Идэвхгүй орлогын 3 өндөр ногдол ашиг бүхий эрүүл мэндийн хувьцаа

Сүүлийн үед дэлхийн эдийн засаг мэдэгдэхүйц удааширч байгаа нь юуны түрүүнд инфляцийг хэвийн хэмжээнд хүргэхийн тулд төв банкуудын бодлогын хүүгээ түрэмгийлэн өсгөсөнтэй холбоотой. Үүний үр дүнд удахгүй болох эдийн засгийн хямралын эрсдэл эрс нэмэгдсэн.

Хэрэглэгчид эдийн засгийн таагүй нөхцөлд ч эрүүл мэндийн зардлаа бууруулдаггүй тул ихэнх эрүүл мэндийн нөөцүүд уналтад тэсвэртэй байдаг.

Энд бид дунджаас дээгүүр ногдол ашгийн өгөөжтэй, зохистой өсөлтийн төлөвтэй эрүүл мэндийн гурван хувьцааны хэтийн төлөвийн талаар ярилцах болно.

Бүртгүүлэх Бодит Мөнгө Pro Даг Кассын өдөр тутмын өдрийн тэмдэглэлээс худалдааны талбайн нарийн ширийн зүйлийг сурах.

Тааламжтай үнэлгээ ба гол давуу тал

GSK plc (GSK), өмнө нь Их Британид төвтэй GlaxoSmithKline нь эм, вакцин, өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүний чиглэлээр эрүүл мэндийн бүтээгдэхүүн боловсруулж, үйлдвэрлэж, зах зээлд нийлүүлдэг. Түүний эмийн саналууд нь төв мэдрэлийн систем, зүрх судасны, амьсгалын замын болон дархлааны-инфляци зэрэг өвчний дараах ангилалд хамаарна.

GSK нь судалгаа, боловсруулалтад гол анхаарлаа хандуулдаг нь өрсөлдөөний гол давуу талтай. Тус компани судалгаа, боловсруулалтад ихээхэн хөрөнгө оруулалт хийдэг. 2022 онд орлогынхоо бараг 13 хувийг судалгаа, боловсруулалтад зарцуулсан байна.

Нөгөөтэйгүүр, GSK нь патентын хугацаа дууссан, валютын ханшийн өргөн хэлбэлзэл зэргээс шалтгаалан тогтворгүй гүйцэтгэлтэй байсан. Жишээлбэл, Advair-ийн патентын хугацаа 2019 онд дууссан нь компанийн дараагийн хоёр жилийн үр дүнд нөлөөлсөн. Ерөнхийдөө GlaxoSmithKline сүүлийн есөн жилийн хугацаанд нэгж хувьцаанд ногдох ашгаа жилд дунджаар ердөө 0.9%-иар өссөн байна.

Нөгөөтэйгүүр, GSK-ийн бусад амьсгалын замын бүтээгдэхүүнүүд өндөр өсөлттэй байна. Тус компани мөн хэд хэдэн вакцинтай бөгөөд тэдний борлуулалт өндөр байгаа. Үүний үр дүнд GSK ойрын жилүүдэд өсөлтийн хурдаа нэмэгдүүлэх магадлалтай.

Онцлоход, хувьцаа нь одоогоор бараг 10 жилийн хамгийн бага үнэ, ашгийн харьцаа 8.3 буюу түүхэн дундаж 13.0 хувьцаанаас хамаагүй доогуур үнээр арилжаалагдаж байна. Өндөр инфляци нь ирээдүйн орлогын өнөөгийн үнэ цэнийг бууруулж байгаа тул богино хугацаанд өсөх хандлага бага зэрэг суларсан, хувьцааны үнэлгээнд инфляцийн нөлөөлөл зэрэг нь хямд үнэлгээний үр дүнд бий болсон.

Гэсэн хэдий ч ХНС инфляцийг урт хугацааны зорилтот 2%-д хүргэхийг урьтал болгов. Зээлийн хүүгээ түрэмгийлснээр инфляци өнгөрсөн зунаас оргилдоо хүрсэнээсээ хойш сар бүр буурч байна. Тиймээс ХНС эрт орой хэзээ нэгэн цагт зорилгоо биелүүлнэ гэж хүлээх нь үндэслэлтэй юм. Инфляци хэвийн хэмжээндээ буувал GSK-ийн хувьцааны үнэлгээ хүчтэй байх магадлалтай.

