Хөгжиж буй зах зээлийн 3 үнэт цаас худалдаанд гарлаа

Зах зээлийн борлуулалт бүр боломжуудыг бий болгодог.

iShares Emerging Markets ETF
EEM
он гарсаар -17%-иар буурсан байна. Хэдийгээр хөгжиж буй зах зээл нь тогтворгүй байдаг ч энэ бүс нутаг нь асар их өсөлтийн боломжоороо сонирхол татдаг.

дагуу Lazard Asset Management, Хөгжиж буй зах зээлийн (EM) эдийн засаг нь дэлхийн өсөлтийн 60 орчим хувийг хариуцдаг ч MSCI All Country World Index-ийн дөнгөж 13 орчим хувийг эзэлж байна.
ACWI
. Энэ цоорхой нэг өдрийн дотор арилахгүй, гэхдээ энэ нь EM-ийн урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын хэтийн төлөвийг харуулж байна.

Харьцангуй сонирхол татахуйц хүн ам зүй, үргэлжилсэн хотжилтын улмаас EM нь эдийн засгийн өсөлтийг хурдасгадаг. Хэрэв та урт хугацааны хөрөнгө оруулагч бол шинээр гарч ирж буй зах зээлд өртөх боломжийг нэмэх нь цаг үеэ олсон байх болно.

MSCI Emerging Markets Index-ийг S&P 500 индекстэй харьцуулж, харьцаагаар илэрхийлсэн графикийг доор харуулав. Энэ шугам нэмэгдэж байгаа нь хөгжиж буй зах зээлүүд АНУ-ын хувьцаанаас илүү гарч байна гэсэн үг юм. Шугамын шугам буурч байгаа үед энэ нь АНУ-ын хувьцаанууд EM хувьцаанаас давж байна гэсэн үг юм.

2000-2010 онуудад EM-ийн хувьцаанууд АНУ-ын хувьцаанаас хамаагүй илүү байсан. Дараа нь 2010 оноос эхлэн EM хувьцаанууд урт хугацааны харьцангуй баавгайн зах зээлд орж, өмнөх арван жилд хуримтлагдсан бараг бүх харьцангуй ашгийг устгасан. Одоо EM-ийн хувьцаанууд харьцангуй гол дэмжлэгийн бүс рүү доошилсон бөгөөд энэ нь өсөлтийн өөрчлөлтийг илэрхийлж магадгүй юм.

Арван жил тутамд шинэ ялагч, ялагдагчид гарч ирдэг. Одоогийн байдлаар энэ нь инфляцийн арван жил шиг харагдаж байгаа бөгөөд энэ нь уламжлалт байдлаар богино хугацаатай "үнэ цэнэтэй" хувьцааг дэмждэг.

Газарзүйн хувьд EM нь харьцангуй үнэ цэнийн сонирхолтой тоглоомыг илэрхийлдэг. MSCI Emerging Markets Index нь S&P 11.3 индексийг 20.1 дахин өсгөж байсан бол энэ жилийн тооцоолсон ашгийг 500 дахин нэмэгдүүлсэн байна. Доор үзүүлсэнчлэн энэ нь сүүлийн XNUMX жилд EM-ийг дэмжсэн хамгийн өргөн хөнгөлөлтүүдийн нэг юм.

Энэ хөрөнгийн зах зээл яг хэзээ, хэрхэн дуусахыг би мэдэж байгаа дүр эсгэдэггүй. Гэхдээ би do Энэ нь дуусмагц эрсдэл/шагналын тохиргоо нь Хөгжиж буй зах зээлд эерэгээр хазайсан мэт санагдах болно.

Өнөөгийн сонирхол татахуйц хөрөнгө оруулалт мэт харагдаж буй хөгжиж буй дэлхийн гурван иргэний ялагч энд байна.

Тайвань хагас дамжуулагч

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) нь дэлхийн хамгийн том гэрээт чип үйлдвэрлэгч юм. 1987 онд Philips-ийн хамтарсан компани хэлбэрээр байгуулагдсан
PHG
, Тайванийн засгийн газар болон хувийн хөрөнгө оруулагчид, TSM-ийн хэрэглэгчийн бааз нь одоо Apple-ийг багтаадаг
AAPL
, Нарийвчилсан микро төхөөрөмжүүд
AMD
, Nvidia Corp. TSM нь гар утаснаас эхлээд F-35 сөнөөгч онгоц хүртэл чухал бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг үйлдвэрлэдэг.

