Тарсан цэгийн график нь FOMC-ийг өөртэйгөө дөрвөлжинг харж болно

2022 он эдийн засагт эргэлдэж буй жил болох нь батлагдсан.

Бараг 2 жил зохиомлоор хүүгээ бууруулж, ХНС зэрэг байгууллагууд инфляцийг зорилтот 1980%-д хүргэж чадаагүйгээс хойш энэ онд үнэ XNUMX-аад оноос хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрч өссөн байна.

Та хурдан мэдээ, халуун зөвлөгөө, зах зээлийн дүн шинжилгээ хийхийг хайж байна уу?

Invezz мэдээллийн товхимолд өнөөдөр бүртгүүлнэ үү.

Маргааш FOMC хуанлийн жилийн эцсийн хурал болно.

Хамгийн гол нь улирлын төгсгөлд зах зээл нь гишүүд бүрийн хүлээлтийг задлан харуулсан эдийн засгийн төсөөллийн тойм, цэгийн схемийг гаргахыг тэсэн ядан хүлээж байна.

Эдийн засгийн төсөөллийн өнөөгийн хураангуйг дэлгэрэнгүй үзэхийн тулд сонирхсон уншигчид үүнийг харж болно дугаар 9-р сараас

XNUMX-р сарын цугларалт нь зах зээлд оролцогчдод зээлийн хүүгийн зорилтот түвшний талаар болон шийдвэр гаргагчид ирээдүйд хэр удаан өсөх төлөвтэй байгааг харах боломжийг олгоно.

Тагтаа шонхор шувууны эсрэг

9.1-р сард ХҮИ XNUMX% хүртэл огцом өссөн (энэ тухай миний бичсэн энд), дөрвөн хурдны эхнийх нь уламжлалт 25 bps-ээс гурав дахин нэмэгддэг.   

Одоогийн байдлаар FOMC долоон удаа дараалсан хурлынхаа хүүг тэг хувиас 3.75% - 4% хүртэл өсгөлөө.

Оны эхээр үнийн тогтвортой байдал бараг бүрэн алдагдаж, шатахууны үнэ өсөхөд FOMC-ийн гишүүд санал нэгтэйгээр хүүгээ өсгөх шийдвэр гаргасан.

Гэсэн хэдий ч хамгийн сүүлийн үеийн хэвлэлд ХҮИ-ийн тоо 7.1% хүртэл буурсан (боломжтой энд), өмнөх сарын 7.7%-иас бага байна.

NY Fed-ийн гаргасан шинэ мэдээлэл ч инфляцийн хүлээлтийг бууруулж байгааг харуулж байна.

Үүнээс гадна саяхан гаргасан тайлан Мичиганы их сургууль Ирэх жилийн инфляцийн хүлээлт сүүлийн 15 сарын хамгийн доод түвшинд буюу 4.6%-д хүрч буурсан нь тус хороонд үйлчилж буй шонхор ба тагтаа хоёрын хоорондох динамикийг улам хүндрүүлэв.

FOMC хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөнө, гэхдээ арванхоёрдугаар сарын хурлаар 50 битийн оронд 75 бит/с нэмэгдэнэ гэж зах зээл өргөнөөр хүлээж байна.

Хэдийгээр энэ долоо хоногт хүлээгдэж буй ханшийн шийдвэр нь санхүүгийн зах зээлд оролцогчдын оюун санаанд ихээхэн тодорхойлогдсон ч хүүгийн тооцоолсон зам нь хамгийн их сонирхлыг татах болно.

Ирээдүйн ханшийн замын талаархи гол асуултуудын нэг бол миний энэ талаар ярилцсан хоцрогдлын нөлөө юм Хэсэг.

Ер нь мөнгөний шийдвэр эдийн засгийг шүүж гаргахад цаг хугацаа шаардагддаг гэдэгтэй эдийн засагчид санал нэгддэг.

Довиш лагерийн хувьд урьд өмнө байгаагүй өсөлтийн дараа инфляцийг бууруулж байгаа нь ХНС илүү өргөн хүрээний системд үзүүлэх нөлөөллийг бүрэн үнэлэхийн тулд мөнгөний чангаралтыг удаашруулах эсвэл бүр түр зогсоох талаар бодох ёстой гэсэн дохио юм.

Хэрэв ХНС инфляцитай тэмцэхийн тулд хүүгээ 5%-д ойртуулах төлөвлөгөөгөө үргэлжлүүлбэл энэ нь хүүгийн өөрчлөлтөд маш мэдрэмтгий чухал салбаруудад хохирол учруулж, бүр сүйрэлд хүргэж болзошгүй гэж тагтаа гишүүд болгоомжилж байна. орон сууц, автомашин, түүнчлэн хэрэглэгчийн зарцуулалт.