Мөн хувьцаа нь 4%-иас дээш ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тус компани нь 42%-ийн эрүүл төлбөрийн харьцаатай, 9.3 хувийн хүүтэй тэнцэх сайн тэнцэлтэй. GSK-ийн уналтад тэсвэртэй байдлыг харгалзан үзвэл түүний ногдол ашгийг ойрын ирээдүйд аюулгүй гэж үзэх ёстой. АНУ-ын хөрөнгө оруулагчдад анхааруулах цорын ганц зүйл бол ногдол ашгийн GBP болон ам.долларын ханшийн мэдрэмж юм.

Богино түүх, том хэтийн төлөв

Organon & Co.OGN) Меркээс салсан (MRK) 2021 оны 50-р сард. Органон бол янз бүрийн чиглэлээр эрүүл мэндийн шийдлүүдийг боловсруулж, зах зээлд гаргадаг эмийн компани юм. Түүний үүсгэн байгуулагдсан брэндүүдийн багц нь патентын онцгой шинж чанараа алдсан XNUMX орчим бүтээгдэхүүнээс бүрддэг бөгөөд зүрх судас, амьсгалын замын болон арьсны өвчин, опиоид бус өвдөлтийг намдаах эмчилгээнд хэрэглэдэг. Органоны эмэгтэйчүүдийн эрүүл мэндийн багцад Nexplanon/Implanon, NuvaRing зэрэг үржил шим, жирэмслэлтээс хамгаалах брэндүүд багтдаг.

Тус компани нь дархлаа судлал, онкологийн салбарт ашигладаг биосимиляр эмийн жижиг багцтай. Тус компани нь орлогын 15%, үйлдвэрлэлийн талбайн 25%, бүтээгдэхүүний 50% -ийг Меркээс Органон руу шилжүүлсэн.

Органонд өсөлтийн зарим чухал хөшүүрэг бий. Өмнө нь Merck-д харьяалагддаг байсан брэндүүд нь патентаас гадуурх бүтээгдэхүүн нь судалгаа, хөгжүүлэлтийн өндөр зардал шаарддаггүй тул Органоныг чөлөөтэй мөнгөн урсгалаар хангах ёстой.

Нэмж дурдахад эмэгтэйчүүдийн эрүүл мэндийн салбар нь 1923 онд байгуулагдсан цагаасаа хойш өөрийн салбартаа анхдагч байсаар ирсэн. Тус компани нь анх удаа жирэмслэлтээс хамгаалах дааврын бэлдмэл болон анх удаа бага тунтай эстроген дааврын бэлдмэлийг үйлдвэрлэжээ. Саяхан Органон сард нэг удаа жирэмслэхээс хамгаалах хэрэгслийн анхны бөгжийг бүтээжээ.

Биосимиляр эм нь Органоны орлогын багахан хэсгийг бүрдүүлдэг боловч тус компани энэ сегментийг өргөжүүлэхийг хичээж байна. Органон нь энэ жил АНУ-д Humira нэртэй биологийн эм бэлдмэлийг худалдаанд гаргах болно. Сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд Humira-ийн хэт их борлуулалтыг харгалзан Органоны биологийн эм нь ойрын жилүүдэд компанийн өсөлтөд чухал түлхэц болж магадгүй юм.

Түүгээр ч барахгүй Органон одоогоор 4.6% ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байгаа бөгөөд 26% -ийн хатуу төлбөрийн харьцаатай байна. Тус компани нь 4.1 хүүгийн нөхцлөөр тэнцэх хүчтэй баланстай тул ойрын ирээдүйд ногдол ашиг нь найдвартай байх болно.

Мөн хувьцаа нь зөвхөн 5.5-ын үнэ ашгийн харьцаатай арилжаалагдаж байгааг анхаарах нь чухал юм. Хямдхан үнэлгээ нь үндсэндээ тус компанийн богино түүхээс үүдэлтэй юм. Хэрэв Органон орлогоо тогтворжуулж, өсгөж чадна гэдгээ нотлох юм бол хувьцаа нь илүү өндөр үнэлгээ авах нь гарцаагүй.

