Санхүүгийн их хямралын дараа арав гаруй жилийн турш дэлхийн төв банкууд эдийн засгаа сэргээхийн тулд бодлогын хүүгээ бага түвшинд барьсаар ирсэн.
Энэ бол ашиггүй технологийн хувьцаанууд, аюултай криптовалютууд болон SPAC гэж нэрлэгддэг арын хаалганы IPO-д эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтыг өдөөсөн хямд мөнгөний эрин үе байсан. Мөн COVID-д нэрвэгдэж, төв банкууд дэлхийн эдийн засгийн хямралаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд мөнгөний сул бодлогоо хоёр дахин бууруулсан нь инфляци гэсэн цоо шинэ асуудлыг хурцатгахад тусалсан.
Одоо дэлхий даяарх Төв банкны албан тушаалтнууд өргөн хэрэглээний үнийн хөөрөгдөлтэй тэмцэхийн тулд бодлогын хүүгээ өсгөж байна. Мөнгөний сул бодлогыг эхлүүлж байсан Японы Төв банк хүртэл хүүгээ тэгтэй тэнцүүлж байсан ч урт хугацааны хүүгээ өсгөх боломж олгосон. энэ долоо хоногт. Гэнэтийн өөрчлөлт нь дэлхийн эдийн засаг, зах зээл, хөрөнгө оруулагчдын хувьд ашиг, тогтвортой байдал зэрэг бизнесийн сонгодог үзэл бодлыг эргүүлэн авчрах шинэ эрин үеийг илэрхийлж байна.
Хьюстонд төвтэй Сандерс Моррис Харрис компанийн ТУЗ-ийн дарга Жорж Болл, "Таны хөрөнгө оруулалт, эдийн засгийн эрин үе үе үе өөрчлөгддөг гэж би бодож байна. Бид XNUMX гаруй жилийн турш бараг л тэг хүүтэй байсны дараа тэдний нэгд байна" гэж хатуу, хэлсэн Аз
Ирэх арван жилд АНУ-ын хүүгийн дундаж хэмжээ харьцангуй "хэвийн" 3%-д хүрнэ гэж Болл үзэж байгаа бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдын зүгээс илүү консерватив хандлагыг бий болгоно гэж үзэж байна.
CapWealth хөрөнгө оруулалтын зөвлөх фирмийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Тим Паглиара хэлэхдээ, энэ шинэ бодит байдлын талаар шинэ шуугиантай үг хэллэг байвал энэ нь "хэвийн байдалдаа эргэж орно" гэж хэлэв. Аз
"Бид олон таамаглалыг тайлах болно" гэж тэр хэлэв. "Арилжааны үл хөдлөх хөрөнгөөс эхлээд хөрөнгө оруулагч олон нийт крипто гэх мэт зүйлийг хэрхэн харж байгаа талаар маш их дахин үнэлгээ хийх болно."
Амлалтаас илүү ашиг. Хөрөнгө оруулагчид, дамын наймаачид биш
Сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд өсөлтийн амлалт олон хувьцааны ханш өсөхөд хангалттай байсан. Орлого, тогтвортой бизнесийн загвар хожим гарч ирж магадгүй юм. Гэвч зээлийн хүү өсөхөд мэргэжилтнүүд Fortune Ирэх арван жилийн хугацаанд илүү сонгомол, ашиг орлоготой хөрөнгө оруулалтын арга барил зайлшгүй байх болно гэдэгт санал нэгдэв.
Аутсорсингоор хангагдсан Хөрөнгө оруулалтын захирал Hirtle Callaghan & Co.-ийн гүйцэтгэх захирал Жон Хиртл "Та зүгээр л технологийн хувьцаа худалдаж аваад амралтаараа явж болно" гэж хэлэв. Fortune. "Энэ нь бидний цаашдын хийх зүйл байх магадлал багатай."
Зээлийн хүүгийн өсөлт нь бизнес эрхлэгчид болон хэрэглэгчдийн аль алиных нь зээлийн зардлыг нэмэгдүүлдэг. Энэ нь эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулж, аж ахуйн нэгжийн ашгийг бууруулж, ашиггүй, өндөр өртэй пүүсүүдэд дарамт учруулдаг.
