Үндсэн материалын салбараас 3 өндөр ногдол ашиг

Аж ахуйн нэгжийн ашигт инфляцийн нөлөөлөл, хувьцааны үнэлгээнд инфляцийн нөлөөлөл, удахгүй уналтад орох эрсдэл нэмэгдэж байгаа зэргээс шалтгаалан хөрөнгө оруулагчдыг энэ жил төгс шуурга хүлээж байна. Ийм хүнд хэцүү үед зарим материалын нөөц нь тэдний бизнесийн чухал шинж чанарын ачаар сонирхолтой нэр дэвшигчид байдаг.

Энд бид дунджаас дээгүүр ногдол ашгийн өгөөж өгдөг гурван материалын хувьцааны хэтийн төлөвийн талаар ярилцах болно.

Dow Inc. (Dow)

Dow Inc. нь хуучин эцэг DowDuPont-оос (одоо DuPont) салсан бие даасан компани юм.DD) ) 2019. Тэр компани нь олон нийтэд арилжаалагддаг, бие даасан гурван хэсэгт хуваагдсан ба хуучин Материалын шинжлэх ухааны бизнес нь шинэ Dow болсон.

Украйнд үргэлжилж буй дайн, тахлын улмаас нийлүүлэлтийн сүлжээ тасалдсан зэргээс үүдэлтэй түүхий эдийн үнийн өсөлтөөс Dow ихээхэн ашиг олсон. Химийн бодисын онцгой өндөр үнийн ачаар тус компани 8.98 онд нэгж хувьцаанд ногдох ашиг 2021 ам.долларт хүрсэн байна.

Гэсэн хэдий ч ойрын үед эдийн засгийн уналтаас болгоомжилсны улмаас түүхий эдийн үнэд мэдэгдэхүйц өөрчлөлт орсон. Ихэнх төв банкууд инфляцийг хяналтандаа байлгахын тулд бодлогын хүүгээ хурдан өсгөж байна.

Зээлийн хүү өндөр байгаа нь нийт хөрөнгө оруулалтын хэмжээг эрс бууруулж, улмаар дэлхийн эдийн засаг сүүлийн улиралд удааширч, ирэх улиралд уналтад орох төлөвтэй байна. Химийн бодисын үнэ мэдэгдэхүйц буурах тул ийм тохиолдолд Dow хохирно. Мөн өндөр инфляцийн үед түүхий эдийн өртөг нэмэгдсэн нь тус компанид сөргөөр нөлөөлж байна.

Dow-д тулгарч буй бизнесийн салхи түүний гүйцэтгэлд аль хэдийн илэрч эхэлсэн. Хоёрдугаар улиралд компани бүх сегмент болон үйл ажиллагаа явуулж буй бүс нутгуудад үнийн огцом өсөлтийн ачаар сав баглаа боодлын борлуулалтаа өмнөх улирлынхаас 16%-иар, нийт орлогоо 13%-иар нэмэгдүүлсэн.

Тооцоолох хэмжээ 2%-иар буурсан тул өсөлт нь үнийн өсөлтөөс бүрэн нөлөөлсөн. Түүхий эдийн өртөг огцом өссөний улмаас борлуулалтын өртөг 20%-иар өсч, нийт ашиг 17.7%-иас 22.7%-иар буурчээ. Үүний үр дүнд Dow EPS-ээ 10%-иар бууруулсан. Хэрэв уналт илэрвэл EPS буурах хандлагатай хэвээр байх болно.

Цаашид Dow зардлаа хэмнэх санаачилга, хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах замаар орлогоо нэмэгдүүлэхийг хичээх бололтой. Гэсэн хэдий ч 2021 онд EPS огцом буурч, энэ жил EPS өндөр хэвээр байгаа тул ирэх жилүүдэд, ялангуяа хувьцааны мөчлөгийн шинж чанарыг харгалзан EPS-ийн мэдэгдэхүйц өсөлтийг хүлээхгүй байх нь ухаалаг хэрэг юм. Нэмж дурдахад, Dow компани бие даасан компани байсан богино түүхийг харгалзан хөрөнгө оруулагчид консерватив байх ёстой.

Dow одоогоор 6.0%-ийн онцгой өндөр ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байна. Төлбөрийн өгөөжийн харьцаа 35%, тэнцэл нь хүчтэй байгаа тул компани ердийн хямралын үед ч гэсэн ногдол ашгаа амархан хадгалж чадна.