Гэсэн хэдий ч түүхийн үндсэн дээр инфляцийн түвшин чангарах мөчлөгийн үед бидний харж болох хэмжээнээс хамаагүй дээгүүр хэвээр байна.

Дарга Пауэллийн тууштай байгаа өндөр ханшийн дэглэмийн тогтвортой байдлын хувьд тэрээр үнийн тогтвортой байдлыг хадгалахын тулд 2023 онд ханш өндөр байх ёстой гэдэгт ихэнх гишүүд санал нэгдэж байгаа харьцангуй нэгдсэн цэгийн схемийг бий болгоно гэж найдаж байна.

Нөгөө талаар тархай бутархай цэгийн схем нь FOMC-ийн бусад гишүүдтэй хэлэлцээр хийхэд илүү их үрэлтийг илтгэнэ.

Сент-Луисын Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Жеймс Буллард энэ оны сүүлээр FOMC-ээс гарсан нь хөтөлбөрийг чангатгах гол холбоотоноо алдаж магадгүй юм.

Даниэль ДиМартино Бут, Quill Intelligence-ийн гүйцэтгэх захирал, 2006-2015 онд Даллас ХНС-ийн зөвлөхөөр ажиллаж байсан. итгэж байна Хэрэв инфляцийн үзүүлэлтүүд сулрахын хэрээр Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн сангийн Жон С.Уильямс, Захирлуудын зөвлөлийн гишүүн Лаел Брайнард нар нийтлэг ойлголтоо олох юм бол бүх зүйл маш төвөгтэй болж магадгүй юм.

Боломжит төсөөлөл

ХНС-ийн эцсийн хүү 5% орчим хэвээр байх болно.

Зорилтот үзүүлэлтийг 5.5% болгон өсгөх нь Холбооны Нөөцийг 2023 оны зун хүртэл өсгөх үүрэг хүлээгээд ирэх уулзалтуудад нэн шаардлагатай уян хатан байдлаа алдах болно.

Цаашилбал, ХНС энэ мөчид зээлийн хүү зорилтот хэмжээнээсээ илүү өндөрт шилжинэ гэж найдаж байгаа бол өргөн тархсан итгэлийг алдах эрсдэлтэй.

Гэсэн хэдий ч, хэрэв энэ долоо хоногт ханшийг 50 битээр өсгөвөл мөнгөний үйл ажиллагаа шууд зогсох магадлал багатай бөгөөд энэ нь 25 оны эхний уулзалтаар зах зээл хамгийн багадаа 2023 бит/с өсөх төлөвтэй байгааг харуулж байна.

Эдийн засгийн сул тал

Хэдийгээр санхүүгийн зах зээл харьцангуй хожуу сэргэсэн ч Пауэллийн замд тулгарч буй гол саад бол хөдөлмөрийн зах зээлийг бүрэн тайлах явдал байж магадгүй юм.

Мичиганы их сургуулиас өнгөрсөн сард нийтэлсэн хэрэглэгчдийн судалгаа Гэж заасан,

Хэрэглэгчдийн 43 орчим хувь нь ирэх онд ажилгүйдлийн түвшин өснө гэж таамаглаж байсан бөгөөд хамгийн сүүлд тахлын эхэн үед болон түүнээс өмнө 2009 онд ажилгүйдэл давсан байна.

Бут тэмдэглэв: a судалгаа Сент-Луис ХНС-аас гаргасан зар сурталчилгааны ажлын нэлээд хэсэг нь өрсөлдөгчдөөс авъяас чадварыг хулгайн ан хийх зорилгоор өндөр ур чадвартай ажиллах хүчийг чиглүүлдэг болохыг тогтоожээ.

Хэдийгээр энэ нь шинэ туршлага биш ч сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд пүүсүүдийн авъяас эрэлхийлэх хандлага эрс нэмэгдсэнийг судалгаа харуулж байна.

Энэ нь шинээр бий болсон ажлын байрны олдоц биш харин нэг ажлаас нөгөөд ажиллах хүчний шилжилт хөдөлгөөн гэдгийг илтгэж буй олон нээлтийн ажил гэдгийг харуулж байна.

A Bloomberg Нийтлэлд мөн ХНС-ийн дайны дараах түүхэнд бизнесийн мөчлөгийн туршид ажилгүйдлийн түвшин 0.5% -иас 2% хүртэл өссөн тохиолдол байдаггүй болохыг олж мэдсэн.

Өөрөөр хэлбэл, инфляцийг зорилтот 2%-д хүргэхийн тулд ХНС хатуу буулт хийж, хөдөлмөрийн зах зээлийг бууруулах шаардлагатай болно.

Олон тооны жижиг бизнесүүд хаагдаж байгаа тухай мэдээлснээр коллежийн боловсролгүй, ур чадвар муутай ажилчдад зориулагдсан ажлын байрны дийлэнх хэсгийг аль хэдийн дүүргэсэн байж магадгүй юм.

