"Өнгөрсөн арав гаруй жилийн хугацаанд REIT-ийн хувьцааг худалдаж авах боломж маш ховор байсан" гэж Wide Moat Research компанийн гүйцэтгэх захирал, ахлах шинжээч Брэд Томас хэлэв. Ухаалаг REIT хөрөнгө оруулагч. "Одоо ховор хямдрал явагдаж байна."
Орон сууцны REIT-ууд одоогийн байдлаар үндсэн хөрөнгийнхөө үнээс 21%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр арилжаалагдаж байна гэж арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн аналитикийн Green Street компани тооцоолжээ. Саяхан жилийн өмнө тэд 3%-ийн хямдралтай худалдаа хийж байсан.
Орон сууцны REITs энэ жил хувьцаа, бондын хамт унасан нь гайхмаар зүйл биш юм. Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь зээлийн хүүнд мэдрэмтгий байдаг бөгөөд энэ нь зээлийн зардлыг нэмэгдүүлдэг.
Лхагва гарагт Хөдөлмөрийн яам энэ тухай мэдээлэв хэрэглээний үнэ 9.1%-иар өссөн байна. Энэ сарын сүүлээр Холбооны нөөцийн сангаас зээлийн хүүг дахин огцом өсгөх замыг засч, зургадугаар сард жилийн хурдацтай байна.
Гэхдээ өндөр ханш нь орон сууц худалдан авахад хэцүү болгодог тул орон сууцны REIT-ийн хувьд сайн мэдээ юм. Ипотекийн зээлийн урьд өмнө байгаагүй бага хүүтэй байсан хугацааны дараа 30 жилийн тогтмол хүү бараг хоёр дахин нэмэгдэж 5.51% болжээ. Тавдугаар сард орон сууцны борлуулалтын дундаж үнэ анх удаагаа 400,000 долларыг давж, боломжийн байдлыг улам дордуулсан.
Mizuho Securities-ийн гүйцэтгэх захирал, REIT-ийн шинжээч Хаэндел Сент Жюсте хэлэхдээ "Зарим худалдан авагчид одоо түрээсийн сан руу түлхэгдэж байна." "Байшин өмчлөх зардлын огцом өөрчлөлт нь түрээсийн талд цэвэр ашиг юм."
Мэдээллийн бүртгэл
Барроны урьдчилж харах
Амралтын өдрийн Баррон сэтгүүлээс онцлох түүхүүдийг сноугаар урьдчилж авах. Баасан гарагийн орой ЭТ.
Шинжээчдийн үзэж байгаагаар компаниудын тайлан тэнцэл эрүүл, түрээсийн эрэлт өндөр байгаа тул орон сууцны REIT-ийн борлуулалт хэтрүүлсэн бололтой. Хамгийн сүүлийн үеийн хэрэглээний үнийн индексийн тайланд түрээсийн үнэ 1986 оноос хойших хамгийн өндөр буюу өмнөх жилийнхээс 5.8%-иар өссөн байна.
Ногоон гудамжны ерөнхий захирал Жон Павловски орон сууцны REIT үнэ хэтэрхий огцом буурсантай санал нийлж байна. Түрээсийн орон сууц нь "сөрөг макро орон сууцны үлгэрийн халуун усанд хаягдах" үе байдаг. Түүний хамардаг REIT-ийн ихэнх нь хөрөнгийн үнэ цэнийн нэг доллар тутамд ердөө 20 центээс 25 центийн өртэй, үйлчилгээний өрөнд их хэмжээний мөнгөн урсгалтай байдаг.
Мэдээжийн хэрэг үл хөдлөх хөрөнгө нь эдийн засагтай маш их хамааралтай. Ковидийн хямралын үеэр сая сая америкчууд ажилгүй болсон 2020 оныг эргэн харах хэрэгтэй бөгөөд энэ нь түрээс, орон сууцанд үзүүлэх нөлөөлөл юм.
Сан Франциско, Нью-Йорк, Лос Анжелес, Сиэттл зэрэг далайн эргийн хотуудад "орон сууцны түрээс хамгийн огцом буурч, оршин суугчдын тоо буурсан" гэж Павловский хэлэв. Гэвч Атланта, Каролина, Техас, Финикс, Лас Вегас зэрэг Нарны бүс нутагт түрээсийн үнэ бага зэрэг буурч, оршин суугчдын тоо тогтвортой хэвээр байв.
Янз бүрийн орон сууцны REIT нь хөрөнгө оруулагчдад улс орны янз бүрийн хэсэгт бооцоо тавих боломжийг олгодог гэж Сент Жусте хэлэв.
Camden өмчийн итгэлцэл
(тикер: CPT) ба
Дунд Америкийн орон сууцны нийгэмлэгүүд
(МАА) голчлон Sunbelt холдингуудтай.
