Дэлхийн бондын зах зээлийн түүхэн сүйрэл нь дэлхийн хамгийн их хөл хөдөлгөөнтэй арилжааг татан буулгахад заналхийлж байна гэж BofA мэдэгдэв.

Дэлхийн засгийн газрын бондын зах зээлүүд BofA Securities-ийн стратегичдын хамгийн том баавгай зах зээл гэж нэрлэж буй зах зээл дээр гацсан бөгөөд энэ нь эргээд хөрөнгө оруулагчид шаардлагатай бол дэлхийн хамгийн их хөл хөдөлгөөнтэй арилжаанаас гарах хялбар байдалд заналхийлж байна.

Эдгээр арилжаанд долларын урт позиц, АНУ-ын технологийн компаниуд болон хувийн хөрөнгө оруулалт багтана гэж стратегич Майкл Хартнетт, Эляс Галу, Мён-Жи Жунг нар хэлэв. Бондыг ерөнхийдөө хөрөнгө оруулагчдад хамгийн хөрвөх чадвартай хөрөнгийн ангиллын нэг гэж үздэг; Нэгэнт хөрвөх чадвар нь ширгэж байгаа нь бусад бүх төрлийн хөрөнгө оруулалтын хувьд муу мэдээ болж байна гэж бусад шинжээчид хэлэв.

Баасан гаригт АНУ, Их Британид үнэт цаасны ханш уналт, бондын борлуулалт унасан ч дэлхийн хэмжээнд инфляци, хүүгийн түвшин болон эдийн засагт хамгийн муу үр дагаварыг санхүүгийн зах зээл дээр үнэлээгүй байна. Dow industrials
DJIA,
-2.06%
доод цэгтээ 700 гаруй оноогоор ухарч, баавгайн зах зээлд унасан сээтэгнэх, харин S&P 500
SPX,
-2.23%
XNUMX-р сарын хаалтын доод цэгээ авна гэж сүрдүүлэв.

АНУ-ын өгөөж олон жилийн дээд цэгтээ хүрч байв. Үүний зэрэгцээ Их Британи, Герман, Францын засгийн газрын бондын хүү 1990-ээд оноос хойших хамгийн хурдацтай өссөн гэж BofA Securities мэдээлэв.

БофА-ийн стратегичид пүрэв гарагт гаргасан тэмдэглэлдээ "Инфляци/хувь/хямралын цочрол дуусаагүй, мөн сүүлийн долоо хоногт бондын уналт нь "зээлийн зөрүү өндөр, хувьцааны доод хэмжээ хараахан болоогүй байна гэсэн үг" гэж бичжээ. Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл 2007-2009 оны дэлхийн санхүүгийн хямралаас хойших хамгийн муу үзүүлэлт гэж тэд хэлсэн. Түүнчлэн стратегичид ХНС-ын хүүгийн зорилтот түвшин, Төрийн сангийн өгөөж, АНУ-ын ажилгүйдлийн түвшин ирэх сар, улиралд 4-5% хооронд хэлбэлзэнэ гэж харж байна.

BofA-ийн мэдээлснээр, засгийн газрын бонд энэ жил 20%-ийн алдагдалтай гарсан нь пүрэв гарагийн байдлаар 1920 оноос хойших хамгийн муу алдагдал юм. 2022 онд гарын үсэг зурж, 1919 онд хүчин төгөлдөр болсон Версалийн гэрээнээс хойшхи дэлхийн засгийн газрын бондууд дэлхийн нэгдүгээр дайны төгсгөлд энх тайвны нөхцөлийг бий болгосноос хойшхи хамгийн муу үзүүлэлтүүдийн нэг болох 1920 оныг бүхэлд нь хүлээж байна. бондын үнэ эсрэг чиглэлд хөдөлж байгаа тул өсөлтийн өгөөж нь засгийн газрын өрийн үнэ буурч байгааг харуулж байна.

Хөрвөх чадвар нь үнэт цаасны үнэд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүйгээр хөрөнгийг худалдах, худалдан авах боломжийг олгодог учраас чухал юм. Хөрвөх чадваргүй бол зах зээлийн үнээр алдагдалгүйгээр хөрөнгийг бэлэн мөнгө болгон хувиргах нь илүү хэцүү байдаг.

Засгийн газрын бонд бол дэлхийн хамгийн хөрвөх чадвартай хөрөнгө учраас "Хэрэв бондын зах зээл ажиллахгүй бол өөр ямар ч зах зээл үнэхээр ажиллахгүй" гэж Нью-Йорк дахь Medley Global Advisors-ийн дэлхийн макро стратеги хариуцсан захирал Бен Эмонс хэлэв.

Эмонс баасан гарагт утсаар ярихдаа "Өсөх өгөөж зээлийг хатааж, дэлхийн эдийн засагт хүнд цохилт өгөх болно" гэж мэдэгдэв. "Хүмүүс их хэмжээний тогтворгүй байдлын үед зах зээлээс гарч, бодитоор арилжаа хийх боломжгүй болсон тул 2020 оны XNUMX-р сартай адил "бүх зүйлийг зарах зах зээл" үүсэх эрсдэлтэй."

Баасан гаригт Их Британид түүхэн бондын борлуулалтыг эхлүүлсэн Засгийн газрын жижиг төсвийн төлөвлөгөөнөөс үүдэлтэй хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг бууруулж, Энэ нь хөрвөх чадвар, ялангуяа Төрийн сангийн ердийн аюулгүй зах зээл дээр улам муудах тухай айдсыг улам нэмэгдүүлсэн.

Уншсан: Дараагийн санхүүгийн хямрал аль хэдийн гарч ирж магадгүй ч хөрөнгө оруулагчдын хүлээж байгаа газар биш

АНУ-д Холбооны нөөцийн сангийн ажилтнууд сүүлийн 40 жилийн хамгийн халуун инфляцийг бууруулахын тулд санхүүгийн зах зээл эсвэл эдийн засагт байгаа хамаагүй өндөр хүүтэй зүйлийг эвдэх хүсэлтэй байгаагаа харууллаа.

Гүйцэтгэх дэд захирал Жим Вогел хэлэхдээ, дэлхийн зах зээл дээрх бондын үнэ энэ сарын бууралтын нэг хэсэг нь "төв банк валютын амьдрах чадварыг хадгалахын тулд өрсөлдөөнт уралдаанд өсөлт эргэлдэж, инфляцийн цүнхийг барьж буй сүүлчийн орон болохгүй гэсэн бодит айдас юм" гэжээ. Мемфис дэх FHN Financial компанийн ерөнхийлөгч.