Их хэмжээний нийт өгөөжтэй, өгөөмөр одоогийн өгөөжтэй REIT

Мацерих (MAC) АНУ даяар тархсан А зэрэглэлийн (өндөр зэрэглэлийн) худалдааны төвүүдийг эзэмшиж, ажиллуулдаг. Бүх худалдааны төвийн эздийн нэгэн адил түүний бизнес 2020 онд Ковидтой холбоотой, засгийн газраас тогтоосон хаалтын үеэр зэрлэгшсэн.

Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст буюу REITs-ийг үнэлэх илүүд үздэг арга болох Үйл ажиллагааны санхүүжилт (FFO) ихээхэн буурсан байна. Ногдол ашгийг бууруулсан. Хувьцааны үнэ 27 оны эхээр 2020 доллар байсан бол 5 доллар хүртэл буурчээ.

Ийм хямд үнээр худалдаж авсан зоригт сүнснүүд 26 оны эхээр меме-худалдааны хүмүүс үүнийг чатлах өрөөнүүдээс авах үед ойролцоогоор 2021 доллар авах богино цонхтой болсон.

Дараа нь дахин өсөхөөс өмнө 10.30 ам. доллар хүртэл хурдан буурчээ. Өнгөрсөн оны арваннэгдүгээр сард зах зээл дээд цэгтээ хүрэхэд Мачерих 22 доллараас хойшоо буцаж байсан.

Өнгөрсөн долоон сар ямар их өөрчлөлт авчирсан бэ. Мачерих 2021-2022 оны хамгийн доод түвшин буюу 8.42-р сарын 30-ны өдрийн XNUMX ам. доллар руу тогтвортой ухарлаа.

Хувьцааны хэт тогтворгүй байдлын талаар юу нь гайхалтай вэ? Номын үнэ болон FFO хоёулаа 2021 онтой харьцуулахад сайжирч байна. 2023 болон түүнээс хойшхи хугацаанд энэ хоёр ангилалд илүү их өсөлт гарах төлөвтэй байна.

Удирдлага нь Ковидийн үеийн улмаас ногдол ашгийн хэмжээг бууруулахдаа болгоомжтой хандсан. Төлбөрийн харьцаа нь Ковидоос өмнөх есөн жилийн хугацаанд 67% -иас 84.7% хооронд хэлбэлзэж байв. Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд ногдол ашиг нь FFO-ийн 30% -иас бага хувийг эзэлж байсан нь Macerich-ийн балансыг бэхжүүлэхэд тусалсан.

Үүний төлөө би тэднийг алга ташиж байна. Value Line Macerich 2023 онд улирлын төлбөрөө дахин нэмэгдүүлнэ гэж бодож байна.

Мацерих үнэхээр ямар үнэ цэнэтэй вэ?

2012-2021 он хүртэлх арван жилийн хугацаанд Мачерихийн дундаж P/FFO 14.9 дахин их ажилласан. Ердийн өгөөж 5.45% орчим байв.

1-р сарын 4.3-ний байдлаар эдгээр үзүүлэлтүүд нь 6.72% -ийн өгөөж 10 дахин FFO байсан. Ирэх жилийн хугацаанд зөвхөн 21 удаа FFO-ийн өгөөжийг төлөвлөх ба XNUMX доллар нь консерватив зорилго биш юмаа гэхэд бодитой болно.

Энэхүү даруухан таамаглал нь бараг 142% -ийн нийт өгөөжийг харуулж байна. Мачерих найман сарын өмнө зорилтот үнээсээ хол давсан гэдгийг анхаарна уу.

Одоогийн ногдол ашгийн хэмжээг илүү ердийн 5.45% болгон өөрчлөхөд 11 доллар болно. Энэ нь миний бодож байгаагаас хамаагүй доогуур, гэхдээ ирэх 12 сарын хугацаанд буцаж очвол 29.9% -ийн нийт өгөөжийг өгөх болно.

Macerich-ийн талаархи Yahoo Finance-ийн үзэл бодол миний тооцоолсон хоёр зорилгын хооронд байна. Ирэх зуны энэ цаг гэхэд тэд 14.39 ам. доллар болж, нийт өгөөж нь 67.8%-д хүрнэ гэж тэд үзэж байна. Yahoo Finance-ийн зорилго нь 7 оны эцсийн P/FFO-г өөрсдийнх нь тооцоолсон хэмжээнээс 2022 дахин бага гэж таамаглаж байгаа тул зорилго нь бага юм шиг санагдаж байна.

Бие даасан судалгааны байгууллага Morningstar Macerich-ийн талаар нэлээд өөдрөг байна. Энэ нь одоо тэдний хамгийн өндөр, 5 одтой, худалдан авалтын үнэлгээг авч байна.

Морнингстар Мачерихийн өнөөгийн бодит үнэ цэнийг 28.50 доллар гэж үзсэн нь дээр.

Ковидийн хямрал илүү хэвийн цаг үе рүү шилжиж байгаа тул илүү урт хугацаа нь илүү өндөр үндсийг санал болгож байна.

Value Line нь Macerich-ийг 20-оос хэтрэхгүй хугацаанд нэгж хувьцаанд 35-2027 доллар хүрэхийг уриалж байна. Доор үзүүлсэн нийт өгөөжийн өндөр төсөөллийг Мацерих 9.04 ам. доллар биш харин 8.93 доллар байхад тооцоолсон.

Би дуудлагын опцион худалдаж авах талаар бараг боддоггүй. Гэсэн хэдий ч энэ тохиолдолд Мачерих үнэ нь маш их уналттай байгаа бөгөөд 19 оны 2024-р сарын XNUMX-нд дуусах хугацаа нь харьцангуй хямд зарагдаж байгаа тул тоглох нь зүйтэй болов уу.

Эдгээр LEAP сонголтуудын бодит үнийг $5-аас $15 хүртэлх үнээр доор харуулав, Macerich $8.93 байна.

9.30 болон 15.85 долларын сүүлийн арилжааны үнэ бага зэрэг хуучирсан үнэ биш харин санал хүсэлтийн зөрүүнээс хамаарч 85 центээс 4.30 доллар хүртэл харьцангуй бага зардалтай урамшуулал дээр 5-аас 10 ам.доллар хооронд хэлбэлзэж байна.

Хугацаа дуусахаас 19 сарын өмнө Мачерих 25 долларт хүрч магадгүй юм.

Дээрх график нь хугацаа нь дуустал хадгалагдсан тохиолдолд үндсэн үнэ цэнийн доод хэмжээг харуулж байна. Хэрэв Мачерих миний хүлээж буй зүйлийг хийвэл боломжит ашиг нэлээд их байх болно.

Дуудлага худалдаж авах нь аюултай тоглоом юм. Урьдчилан тогтоосон хугацаа нь үндсэн хувьцаанууд сайн ажиллахгүй бол төлсөн бүх дуудлагын урамшуулалд 100% хүртэл алдагдал хүлээх болно. Энэ техник нь зөвхөн их хэмжээний ашиг олохын тулд их хэмжээний эрсдэл хүлээх хүсэлтэй худалдаачдад зориулагдсан болно.

Илүү найдвартай арга бол зүгээр л Macerich-ийн хувьцааг худалдан авч, өгөөмөр ногдол ашиг цуглуулж, үнэлгээ хэвийн байдалдаа орох үед өгөөжөө хүртэх явдал юм.