(Bloomberg) - Томоохон төв банкууд зээлийн зардлаа өсгөсөөр байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулагчид олны анхаарлыг татсан хэд хэдэн томоохон компаниудын дэлбэрэлтийн дараа улам бүр болгоомжилж байгаа тул шинээр хөгжиж буй зах зээлээс компанийн өрийн хоолой хатаж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Хөгжиж буй эдийн засагтай орнуудын бизнесүүд энэ он гарсаар ердөө 60 тэрбум ам.долларын бонд худалдсан нь өнгөрсөн оны мөн үеэс 18 орчим хувиар буюу 13 тэрбум доллараар буурсан байна гэж Bloomberg мэдээлэв. Энэ нь Холбооны нөөцийн сан хүүгээ өсгөх сүүлчийн мөчлөгөө эхлүүлсний дараа буюу 2016 оноос хойшхи хамгийн бага дүн юм.
Энэ удаад дэлхийн хамгийн нөлөө бүхий мөнгөний эрх мэдэлтэн оргосон инфляцийг номхотгохыг эрмэлзэж байгаа нь бүр ч түрэмгий сонсогдож байна. Энэтхэгийн Adani групп болон Бразилийн Americanas SA компаниудын компаниудын уналтаас үүдэн хөгжиж буй зах зээлд Уолл Стритийн итгэл үнэмшил буурч байгаа нь шинжээчид хоёр дахь жилдээ хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх боломж хязгаарлагдмал болох эрсдэл, мөн өндөр өртэй пүүсүүдэд учирч болох бэрхшээлийг тэмдэглэж байна. .
"Манай ихэнх үнэт цаас гаргагчдад зах зээл нээлттэй биш байна" гэж T. Rowe Price дахь шинээр гарч ирж буй зах зээлийн корпорацийн өрийн чиглэлээр мэргэшсэн багцын менежер Сиби Томас хэлэв. "Та зах зээл дээр ийм хуваагдлыг харж байна, учир нь гаргахыг хүсч буй компаниуд нь хэтэрхий үнэтэй тул гаргаж чадахгүй, харин өндөр үнэлгээтэй компаниуд хүлээх боломжтой тул гаргахыг хүсэхгүй байна."
Бодлого боловсруулагчид эдийн засгаа дэмжихийн тулд зээлийн зардлаа бууруулснаар тахлын эхний жилүүдэд хөгжиж буй зах зээлийн пүүсүүд болон АНУ-ын өндөр өгөөжтэй компаниудын гүйлгээ огцом өссөн. Гэвч өнгөрсөн жил ХНС болон бусад томоохон төв банкууд үнийн байнгын дарамтын эсрэг тэмцэж эхэлснээр энэ хандлага дууссан.
Goldman Sachs Group Inc-ийн шинжээч Сара Грут хэлэхдээ, "Корпорацууд удахгүй болох хугацаагаа хэдхэн жилийн өмнө идэвхтэй зохицуулах хандлагатай байдаг бөгөөд 2020, 2021 онуудад бага өгөөжтэй байдгийг далимдуулан ашигладаг" гэж "Зарим түвшинд одоогийн Байгаль орчин бол энэ гаргалгааны зөвхөн эсрэг тал юм."
АНУ-ын хогийн үнэлгээтэй пүүсүүд бондын зах зээлд тодорхой хэмжээгээр нэвтрэх боломжтой байсан ч энэ онд нийт гаргасан 5 оны мөн үеэс ойролцоогоор 2022%-иар өссөн ч хөгжиж буй орнуудын ижил үнэлгээтэй компаниуд тийм ч азтай байсангүй.
Энэ нь зарим компаниудыг хүнд байдалд оруулав. Хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй зээлдэгчид гадаадын бонд эзэмшигчдийн тусламжгүйгээр үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлж чаддаг ч өндөр хөшүүргийн харьцаатай, ерөнхийдөө эрсдэлтэй хэтийн төлөвтэй, хогийн үнэлгээтэй компаниудын хувьд сонголт бага байдаг.
JPMorgan Chase & Co-ийн Латин Америкийн өрийн хөрөнгийн зах зээлийн дарга Лисандро Мигуэнсийн хэлснээр бэлэн мөнгө шаардлагатай компаниуд дотоодын өрийн зах зээл, хувийн хөрөнгө оруулалт эсвэл олон талт санхүүжилтийн эх үүсвэрт хандах шаардлагатай болж магадгүй юм.
"ХНС-ийн хүүгийн тодорхойгүй байдлын үр дүнд санхүүгийн зах зээл маш тогтворгүй байгаа бөгөөд EM корпорациуд ч үл хамаарах зүйл биш" гэж тэр хэлэв. Пүүсүүд "санхүүгийн стратегиа энэ бодит байдалд нийцүүлэн өөрчлөх шаардлагатай бөгөөд үүний дагуу ажиллахад бэлэн байх ёстой."
