(Bloomberg) — 2022 оны баавгайн зах зээлийг амжилттай даван туулсан хувьцаа сонгогчид 2023 оны сэргэлтийг даван туулахад илүү хэцүү болж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Нэгдүгээрт, XNUMX-р сард гэнэтийн эрсдэлтэй өсөлт нь хамгаалалтын байр суурьтай зарим хамтын сангуудыг хамгаалалтаас авав. Дараа нь Холбооны нөөцийн сан хүүгээ өсгөснөөр хэр хол явах бол гэсэн түгшүүрийн улмаас хувьцааны ханш нэлээд унасаар эхэлсэн нь цаашдаа гарах арга замыг олох оролдлогыг сүйрүүлэв. Энэхүү нэг талын давалгаа үргэлжлэх тусам хувьцааны арилжаачид мөнгө олох боломж хомс байх болно.
2005V Research-ийн эмхэтгэсэн мэдээллээс харахад өсөлтийн хөдөлгөөн болон үнэт цаасны хоорондын хамаарал дор хаяж 22 оноос хойш хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн гэдгийг анхаарч үзээрэй. Үнэ цэнэ, өсөлт хоёр ижил зүйлийг хийж байхад хувьцаа сонгогчид зах зээлийн уналтыг хэрхэн олох ёстой вэ?
Үүнээс гадна чиг хандлага өөрчлөгдөхгүй бололтой: Өнгөрсөн үетэй харьцуулахад хувьцаанууд ирээдүйд хэрхэн шилжих төлөвтэй байгааг хэмждэг хэмжигч бараг нэг жилийн дээд цэгтээ хүрчээ.
JonesTrading-ийн зах зээлийн ахлах стратегич Майкл О'Руркийн хэлснээр, ХНС жишиг хүүгээ 500% хүртэл өсгөх төлөвтэй байгаа тул зах зээл дээр үнэ тогтоогдох хүртэл S&P 5.5-ийн хувьцаанууд улам ойртсоор байна. Энэ долоо хоногт үнийн өөрчлөлтийн ажил эхэлсэн. Своп зах зээл дээр арилжаачид одоо ХНС-ийн дараагийн гурван хурал бүр дээр ханшаа 25 суурь нэгжээр өсгөж байгаа бөгөөд энэ нь ханшийг 5.25-5.5% хүртэл өсгөх болно.
Баасан гарагт S&P 500 1.1%-иар унаж, XNUMX-р сараас хойшхи хамгийн муу долоо хоногоо зарлалаа. Гэхдээ бүрэн хариу үйлдэл нь хоцрогдолтой байх магадлалтай гэж О'Рурк хэлэв.
"S&P 500 гишүүдийн дунд тархалт үүсэх нь зах зээлд оролцогчдын дийлэнх нь хэр хурдан ухамсарлахаас хамаарна" гэж тэр хэллээ. "Өнөөдөр бидний харж байгаа зүйл бол зах зээлд "бодлогын эргэлт" байхгүй гэдгийг эцэст нь хүлээн зөвшөөрч байна."
Хүнд хэцүү нөхцөлүүд
Зах зээл бараг бүхэлдээ ХНС-ийн чиг хандлагаас үүдэлтэй таамаглалаар эргэж байгаа нь илүү өргөн хүрээний индексүүдээс илүү гарахыг эрмэлздэг идэвхтэй сангийн менежерүүдийн сэтгэлийг зовоож байна. Банк оф Америка Корпорацийн хянадаг үндсэн хөрөнгө оруулалтын сангийн дөнгөж 29% нь нэгдүгээр сард жишиг үзүүлэлтээ давсан байна. Энэ нь 2022 оноос эрс ялгаатай бөгөөд эмх цэгцтэй борлуулалт тэдний 61% нь үүнийг хийхийг зөвшөөрсөн.
Нөхцөл байдал эндээс л улам хэцүү болж магадгүй. Дараагийн 500 хоногийн хугацаанд S&P 30-ийн хувьцааны хамаарлын хэмжигдэхүүн 0.5 болж өссөн бол бодит бодит корреляцийн ижил төстэй хэмжүүрийн хувьд 0.3 байсан. 1-ийн уншилт нь үнэт цаас синхрончлолд шилжиж байна гэсэн үг. Бодит болон хүлээгдэж буй хамаарлын хоорондын зөрүү нь 2022 оны XNUMX-р сарын эхэн үеэс хойшхи хамгийн өндөр үзүүлэлт буюу Украины дайн ба ХНС-ын догшин шилжилт зах зээлийг нэгдмэл уналтад хүргэсэн гэж Bloomberg мэдээлэв.
Ачааны машин, тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид гэх мэт үнэ цэнийн өндөр үнэлгээтэй өсөлтийн компаниудтай харьцуулахад үндсэн зардлаас хямд үнээр худалдаалдаг гэх мэт үнэт цаасны гүйцэтгэлээс үүнтэй төстэй дүр зураг харагдаж байна. Энэ хоёрын хоорондын хамаарал сүүлийн үед эерэг болж, 2005 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн тухай 22V Research-ийн эмхэтгэсэн мэдээллээс харж болно.
22V Research-ийн үүсгэн байгуулагч Деннис ДеБусшер "Энэ нь үнэ цэнийн хувьд урагшлах өгөөжийг үлдээж, өсөлтийг ойрын хугацаанд хамтад нь авчрах магадлалтай" гэж тэмдэглэлдээ дурджээ.
Унш: Дэлхийн идэвхгүй хөрөнгийн сангууд идэвхтэйгээс титэм авахаар болжээ
Сайн мэдээ гэвэл ДеБусшер, О'Рурк хоёрын үзэж байгаагаар корреляци нэмэгдэх тусам зах зээлийн үнэ ХНС-ийн хүлээгдэж буй замд хүрмэгц задрах орон зай нэмэгдэнэ. Энэ тохиолдолд мөнгөний хатуу бодлого эдийн засагт эргэлдэж байгаа тул зах зээл аль салбар илүү сайн байх вэ гэдэгт дахин анхаарлаа хандуулах болно.
Tallbacken Capital Advisors-ийг үүсгэн байгуулагч Майкл Пурвес "Энэ нь хэсэг хугацаа шаардаж магадгүй ч зээлийн хүүтэй холбоотой тодорхойгүй байдал арилсны дараа энэ нь дахин хувьцаа сонгогчдын орчин болно" гэж хэлэв. "Гэхдээ энэ нь хэнд ч амар биш байх болно."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/one-way-market-foils-stock-170007699.html