Чанартай Exec Comp төлөвлөгөө нь Thor Industries-д хөрөнгө оруулах эрсдэлийг бууруулдаг

Долдугаар сарын сонголтуудаас тоймлон хүргэе

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (+10.0%) нь 500 оны 11.1-р сарын 14-өөс 2022 оны 10-р сарын 2022 хүртэл S&P 29 (+15%) үзүүлэлтээс доогуур үзүүлэлттэй байсан. Багцын хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй хувьцаа 500%-иар өссөн байна. Ерөнхийдөө ROIC хувьцаатай 14 Exec Comp Aligned-ийн долоо нь 2022 оны 10-р сарын 2022-өөс XNUMX оны XNUMX-р сарын XNUMX хүртэл S&P XNUMX-ээс илүү гарсан байна.

Энэхүү Загварын багцад зөвхөн сонирхол татахуйц эсвэл маш их сонирхол татахуйц үнэлгээ авч, ROIC-ийг сайжруулахын тулд гүйцэтгэх ажилтнуудын нөхөн олговрыг уялдуулдаг хувьцаанууд багтсан болно. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөж (ROIC) нь хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгох гол хөдөлгөгч хүч болдог учраас энэхүү хослол нь урт санаануудын өвөрмөц сайн шалгагдсан жагсаалтыг өгдөг гэж би бодож байна.

Наймдугаар сарын шинэ хувьцаа: Thor Industries
ТОО

Thor Industries, Inc. (THO) нь XNUMX-р сарын Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio-д онцолсон хувьцаа юм.

Thor Industries сүүлийн 16 жилийн хугацаанд орлого болон татварын дараах цэвэр ашгийг (NOPAT) жил бүр нийлбэр дүнгээр 21%, 1%-иар тус тус нэмэгдүүлсэн. Зураг 4-ийг харна уу. Компанийн NOPAT маржин 2011 оны санхүүгийн жилд (санхүүгийн жил 31-р сарын 8-нд дуусна) 13%-иас сүүлийн арван хоёр сарын хугацаанд (TTM) 22% хүртэл өссөн бол ROIC мөн хугацаанд XNUMX%-аас XNUMX% хүртэл өссөн байна.

Зураг 1: Thor Industries-ийн NOPAT ба орлогын өсөлт: 2011 оны төсөв – TTM

Гүйцэтгэх ажилтны нөхөн олговор нь Удирдах ажилтнуудын урамшууллыг зөв уялдуулдаг

Thor Industries-ийн гүйцэтгэх ажилтны цалин хөлсний төлөвлөгөө нь гүйцэтгэлийн хувьцааны нэгжийн төлбөрийг гурван жилийн ROIC гүйцэтгэлийн зорилттой уялдуулах замаар удирдах ажилтнуудын ашиг сонирхлыг хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхолд нийцүүлдэг.

Thor Industries ROIC-ийг гүйцэтгэлийн зорилго болгон оруулсан нь ROIC болон эдийн засгийн орлогыг нэмэгдүүлэх замаар хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгоход тусалсан. Thor Industries-ийн ROIC 9 оны санхүүгийн жилд 2019% байсан бол TTM-тэй харьцуулахад 22% болж сайжирч, компанийн эдийн засгийн ашиг мөн хугацаанд 52 сая доллараас 870 сая доллар болж өссөн байна.

Зураг 2: Thor Industries-ийн ROIC: 2019 оны төсөв – TTM

Thor Industries нь дутуу үнэлэгддэг

Одоогийн үнээр нэгж хувьцааны 93 ам.доллар байгаа бол THO нь үнэ-эдийн засгийн дансны үнэ (PEBV) харьцаа 0.3 байна. Энэ харьцаа нь Thor Industries's NOPAT 70% -иар бүрмөсөн буурна гэж зах зээл хүлээж байна гэсэн үг юм. Сүүлийн 21 жилийн хугацаанд NOPAT-ыг жил бүр 10%, сүүлийн хорин жилд 19%-иар нэмэгдүүлсэн компанийн хувьд энэ хүлээлт хэт гутранги санагдаж байна.

Хэрэв Thor Industries-ийн NOPAT маржин арван жилийн дундаж 5% (TTM-ийн 8% -тай харьцуулахад) болж буурч, дараагийн 1 жилийн хугацаанд компанийн NOPAT 10% -иар буурвал хувьцаа өнөөдөр 120 долларын үнэтэй болно. 29%-ийн өсөлт. Энэ урвуу DCF хувилбарын цаадах математикийг харна уу. Хэрэв компани NOPAT-ыг түүхэн өсөлтийн хурдтай уялдуулан илүү өсгөх юм бол хувьцааны үнэ улам өсөх болно.

Миний фирмийн робо-аналитик технологийн санхүүгийн тайлан дахь чухал мэдээлэл

Thor Industries-ийн 10-Qs ба 10-Ks-ийн Робо-Аналистын дүгнэлтэд үндэслэн миний хийсэн тохируулгын талаар доор дурдсан болно.

Хөрөнгө орлогын мэдүүлэг: Би 179 сая долларын залруулга хийсэн бөгөөд үүний үр дүнд 83 сая долларын үйл ажиллагааны бус зардлыг хассан (орлогын 1%).

Баланс: Би 663 сая долларын цэвэр буурснаар оруулсан хөрөнгө оруулалтаа тооцоолохын тулд 307 сая доллар залруулга хийсэн. Хамгийн том тохируулгын нэг нь жилийн дундах худалдан авалтад 123 сая доллар (мэдээж буй цэвэр хөрөнгийн 3%) байсан.

Үнэлгээ: Би 2.0 тэрбум долларын засвар хийсэн нь хувьцаа эзэмшигчийн үнэ цэнийг бууруулсан. Нийт өрийг эс тооцвол хувь нийлүүлэгчдийн үнэ цэнийн хамгийн анхаарал татсан зохицуулалт нь хойшлогдсон татварын цэвэр өр төлбөрт 140 сая ам.доллар байсан. Энэхүү тохируулга нь Thor Industries-ийн зах зээлийн үнэлгээний 3%-ийг эзэлж байна.

Тодруулга: Дэвид Трэйнер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер, Брайан Пеллегрини нар ямар нэгэн тодорхой хувьцаа, хэв маяг, сэдвийн талаар бичих нөхөн төлбөр авдаггүй.