Халуун зах зээлд анхаарах 6 эрчим хүчний нөөц

Одоо нам дуусав уу гэдэг асуудал байна. Сүүлийн саруудад нефтийн үнэ өсөх үед ч эрчим хүчний нөөц буурч байсан нь хөрөнгө оруулагчид түүхийг бүрэн дүүрэн хүлээж аваагүйн шинж юм. Ерөнхий хөрөнгө оруулагчид өнгөрсөн хугацаанд өгөөж муутай, байгаль орчны асуудлаас болж энэ салбараас зайлсхийсэн.

Гэсэн хэдий ч эрчим хүч нэмэгдэх боломжтой. Ялангуяа "эрчим хүч" гэсэн нэр томъёог өргөн хүрээнд авч үзэх хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдад хувьцаа худалдаж авах цаг байсаар байна. Энэ нь сэргээгдэх эрчим хүч рүү чиглэсэн компаниудыг мөн худалдан авч, компаниудын нүүрстөрөгчийн ялгаруулалтыг бууруулах хүчин чармайлтыг хэсэгчлэн үнэлнэ гэсэн үг бөгөөд энэ нь цаашдын гол чиг хандлага болох бөгөөд энэ нь урт хугацаанд уламжлалт эрчим хүчний хэрэглээтэй адил эдийн засгийн хөдөлгөгч хүч болно гэсэн үг юм. өнөөдөр.

Сүүлийн хоёр жилийн хувьцааны өсөлтийн дараа ч эрчим хүч нь S&P 500-ийн хамгийн хямд салбар хэвээр байгаа бөгөөд ирэх онд хүлээгдэж буй ашгаа 9.8 дахин их буюу 10 дахин бага орлоготой цорын ганц салбар юм. Эрчим хүч одоо индексийн орлогын 15%, зах зээлийн үнэлгээний 5 орчим хувийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь "бидний бодлоор энэ тархалт үргэлжлэхгүй байх магадлалтай" гэж Truist-ийн шинжээч Нил Динманн бичжээ. Мөн тус салбарын тайлан тэнцэл сүүлийн жилүүдэд байгаагүй эрүүл байна.

Мөн газрын тос, байгалийн хийн компаниудад ашигтай улс төрийн өөрчлөлт гарч байна. Ник Делулиис, Питтсбургийн хийн үйлдвэрлэгчийн гүйцэтгэх захирал

CNX Ресурсууд

(CNX) хэлэхдээ, шатахууны үнэ өсөж, Европ Оросын чулуужсан түлшнээс салах гэж тэмцэж байгаа энэ үед эрчим хүчний компаниудыг цомхотгол хийхийг уриалж байсан улстөрчид одоо "бодит байдалд автаж" байна.

ESG-ийн хөдөлгөөн тасрахгүй байгаа ч зарим хөрөнгө оруулагчид Уолл Стрийтийн хандлага хангалттай өөрчлөгдөж, эрчим хүчний хөрөнгө оруулалт илүү тааламжтай болж байна гэж харж байна. АНУ-ын CIBC Private Wealth компанийн эрчим хүчний ахлах худалдаачин Ребекка Бабин хэлэхдээ "Бидэнд түүхий тос хэрэггүй, гэхдээ хүмүүс үүнийг хүсэхгүй байгаа нь хэрэгцээгүй байгаагаас өөр гэдгийг ойлгож эхэлж байна." "Хөрөнгө оруулагчид ч үүнд хүрч ирсэн гэж би бодож байна."

Эрчим хүч нь томоохон хөрөнгө оруулалтын мөчлөгтэй холбоотой. Голдман Сакс агентлагийн мэдээлснээр газрын тос, байгалийн хийн олборлолтын хөрөнгийн зардал 61 онд дээд цэгтээ хүрсэн үеэсээ хойш 2014%-иар буурч, эрчим хүчний үндсэн хөрөнгө оруулалт 35%-иар буурсан байна. Үйлдвэрлэгчид эрэлтээ хангахын тулд нийлүүлэлтээ нэмэгдүүлснээр ирэх гурван жилд томоохон өсөлт гарах ёстой. 2021-2025 он хүртэл эрчим хүчний жилийн хөрөнгө оруулалт 60% буюу 500 тэрбум доллараар өсөх ёстой гэж Goldman-ийн шинжээчид үзэж байна.

