Чанартай Exec Comp төлөвлөгөө нь O'Reilly Automotive-д хөрөнгө оруулах эрсдлийг бууруулдаг

Хоёр шинэ хувьцаа нь May's Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio-г 13 оны 2022-р сарын XNUMX-ны өдрөөс эхлэн гишүүдэд ашиглах боломжтой болгож байна.

Дөрөвдүгээр сарын сонголтуудаас тоймлоорой

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (-7.6%) нь 500 оны 10.3-р сарын 14-өөс 2022 оны 11-р сарын 2022-ний хооронд S&P 9 (-15%)-аас илүү гарсан. Багцын хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй хувьцаа 500%-иар өссөн байна. Ерөнхийдөө 14 оны 2022-р сарын 11-өөс 2022 оны XNUMX-р сарын XNUMX хүртэл S&P XNUMX-аас ROIC-тэй нийцсэн XNUMX Exec Comp-ийн ес нь S&P XNUMX-ээс илүү гарсан байна.

Энэхүү Загварын багцад зөвхөн сонирхол татахуйц эсвэл маш их сонирхол татахуйц үнэлгээ авч, ROIC-ийг сайжруулахын тулд гүйцэтгэх ажилтнуудын нөхөн олговрыг уялдуулдаг хувьцаанууд багтсан болно. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөж (ROIC) нь хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгох гол хөдөлгөгч хүч болдог учраас энэхүү хослол нь урт санаануудын өвөрмөц сайн шалгагдсан жагсаалтыг өгдөг гэж би бодож байна.

Тавдугаар сарын шинэ хувьцаа: O'Reilly Automotive

O'Reilly Automotive (ORLY) нь 9-р сарын Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio-д онцолсон хувьцаа юм. Би ORLY-ийг 2022 оны 11-р сарын 9-нд Урт Санаа болгосон. Тэр цагаас хойш хувьцааны үнэ S&P 500 XNUMX%-иар унасан бол XNUMX%-иар буурсан.

О'Рейли сүүлийн 9 жилийн хугацаанд орлого болон татварын дараах үйл ажиллагааны цэвэр ашгийг (NOPAT) 15% ба 1%-иар тус тус нэмэгдүүлсэн. Зураг 10-ийг харна уу. Компанийн NOPAT маржин 2011 онд 17% байсан бол сүүлийн арван хоёр сарын хугацаанд (TTM) 1.1% болж өссөн бол хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн эргэлт мөн хугацаанд 2.2-ээс 12 болж сайжирсан. Өсөн нэмэгдэж буй NOPAT маржин болон хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийн эргэлт нь компанийн ROIC-ийг 2011 онд 38% байсан бол TTM XNUMX% хүртэл өсгөсөн.

Зураг 1: O'Reilly-ийн NOPAT ба орлогын өсөлт: 2011 – TTM

Гүйцэтгэх ажилтны нөхөн олговор нь Удирдах ажилтнуудын урамшууллыг зөв уялдуулдаг

О'Рейлигийн гүйцэтгэх ажилтны цалин хөлсний төлөвлөгөө нь удирдах ажилтнуудын жилийн мөнгөн урамшууллын 20%-ийг зорилтот ROIC-тэй уялдуулах замаар менежментийн ашиг сонирхлыг хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлыг уялдуулдаг.

О'Рейли ROIC-ийг гүйцэтгэлийн зорилго болгон оруулсан нь ROIC болон эдийн засгийн орлогыг нэмэгдүүлэх замаар хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгоход тусалсан. O'Reilly-ийн ROIC 24 онд 2017% байсан бол TTM 38% болж сайжирч, компанийн эдийн засгийн ашиг мөн хугацаанд 1.1 тэрбум доллараас 2.0 тэрбум доллар болж бараг хоёр дахин өссөн байна.

Зураг 2: O'Reilly-ийн ROIC: 2017 – TTM

О'Рейли дутуу үнэлэгддэг

ORLY нь нэгж хувьцааны одоогийн үнэ 600 доллараар үнэ, эдийн засгийн дансны үнэ (PEBV) 1.0 харьцаатай байна. Энэ харьцаа нь зах зээл O'Reilly-ийн NOPAT-ыг TTM түвшнээс дээш өснө гэж хүлээхгүй гэсэн үг юм. Сүүлийн хорин жилийн хугацаанд NOPAT-ыг жил бүр 20 хувиар өсгөсөн компанийн хувьд энэ хүлээлт хэт гутранги санагдаж байна.

Хэрэв O'Reilly TTM NOPAT-ийн ашгийг 17% хадгалж, компани нь дараагийн 6 жилийн хугацаанд NOPAT-ыг 10% -иар нэмэгдүүлбэл өнөөдөр хувьцааны үнэ 1,000 долларын үнэтэй буюу 67% өссөн байна. Энэ урвуу DCF хувилбарын цаадах математикийг харна уу. Хэрэв компани NOPAT-ыг түүхэн өсөлтийн хурдтай уялдуулан илүү өсгөх юм бол хувьцааны үнэ улам өсөх болно.

Миний фирмийн робо-аналитик технологийн санхүүгийн тайлан дахь чухал мэдээлэл

O'Reilly-ийн 10-Q, 10-K-ийн Робо-Аналистын дүгнэлтэд үндэслэн миний хийсэн залруулгын талаарх дэлгэрэнгүй мэдээллийг доор харуулав.

Хөрөнгө орлогын мэдүүлэг: Би 315 сая долларын залруулга хийсэн бөгөөд үүний үр дүнд 179 сая долларын үйл ажиллагааны бус зардлыг хассан (орлогын 1%).

Баланс: Би 356 сая долларын цэвэр буурснаар оруулсан хөрөнгө оруулалтыг тооцоолохын тулд 13 сая долларын залруулга хийсэн. Хамгийн том зохицуулалтуудын нэг нь үйл ажиллагааны түрээсийн 36 сая доллар (тайлагнасан цэвэр хөрөнгийн 1%) байв.

Үнэлгээ: Би 6.4 тэрбум долларын засвар хийсэн нь хувьцаа эзэмшигчийн үнэ цэнийг бууруулсан. Нийт өрийг эс тооцвол хувь нийлүүлэгчдийн үнэ цэнийн хамгийн анхаарал татсан тохируулга нь ажилчдын хувьцааны опцион (ESO) 308 сая доллар байсан. Энэ тохируулга нь O'Reilly-ийн зах зээлийн үнэлгээний 1% -ийг эзэлж байна.

Мэдээлэл: Дэвид Сургагч, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер нар тодорхой хувьцаа, хэв маяг, сэдвийн талаар бичихдээ ямар ч нөхөн төлбөр авдаггүй.