Энэ нь эдгээр пүүсүүдийн үнэлгээ гэсэн үг гэж Балл үзэж байгаа бөгөөд хамгийн муу нь "гэж шошгологдсон байдаг.zombiesШинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ нь өнөөдрийнхөөс хамаагүй доогуур байх болно.
Мөн Паглиара хүүгийн өсөлт нь хадгаламжийн дансууд болон бусад эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалтууд сүүлийн XNUMX жилийнхээс илүү сайн өгөөж өгнө гэсэн үг гэж тайлбарлав. Өндөр өгөөж, эрсдэлгүй байдал нь зарим хөрөнгө оруулагчдыг хувьцаанд бооцоо тавихаас татгалзахад түлхэц болно.
"Бидний хийж байгаа зүйл бол дамын наймаачдын урам зоригийг бууруулж, хадгалагчдыг урамшуулж байна" гэж Паглиара хэлэв. "Тиймээс шилжилт маш хэцүү байсан ч энэ нь үнэхээр эерэг зүйл гэж би бодож байна."
Зээлийн хүү өндөр байгаа нь хуучин боломжуудыг сэргээдэг
Өндөр хүү нь тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг сэргээж, 60/40 багцын сонгодог багцыг нэмэгдүүлэх ёстой - багцын эзэмшлийн 60% -ийг хувьцаанд, 40% -ийг бонд руу хуваарилах стратеги.
Сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд олон хөрөнгө оруулагчид хувьцаанд хөрөнгө оруулахаас өөр зүйл байхгүй гэсэн уриан дор амьдарч ирсэн. TINA. Зээлийн хүү тэг дөхөж байгаа үед хувьцаа нь ихээхэн өгөөж өгдөг цорын ганц хөрөнгө оруулалт гэсэн онол байсан боловч одоо тийм биш болсон.
"Энэ бол TINA байхаа больсон, өөр хувилбар байна" гэж Хиртл хэлэв. "Бонд сүүлийн 10 жилд анх удаа бодит өгөөжөө өгч байна."
Бондын өгөөж нэмэгдэж байгаа нь сонгодог 60/40 багцын дараагийн арван жилд "эргэж" ирнэ гэсэн үг.
"Энэ нь гайхах зүйл биш юм, учир нь хэдхэн сарын өмнө 60/40 [багцын] нас барсан тухай олон нийтэд мэдээлж байсан" гэж Болл тайлбарлав. "Ерөнхийдөө, ийм гарчиг авах нь цагаа олсонгүй, буруу зөвлөгөө өгдөг."
Ирэх арван жилийн хугацаанд сонгодог 60/40 багц руу буцах ажлын хүрээнд Паглиара богино хугацаатай бонд болон өндөр чанартай корпорацийн зээлд хөрөнгө оруулахыг зөвлөж байна.
Сонирхолтой хэтийн төлөв, аймшигтай сорилтууд
Ирэх арван жил нь төв банкууд болон хөрөнгө оруулагчдын хувьд хэвийн байдалдаа эргэн орж магадгүй ч зарим шинжээчид дэлхийн эдийн засаг хар дарсан зүүдэнд хүргэж болзошгүй ширүүн салхитай тулгарч байгааг анхааруулж байна.
Нью-Йоркийн их сургуулийн Стерн бизнесийн сургуулийн гавьяат профессор, Roubini Macro Associates компанийн гүйцэтгэх захирал Нуриэль Рубини улсын болон хувийн хэвшлийн өрийн өсөлт нь “стагфляцийн өрийн хямрал” үүсгэж болзошгүй гэж үзэж байна. Өнгөрсөн сард тэр бүр гэж хэлэв Fortune Уур амьсгалын өөрчлөлт, засгийн газрын хэт их зарлага зэрэг хэд хэдэн "Мега аюул заналхийлэл" зэрэг нь "Их хямралын өөр нэг хувилбар"-д хүргэж болзошгүй юм.