Жилийн эхэн үеийн өсөлт буурч, дэлхийн эдийн засагт зөөлөн газардах хандлагатай байгаа тул Уолл Стрит хөгжиж буй зах зээлийн хөрөнгийн талаар илүү болгоомжтой хандаж эхэлсэн. Цахиурын хөндийн банк сүүлийн XNUMX гаруй жилийн хугацаанд дампуурсан АНУ-ын хамгийн том зээлдүүлэгч болсны дараа хөгжингүй зах зээлд ч сэтгэл санааны байдал хурцадсан.
Хөгжиж буй зах зээлийн долларын бондын ханш 2.2-р сард 0.6%-иар унаж, жилийн өмнөх өгөөж ердөө 2.2%-д хүрсэн гэж Bloomberg мэдээлэв. Харьцуулбал, АНУ-ын өндөр өгөөжтэй өрийн хэмжээ энэ онд XNUMX%-иар өссөн байна.
Хөгжиж буй зах зээлийн өрөнд анхаарлаа хандуулдаг Eaton Vance Management-ийн багцын менежер Акбар Каузерын хэлснээр илүү боловсорч гүйцсэн зах зээлд шүүслэг өгөөж байгаа тул хөрөнгө оруулагчдад нэмэлт эрсдэл хүлээх хөшүүрэг бага байна.
АНУ-ын Сангийн сан таатай өгөөж өгөх үед "Бусад бүх зүйлийн бар өндөр байна" гэж тэр хэлэв.
Богино хугацаанд худалдсан тайлан болон Бразилийн жижиглэн худалдаалагч Americanas-ын нягтлан бодох бүртгэлийн дуулианы дараа Аданигийн өргөн хүрээтэй бизнесийн эзэнт гүрэнтэй холбоотой хөрөнгийн задрал нь хөрөнгийн ангиллыг ерөнхийд нь илтгэхгүй ч тэд хөгжиж буй зах зээлийн корпорацийн өрийн зарим мөнгөний менежерүүдийн дунд эргэлзээ төрүүлсэн нь гарцаагүй. .
Энэ жил хөгжиж буй орнуудын шинэ корпорацийн бондын хэлцлийн 77 хувь нь хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй үнэт цаас гаргагчдаас ирсэн гэж Bloomberg мэдээлэв. Хятадын компаниуд дэлхийн өрийн зах зээлд хамгийн идэвхтэй байсан бол Саудын Араб, Өмнөд Солонгосын компаниуд удаалжээ.
Эндээс харахад хөгжиж буй зах зээлийн компаниудын өрийн хоолой хэзээ нээгдэх вэ гэсэн асуулт гарч ирнэ. Холбооны Нөөцийн нөөцийг чангатгаж буй хүчин чармайлтаа эцэслэн зогсоох нь зээл авахад хялбар болно гэж Barings Ltd-ийн багцын менежер Омотунде Ловаль хэллээ. Мэдээжийн хэрэг, цаг хугацаа тодорхойгүй хэвээр байна.
Энэ хооронд зөвхөн хамгийн сайн бэлтгэгдсэн шинээр гарч ирж буй үнэт цаас гаргагчид зах зээлийн богино хугацаанд өр зээлээ зарах боломжтой гэж Deutsche Bank AG-ийн өрийн хөрөнгийн зах зээлийн Латин Америк хариуцсан захирал Андрес Копете хэлэв.
"Бид жилийн нийт хэмжээний талаар тийм ч өөдрөг биш байна" гэж тэр хэлэв. "Жилийн үлдсэн хугацаанд энэ нь маш бүдүүн, тэгш бус, тодорхой цонхнуудад маш их төвлөрөх болно."
Юу үзэх ёстой вэ
Энэтхэгийн инфляци зорилтот түвшнээс давах төлөвтэй байгаа нь төв банк дөрөвдүгээр сард улам чангарах нөхцөлийг бүрдүүлнэ.
Bloomberg Intelligence Хятадын Ардын банк 2023 онд бодлогын хүүгээ цаашид зөөлрүүлэх хандлагатай байгаа хэдий ч гуравдугаар сард нэг жилийн хүүгээ тогтвортой байлгана гэж найдаж байна.
Аргентинд хоёрдугаар сард инфляци эцэстээ 100%-д хүрч магадгүй гэж Bloomberg Intelligence мэдээлэв.
Шри Ланкийн дотоодын нийт бүтээгдэхүүний уншилт нь 2022 оны эцсийн шатанд жилээс жилд илүү гүнзгий агшилтыг харуулж магадгүй юм.
Bloomberg-ийн судалгаанд хамрагдсан эдийн засагчдын үзэж байгаагаар Индонезийн банк үндсэн хүүгээ барих бололтой.
ОХУ-ын бодлого боловсруулагчид бодлогын хүүгээ 7.5 хувьд тогтвортой байлгаж байгаа ч Bloomberg Intelligence дөрөвдүгээр сард өсгөх санаагаа илэрхийлж магадгүй гэж мэдэгджээ.
Бразил улс XNUMX-р сарын ажил эрхлэлтийн мэдээллийг тайлагнадаг бөгөөд энэ нь ерөнхийлөгч Луиз Инасио Лула да Силва гурав дахь удаагаа тангараг өргөснөөс хойшхи анхны томоохон мэдээллийн уншилтуудын нэг болно.
-Эстебан Дуартегийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/13-billion-plunge-bond-sales-120001423.html