-ийн "Face the Nation" нэвтрүүлэгт өгсөн ярилцлагадаа "маш, маш өндөр" байна.
Гал ба мөс
Өнгөрсөн арваннэгдүгээр сард Morgan Stanley "2022 оны цаашдын төлөв"-өө танилцуулсан бөгөөд энэ нь S&P 20 индексийг 500 хувиар бууруулна гэж таамаглаж, тухайн үеийн шуугиантай хөрөнгийн зах зээлийг удаашруулахын тулд хоёр хүчин хэрхэн хамтран ажиллахыг тодорхойлсон.
Нэгдүгээрт, Хөрөнгө оруулалтын банкны эдийн засагчид Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн өсөлтөөс үүдэлтэй “гал” нь оны эхний хагаст хувьцааны гүйцэтгэлд сөргөөр нөлөөлнө гэж үзсэн.
Хоёрдугаарт, нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний асуудал болон инфляци нь эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулах "мөс" үүрэг гүйцэтгэнэ гэж тэд нотолсон бөгөөд энэ онол нь Хятадад COVID-19 түгжрэл, Украинд үргэлжилж буй дайны улмаас бүрэн баталгаажсан онол юм.
Оны эхэнд "Гудамж"-аас ухарсан ч хөрөнгө оруулалтын банкны эдийн засагчид буугаа барьсаар өнөөг хүртэл зөв байж.
Эдийн засгийн өсөлт удааширч, эхний улиралд 1.4%-иар буурсан байнаТехнологи болон өсөлтийн нэрсийг шинэ, илүү харгис үнэлэмжээр үнэлсээр байгаа тул хувьцааны үнэ ханшид хүрэв. Холбооны нөөцийн бодлогын эрин үе.
Morgan Stanley-ийн тайланг анх нийтлэх үед S&P 500-ийн үнэ-ашиг (P/E) харьцаа 21.5x байсан нь дот-комын хөөсөөс бусад түүхэн дэх аль ч цэгээс өндөр байв. Хөрөнгө оруулалтын банкуудын эдийн засагчид оны эхний хагас гэхэд 18 болж буурна гэж таамаглаж байсан бөгөөд индекс одоогийн байдлаар 17 дахин их ашиг орлоготой арилжаалагдаж байгаа тул тэд дахин хадаас руу цохив.
Харин одоо Морган Стэнлигийн багийнхан хөрөнгийн зах зээлийн өнөөгийн хямрал дуусахаас өмнө үнэлгээ улам буурч байгааг харж байгаа бөгөөд орлогын удирдамж 2022 он хүртэл урам хугарах магадлалтай гэж үзэж байна.
"Үнэлгээ нь бидний төсөөлж буй ашгийн бууралтыг бууруулах түвшинд (14-15x) хүртэл буурах эсвэл орлогын тооцоо буурах хүртэл энэ баавгайн зах зээл дуусахгүй" гэж Вилсон бичжээ.
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html