Нөгөөтэйгүүр, энэ компанийн хувьд ногдол ашгийн өсөлт нь тэргүүлэх чиглэл биш гэдгийг хөрөнгө оруулагчид анхаарах хэрэгтэй. Dow гурван жил дараалан ногдол ашгаа царцаасан бөгөөд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг илүүд үздэг, ялангуяа одоогийн бага үнэ, ашгийн харьцаатай. Тогтмол ногдол ашиг нь яг одоо давамгайлж буй өндөр инфляцитай нөхцөлд тийм ч сонирхолгүй байдаг.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell бол дэлхийн хамгийн том хуванцар, химийн бодис, боловсруулах үйлдвэрүүдийн нэг юм. Тус компани нь хүнсний аюулгүй байдал, усны цэвэр байдал, тээврийн хэрэгслийн түлшний хэмнэлт, цахилгаан хэрэгсэл, цахилгаан хэрэгслийн ажиллагааг сайжруулахад туслах материал, бүтээгдэхүүнээр хангадаг. LyondellBasell нь дэлхийн 100 гаруй оронд бүтээгдэхүүнээ борлуулдаг бөгөөд дэлхийн хамгийн том полимер нэгдлүүдийн үйлдвэрлэгч юм. Мөн 5,500 гаруй патенттай оюуны өмчийн асар том багцтай.

Бизнесийнхээ онцлогоос шалтгаалан LyondellBasell нь эдийн засгийн хүнд хэцүү үед компанийн бүтээгдэхүүний дэлхийн эрэлт мэдэгдэхүйц буурдаг тул уналтад маш эмзэг байдаг. Их хямралын үед тус компани хэт их өрийн дарамтад орж, дампуурсан. 2010 онд дампуурлаас гарч ирсэн шинэ компани балансаа эрүүл барьж чадсанаараа сургамж авсан бололтой.

Украйнд үргэлжилж буй дайны улмаас тахал өвчин болон нийлүүлэлтийн хямралын улмаас химийн бодис, нефтийн бүтээгдэхүүний дэлхийн эрэлт эрс сэргэж байгаа нь LyondellBasell компанид ихээхэн ашиг тусаа өгсөн. Химийн болон боловсруулах салбартаа урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй их ашиг олсны ачаар тус компани өнгөрсөн жил EPS-ээ гурав дахин нэмэгдүүлж, 18.19 ам.доллараас 5.61 ам.долларт хүрч, бүх цаг үеийн дээд хэмжээнд хүрсэн байна.

Харамсалтай нь LyondellBasell-ийн хувьд 2021 онд олсон орлого нь урт хугацаанд тогтвортой биш юм. Хоёрдугаар улиралд LyondellBasell нь бүтээгдэхүүнийхээ эрэлт хэрэгцээ, үнийн өндөр хүч, онцгой өргөн ашиг орлоготой хэвээр байсан ч сүүлийнх нь өмнөх жилийн дээд амжилтаас арай доогуур байсан. Үүний үр дүнд тус компани EPS-ээ 15%-иар бууруулж, 5.19 доллараас 6.13 ам.доллар болтлоо буурсан байна.

LyondellBasell сүүлийн арван жилийн хугацаанд EPS-ээ гурав дахин нэмэгдүүлсэн. Гэсэн хэдий ч энэ өсөлтийн рекорд нь 2012 онд компани дампуурснаас хойш удалгүй зохиомлоор бага суурьтай байсан ба энэ онд урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй ашгийн хэмжээнээс шалтгаалан ер бусын гүйцэтгэлтэй байсан тул зарим талаар төөрөгдүүлж байна.

Компани нь бүтээгдэхүүнийхээ санал болголтыг сайжруулж, шинэ зах зээл рүү тэлэх замаар өсөхийг хичээх боловч хөрөнгө оруулагчид ойрын жилүүдэд компанийн EPS мэдэгдэхүйц буурч, илүү хэвийн түвшинд хүрнэ гэж найдаж байна. Хувьцааны бүх цаг үеийн хамгийн бага үнэ, ашгийн харьцааг 5.0 гэж тогтоосон тул зах зээл үүнтэй санал нийлж байгаа бололтой.

LyondellBasell одоогоор 10%-ийн бараг 5.9 жилийн өндөр ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байна. Мөн 5.20-р сард компани хэт их ашгийнхаа ачаар нэгж хувьцаанд 6.4 ам.долларын онцгой ногдол ашиг (одоогийн хувьцааны ханшаар XNUMX%-ийн өгөөж) санал болгосон нь бас гайхалтай.