Одоогийн байдлаар хамгийн том ашиг хүртэгчдийн зарим нь хүчин чадлын ноцтой хязгаарлалттай тулгарч буй салбар дахь компаниуд байх ёстой.

ТОСНЫ ҮЙЛЧИЛГЭЭ

Нийлүүлэгчид илүү эрх мэдэлтэй байгаа салбаруудын нэг бол газрын тосны үйлчилгээ юм. Сүүлийн хэдэн жилийн турш томоохон үйлчилгээний тоглогчид дуртай

Шломбергер

(SLB) ба

Халлибуртон

(HAL) үйлдвэрлэгчид өргөтгөлийн төлөвлөгөөгөө танасан тул зардлаа танах шаардлагатай болсон. Зарим үйлдвэрлэгчид дахин өргөжин тэлж байгаа тул тэд тийм ч олон баг эсвэл тийм ч их тоног төхөөрөмж байхгүй байгааг олж мэдсэн бөгөөд тэд илүү том чек бичиж байна.

Денверт төвтэй Гүйцэтгэх захирал Крис Райт хэлэхдээ "Энэ хатуу зах зээл нэлээдгүй хугацаанд бий болсон бөгөөд үйлчилгээний салбарт энэ нь бүр ч гайхалтай болж байна" гэж хэлэв.

Эрх чөлөөний энерги

(LBRT), газрын тосны салбарт томоохон үйлчилгээ үзүүлэгч.

Либерти 2020 онд Schlumberger-ийн гидравлик хагарал буюу фракингын бизнесийг худалдаж авсан бөгөөд Schlumberger Liberty-ийн хувьцааг авчээ. Либерти одоо өргөн цар хүрээтэй бөгөөд үйлдвэрлэгчид өргөжихөд бэлтгэж байгаа тул үнийг өсгөх чадвартай болсон. Райт хэлэхдээ, салбарын динамик тодорхой өөрчлөгдсөн.

Райт хэлэхдээ: "Миний хамгийн их инээдэг зүйл бол бид өдрийн хоолны цэсийг авах хүсэлтэй үйлчлүүлэгчидтэй болсон явдал юм." “Бид бол үйлчилгээний компани; Бид үргэлж залуусаа өдрийн хоолонд хүргэж өгдөг. Үйлчлүүлэгчид одоо табыг авахыг хүсч байна. Тэгээд надад хэд хэдэн үйлчлүүлэгч 'Хөөе, би Денверт ирээд тантай уулзаж болох уу?' Гурав, дөрвөн жил тэгж сонсоогүй” гэж хэлсэн.

Liberty хувьцаа өнгөрсөн онд 14%-иар өссөн нь Halliburton-ийн 74%-ийн өсөлтөөс нэлээд хоцорчээ. Гэвч тус компани томоохон өрсөлдөгчөөсөө бага өртэй байгаа бөгөөд шинжээчдийн үзэж байгаагаар ашиг орлого олно. Citi-ийн Скотт Грубер 20-17 он хүртэлх хугацаанд "илүү хэвийн" өрөмдлөгийн нөхцөлд Либертигийн хувьцаа саяхан 2018 доллар байсан бол 2020 доллар болж өсөх боломжтой гэж үзэж байна.

БОЛОВСРУУЛАГЧИД

Өөр нэг хүчин чадал нь хязгаарлагдмал газар бол цэвэршүүлэх. АНУ-д сүүлийн арван жилд 20 боловсруулах үйлдвэр хаагдсан бөгөөд эдгээрийн хэд хэдэн нь тахлын дараа хаагдсан байна. 2020 оны эхэн үеэс эхлэн боловсруулах хүчин чадал сая гаруй баррелиар буурч, америкчуудын өдөр бүр хэрэглэдэг 20 сая баррель нефтийн бүтээгдэхүүн болон тус салбарын хилийн чанадад нийлүүлдэг олон сая баррель нефтийн бүтээгдэхүүн боловсруулах үйлдвэрүүдэд хүндрэл учруулж байна. Энэ нь компаниудын түүхий нефтийн боловсруулалтын ашгийн хэмжүүр болох "хагарлын тархалт"-ыг бүртгэхэд хүргэсэн. Тохируулсан хагарлын тархалт эхний улиралд 30 доллар байсан бол энэ улиралд нэг баррель нь 12 доллар болж өссөн гэж Tudor, Pickering, Holt компанийн шинжээч Мэттью Блэйр хэлэв.

