Чанартай Exec Comp төлөвлөгөө нь PulteGroup Inc-д хөрөнгө оруулах эрсдлийг бууруулдаг.

Нэгдүгээр сарын сонголтуудаас тоймлоорой

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (-3.2%) нь 500 оны 1.5-р сарын 13-наас 2022 оны 9-р сарын 2022 хүртэл S&P 15 (-15%) үзүүлэлтээс доогуур үзүүлэлттэй байсан. Хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй хувьцаа 500%-иар өссөн байна. Ерөнхийдөө ROIC хувьцаатай 13 Exec Comp Aligned-ийн дөрөв нь 2022 оны 9-р сарын 2022-наас XNUMX оны XNUMX-р сарын XNUMX хүртэл S&P XNUMX-ээс илүү гарсан.

Энэхүү загвар портфолио нь зөвхөн сонирхол татахуйц эсвэл маш сэтгэл татам үнэлгээ авч, гүйцэтгэх удирдлагын нөхөн олговрыг ROIC -ийг сайжруулж буй хувьцааг багтаасан болно. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөж (ROIC) нь хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгох үндсэн хүчин зүйл болдог тул энэхүү хослол нь урт хугацааны санаануудын өвөрмөц нарийвчилсан жагсаалтыг гаргаж өгдөг гэж би бодож байна.

Хоёрдугаар сарын хувьцааны шинэ онцлог: PulteGroup Inc. 

PulteGroup Inc. (PHM) нь XNUMX-р сарын Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio-д онцолсон хувьцаа юм.

PulteGroup-ийн орлого болон татварын дараах цэвэр ашиг (NOPAT) өнгөрсөн 13 жилд Зураг 31-ийн дагуу жил бүр 1%, 3%-иар өссөн байна. Компанийн NOPAT ашиг 2011 онд 15% байсан бол 2021 онд 0.4% болж өссөн. хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн эргэлт мөн хугацаанд 1.0-өөс 1 болж сайжирсан. NOPAT-ын ашгийн хэмжээ болон оруулсан хөрөнгийн эргэлт нэмэгдэж байгаа нь компанийн ROIC-ийг 2011 онд 15%-иас 2021 онд XNUMX%-д хүргэж байна.

Зураг 1: PulteGroup-ийн NOPAT ба орлогын өсөлт: 2011 – 2021 оны төсөв

Удирдах ажилтны нөхөн олговор нь урамшууллыг зөв уялдуулдаг

PulteGroup-ийн гүйцэтгэх ажилтны нөхөн олговрын төлөвлөгөө нь хязгаарлагдмал хувьцааны төлбөрийг гурван жилийн зорилтот ROIC-д хүрэхтэй уялдуулан удирдах ажилтнуудын ашиг сонирхлыг хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхолд нийцүүлдэг.

PulteGroup нь ROIC-ийг гүйцэтгэх ажилтны нөхөн олговрын гүйцэтгэлийн зорилго болгон оруулсан нь ROIC болон эдийн засгийн орлогыг нэмэгдүүлэх замаар хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгоход тусалсан. PulteGroup-ийн ROIC 6 онд 2016% байсан бол 15 онд 2021% болж, компанийн эдийн засгийн ашиг мөн хугацаанд 73 сая доллараас 1.2 тэрбум доллар болж өссөн байна. 

Зураг 2: PulteGroup-ийн ROIC: 2016 – 2021 он

Одоогийн үнээр нэгж хувьцааны 49 ам.доллар байгаа бол PHM нь үнэ-эдийн засгийн дансны үнэ цэнэ (PEBV) харьцаа нь 0.4 байна. Энэ харьцаа нь зах зээл нь PulteGroup-ийн NOPAT-ийг 60% -иар бүрмөсөн буурна гэж найдаж байна гэсэн үг юм. Сүүлийн хорин жилийн хугацаанд NOPAT-ыг жил бүр 10%-иар нэмэгдүүлсэн компанийн хувьд энэ хүлээлт хэт гутранги санагдаж байна.

PulteGroup нь дутуу үнэлэгдсэн

Хэрэв PulteGroup-ийн NOPAT маржин 11% болж буурч (10 жилийн дундаж эсрэг 15 онд 2021%), компанийн NOPAT дараагийн 2 жилийн хугацаанд жил бүр нийлбэр дүнгээр 10% буурвал өнөөдөр хувьцааны үнэ 103 доллар/хувьцаа болж 110% өссөн байна. Энэ урвуу DCF хувилбарын цаадах математикийг харна уу. Хэрэв компанийн NOPAT бага хурдтай буурч, эсвэл бүр 2021 оны түвшнээс өсөх юм бол хувьцааны ханш улам өсөх болно.

Миний пүүсийн Робо-Шинжээч Технологийн Санхүүгийн файлуудаас олж авсан чухал мэдээлэл

PulteGroup-ийн 10-K дахь Робо-Аналистын дүгнэлтэд үндэслэн миний хийсэн тохируулгын талаархи мэдээллийг доор харуулав.

Хөрөнгө орлогын мэдүүлэг: Би 358 сая долларын засвар хийсэн бөгөөд үүний үр дүнд 176 сая долларын үйл ажиллагааны бус зардлыг хассан (орлогын 1%).

Балансын тайлан: Би 7.4 тэрбум долларын цэвэр өсөлттэй хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийг тооцоолохын тулд 3.8 тэрбум долларын залруулга хийсэн. Хамгийн том зохицуулалтуудын нэг нь хөрөнгийн бууралтад 5.6 тэрбум ам.доллар (тайлагнасан цэвэр хөрөнгийн 57%) байсан.

Үнэлгээ: Би 3.7 тэрбум долларын засвар хийсэн бөгөөд энэ нь хувьцаа эзэмшигчийн үнэ цэнийг 1.5 тэрбум доллараар бууруулсан. Нийт өрийг эс тооцвол хувь нийлүүлэгчдийн үнийн дүнгийн хамгийн мэдэгдэхүйц тохируулга нь 1.1 тэрбум долларын илүүдэл бэлэн мөнгө байв. Энэхүү тохируулга нь PulteGroup-ийн зах зээлийн үнэлгээний 9%-ийг эзэлж байна.

Мэдээлэл: Дэвид Сургагч, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер нар тодорхой хувьцаа, хэв маяг, сэдвийн талаар бичихдээ ямар ч нөхөн төлбөр авдаггүй.