TSM нь үлгэр домоггүй бизнесийн загварт шилжсэний үр шимийг хүртлээ. "Үлгэр" гэсэн нэр томьёо нь тус компани техник хангамж, хагас дамжуулагч чипийг зохион бүтээж, борлуулдаг боловч бүтээгдэхүүндээ ашигладаг цахиур хавтан эсвэл чипс үйлдвэрлэдэггүй гэсэн үг юм. Үүний оронд энэ нь үйлдвэрлэлийн үйлдвэр эсвэл цутгах үйлдвэрт үйлдвэрлэлээ явуулдаг.

Хэрэв та хагас дамжуулагчийн төлөв байдлын талаар ямар нэгэн зүйл мэддэг бол TSM нь яг одоо хийж чадахаас илүү их бизнес эрхэлдэг гэдгийг та мэднэ. Үүний зэрэгцээ, Украин дахь Орос улс сүйрсэн нь Хятад удахгүй Тайванийг эзлэх эрсдэлийг бууруулж магадгүй юм. TSM-ийн хувьцааны арилжаа 13.3x EV/est. EBIT нь таван жилийн хандлагаас 1 сигма хямд бөгөөд 2020 оны XNUMX-р сард хувьцааны ханш доод түвшинд хүрсэн үнэлгээтэй ойролцоо байна.

MercadoLibre Inc.

MercadoLibre Inc.
МЕЛИ
ихэвчлэн "Латин Америкийн Амазон" гэж нэрлэдэг. Амазон цахим худалдаанд цар хүрээ яагаад чухал болохыг нотолсон бөгөөд MELI нь дэлхийн хүн ам зүйн хамгийн сайн үзүүлэлттэй бүс нутаг болох Латин Америкийн зах зээлийн 30 гаруй хувийг эзэлдэг.

MELI-ийн эдийн засгийн шуудуу нь цар хүрээний давуу талаас гадна сүлжээний нөлөөгөөр ашиг тусаа өгдөг. MELI-ийн платформ илүү олон хэрэглэгчтэй болох тусам хүчирхэг болж байна. 132 сая гаруй идэвхтэй худалдан авагчтай тус компанийн сүлжээ нь 18 улс даяар тархсан бөгөөд орлогын ихэнх хэсгийг Бразил (55%), Аргентин (25%), Мексик (15%)-аас бүрдүүлдэг.

Уолл Стритийн шинжээчид MELI-г 45 онд борлуулалт, нийт ашгаа 2022%-иар өсгөнө гэж төсөөлж байна. Өдрөөс өдөрт илүү удааширч байгаа эдийн засагт эдгээр тоонуудын ойролцоо хүрэх нь "гайхалтай" байх болно. Үүний зэрэгцээ, та MELI хувьцааг 2009 оноос хойшхи хамгийн бага аж ахуйн нэгжийн борлуулалтын үнэлгээтэй ойролцоо авах боломжтой.

Гадаадын Нэгдсэн Банк

United Overseas Bank (UOVEY) нь 1935 онд байгуулагдсан олон үндэстний банкны корпораци юм. Банкны үндсэн зах зээл нь Сингапур бөгөөд нийт хөрөнгийнх нь талаас илүү хувийг бүрдүүлдэг. Банкны эрсдэлтэй бусад орнуудад Малайз, Тайланд, Индонез зэрэг орно.

United Overseas Bank нь өргөн хүрээний үйлчилгээг санал болгодог бөгөөд үүнд хэрэглэгчийн, арилжааны болон байгууллагын банкууд; төрийн сангийн үйлчилгээ; баялгийн менежмент, даатгал, брокерийн үйлчилгээ. Зүүн өмнөд Азийн томоохон орнуудын эдийн засаг сэргэснээр АНУ-ын ихэнх томоохон банкуудаас давсан зээлийн нэг оронтой тоогоор өсөхөд тус банк ашиг тусаа өгөхөд бэлэн байна. Холбооны нөөцийн сан инфляцтай тэмцэхийн тулд ХНС-ын сангийн хүүг үргэлжлүүлэн өсгөж байгаа тул цэвэр хүүгийн маржин ч нэмэгдэх ёстой.

Ногдол ашгийн өгөөж 4%-иас давж, форвард P/E харьцаа 10-аар арилжаалагдаж байгаа нь United Overseas Bank наймаа шиг харагдаж байна.

***

Тодруулга: Би мэргэжлийн түвшинд удирддаг харилцагчийн данснаасаа TSM, MELI, UOVEY компанийн хувьцааг эзэмшдэг. Энэ материал нь урьдчилсан мэдээ, судалгаа, хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөөнд найдах зорилгогүй бөгөөд зөвлөмж биш юм.