2022 он АНУ-ын бондын хувьд хамгийн муу жил байлаа. 2023 онд хэрхэн байр сууриа эзлэх вэ

2022 онд бондын зах зээл ихээхэн уналтад орсон.

Бондыг ерөнхийдөө хөрөнгө оруулалтын багцын уйтгартай, харьцангуй аюулгүй хэсэг гэж үздэг. Тэд түүхэндээ А цочрол шингээгч, хувьцааны ханш унасан үед багцыг хөвөхөд тусалдаг. Гэхдээ тэр харилцаа задарсан Өнгөрсөн жил бондууд уйтгартай байсан.    

холбоотой хөрөнгө оруулалтын мэдээ

Санта Клара их сургуулийн түүхэн дэх хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг судалдаг гавьяат профессор Эдвард МакКуарригийн хийсэн дүн шинжилгээгээр бол энэ нь АНУ-ын бондын хөрөнгө оруулагчдын хувьд түүхэн дэх хамгийн муу жил байсан юм.

Дэлбэрэлт нь АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангийн үйл ажиллагаа юм зээлийн хүүг эрс нэмэгдүүлэх XNUMX-р сард дээд цэгтээ хүрсэн инфляцитай тэмцэх 1980-аад оны эхэн үеэс хойшхи хамгийн өндөр үзүүлэлт ба тахлын үеийн цочролын нэгдлээс үүссэн.

Инфляци гэдэг нь товчхондоо бондын “криптонит” гэж МакКуарри хэлэв.

Хувийн Санхүүгээс:
Өндөр инфляци, зээлийн хүүгийн өсөлтийн үед бэлэн мөнгөө хаана хадгалах вэ
Ажилчид өндөр үнээр ажлаасаа гарч, цалин нь их хэмжээгээр нэмэгдсээр байна
Өндөр хүүтэй өрийг төлөх хамгийн сайн арга энд байна

Тэрээр АНУ-ын бондын зах зээлийн талаар “Хэдийгээр та 250 жил буцсан ч 2022 оноос илүү муу жилийг олохгүй.

Энэхүү дүн шинжилгээ нь АНУ-ын Treasurys болон хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй корпорацийн бонд зэрэг "аюулгүй" бондууд дээр төвлөрдөг бөгөөд "нэрлэсэн" болон "бодит" өгөөж, өөрөөр хэлбэл инфляцийг тооцохоос өмнөх болон дараах өгөөжийн аль алинд нь үнэн зөв байна гэж тэр хэллээ.

Нийт бондын индексийг жишээ болгон авч үзье. Энэхүү индекс нь АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй бондыг хянадаг бөгөөд энэ нь зээлийн үнэлгээний агентлагуудын дефолтод эрсдэл багатай гэж үздэг аж ахуйн нэгж, засгийн газрын өрийг илэрхийлдэг.

13 онд тус индекс 2022%-иас илүү унасан. Үүнээс өмнө индекс 12 оны 1980-р сард 9.2 сарын хамгийн муу өгөөжтэй байсан бөгөөд нэрлэсэн үнээр XNUMX%-иар буурсан гэж МакКуарри хэлэв.

Энэ индекс нь 1972 онтой холбоотой. Бид өөр өөр бондын барометрийг ашиглан цааш эргэж харах боломжтой. Бондын динамикаас шалтгаалан хамгийн урт хугацаа буюу хугацаатай хүмүүсийн өгөөж улам мууддаг.

Жишээлбэл, 10.6 онд дунд хугацааны Төрийн сангийн бонд 2022%-иар унасан нь дор хаяж 1926 онд байгуулагдсан Treasurys-ийн түүхэн дэх хамгийн том бууралт бөгөөд үүнээс өмнө Төрийн сангийн сарын мэдээлэл бага зэрэг бүдэг байна гэж МакКуарри хэлэв.

АНУ-ын засгийн газрын хамгийн урт бонд нь 30 жилийн хугацаатай. Ийм урт хугацаатай АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтүүд 39.2 онд 2022%-иар буурсан байна индекс урт хугацааны ажиглалт тэг купон бонд.

Энэ нь 1754 оноос хойших хамгийн бага үзүүлэлт гэж МакКуарри хэлэв. Урт бонд 19 онд 1803%-иар унасан хоёр дахь хамгийн муу үзүүлэлт болох Наполеоны дайны эрин үе рүү буцах хэрэгтэй. МакКуарри энэхүү шинжилгээнд Их Британи 1918 оноос өмнө гаргасан бондыг барометр болгон ашигладаг гэжээ. АНУ-аас гаргасан бүтээгдэхүүнээс илүү аюулгүй гэж хэлж болно

"Өнгөрсөн жил бондын зах зээл дээр болсон үйл явдал газар хөдлөлт байсан" гэж Флорида муж улсын Орландо хотод төвтэй санхүүгийн мэргэшсэн мэргэжилтэн Чарли Фицжералд III хэлэв. "Бид ийм зүйл тохиолдож болохыг мэдэж байсан."