Өмчийн орон сууц
(EQR) ба
AvalonBay нийгэмлэгүүд
(AVB) нь хоёр эрэгт байдаг.
Орон сууцны орлого REIT
(AIRC) болон
UDR
(UDR) далайн эргийн болон Sunbelt зах зээлд аль алинд нь өртдөг, харин
Эссексийн үл хөдлөх хөрөнгө
(ESS) нь Баруун эргийн жүжиг юм.
| Компани / Ticker | Саяхны үнэ | YTD үнийн өөрчлөлт | 2021 оны нийт өгөөж | Зах зээлийн үнэ (бил) | Үнэ / 2023E FFO* | Ногдол ашиг ашиг |
|---|
| БИКОАСТАЛ | | | | | | |
| AvalonBay нийгэмлэгүүд / AVB | $191.34 | -24.3% | 62.1% | $26.7 | 18.2 | 3.3% |
| Өмчийн орон сууц / EQR | 71.29 | -21.2 | 57.3 | 26.8 | 18.7 | 3.5 |
| Нарны бүс | | | | | | |
| Camden Property Trust / CPT | $132.56 | -25.8% | 83.1% | $14.1 | 18.6 | 2.8% |
| Дундад Америкийн орон сууцны нийгэмлэгүүд / MAA | 169.60 | -26.1 | 85.8 | 19.6 | 19.0 | 2.9 |
| ХОЁР ЗАХ ЗЭЭЛИЙН ТЭНЦВЭРТЭЙ ХЭРЭГЛЭЛ | | | | | | |
| Орон сууцны орлого REIT / AIRC | $41.29 | -24.5% | 47.7% | $6.5 | 16.6 | 4.4% |
| UDR / UDR | 44.83 | -25.3% | 61.1 | 14.3 | 17.9 | 3.4 |
E = тооцоолол. FFO=үйл ажиллагааны санхүүжилт. *Үйл ажиллагааны үнэ/санхүүжилт нь REIT-ийн үнэ цэнийн стандарт хэмжүүр юм. Салбарын дундаж үзүүлэлт одоо 19.2 байна.
Эх сурвалж: Bloomberg
Pawlowski хэлэхдээ UDR болон Equity Residential компани энэ жил үе тэнгийнхэнтэйгээ ижил хэмжээгээр буурсан ч 2020, 2021 оныг хүндхэн хүлээж байна. "Тэд аль хэдийн маш их зовлон үзсэн тул энэ жил тийм ч үнэтэй байсангүй. , одоо үнэлгээ нь шинэчлэгдэж, суурь үзүүлэлтүүд сайжирч байгаа тул UDR болон Equity Residential нь яг одоо маш хямд REITs юм." Тэрээр хэлэхдээ, тэд орон сууцны REIT-ийн үе тэнгийнхтэй харьцуулахад 2022 оны орлогоос өндөр өгөөжтэй арилжаа хийж байгаа бөгөөд тэдний хүлээгдэж буй дотоод өгөөжийн түвшин нь бүх үл хөдлөх хөрөнгийн салбарын эхний хагаст багтаж байна.
Орон сууцны REIT-д сайнаар нөлөөлдөг хүчин зүйлүүдийн нэг нь орон сууц нь өөрийн эрхгүй байдаг тул хямралын үед хүмүүс ажилгүй болсон эсвэл цалингаа хассан ч түрээсийн орон сууцны эрэлт хэрэгцээний эрэлттэй адил огцом буурдаггүй. аялал, тансаг зэрэглэлийн бараа гэх мэт зүйлс. "Хямралын үед түрээсийн үнэ буурч магадгүй" гэж Павловский хэлэв. "Гэхдээ эрэлт хэрэгцээ бага байдаг тул эрэлт бусад бүс нутгаас илүү сайн байх болно."
AEW Capital Management дахь REIT үнэт цаасны группын багцын менежер Жина Шимански хэлэхдээ, орон сууцны REIT нь үнэ тогтоох чадвар, үндсийг нь харгалзан "бидний дуртай ангиллын нэг" юм. Тэрээр "Зээлийн хүүгийн эсрэг салхи бүх компаниудад нөлөөлж байгаа тул тэд буцаахаас дархлаагүй" гэж тэмдэглэв.
Гэхдээ тэр нэмж хэлэв, "орон сууцны нэрсийн баланс нь манай орчлон ертөнцийн бүх компаниудын хамгийн сайн хэлбэртэй байна. Тэд эргээд сэргэнэ гэдэгт бид үнэхээр сайхан санагдаж байна."
Бичих Лорен Фостер [имэйлээр хамгаалагдсан]