Хедж сангийн титан Стэнли Друкенмиллер мөн есдүгээр сард анхааруулсан АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл дэлхийн эдийн засгийн хямрал, даяаршлын эсрэг ирэх 10 жилийн хугацаанд "хавтгай" байх "өндөр магадлал"-ын тухай.
Рубини, Друкенмиллер нар дэлхийн супер гүрнүүдийн хоорондын хурцадмал байдал нь олон арван жилийн турш хямд бараа, үйлчилгээний чөлөөт урсгалыг бий болгосон даяаршлын хандлагыг удаашруулна гэж үзэж байна. Гэвч Хиртл даяарчлал дуусаагүй гэдэгт итгэж байгаагаа хэлэв.
“Энэ нь бага зэрэг удааширсан. Энэ нь бидэнтэй хамт байгаа" гэж тэр тайлбарлав.
Хиртл хэлэхдээ, даяарчлалыг сааруулах тухай сэрэмжлүүлэг нь Рубини, Друкенмиллер зэрэг урьдчилсан мэдээлэгчид богино хугацааны "мөчлөгт" хэт анхаарлаа хандуулж байгаагийн төгс жишээ юм.
"Урт хугацааны чиг хандлагын шугам маш эерэг хэвээр байна" гэж тэр хэлэхдээ сүүлийн үеийн ахиц дэвшлийг онцоллоо хорт хавдрын эмчилгээ болон хайлуулах энерги Энэ нь дэлхийн эдийн засгийг бүрэн өөрчилж чадна. "Үнэхээр, дэлхий урьд өмнө хэзээ ч ийм эерэг хандлагатай байгаагүй юм шиг - та ямар ч хэмжүүрээр харж болно."
Зөвхөн Хиртл л хөрөнгө оруулагчид болон эдийн засгийн ирээдүйг өөдрөгөөр харж байгаа хүн биш.
Болл хэлэхдээ, стагфляцийн таамаглал нь эдийн засагт урьд өмнөхөөсөө илүү их мэдээлэл, инноваци байгааг үл тоомсорлодог "копут" юм. Зах зээлийн шинэ эрин үе бол зайлшгүй, хэрвээ зовлонтой ч гэсэн цэвэршүүлэх үеийг илэрхийлж байгаа ч дэлхийн эдийн засаг нөгөө талаас илүү сайн гарч ирнэ гэж тэр хэлэв.
"Эйфорийн үеүүдийн дараа цээрлэх үеүүд байх ёстой" гэж Болл хэлэв. "Суралцах, мэдлэгийн өсөлт, сайжруулах хурд нь гайхалтай байх болно. Энэ нь эцсийн дүндээ эдийн засгийн өсөлтийг сүүлийн 100 жилийн хугацаанд бидний хэрэглэж байснаас илүү хурдацтай, урт хугацаанд нэмэгдүүлэх болно."
Ирэх арван жил "хүн төрөлхтний, ялангуяа америкчуудын хувьд маш их сэтгэл хөдөлгөм цаг байх болно" гэж Паглиара нэмж хэлэв.
"Хэрэв бид цаазаар авах юм бол, бид зөв арга замаар хариу үйлдэл үзүүлж, хоёр намын байр суурьтай ажиллаж эхэлбэл энэ нь дээшээ хөдлөхийг хүсдэг дундаж америкчуудын хувьд үнэхээр сэтгэл хөдөлгөм үе юм" гэж тэр хэлэв.
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Fortune-ээс илүү дэлгэрэнгүй:
Коронавируст халдварын эсрэг вакцинаа алгассан хүмүүс зам тээврийн осолд өртөх эрсдэл өндөр байдаг
Илон Маск Дэйв Чапеллийн шүтэн бишрэгчдээр доромжлуулсан нь "бодит амьдрал дээр миний хувьд анхны тохиолдол байсан" гэж хэлжээ.
Z үеийнхэн болон залуу мянганыхан ээж, аавтайгаа хамт амьдрах тансаг цүнх, цаг худалдаж авах шинэ аргыг олжээ.
Меган Марклын жинхэнэ нүгэл нь Британийн олон нийт уучилж чадахгүй, америкчууд ч ойлгохгүй байна
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/2022-killed-cheap-money-era-130000862.html