Нэг талаас хөрөнгө оруулагчид ойрын жилүүдэд ийм өндөр онцгой ногдол ашиг хүлээх ёсгүй. Нөгөөтэйгүүр, 5.9% -ийн тогтмол ногдол ашгийг сайн бүрдүүлсэн, төлбөрийн харьцаа дөнгөж 28%, тэнцэл нь баттай байна.

Amcor бол хүнс, эм, эмнэлгийн болон бусад өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүний сав баглаа боодол үйлдвэрлэдэг дэлхийн хамгийн алдартай загвар зохион бүтээгч, үйлдвэрлэгчдийн нэг юм. Тус компани нь хөнгөн жинтэй, дахин ашиглах боломжтой, дахин ашиглах боломжтой, хариуцлагатай сав баглаа боодол үйлдвэрлэхэд онцгой анхаарал хандуулдаг.

Одоогийн байдлаар Amcor нь 2019 оны XNUMX-р сард АНУ-д төвтэй Бемис болон Австралид төвтэй Amcor гэсэн хоёр сав баглаа боодлын компанийг нэгтгэснээр байгуулагдсан. Энэхүү нэгдэл нь хөгжингүй орнуудаас хамаагүй өндөр эдийн засгийн өсөлтөөр тодорхойлогддог хөгжиж буй зах зээлд компанийн хэтийн төлөвийг ихээхэн сайжруулсан.

13-р сарын сүүлээр дууссан санхүүгийн дөрөвдүгээр улиралд Amcor борлуулалтаа өмнөх улирлынхаас 4%-иар өссөн нь бизнесийн таатай нөхцлийн үед үнийн хүчтэй өсөлтийн ачаар, мөн EPS-ээ 13%-иар өсгөсөн. Санхүүгийн бүтэн жилд Amcor борлуулалт болон тохируулсан EPS-ээ тус тус 11% ба 3%-иар тус тус нэмэгдүүлсэн. Тус компани мөн ирэх оны эерэг удирдамжийг гаргасан, учир нь тохируулсан EPS-ийн өсөлтийг 8-4%, тэр дундаа хүүгийн өндөр түвшин хүүгийн зардалд XNUMX% сөрөг нөлөө үзүүлнэ гэж найдаж байна.

Amcor нь өндөр үнэ цэнэтэй бүтээгдэхүүнд оруулсан хөрөнгө оруулалт, өндөр өгөөжтэй худалдан авалтын ачаар ойрын жилүүдэд борлуулалтын хүчтэй эрч хүчээ хадгална гэж найдаж байна. Нөгөөтэйгүүр, одоогийн байдлаар компанийн богино түүхэн амжилтыг харгалзан бага зэрэг консерватив хүлээлтийг хадгалах нь ухаалаг хэрэг юм. Ерөнхийдөө Amcor ойрын жилүүдэд EPS-ээ нэг оронтой тоонд дунд түвшинд өсгөнө гэж найдаж байна.

Amcor одоогоор 4.3%-ийн дунджаас дээгүүр ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байна. Компани нь 60% -ийн зохистой төлбөрийн харьцаатай, эрүүл баланстай тул ердийн уналтын үед ч гэсэн түүний ногдол ашгийг аюулгүй гэж үзэх ёстой.

Нөгөөтэйгүүр, Amcor сүүлийн гурван жил тутамд ногдол ашгаа жилд ердөө 2%-иар нэмэгдүүлсэн. Үүний үр дүнд түүний ногдол ашиг нь өнгөн дээр харагдаж байгаагаас бага зэрэг сонирхол татахуйц, ялангуяа инфляцийн өнөөгийн нөхцөлд.

Final бодол

Үндсэн материалын салбар нь үргэлжилж буй баавгайн зах зээлд сонирхолтой нэр дэвшигчдийг санал болгодог боловч хөрөнгө оруулагчид эдгээр хувьцаанууд одоогийн орчинд дархлаатай гэсэн дүгнэлтийг гаргах ёсгүй.

Дээрх гурван хувьцаа одоогоор дунджаас дээгүүр ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байгаа бөгөөд энэ жил S&P 500-аас хамаагүй бага буурсан байна. Гэсэн хэдий ч борлуулалтын үнэ нь зардлаасаа хамаагүй их өссөн тул тэдний илүү сайн гүйцэтгэл нь голчлон ашгийн хэмжээ их байсантай холбоотой юм.

Ерөнхийдөө эдгээр гурван хувьцаа нь аюулгүй байдлын өргөн хүрээтэй дунджаас дээгүүр ногдол ашиг санал болгодог.