BofA Securities-ийн шинжээч Даг Леггет хоёрдугаар улиралд олон газрын тос боловсруулах үйлдвэрүүдийн орлого дээд амжилт тогтооно гэж найдаж байгаа бөгөөд энэ эрч нь үргэлжлэх төлөвтэй байна. Төрөл бүрийн нефтийн бүтээгдэхүүний фьючерсийн үнэ тогтвортой байвал "боломжтой орлогын хэмжээ өмнөх үетэй харьцуулахад гайхалтай байна" гэж тэрээр өнгөрсөн долоо хоногт нийтэлсэн орлогынхоо тооцоог дунджаар 57%-иар ахиулсан байна. Түүний дуртай зүйлс орно

Валеро

(VLO) ба

PBF эрчим хүч

(PBF).

Анхаарал татахуйц өөр нэг боловсруулагч юм

Филлипс 66

(PSX) нь үе тэнгийнхнээ ардаа орхисон нь илүү төрөлжсөнтэй холбоотой юм. Филлипс нь зүүн хойд хэсэгт, ялангуяа нийлүүлэлт хязгаарлагдмал бүс нутагт нефть боловсруулах үйлдвэрүүдтэй бөгөөд томоохон боловсруулах үйлдвэрүүдээс хамгийн их ногдол ашгийн өгөөж буюу 3.6% байдаг. Leggate саяхан 139 доллар байсан бол 108 доллар болж өсөх боломжтой гэж үзэж байна.

ЭРЧИМ ХҮЧНИЙ КОНГЛОМЕРАТ

Үндэстэн дамнасан нефтийн томоохон компаниуд буурай гүйцэтгэлтэй үйл ажиллагаагаа бууруулж, танаж байна. Бүх хувьцаанууд өсч, санхүүгийн үр дүн нь урьд өмнөх шигээ хүчтэй байна.

Шелл

Европын газрын тос, байгалийн хийн компаниудын хамгийн өндөр орлоготой (SHEL) нь тахал өвчний дараа илүү олон талт бизнес болж, салхи, нарны эрчим хүчний салбарыг нэмэгдүүлэв. 7-р сарын 2023-нд Техас мужид сэргээгдэх эрчим хүчээ борлуулж эхлэхээ мэдэгдэв. Shell-ийн нэг том давуу тал бол шингэрүүлсэн байгалийн хийн бизнес нь дэлхийн хамгийн томд тооцогддог. Европ Оросын байгалийн хийнээс татгалзах оролдлого хийснээр LNG-ийн эрэлт огцом нэмэгдэж, АНУ-ын үнэ сүүлийн зургаан сарын хугацаанд хоёр дахин нэмэгджээ. Shell XNUMX онд хүлээгдэж буй ашгаас долоо дахин бага үнээр арилжаалагдаж байгаа бөгөөд ногдол ашгийн хуваарилалтын харьцаа бага байгаа нь ирэх улиралд ногдол ашгаа нэмэгдүүлэх боломжтой гэсэн үг юм.

ГАЗАР ГАЗАР ҮЙЛДВЭРЛЭГЧИД

Байгалийн хийн хэрэглээг дутуу үнэлдэг өөр нэг компани бол

EOG нөөц

Хэдэн жилийн өмнө Техасын өмнөд хэсэгт томоохон хийн олдвор хийсэн Хьюстоны үйлдвэрлэгч (EOG). CFRA-ийн шинжээч Стюарт Гликман хийн тоглоом нь EOG-г портоос хол байгаа үйлдвэрлэгчдээс давуу болгодог гэж үзэж байна. EOG нь хийг шингэрүүлсэн хэлбэрээр хөлөг онгоцон дээр авч, Европ руу илгээх боломжтой бөгөөд үнэ нь АНУ-аас ч өндөр байдаг "Энэ бол мэдээжийн хэрэг" гэж тэр хэлэв.