27 жилийн ногдол ашгийн өсөлт

Санофи (SNY) нь дэлхийн эмийн салбарт тэргүүлэгч бөгөөд 1994 онд байгуулагдсан бөгөөд Францад байрладаг. 119 тэрбум долларын зах зээлийн үнэлгээтэй тус компани олон төрлийн эмчилгээний эмчилгээ, вакциныг боловсруулж, зах зээлд нийлүүлдэг. Борлуулалтын 72%-ийг эмийн бүтээгдэхүүн, борлуулалтын 15%-ийг вакцин, үлдсэн хувийг хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн салбар эзэлж байна. Энэ нь АНУ-д борлуулалтынхаа гуравны нэгийг, Баруун Европ дахь борлуулалтын дөрөвний нэгээс арай илүүг, хөгжиж буй зах зээлд борлуулалтын үлдсэн хэсгийг бүрдүүлдэг.

Sanofi-ийн тусгай тусламж үйлчилгээний хэлтэс, ялангуяа ховор өвчин, дархлаа судлалын чиглэлээр өндөр өсөлттэй байгааг харуулж байна. Dupixent гэх мэт эдгээр бүтээгдэхүүнүүдийн хэд хэдэн нь дөнгөж татагдаж эхэлж байна. Үүний үр дүнд эдгээр бүтээгдэхүүнүүд олон жилийн турш өсөлтийн гол хөшүүрэг хэвээр байх болно.

Sanofi мөн томоохон худалдан авалтуудаар өсөлтийг дэмжсэн. Түүгээр ч зогсохгүй тус компанийн бүтээгдэхүүнийг өвчнийг эмчлэхэд ашигладаг тул эдийн засгийн хүнд хэцүү үед ч тэдний эрэлт хэрэгцээ хэвээр байна. Энэ нь ялангуяа удахгүй болох эдийн засгийн хямралын эрсдэл нэмэгдэж байгаа нөхцөлд анхаарах чухал хүчин зүйл юм.

Sanofi нь бага зэрэг тогтворгүй боловч зохистой гүйцэтгэлийн рекордыг харуулсан. Сүүлийн есөн жилийн хугацаанд тус компани нэгж хувьцаанд ногдох ашгаа жилд дунджаар 7.4 хувиар өсгөжээ. Зарим бүтээгдэхүүнийхээ өсөлтийн хэтийн төлөвийг харгалзан Sanofi ойрын жилүүдэд EPS-ээ нэг оронтой тоонд дунд түвшинд үргэлжлүүлэн өсгөх төлөвтэй байна.

Sanofi 27 жил дараалан ногдол ашгаа үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр нь нэмсэн. АНУ-ын хөрөнгө оруулагчид валютын ханшийн хэлбэлзлээс болж ногдол ашгийн хэлбэлзлийг мэдрэх магадлалтай ч Sanofi-ийн ногдол ашиг сонирхол татахуйц байх нь гарцаагүй. Sanofi одоогоор 4%-ийн ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байгаа нь хувьцааны түүхэн дундаж өгөөжтэй тохирч байна. 44%-ийн эрүүл төлбөрийн харьцаа, өр барагдуулахгүй шахам балансын ачаар компани олон жил ногдол ашгаа өсгөх магадлалтай.

Sanofi бараг 10 жилийн хамгийн бага үнэ, ашгийн харьцаа 10.7-оор арилжаалагдаж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ нь бидний таамагласан шударга ашгийн 16.0 үржвэрээс хамаагүй бага бөгөөд энэ нь хувьцааны түүхэн үнэлгээ болон түүний үе тэнгийнхний үнэлгээтэй нийцэж байна. Хувьцааны үнэлгээ хэвийн хэмжээндээ эргэн орох бүрд хөрөнгө оруулагчдыг өндөр урамшуулах болно.

Final бодол

Хэдэн жил тутам уналт зайлшгүй байдаг тул орлогод чиглэсэн хөрөнгө оруулагчид уналтад тэсвэртэй хувьцааг тодорхойлохыг үргэлж хичээх хэрэгтэй. Энэ нь ялангуяа төв банкуудын урьд өмнө байгаагүй бодлогын хүүгээ өсгөсний улмаас эдийн засгийн уналтад орох эрсдэл эрс нэмэгдсэн өнөөгийн хөрөнгө оруулалтын орчинд энэ нь үнэн юм.

Дээрх гурван нэр нь уналтад нэлээд тэсвэртэй, өсөх боломж сайтай бөгөөд аюулгүй байдлын өргөн хүрээтэй дунджаас дээгүүр ногдол ашгийн өгөөжийг санал болгож байна.