"Гэхдээ энэ тоглолтыг харах үнэхээр хэцүү байсан."

2023 оныг юу хүлээж байгааг мэдэх боломжгүй, гэхдээ олон санхүүгийн зөвлөхүүд болон хөрөнгө оруулалтын мэргэжилтнүүд бондууд бараг тийм муу үр дүнд хүрэх магадлал багатай гэж үзэж байна.

Хэдийгээр өгөөж эерэг байх албагүй ч бондууд хувьцаатай харьцуулахад багцын тогтворжуулагч, төрөлжүүлэгч байр сууриа эргүүлэн авах болно гэж зөвлөхүүд хэлэв.

Мэрилэнд мужийн Кэйбин Жон хотод байрладаг Experiential Wealth компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Филип Чао хэлэхдээ "Бид бондууд бонд шиг, хувьцаанууд нь хувьцаа шиг ажиллах магадлал өндөр байна: Хэрэв хувьцаанууд буурвал тэд маш бага хөдөлж магадгүй" гэж хэлэв.

Зээлийн хүү 2022 он хамгийн доод цэгээс эхэлсэн бөгөөд энэ нь Их хямралаас хойшхи хамгийн сайн хугацаанд байсан юм.

АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан тахлын эхэн үед эдийн засгийг дэмжихийн тулд зээлийн зардлыг дахин бараг тэг болгон бууруулсан.

Харин төв банк буцаасан курс 4.25-р сараас эхэлнэ. ХНС өнгөрсөн онд жишиг хүүгээ долоон удаа нэмэгдүүлж, 4.5-XNUMX хувь хүртэл өсгөсөн. 1980-аад оны эхэн үеэс хойшхи хамгийн түрэмгий бодлого.

Энэ нь бондын хувьд асар их үр дагавартай байсан.

Бондын үнэ хүүгийн эсрэгээр хөдөлдөг - хүү өсөх тусам бондын үнэ буурдаг. Үндсэндээ бол таны одоо эзэмшиж буй бондын үнэ өндөр хүүтэй шинэ бонд гаргахад унана гэсэн үг. Эдгээр шинэ бондууд нь өндөр өгөөжийн ачаар илүү их хүүгийн төлбөр төлж, одоо байгаа бондын үнэ цэнийг бууруулж, улмаар таны одоогийн бондын үнийг бууруулж, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг бууруулдаг.

Цаашилбал, 2022 оны сүүлийн хагаст бондын өгөөж хамгийн багадаа 150 жилийн хугацаанд хамгийн бага байсан бөгөөд энэ нь бондууд түүхэндээ хамгийн үнэтэй байсан гэсэн үг гэж Morningstar-ийн судалгааны дэд ерөнхийлөгч Жон Рекентхалер хэлэв.

Үнэтэй бонд худалдаж авсан бондын сангийн менежерүүд инфляци гарч эхлэхэд эцэст нь бага зарагдсан гэж тэр хэлэв.

"Бондын үнийн хувьд илүү аюултай хослолыг төсөөлөхийн аргагүй" гэж Рекенталер хэлэв бичсэн.

Ялангуяа илүү урт хугацаатай бондууд унасан. Дуусах хугацааг бондын хугацаа эсвэл эзэмших хугацаа гэж бодоорой.

Урт хугацаатай үнэт цаас эзэмшдэг бондын сангууд ерөнхийдөө илүү урт "хугацаатай" байдаг. Хугацаа нь бондын хүүнд мэдрэмтгий байдлын хэмжүүр бөгөөд бусад хүчин зүйлсийн дунд хугацаа нь нөлөөлдөг.

Энэ нь хэрхэн ажилладагийг харуулах энгийн томъёо юм. Завсрын хугацаат бондын сан таван жилийн хугацаатай гэж бодъё. Энэ тохиолдолд зээлийн хүү 5 нэгжээр нэмэгдэх бүрд бондын үнэ 1 нэгж хувиар буурна гэж бид таамаглаж байна. Хүлээгдэж буй бууралт нь 10 жилийн хугацаатай сангийн хувьд 10 оноо, 15 жилийн хугацаатай сангийн хувьд 15 оноо гэх мэт.

Зээлийн хүү 2022 орчим пунктээр өссөнийг тооцвол 4 онд урт хугацаатай бонд яагаад их хэмжээний алдагдал хүлээснийг бид харж байна.

Энэ жил динамик өөр байх шиг байна.

Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөх хандлагатай байгаа ч өсөлт нь тийм ч огцом эсвэл хурдан байх магадлал багатай бөгөөд энэ тохиолдолд бондод үзүүлэх нөлөөлөл илүү бага байх болно гэж зөвлөхүүд хэлэв.

