"Бенжамин Грахамын хамгаалалтын" 10 хувьцаа энэ үнэлгээг авчирдаг

Одоогийн байдлаар миний өөрчилсөн Бенжамин Грахамын "Хамгаалах хөрөнгө оруулагчийн хувьцаа" гэсэн шалгуурт нийцэж байгаа бусад нэрс миний дурдсан шиг том эсвэл тийм ч алдартай биш гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй. миний сүүлчийн багана, Intel (INTC).

Гэсэн хэдий ч одоогийн шалгуур үзүүлэлтүүдийн тоо (10) нь энэ жагсаалтаас хойш миний үзсэн хамгийн том жагсаалт болж байна тахлын эхлэл.

Сануулахад, миний ашигладаг шалгуурууд болон Грахамын анхны шалгуурт оруулсан өөрчлөлтүүд энд байна.

• Тохиромжтой хэмжээ. Компани 500 сарын дараагаар хамгийн багадаа 12 сая долларын борлуулалт хийх ёстой. (Грэм хамгийн багадаа 100 сая доллар, нийт хөрөнгөө дор хаяж 50 сая доллар ашигласан.)
• Хүчтэй санхүүгийн байдал. Компани нь эргэлтийн харьцаа (эргэлтийн хөрөнгийг эргэлтийн өр төлбөрт хуваасан) дор хаяж 2.0 байх ёстой. Мөн эргэлтийн хөрөнгөөс бага урт хугацааны өртэй байх ёстой.
• Орлогын тогтвортой байдал. Бизнес сүүлийн долоон жилийн хугацаанд эерэг орлоготой байх ёстой. (Грэм хамгийн багадаа 10 жил ашигласан.)
• Ногдол ашгийн бүртгэл. Тус компани сүүлийн долоон жилийн хугацаанд ногдол ашиг төлсөн байх ёстой. (Грэмд 20 жил шаардлагатай.)
• Орлогын өсөлт. Орлого нь сүүлийн долоон жилийн хугацаанд жил бүр 3-аас доошгүй хувиар өссөн байх ёстой. (Грэм сүүлийн 10 жилийн хугацаанд нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн гуравны нэгийг нэмэгдүүлэхийг үүрэг болгосон.)
• Дунд зэргийн үнэ-ашиг (P/E) харьцаа. Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд хувьцаа нь 15 ба түүнээс доош дундаж P/E-тэй байх ёстой.
• Үнэ болон хөрөнгийн дунд зэргийн харьцаа. Үнэ ба ашгийн харьцаа нь үнэ ба номын үнийн харьцааны харьцаа 22.5-аас бага байх ёстой.
• Нийтийн үйлчилгээ, жижиглэн худалдаачид байхгүй

Амралт зугаалгын машин үйлдвэрлэгч Winnebago (WGO) нь Intel-ээс хойшхи хамгийн алдартай нэр байж магадгүй юм. Би WGO-ийн талаар бичсэн Гуравдугаар сарын, өнөөгийн эдийн засгийн бодит байдал, тэр дундаа шатахууны үнээс шалтгаалж зарим нэг эргэлзээтэй. Он гарснаас хойш хувьцааны үнэ 29%-иар буурч байгаа бөгөөд 5-ын форвард үнэ ашгийн харьцаа нь зах зээлүүд үүнд болгоомжтой хандаж байгааг харуулж байна. Бен Грахам амьд байгаасай гэж би түүнээс WGO-г одоо үнэхээр хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой гэж үзэж байгаа эсэхийг асууж болох юм.

Жонсон гадаа (JOUT), миний бичсэн өнгөрсөн долоо хоногт, "Грахам Хамгаалах" нэр болон "гурвалсан цэвэр" (цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн үнэлгээ эсвэл NCAV-аас 2-3 дахин их үнээр арилжаалагддаг) аль алинд нь тэнцэх онцлогтой. Даваа гарагт тус компани төсвийн хоёрдугаар улирлын ашгийг төсөөлж байснаас ч муугаар зарласны дараа хувьцааны үнэ 15%-иар унасан байна. Жилийн өмнөхөөс 32%-иар буурсан JOUT одоогоор 9 оны тооцоогоор ердөө 2023 дахин бага (зөвхөн нэг шинжээч дагаж мөрддөг) болон ердөө 2.19x NCAV арилжаа хийж байна.

Бусад одоогийн шалгуурт хэд хэдэн "давтан гэмт хэрэг үйлдэгч" багтдаг: Reliance Steel & Aluminium (RS), Арилжааны металл (CMC), Encore утас (УТАС), Урьдчилан бэлтгэсэн шугам бүтээгдэхүүн (PLPC), Дээд зэрэглэлийн компаниудын групп (CMS), болон Mueller Industries (MLI) . Та үүнтэй төстэй гүйлгээг харахдаа эдгээр нь боломжит наймаа юм уу, эсвэл угаасаа ийм түвшинд арилжаалагддаг уу гэдгийг асуух хэрэгтэй.

Жагсаалтыг тойрсон жижиг, бага ашиг тустай хэрэглээний бүтээгдэхүүн борлуулагч AMCON Distributing Co. (DIT) 1.67 онд 2021 тэрбум долларын орлого олж, 15.5 сая долларын ашиг олсон нь 0.9%-ийн цэвэр ашиг юм.

(Зах зээлийн үнэлгээ бага ба/эсвэл олон нийтийн хөрөнгийн эргэлт хангалтгүй зэрэг хүчин зүйлсийн улмаас бид DIT-ийг жижиг хэмжээний хувьцаа гэж үздэг. Ийм хувьцаа нь томоохон компаниудын хувьцаанаас илүү эрсдэлтэй, тэр дундаа хэлбэлзэл ихтэй гэдгийг та анхаарах хэрэгтэй. , хөрвөх чадвар бага, олон нийтэд хүртээмжтэй мэдээлэл бага, мөн ийм нийтлэлүүд нь хувьцааны үнэд нөлөөлнө.)