EOG нь салбартаа хамгийн сайн газар эзэмшиж, хамгийн хүчирхэг санхүүтэй байсаар ирсэн бөгөөд одоо хувьцаа эзэмшигчдэдээ бэлэн мөнгө буцааж өгөх тал дээр анхаарч байна. Тус компани жил бүр нэгж хувьцаанд 3 долларын ногдол ашиг төлдөг нь хоёр жилийн өмнөх ногдол ашгаас хоёр дахин их байна. Мөн өнгөрсөн жил хоёр ногдол ашиг, эхний улирлын дараа 1.80 ам.долларын ногдол ашиг өгөх зэргээр хувьцаа эзэмшигчдэдээ их хэмжээний тусгай ногдол ашиг өгдөг зуршилтай болсон. Mizuho Securities-ийн шинжээч Винсент Ловаглиогийн хэлснээр нийт төлбөр нь энэ жил хувьцаа эзэмшигчдийн 6.5%-ийн өгөөжийг авчрах болно. Түүний бодлоор хувьцаа нь саяхан 175 доллар байсан бол 142 доллар болж өснө.

Сэргээгдэх эрчим хүч

Газрын тос, байгалийн хийн компаниуд сэргэж байгаа нь улс орнууд байгаль орчны зорилтоо орхиж байна гэсэн үг биш юм. Үнэн хэрэгтээ Европ сэргээгдэх эрчим хүчний дэд бүтцийнхээ хөгжлийг хурдасгаж байгаа нь тодорхой бөгөөд саяхан нарны эрчим хүчний хүчин чадлыг 2025 он гэхэд хоёр дахин нэмэгдүүлэх төлөвлөгөөгөө зарлаж, 45 он гэхэд сэргээгдэх эрчим хүчнийхээ хэмжээг 2030% хүртэл нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байна. Нэг ашиг хүртэгч нь Италийн цахилгаан эрчим хүчний салбар юм.

ENEL

(ENLAY), түүний охин компани нь сэргээгдэх эрчим хүчний шилдэг үйлдвэрлэгч бөгөөд энэ нь ногоон шилжилтийн засгийн газрын санхүүжилтийг ашиглах боломжийг олгодог. Жишээлбэл, ЕХ-ны Инновацийн сан Сицилийн нарны хавтангийн үйлдвэрт өргөтгөл хийх зардлын 20 хувийг төлнө. Энэл ирэх жилийн орлогын тооцоогоор 10-аас доошгүй удаа арилжаалж байгаа бөгөөд JP Morgan үүнийг "сэргээгдэх эрчим хүчний өсөлтийг хангах хамгийн хямд арга" гэж нэрлэжээ.

АНУ Европыг бодвол ногоон бодлогыг хэрэгжүүлэхдээ удаан байсан ч сүүлийн үед зохицуулалт илүү найрсаг болсон. Ерөнхийлөгч Жо Байден саяхан импортоор оруулж ирж буй нарны зай хураагуурыг үйлдвэрлэлд сөргөөр нөлөөлж буй тарифаас чөлөөлж, АНУ-ын нарны хавтангийн үйлдвэрлэлийг хурдасгахын тулд Батлан ​​хамгаалахын үйлдвэрлэлийн тухай хуулийг ашиглана гэж саяхан мэдэгдэв. Конгресс мөн нарны эрчим хүчний татварын хөнгөлөлтийг сунгах талаар хэлэлцэж байна. Эдгээр бодлогын үр шимийг хүртэгчдийн нэг нь

Нарны туяа

(RUN) нь орон сууцны нарны эрчим хүчний төслүүдийг боловсруулж, тэдний үйлдвэрлэсэн эрчим хүчийг байшингийн эздэд түрээслүүлдэг. Sunrun бол АНУ-ын хамгийн том орон сууцны нарны эрчим хүч үйлдвэрлэгч юм. Credit Suisse-ийн шинжээч Махип Мандлой хэлэхдээ, цар хүрээ, зардлын бүтцийг нь харгалзан үзвэл тус компани ашиг хүртэх хамгийн сайн байр суурьтай бөгөөд хувьцаа нь саяхан 70 доллар байсан бол 27 доллар хүртэл өсөх боломжтой гэжээ.

Бичих Ави Салзман [имэйлээр хамгаалагдсан]