"Бурханы ногоон дэлхий дээр ХНС 2022 он хүртэл хүүгээ хурдан, өндөр өсгөх арга байхгүй" гэж хэлэв. Ли Бейкер, Атланта хотод төвтэй CFP, Apex Financial Services-ийн ерөнхийлөгч. "Та 0% -иас 4% руу шилжихэд энэ нь няцлах болно."

"Бид 8% руу явахгүй" гэж тэр нэмж хэлэв. "Ямар ч арга байхгүй."

Арванхоёрдугаар сард ХНС-ийн албаны хүмүүс Тэд хүүгээ 5.1% хүртэл өсгөнө гэж таамаглаж байсан. 2023 онд. Энэ таамаглал өөрчлөгдөж магадгүй. Гэхдээ тогтмол орлогын алдагдлын ихэнх нь ард хоцорч байх шиг байна гэж Чао хэлэв.  

Дээрээс нь бонд болон бусад төрлийн "тогтмол орлого" нь 2021 онтой харьцуулахад хөрөнгө оруулагчдад илүү их өгөөж өгөх жил орж байна.

"Энэ жил бол цоо шинэ хувилбар" гэж CFP хэлэв Кэти Кертис, Калифорни мужийн Окланд хотод байрладаг Curtis Financial Planning компанийг үндэслэгч.

2023 оны том дүр зураг дунд өнгөрсөн жилийн гүйцэтгэлийг харгалзан бондыг бүү орхигтун гэж Фицжералд хэлэв. Тэд төрөлжсөн багцад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг хэвээр байна гэж тэр нэмж хэлэв.

Уламжлалт динамик а 60/40 багц - хөрөнгө оруулагчдад зориулсан багцын барометр, 60% нь хувьцаа, 40% нь бонд - буцаж ирэх магадлалтай гэж зөвлөхүүд хэлэв. Өөрөөр хэлбэл, үнэт цаас унах үед бонд дахин тогтворжуулагч болж магадгүй гэж тэд хэлэв.

Сүүлийн арав гаруй жилийн хугацаанд бондын өгөөж бага байгаа нь олон хөрөнгө оруулагчдыг багцын өгөөжөө нэмэгдүүлэхийн тулд хувьцааны хуваарилалтыг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн бөгөөд магадгүй нийт хувьцааны бондын хуваарилалт 70/30-ийн эсрэг 60/40 болж магадгүй гэж Бейкер хэлэв.

2023 онд хувьцааны өртөлтийг дахин 60/40 хүрээ рүү буцаах нь утга учиртай байж магадгүй бөгөөд энэ нь бондын өгөөж өндөр байвал ижил зорилтот өгөөжид хүрэх боловч хөрөнгө оруулалтын эрсдэл багасна гэж Бейкер нэмж хэлэв.

Ирээдүйн хүүгийн өөрчлөлтийн цар хүрээ тодорхойгүй хэвээр байгаа тул зарим зөвлөхүүд урт хугацаатай харьцуулахад хүүгийн эрсдэл багатай богино болон дунд хугацааны бондыг илүү ихээр эзэмшихийг зөвлөж байна. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг хэр зэрэг хийх нь тэдний санхүүжилтийн хугацаанаас хамаарна.

Жишээлбэл, дараагийн жилдээ орон сууц худалдаж авахаар хадгаламжаа хадгалсан хөрөнгө оруулагч зургаан, есөн, 12 сарын хугацаатай хадгаламжийн гэрчилгээ эсвэл АНУ-ын Төрийн сангийн бонд руу мөнгө байршуулж болно. Өндөр өгөөжтэй онлайн хадгаламж эсвэл мөнгөний зах зээлийн данс нь бас сайн сонголт гэж зөвлөхүүд хэлэв.

Бэлэн мөнгөний хувилбарууд Одоогийн байдлаар ерөнхийдөө 3-5% төлж байна гэж Кертис хэлэв.

"Би найдвартай орлого олохын тулд үйлчлүүлэгчдийнхээ бэлэн мөнгөний хуваарилалтыг хийж чадна" гэж тэр хэлэв.

Цаашид богино хугацааны бондын хувьд илүүдэл жинтэй байх нь тийм ч ухаалаг хэрэг биш гэж Кертис хэлэв. Инфляци болон хүүгийн өсөлт буурч байгаа мэт харагдаж байгаа нөхцөлд нэгээс таван жил гэхээсээ илүү XNUMX-XNUMX жилийн хугацаатай, ердийн бондын багцад хөрөнгө оруулалтын байр сууриа эхлүүлэхэд тохиромжтой цаг болжээ.

Дундаж хөрөнгө оруулагч iShares Core US Aggregate Bond сан гэх мэт нийт бондын санг авч үзэж болно.АГ), жишээлбэл, Кертис хэлэв. Энэ сан 6.35-р сарын 4-ний байдлаар XNUMX жилийн хугацаатай байсан. Татвар өндөртэй хөрөнгө оруулагчид татвар ногдуулах дансны оронд тэтгэврийн дансанд нийт бондын санг худалдаж авах ёстой гэж Кертис нэмж хэлэв.