Арванхоёрдугаар сарын мэдээллээс харахад ажилгүйдлийн нөхөн олговор өмнөх жилүүдийнхээс эерэг болсон нь удахгүй болох зүйлсийн урьдал нөхцөл болж байна.

Амьжиргааны түвшний талаарх төсөөлөл ч муудаж эхэлсэн 58Орлогын хамгийн бага гуравны нэгийг нь авдаг хэрэглэгчдийн хувь нь дараагийн 12 сард зардлаа танахаар бэлтгэж байна.

Магадгүй үүнээс ч илүү үр дүнд нь ижил судалгаагаар дээд орлоготой хүмүүсийн 47% нь өндөр инфляцийн хариуд зардлаа бууруулахыг эрмэлзэж байгаа бөгөөд энэ нь ирэх улиралд ажил хайгчдад гамшиг учруулах болно.

Орон сууц, амралтын зардал, 3-р улирлын ДНБ

Орон сууц нь хүүгийн өсөлтөд маш мэдрэмтгий байдаг тул орон сууцны зээлийн хүүгийн өсөлтийг дагасны дараа улс орон даяар үнэ буурч байгааг харж болно. энд.

Кейс-Шиллерийн индекс (үүнийг та уншиж болно энд) хэдхэн сарын өмнө хүчтэй эерэг байсан нь хүнд эргэлтийг тэмдэглэж, хүлээлтээс доогуур унав.

CNBC-ийн мэдээлснээр энэ жилийн баярын улиралд хэрэглэгчдийн зарцуулалт нэлээд удаашрах төлөвтэй байна Бүх Америкийн эдийн засгийн судалгааСудалгаанд оролцогчдын 41% нь инфляци, хөдөлмөрийн зах зээлийн сул дорой байдлаас шалтгаалан зардлаа бууруулахаар төлөвлөж байгаа нь өмнөх оны 27% -иас харагдаж байна.

Цаашилбал, засгийн газрын төсвийн шууд дэмжлэг хатаж эхэлсэн тул хүлээгдэж буй бэлэгний зардал 10%-иар буурсан байна.

Бут мөн 3-р улирлын ДНБ-ий өсөлт 2.6% эерэг газар болсныг тэмдэглэв (түүний тайлбарыг олж болно. энд), гажиг биш, гэхдээ үнэндээ ихэнх хямралын үеийн онцлог шинж юм.

ДНБ-ий өсөлт богино хугацаанд үргэлжлэх бөгөөд экспортын өсөлт зэрэг түр зуурын хүчин зүйлсийг тусгана эрчим хүчний Европ руу.

Outlook

FOMC энэ долоо хоногийн хурлаар ханшаа 50 бит/с өсгөх бөгөөд 2023 оны анхны хурлаар үүнийг дахин өсгөх нь гарцаагүй.

Хэдийгээр янз бүрийн зах зээл дээр хүлээлт суларч, хагарал ажиглагдаж байгаа ч Холбооны Нөөц бодлогын хүүг нэгтгэх ажлыг урт хугацаанд хийх шаардлагатай гэж мэдэгдэнэ.

FOMC-ийн бүрэлдэхүүнд шинэ эргэлтүүд гарч байгаа тул Жэй Пауэлл чангаруулах стратегиа илүү тагтны дуу хоолойтойгоор тэнцвэржүүлэхэд хэцүү байж магадгүй юм.

Ийм уур амьсгалд ХНС бодлогоо тууштай чангатгаж, өндөр хүүтэй хэвээр байхын зэрэгцээ ажлын байрны хомсдол зайлшгүй нэмэгдэнэ гэж төсөөлөхөд бэрх.

Америкийн Банкны Дэлхийн эдийн засгийн судалгааны тэргүүн, Итан ХаррисХНС-ийн чангаралт нь инфляцийг 3-4%-ийн түвшинд хүргэж болзошгүй гэж үзэж байгаа ч зорилтот 2%-д хүрэх нь 2-3 жилийн хугацаанд ч боломжгүй байж магадгүй юм. 

Өөр нэг чухал бүрэлдэхүүн хэсэг бол 2023 онд АНУ-ын засгийн газар бизнесийн орлогын албан татварын буцаан олголтыг үе шаттайгаар зогсоож, 100 онд 2022 гаруй тэрбум ам.долларт хүрч, жижиг бизнес эрхлэгчдийн дунд, ялангуяа тансаг хэрэглээний сегментүүдэд зарцуулалтыг нэмэгдүүлсэн явдал юм.

Дараа жилийн энэ хомсдол нь санхүүгийн нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлнэ гэж Бут тэмдэглэв.

Соустай галт тэрэг станцаас гарч байна.